¡Estrategias de opciones en la blockchain! WisdomTree lanza un fondo tokenizado y Goldman Sachs se prepara para seguir sus pasos

La gestora global de activos WisdomTree ha lanzado un nuevo fondo de activos digitales, EPXC, que lleva las estrategias tradicionales de opciones a la blockchain, generando ingresos mediante la venta de opciones put garantizadas en efectivo. WisdomTree opera 15 fondos tokenizados en diversas blockchains como Ethereum, con activos en su fondo digital de mercado monetario gubernamental que superan los 730 millones de dólares. Instituciones como Goldman Sachs y BNY Mellon también están siguiendo la tendencia de la tokenización.

El fondo tokenizado EPXC lleva la estrategia de opciones a la blockchain

WisdomTree Equity Premium Income Digital Fund (ticker EPXC, código del fondo WTPIX) tiene como objetivo replicar el comportamiento de precios y rentabilidad del índice Volos US Large Cap Target 2.5% PutWrite. Este índice de referencia simula una estrategia sistemática de “venta de puts”, es decir, vende opciones put garantizadas en efectivo para generar ingresos. Esta estrategia de opciones no opera directamente con opciones sobre el S&P 500, sino que utiliza contratos vinculados al ETF SPDR S&P 500 Trust (SPY), obteniendo primas al actuar como vendedor de opciones.

Para los inversores preocupados por la volatilidad o el riesgo a la baja, vender puts puede proporcionar un flujo predecible de ingresos por primas y un colchón moderado cuando el mercado está estable o cae ligeramente. Esta estrategia ha demostrado ser eficaz en los mercados tradicionales: el índice PutWrite de CBOE ha mostrado baja volatilidad y rendimientos estables desde su lanzamiento en 2007, durante varios ciclos de mercado. Llevar esta estrategia madura a la blockchain marca la réplica e innovación de productos TradFi en la cadena.

EPXC está disponible para inversores institucionales y particulares. Dado que el fondo utiliza tecnología tokenizada, los usuarios de criptomonedas también pueden participar y beneficiarse de la infraestructura blockchain. Frente a los fondos tradicionales, la blockchain permite liquidaciones más rápidas y transferencias de capital más flexibles. Mientras que la suscripción y el reembolso de los fondos tradicionales suelen requerir liquidaciones T+1 o T+2, los fondos tokenizados pueden ofrecer liquidación instantánea, una de las ventajas clave de la blockchain para mejorar la eficiencia financiera.

Will Peck, responsable de activos digitales en WisdomTree, declaró que este lanzamiento pretende ofrecer a los inversores más opciones para ejecutar estrategias en la blockchain, marcando un nuevo paso en la apuesta de la empresa por la tokenización de activos. Esto demuestra que WisdomTree no considera los fondos tokenizados como una línea de producto aislada, sino como parte central de su estrategia a largo plazo.

Funcionamiento y ventajas de la estrategia de ingresos por opciones

La lógica central de vender puts es asumir un riesgo a la baja limitado a cambio de ingresos estables por primas. Al vender una opción put, el inversor recibe la prima del comprador y se compromete a comprar el activo subyacente a un precio acordado (precio de ejercicio) si la opción se ejecuta al vencimiento. Si el mercado permanece estable o sube, la opción no se ejecuta y el vendedor se queda con toda la prima como beneficio. Incluso si el mercado cae suavemente, siempre que la caída sea menor que la prima recibida, el vendedor sigue obteniendo beneficios.

EPXC emplea una estrategia de venta de puts “garantizadas en efectivo”, lo que significa que mantiene suficiente efectivo o equivalentes para cumplir con la posible obligación de compra. Este enfoque conservador reduce el riesgo de apalancamiento y hace que la estrategia sea más adecuada para inversores con menor tolerancia al riesgo. El objetivo del 2,5% indica que se centra en opciones fuera del dinero (precios de ejercicio por debajo del precio actual de mercado), que tienen menor probabilidad de ejecución pero generan primas más bajas.

Tres ventajas de inversión clave del fondo tokenizado EPXC

Flujo de ingresos estable: genera un flujo predecible de primas mediante la venta continua de puts, ideal para inversores que buscan rentas periódicas.

Colchón a la baja: las primas recibidas pueden compensar parcialmente las pérdidas en mercados bajistas, mostrando buen desempeño en mercados laterales.

Eficiencia blockchain: la estructura tokenizada permite negociación 24/7, liquidación instantánea y menores costes operativos.

