Banco China Merchants: La reversión potencial de las operaciones de carry trade en yenes puede continuar, ejerciendo una presión a largo plazo sobre la liquidez de los activos globales

PANews informó el 20 de diciembre que, según Jinshi, China Merchants Bank publicó un informe de investigación que indicaba que el 19 de diciembre el Banco de Japón subió los tipos de interés en 25 puntos básicos y elevó el tipo de política monetaria al 0,75%. Aunque es probable que el Banco de Japón mantenga un alto grado de contención en el ritmo de las subidas de tipos de interés, la reversión de la liquidez del yen y del mercado de bonos japonés seguirá suprimiendo las condiciones financieras globales. En primer lugar, el carry trade del yen podría seguir revirtiéndose, formando una supresión a largo plazo de la liquidez global de activos. A finales de 2024, todavía quedan unas 9 billones de posiciones en yenes de bajo interés como fuente de liquidez, y esta parte de esta liquidez podría reducirse de forma constante a medida que la diferencia de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón se reduzca en el futuro. En segundo lugar, el riesgo de bonos japoneses puede fermentar aún más. A corto plazo, el gobierno de Sanae Takaichi aprobó un presupuesto suplementario equivalente al 2,8% del PIB nominal y, a largo plazo, Japón planea aumentar el gasto en defensa hasta el 3% del PIB nominal y reducir permanentemente los impuestos al consumo. La postura inoportuna del gobierno japonés sobre la expansión fiscal podría generar mayores preocupaciones en el mercado, con los rendimientos de los bonos japoneses a medio y largo plazo que aumentan bruscamente y aceleran la curva.