La Coalición de Bitcoin presiona para la retirada de la propuesta de MSCI alegando preocupaciones sobre la equidad del índice

Nashville, TN — 8 de diciembre de 2025 — Bitcoin For Corporations (BFC), en coordinación con sus empresas miembro y otras organizaciones públicas afectadas, ha anunciado hoy un desafío formal de la industria a la propuesta de exclusión de activos digitales ≥50% de MSCI en su consulta sobre “Empresas de Tesorería de Activos Digitales” (DAT).

Según la propuesta, MSCI excluiría de los índices MSCI Global Investable Market Indexes (GIMI) a determinadas empresas cotizadas si los activos digitales representan el 50% o más de sus activos totales y si su actividad principal se caracteriza como tesorería de activos digitales.

BFC y sus empresas miembro instan a MSCI a retirar el umbral propuesto y, en su lugar, participar en la creación de un marco de clasificación neutral basado en las operaciones.

“MSCI siempre ha definido a las empresas por lo que hacen, no por lo que poseen. Esta propuesta abandona ese principio para una sola clase de activo. Nuestras empresas miembro operan negocios reales con empleados, clientes e ingresos. Una decisión de tesorería aprobada por los accionistas no debería invalidar esa realidad.” – George Mekhail, Director General de Bitcoin For Corporations

La iniciativa liderada por BFC reúne a ejecutivos de empresas cotizadas, tesoreros corporativos y accionistas de compañías directamente afectadas por la propuesta. Muchas de estas empresas operan negocios generadores de ingresos mientras mantienen Bitcoin como parte de una estrategia de tesorería a largo plazo.

Tres defectos estructurales en la propuesta

En su presentación formal al Comité de Política de Índices de MSCI, BFC y sus empresas miembro identifican tres defectos estructurales fundamentales que distorsionan materialmente la clasificación corporativa y la construcción de índices.

1. Redefinir la “actividad principal” alejándola de las operaciones Según la práctica de clasificación de larga data, la actividad principal de una empresa se define por sus operaciones—las actividades que generan ingresos y beneficios. La propuesta de MSCI se aparta de este precedente al permitir que un solo elemento del balance prevalezca sobre la realidad operativa. Esto permitiría que el valor de mercado de los activos digitales sustituya a los empleados, productos, clientes e ingresos como rasgo definitorio del negocio de una empresa. Como resultado, las empresas operativas podrían ser reclasificadas como entidades similares a fondos únicamente por la composición de su tesorería, a pesar de no haber cambios en su modelo de negocio subyacente.

2. Señalar de forma selectiva una sola clase de activo La propuesta se aplica exclusivamente a los activos digitales. Las empresas que mantienen más del 50% de sus activos en efectivo, bienes inmuebles, materias primas, acciones o incluso fondo de comercio no enfrentan un riesgo de reclasificación equivalente. Al aplicar una regla de exclusión única a una sola clase de activo, la propuesta crea un referente explícitamente no neutral. Esto introduce un sesgo estructural en la construcción de índices al tratar un activo de tesorería como fundamentalmente descalificador mientras permite todos los demás.

3. Crear una composición de índices impredecible y volátil Dado que el umbral ≥50% está vinculado al precio de mercado de un activo volátil, la pertenencia al índice se volvería inestable por diseño. Una empresa podría cruzar el límite de inclusión o exclusión únicamente debido a los movimientos de precio del Bitcoin—sin ningún cambio operativo, reestructuración de capital o alteración en la estrategia empresarial. Esto genera rotación forzada para los fondos indexados, aumenta los costes de implementación, introduce actividad de negociación innecesaria y degrada el papel del índice como referente estable del mercado. También expone a las empresas cotizadas a eventos mecánicos de inclusión y exclusión completamente desconectados del rendimiento empresarial.

Impacto directo sobre las empresas cotizadas

En conjunto, estos problemas estructurales crean consecuencias significativas para las empresas cotizadas:

– Riesgo de reclasificación artificial no relacionado con las operaciones del negocio – Salidas de fondos pasivos causadas por mecánicas de las reglas del índice y no por los fundamentos – Mayores costes de capital debido a la exclusión del índice – Mayor volatilidad impulsada por señales externas de precios en lugar de rendimiento operativo – Penalizaciones estructurales impuestas a estrategias de tesorería aprobadas por los accionistas

BFC y sus empresas miembro sostienen que el estatus legal y el trato regulatorio—no la composición de activos en balance—deben seguir siendo la línea divisoria entre empresas operativas y fondos de inversión.

Si MSCI pretende modificar cómo se define la “actividad principal”, la coalición afirma que dicho marco debe aplicarse de manera coherente a todas las clases de activos, en lugar de señalar a los activos digitales como descalificadores únicos.

Solicitud formal a MSCI

Bitcoin For Corporations y sus empresas miembro afectadas solicitan formalmente a MSCI:

– Retirar la propuesta de exclusión de activos digitales ≥50% – Mantener la definición basada en operaciones de la actividad principal – Preservar la neutralidad entre clases de activos en la construcción de índices – Colaborar con emisores públicos y participantes del mercado en un marco de clasificación multifactorial y alineado con el negocio

Las organizaciones e inversores individuales pueden revisar la carta de posición completa y añadir sus firmas en:

Sobre Bitcoin For Corporations

Bitcoin For Corporations es una red de formación ejecutiva y asesoramiento centrada en ayudar a empresas públicas y privadas a comprender, evaluar e implementar estrategias de tesorería en Bitcoin. La organización proporciona investigación, herramientas y colaboración entre pares para respaldar una estrategia corporativa de capital responsable.

Este artículo fue publicado originalmente como Bitcoin Coalition Presses for Withdrawal of MSCI Proposal Citing Index Fairness Concerns en Crypto Breaking News – tu fuente de confianza para noticias de cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.