Perspectivas de Greenfield sobre cripto en 2026: Diez cuestiones y oportunidades clave - ChainCatcher

Fuente: Greenfield

Traducción: Zhou, ChainCatcher

El ecosistema de activos digitales está evolucionando de maneras inesperadas: surgen constantemente nuevos elementos fundamentales, nuevos patrones de comportamiento y nuevas herramientas de coordinación. Lo que hace un año se consideraba experimental, hoy puede haberse convertido en un pilar básico. Como inversores, nuestra responsabilidad es seguir de cerca estos cambios y comprender qué ideas emergentes pueden evolucionar hacia infraestructuras duraderas y lograr un verdadero reconocimiento del mercado.

El año pasado compartimos nuestras previsiones sobre las tendencias del año siguiente. Este año, tomamos otro camino. Ya no pretendemos prever el futuro, sino que queremos compartir nuestra visión: una lista de deseos con diez ideas, preguntas y productos que nos gustaría que los fundadores abordaran de cara a 2026.

A través de estas reflexiones, podemos entender mejor dónde pueden surgir las próximas oportunidades significativas en infraestructuras, finanzas descentralizadas (DeFi) y consumo, así como cómo el cambiante entorno regulatorio dará forma a los cimientos de estas oportunidades.

1 | Infraestructura - BuilderNet para Solvers

Problema:

Más del 50% del flujo de órdenes minoristas “no tóxicas” (es decir, de menor riesgo) en EVM se canaliza a través de agregadores de intenciones que utilizan el modelo de solver (solver model). Sin embargo, los solvers suelen enfrentarse a retrasos a la hora de integrar nuevos enrutamientos, ya que comprender completamente su lógica, prevenir reversiones y mantener baja la latencia de simulación requiere un esfuerzo considerable.

Esto genera un problema de “huevo y gallina” para muchos nuevos market makers automatizados (AMMs) (como los hooks de Uniswap v4): los solvers necesitan un flujo de órdenes existente para integrar nuevas fuentes de liquidez, pero ellos mismos son los responsables de enrutar la mayor parte del flujo de órdenes. Esto dificulta la innovación en los AMMs, ya que los hooks normalmente deben ‘persuadir’ a los grandes solvers para ser integrados, e incluso recurrir a acuerdos a puerta cerrada. En particular, los hooks v4 representan un espacio de diseño muy amplio, donde cada invariante puede ser modificado, pero actualmente solo el 4% del volumen de v4 pasa por pools con hook.

Oportunidad:

BuilderNet de Flashbots coordina instancias independientes de constructores de bloques en TEE (entorno de ejecución confiable) para compartir flujo de órdenes y coordinar mejoras de MEV-boost. Una idea similar podría aplicarse al mercado de solvers, donde los solvers pueden coordinar y compartir de manera confiable información como flujo de órdenes de intenciones, integración de RFQ (petición de cotización), análisis/métricas de liquidez, integración de enrutamiento, resolución colaborativa de intenciones mediante subastas mayoristas, etc.

2 | Infraestructura – Computación privada y de alto rendimiento DePIN combinando criptografía híbrida y seguridad hardware

Problema:

Los TEE prometen una “IA privada en la nube”, pero los recientes ataques de canal lateral han demostrado que aún pueden filtrar datos, especialmente en entornos descentralizados y sin permisos. Por otro lado, la criptografía pura (MPC/FHE) aunque muy segura, es demasiado lenta y compleja para la mayoría de las cargas de trabajo de IA actuales. Aún no existe una plataforma que ofrezca simultáneamente la velocidad de un TEE, la seguridad criptográfica y un modelo de facturación claro basado en el uso.

Oportunidad:

Este producto sería un entorno de ejecución seguro para IA, que por defecto ejecuta modelos en entornos de extremo rápido (TEE), pero enruta automáticamente los pasos más sensibles a pequeños clústeres MPC y registra pruebas de ejecución correcta y uso verificable. Los clientes obtendrían rendimiento similar a la nube, garantías de privacidad auditables y un modelo de monetización integrado para los proveedores de modelos. Esto es clave para industrias reguladas y una audiencia en rápido crecimiento, ya que empresas y consumidores dependen cada vez más de la IA y la exposición de datos sensibles pone en riesgo la propiedad intelectual, la rentabilidad y la libertad.

3 | Infraestructura – Capa unificada de liquidez para stablecoins

Problema:

La capa de liquidez de stablecoins proporciona una infraestructura compartida para transacciones y liquidaciones de stablecoins a través de múltiples blockchains. Los proveedores de liquidez no necesitan mantener pools separados en cada red, sino que contribuyen conjuntamente a una reserva unificada accesible desde cualquier cadena. Un mecanismo de coordinación rastrea los saldos totales e indica a los contratos locales que entreguen fondos cuando se ejecuta una operación. La liquidez se reequilibra dinámicamente para satisfacer la demanda, manteniendo profundidad y eficiencia de precios constantes en todas las redes conectadas.

