El CEO de Polygon Labs, Marc Boiron, habla sobre Katana, la fragmentación de DeFi y el futuro de la liquidez multichain

Marc Boiron, CEO de Polygon Labs y colaborador principal de Katana, compartió cómo sus primeras experiencias en fusiones y adquisiciones (M&A) y derecho corporativo moldearon su perspectiva sobre los sistemas descentralizados. Destacó dos lecciones del mundo legal: los incentivos pesan más que la intención, y una buena gobernanza debe ser ágil y transparente. Según Boiron, un liderazgo claro y autoridad en la toma de decisiones son esenciales para ejecutar de manera efectiva en entornos complejos y dinámicos.

Observando Patrones Repetidos en Cripto

Como asesor externo de empresas cripto, Boiron notó problemas recurrentes: los líderes suelen actuar de forma que otros siguen ciegamente, y los equipos subestiman la complejidad de construir productos valiosos. Señaló que el miedo regulatorio a menudo obstaculizaba el desarrollo de productos, y que la colaboración estrecha con los equipos de producto internos permitía tomar mejores decisiones de riesgo-recompensa.

Lecciones de dYdX y los Mercados de Derivados

Boiron reflexionó sobre su tiempo en dYdX, uno de los primeros campos de batalla regulatorios de alto riesgo en DeFi, destacando la diferencia entre sistemas descentralizados y organizaciones descentralizadas. Si bien los componentes descentralizados pueden permitir el éxito en el trading de derivados, operar completamente como una organización descentralizada sigue siendo altamente desafiante.

La Visión Única de Escalabilidad de Polygon

Boiron se sintió atraído por Polygon debido a su ambición de escalar Web3 mediante múltiples cadenas que los usuarios perciban como unificadas. Los primeros retos incluyeron la implementación de pruebas de conocimiento cero para comprimir la confianza en matemáticas y la construcción de una capa de agregación para coordinar el estado entre cadenas, logrando experiencias de usuario fluidas. Estas soluciones fundamentaron su decisión de unirse y, finalmente, liderar la empresa como CEO.

Liderazgo Durante una Transición Crucial

Al asumir el cargo de CEO, Boiron se centró en afinar las prioridades culturales y de producto. Guió al equipo para pasar de “anunciar y luego construir” a “lanzar y luego comunicar”. Polygon PoS se enfocó más en pagos y activos del mundo real, y se destinó energía al AggLayer para permitir que las cadenas especializadas interoperaran como una sola red.

Especialización en DeFi

Boiron considera que la especialización es beneficiosa cuando los usuarios valoran aspectos específicos como la liquidez profunda, la ejecución predecible y el rendimiento sostenible. Sin embargo, advierte que la fragmentación y la sobrecarga de gobernanza son compensaciones críticas. Es esencial diseñar incentivos adecuados para concentrar la actividad y evitar dispersar la liquidez.

Katana: Solucionando los Retos de Liquidez y Fragmentación

Katana aborda tanto la fragmentación entre cadenas como dentro de una misma cadena, proporcionando un único DEX spot para intercambios y un mercado de préstamos unificado para crédito. Esto crea una base sobre la que miles de aplicaciones pueden construirse, generando rendimientos a partir del uso real y no de emisiones de tokens. Las comisiones del secuenciador, los rendimientos de VaultBridge L1 y los ingresos de AUSD se redistribuyen a los usuarios, convirtiendo el TVL en TVL productivo y manteniendo un ciclo autosostenible.

Flujo de Ejecución e Integración en la Red

Boiron destacó que los motores de liquidez a nivel de cadena deben concentrar profundidad para grandes operaciones, generar ingresos reales para los proveedores de liquidez e integrarse sin problemas con los protocolos de interoperabilidad. Katana logra esto reciclando las comisiones del secuenciador en liquidez propiedad de la cadena y utilizando VaultBridge para generar rendimiento de activos que de otro modo estarían inactivos. Los usuarios experimentan un mercado unificado en lugar de múltiples espacios fragmentados.

Katana Dentro del Ecosistema Polygon

Katana complementa el AggLayer proporcionando infraestructura DeFi: libros de órdenes profundos, tasas de crédito estables y mayores rendimientos sostenibles sin que las cadenas tengan que reconstruir DeFi desde cero. También resuelve el problema de arranque en frío al ofrecer liquidez concentrada accesible para todas las cadenas conectadas mediante un puente unificado y verificación de conocimiento cero.

Visión para los Próximos 12–24 Meses

Boiron imagina que Katana se convierta en el destino predeterminado para intercambios y préstamos entre cadenas. La liquidez se mantendrá robusta incluso en mercados bajistas, los depósitos en VaultBridge y el uso de AUSD aumentarán los rendimientos reales, y los usuarios se beneficiarán de una ejecución fluida y retornos óptimos sin tener que preocuparse por hacer bridging. Katana aspira a consolidarse como el núcleo central de DeFi en el ecosistema multichain.

Motivación y Retos Futuros

Boiron sigue motivado por corregir ineficiencias en DeFi y ofrecer beneficios reales a los usuarios. El principal reto por delante es la coordinación a gran escala: alinear incentivos, liquidaciones y experiencia de usuario a través de miles de cadenas. Abordar con éxito este desafío es clave para la misión de Polygon de hacer que el internet del valor sea tan fluido como el internet mismo.