Las ventajas de los fondos tokenizados frente a los fondos tradicionales son evidentes. Primero, la componibilidad: los fondos tokenizados pueden integrarse fácilmente con protocolos DeFi para colateral, préstamos o provisión de liquidez. Segundo, la accesibilidad global: cualquier persona con un monedero digital puede participar 24/7, sin restricciones geográficas ni de horario. Tercero, la transparencia: todas las operaciones y posiciones en la blockchain son públicas y verificables, incrementando la confianza de los inversores.

La gama de 15 fondos tokenizados de WisdomTree

(Fuente: RWA XYZ)

WisdomTree es una de las primeras gestoras en adentrarse en la tokenización y actualmente opera 15 fondos tokenizados en diversas blockchains como Ethereum, Avalanche y Base. Esta cifra destaca, ya que la mayoría de firmas tradicionales aún observan el mercado desde la distancia, mientras WisdomTree ya ha construido una línea de productos completa. Su estrategia multichain demuestra flexibilidad al adaptarse a las características técnicas y bases de usuarios de cada blockchain.

Según datos del sector, su fondo digital de mercado monetario gubernamental (la versión tokenizada de un fondo tradicional que invierte en deuda pública estadounidense a corto plazo) es el producto tokenizado más activo de la empresa, con más de 730 millones de dólares en activos. Este volumen es considerable en el ámbito de los fondos tokenizados y demuestra que tanto instituciones como inversores particulares están adoptando rápidamente productos financieros tradicionales en la blockchain.

Los fondos de mercado monetario son uno de los instrumentos más conservadores en finanzas tradicionales, invirtiendo en bonos del Estado a corto plazo, pagarés y depósitos de bajo riesgo. Tokenizarlos y alcanzar los 730 millones de dólares valida el valor real de la blockchain para mejorar la eficiencia financiera. Estos fondos atraen a inversores que desean liquidez y rentabilidad estable, valorando el reembolso instantáneo y la transparencia de la versión tokenizada.

Como informó anteriormente Cointelegraph, la gestora también lanzó en septiembre un fondo tokenizado de crédito privado, que ofrece a los inversores exposición a préstamos privados en la blockchain y captó rápidamente grandes flujos de capital tras su lanzamiento. El crédito privado es tradicionalmente una clase de activo poco líquida, con altos mínimos de inversión y largos periodos de bloqueo. La tokenización reduce la barrera de entrada y permite la negociación secundaria, lo que revoluciona la liquidez de estos activos.

Los gigantes de Wall Street siguen la tendencia de los fondos tokenizados

El sector financiero y de gestión patrimonial más amplio se está adaptando con mayor lentitud: instituciones como Goldman Sachs y BNY Mellon solo recientemente han lanzado productos tokenizados de mercado monetario. Esta tendencia demuestra que Wall Street se toma en serio el potencial de la blockchain en la gestión de activos. Goldman Sachs lanzó en 2024 una plataforma de activos digitales privada, mientras que BNY Mellon colabora con Chainalysis en soluciones de tokenización.

Algunos expertos consideran que esta tendencia es una respuesta al rápido auge de las stablecoins, que ya actúan como “efectivo de facto” en la mayoría de los ecosistemas de activos digitales. Stablecoins como USDT y USDC superan los 200.000 millones de dólares en capitalización y sus volúmenes diarios de negociación superan ampliamente a los sistemas de pago tradicionales. Las instituciones financieras tradicionales son conscientes de que, si no participan activamente en la tokenización, podrían perder el liderazgo en la infraestructura financiera de la próxima generación.

La relación de competencia y cooperación entre fondos tokenizados y stablecoins dará forma al futuro financiero. Las stablecoins proporcionan almacenamiento y transferencia básica de valor, mientras los fondos tokenizados llevan estrategias de inversión y fuentes de rendimiento más complejas a la blockchain. Su combinación permite crear nuevos productos financieros, como usar stablecoins como colateral para invertir con apalancamiento en fondos tokenizados, o emplear participaciones en fondos tokenizados como garantía premium en protocolos DeFi.

Futuras tendencias en el mercado de fondos tokenizados

Diversificación de productos: desde fondos de mercado monetario y estrategias de opciones hasta crédito privado, cada vez más productos financieros tradicionales serán tokenizados.

Marco regulatorio claro: con la creciente participación institucional, los reguladores establecerán marcos más definidos para la supervisión de activos tokenizados.

Integración DeFi más profunda: la integración entre fondos tokenizados y protocolos de finanzas descentralizadas creará nuevas oportunidades de rentabilidad.

El fondo tokenizado de estrategia de opciones EPXC de WisdomTree es el último ejemplo de esta tendencia: no solo traslada una estrategia de opciones consolidada a la blockchain, sino que además muestra el potencial ilimitado de la fusión entre finanzas tradicionales y tecnología blockchain.