¿Impulsor del auge del oro? Tether acumula 1 tonelada en una semana, reservas superan a muchos bancos centrales

El mayor emisor mundial de stablecoins, Tether, ha acelerado recientemente la compra de oro, lo que ha generado gran atención en el mercado. Los últimos datos muestran que, hasta septiembre de 2025, Tether posee ya 116 toneladas de oro, valoradas en aproximadamente 12.900 millones de dólares, superando en escala a los bancos centrales de países como Australia, República Checa y Dinamarca, situándose entre los 30 mayores tenedores de oro del mundo.

Aún más llamativa es la velocidad de sus compras. En el último año, Tether ha aumentado sus tenencias en más de 1 tonelada semanal de media, ocupando el tercer puesto en velocidad de compra de oro entre los bancos centrales mundiales, solo por detrás de Kazajistán y Brasil, e incluso superando a China y Turquía. Jefferies señala que unas 12 toneladas se emplean para respaldar XAUt, mientras que otras 104 toneladas se integran en las reservas de USDT, convirtiendo a Tether en el mayor tenedor de oro no soberano del mundo.

El precio del oro marca máximos históricos y la estrategia de Tether a precios bajos genera debate en el mercado

(Fuente: Bloomberg)

Desde 2022, el oro ha iniciado un nuevo mercado alcista, subiendo desde 1.680 dólares hasta superar los 3.700 dólares, su máximo histórico. La construcción de una gran posición por parte de Tether coincidió justo cuando el precio aún oscilaba entre los 1.800 y 2.000 dólares, lo que se percibe externamente como haber “captado el punto de partida del mercado alcista”.

En el tercer trimestre de 2025, Tether incrementó sus tenencias en unas 26 toneladas solo en ese trimestre, lo que equivale al 2% de la demanda mundial de oro. Aunque la proporción no es alta, al ser compras íntegramente en el mercado spot, su impacto en los precios es más directo.

Construcción de bóvedas propias, compra de derechos mineros y fichaje de banqueros tradicionales: Tether desarrolla una estrategia integral en oro

Tether no solo compra oro, sino que también está creando su propia infraestructura. La empresa ya ha construido en Suiza “una de las bóvedas más seguras del mundo” y está construyendo una segunda en Singapur, para reducir riesgos geopolíticos y mantener el control de la custodia.

Además, en 2025 Tether adquirió una participación en la compañía canadiense cotizada Elemental Altus Royalties, obteniendo más de un tercio de su capital y adentrándose así en el upstream de la minería de oro. Al mismo tiempo, Tether ha fichado al responsable global de metales preciosos y al jefe de financiación de HSBC, lo que demuestra su intención de participar profundamente en la cadena de compraventa y fijación de precios del oro.

Éxito de XAUt: oro físico tokenizado, nuevo colateral en DeFi

(Fuente: Bloomberg)

Las reservas de oro de Tether respaldan dos tipos de productos

Reservas subyacentes de USDT: 104 toneladas refuerzan su capacidad de resistencia ante riesgos

Token XAUt: 1 token equivale a 1 onza de oro físico en bóveda, permitiendo transacciones instantáneas on-chain, uso como garantía de préstamos o posiciones de liquidez en DEX

La expansión de XAUt permite que el oro tenga por primera vez “liquidez nativa cripto”, convirtiéndose en uno de los activos tokenizados de mayor crecimiento en el mercado DeFi de 2025.

Regulación estadounidense en marcha, Tether adopta una estrategia dual

La Ley GENIUS de EE. UU. prohíbe explícitamente que las stablecoins reguladas utilicen oro como reserva. Tether ha anunciado que lanzará el token regulado USAT para el mercado estadounidense, manteniendo USDT como producto offshore.

Los analistas señalan que la inversión en oro de Tether podría ser el “cortafuegos definitivo” ante la incertidumbre regulatoria, permitiendo que USDT mantenga su valor no soberano y resistente a la censura en los mercados globales.