¡En 2026 se verá la inflación más grave en 50 años! Economistas: estos 4 tipos de activos pueden sobrevivir.

El presidente de Sri-Kumar Global Strategies, Komal Sri-Kumar, advirtió que en 2026 se presentará la crisis de estanflación más grave desde la década de 1970, un fenómeno en el que la alta inflación convive con la recesión económica, lo que devastará la economía global. Predice que tanto las acciones como los bonos a largo plazo caerán, y solo unos pocos activos como el oro, la plata, los bienes raíces y la deuda deteriorada podrán sobrevivir, con un precio del oro que alcanzará los 5000 dólares/onza.

Tormenta perfecta de estanflación: Tres factores mortales entrelazados

La crisis de 2026 es llamada “la más grave en 50 años” debido a la rara superposición de tres factores clave. El primero es el error de juicio en la política. Sri-Kumar señala que la formación de estanflación requiere que la política sea “gestión errónea consciente”. La Reserva Federal ha enviado señales: incluso si los datos de empleo son buenos, está dispuesta a reducir las tasas de interés, argumentando que tiene dudas sobre la fiabilidad de los datos oficiales de empleo. Actuar según la intuición en lugar de los datos podría socavar la confianza del mercado en la política monetaria de EE. UU.

El segundo es el descontrol del déficit fiscal. Actualmente, el déficit fiscal representa aproximadamente el 6.5% del PIB, y junto con los planes de reducción de impuestos y aumento del gasto, seguirá generando presiones inflacionarias. Esta situación de “descoordinación entre la política fiscal y monetaria” es bastante similar a las condiciones que llevaron a la alta inflación entre 2020 y 2022. El tercero es la aceleración del desempleo estructural. La inteligencia artificial y la automatización están impulsando la pérdida de puestos de trabajo “permanentes”, siendo los jóvenes trabajadores los más afectados. Este tipo de desempleo es diferente del desempleo cíclico anterior y no puede repararse automáticamente a través de la recuperación económica.

Lo que es aún más preocupante es el cambio en la curva de rendimiento. Un aumento en el rendimiento de los bonos a largo plazo significa que el mercado espera que la inflación sea más persistente, incluso si la Reserva Federal reduce las tasas de interés a corto plazo. Una curva de rendimiento más pronunciada podría elevar las tasas de interés hipotecarias, lo que llevaría a una disminución del gasto de los consumidores y formaría un ciclo vicioso de inflación y recesión. Otro analista, Henrikz Zeberg, también expresó un punto de vista similar, afirmando que la Reserva Federal está ignorando las claras señales de advertencia de una drástica desaceleración económica.

Activos de refugio tradicionales completamente ineficaces

En esta crisis de estanflación de 2026, la tradicional cartera “60/40” (60% acciones + 40% bonos) sufrirá un golpe devastador. Sri-Kumar fue contundente: “Si inviertes en acciones, puedes sufrir pérdidas. Si inviertes en bonos a largo plazo, también puedes sufrir pérdidas, porque las tasas de interés aumentarán.” Esta situación de doble golpe es extremadamente rara en la historia; la última vez que ocurrió fue durante la crisis del petróleo en la década de 1970.

La vulnerabilidad del mercado de valores proviene de la presión sobre las ganancias de las empresas. La alta inflación erosiona los márgenes de beneficio, mientras que la recesión económica reduce los ingresos, lo que dificulta a las empresas mantener su valoración bajo esta doble presión. Especialmente en el contexto actual donde la valoración de las acciones en EE. UU. ya se encuentra en niveles históricos altos, el espacio para una corrección es enorme. La letalidad de los bonos a largo plazo proviene del riesgo de tasas de interés. Cuando las expectativas de inflación aumentan, los precios de los bonos a largo plazo caerán drásticamente. Incluso si la rentabilidad nominal aumenta, la rentabilidad real (después de deducir la inflación) puede seguir siendo negativa.

En cuanto a las monedas alternativas como el yen, Suri-Kumar considera que es poco probable que se convierta en un refugio seguro, debido a factores como la limitada liquidez, los controles de capital y las restricciones económicas. Esto significa que los inversores enfrentan un dilema de “sin lugar a dónde escapar”, y deben repensar la lógica de asignación de activos.

Explicación de las cuatro principales clases de activos sobrevivientes

Oro (objetivo 5000 dólares/onza): Sriram Kumar predice que el precio del oro aumentará desde los actuales aproximadamente 2600 dólares hasta 5000 dólares, lo que representa un aumento cercano al 92%. El oro, como la herramienta definitiva contra la inflación, muestra el mejor rendimiento cuando la confianza en el dólar es cuestionada.

Plata (atributos duales industriales + de refugio): La plata ha aumentado significativamente en 2025, combinando los atributos de refugio de los metales preciosos y la demanda de metales industriales, y su rendimiento podría superar al del oro en un entorno de estanflación.

Bienes raíces (activos tangibles contra la inflación): Los bienes raíces pueden proporcionar ingresos por alquiler y su valor aumenta con la inflación, pero es importante tener en cuenta la presión a corto plazo que conlleva el aumento de las tasas de interés; elegir una ubicación de calidad es crucial.

Deuda incobrable (oportunidad en tiempos de crisis): Cuando el mercado está volátil, la deuda incobrable se negocia a precios de descuento, ofreciendo a los inversores profesionales oportunidades de inversión en sentido contrario.

Las características comunes de estos activos son: o bien poseen un valor intrínseco (oro, bienes raíces), o bien pueden generar alfa en tiempos de crisis (deuda tóxica). Es importante señalar que esta no es una estrategia de “comprar y mantener”, sino que requiere ajustar dinámicamente las proporciones según la etapa de evolución de la crisis. Por ejemplo, en las primeras etapas de la crisis, la asignación de oro puede alcanzar el 30-40%, y en etapas posteriores se puede cambiar a deuda tóxica para obtener ganancias de rebote.

Guía de supervivencia para inversores 2026

Frente a la inminente crisis de estanflación, los inversores deben tomar tres acciones de inmediato. Primero, reducir la exposición a acciones y bonos a largo plazo, disminuyendo la proporción de estos dos tipos de activos a niveles históricamente bajos. Segundo, establecer una posición en metales preciosos del 25-40%, distribuyendo oro y plata en una proporción de 7:3. Tercero, reservar un 20-30% en efectivo o bonos a corto plazo para aprovechar la compra de activos de calidad cuando la crisis se profundice.

Sri-Kumar finalmente señaló que la guerra comercial seguirá siendo el tema dominante en 2026, y que la política arancelaria aumentará la presión inflacionaria y debilitará el crecimiento económico. Esta crisis afectará a todos, desde los consumidores hasta los inversionistas, y aquellos que se preparen con anticipación obtendrán una gran ventaja. La experiencia histórica muestra que durante la estanflación de la década de 1970, los inversionistas que poseían oro vieron cómo sus activos se valorizaron más de 10 veces, mientras que el poder adquisitivo de los inversionistas en acciones se redujo drásticamente. En 2026, la historia podría repetirse.