Oportunidad:

Esta infraestructura resuelve uno de los mayores problemas de eficiencia en DeFi: la fragmentación de la liquidez de stablecoins. Al consolidar la liquidez, las transferencias e intercambios de stablecoins serán mucho más eficientes en capital, más baratas y predecibles. Esta arquitectura proporcionará menores slippages para los traders, mayor utilización de capital para los proveedores de liquidez y una capa de liquidación universal para pagos, tesorerías y aplicaciones basadas en stablecoins. Representa un paso fundamental hacia una infraestructura financiera sin fricciones y entre redes.

4 | DEFI – Gestión de riesgos y suscripción inteligente

Problema:

La gestión de riesgos en DeFi sigue siendo un gran problema sin resolver del todo. Existen múltiples enfoques, desde mecanismos de gobernanza internos al protocolo hasta la externalización a agencias especializadas en gestión de riesgos.

Oportunidad:

En un sector tan competitivo como las criptomonedas, no sorprende que algunas entidades estén dispuestas a asumir riesgos extremos, especialmente ante la falta de salvaguardas claras o marcos que permitan al mercado comprender dichos riesgos. Una vía de solución es segmentar los riesgos con mayor claridad, por ejemplo, introduciendo capas estructuradas u otros mecanismos que permitan asignar los riesgos de forma más precisa entre los participantes. Históricamente, la escasez de datos, los marcos de confianza débiles y la infraestructura insuficiente de monitorización han dificultado la correcta valoración y asignación de riesgos, encareciendo los costes.

Sin embargo, hoy las herramientas están mejorando, la confianza en DeFi está aumentando y la capacidad de evaluar riesgos on-chain es cada vez mayor. Esto está cerrando la brecha entre quienes buscan rendimientos y quienes están dispuestos a asumir ciertos riesgos. Esperamos ver más experimentación centrada en construir y mitigar riesgos entre sistemas DeFi. Además, la falta de estándares de calificación de riesgo a nivel sectorial y las dependencias entre protocolos (a menudo ocultas tras código complejo) también es un problema. Esto crea la oportunidad para la aparición de entidades nativas de DeFi que proporcionen calificaciones de riesgo on-chain en tiempo real.

5 | DEFI – Protocolos de market making transparentes

Problema:

Los protocolos de market making (MM) siguen siendo una de las partes más opacas y crípticas del sector, y rara vez se hacen públicos los términos reales de los acuerdos. Muchos equipos de proyectos de tokens carecen de comprensión y control sobre estas operaciones, lo que les lleva a pagar tarifas excesivas por servicios de market makers debido a su falta de visibilidad sobre el mercado. Además, suelen conceder más tokens de los necesarios y dedican mucho tiempo a aprender cómo negociar con los market makers ideales. Aunque esto es en parte un problema de coordinación social, los inversores y los exchanges (o los reguladores) pueden exigir mayor transparencia, pero la coordinación es compleja.

Oportunidad:

Creemos que la innovación puede mejorar la eficiencia de este mercado. Una simple plataforma agregadora donde los equipos de proyectos o los market makers puedan publicar propuestas de acuerdos y los parámetros que están dispuestos a aceptar sería sumamente útil. Coinwatch ya aumenta la transparencia del comportamiento de los market makers integrando claves API en TEE, permitiendo a los proyectos rastrear la actividad de sus market makers. Además, la combinación de zkTLS y mecanismos de staking podría imponer de forma continua ciertos comportamientos (especialmente para market makers con menor reputación), como penalizar el stake si el spread u otros indicadores superan un umbral específico.

6 | DEFI – Robo-asesor DeFi 2.0 (captura de LVR)

Problema:

Las herramientas de inversión automatizada actuales no pueden capturar a gran escala el alfa de la microestructura on-chain.

Oportunidad:

La oportunidad de capturar LVR en AMMs (subastas por lotes, reequilibrio de solvers, comisiones dinámicas) permite que el “arbitraje” beneficie directamente a nuestras carteras, manteniendo el equilibrio de la asignación de activos (pista: si explícitamente quieres que tu cartera se rebalancee, la pérdida impermanente es una característica, no un defecto). Esto podría asemejarse a un robo-asesor DeFi que convierte el arbitraje en rendimiento. Los fondos/ETF tokenizados de RWA (renta fija AAA, fondos monetarios, fondos S&P 500) están creciendo rápidamente y complementan los activos cripto nativos invertibles (BTC, ETH en staking, etc.).

La abstracción de cuentas permite una experiencia de usuario sencilla: estrategias aplicadas por contrato inteligente que ofrecen control de riesgos transparente, envoltorios regulados que proporcionan tokens de rendimiento supervisados. Infraestructura probada, con seguros potencialmente acoplables, ofrece máxima seguridad. Los asignadores de activos obtienen carteras que se reequilibran automáticamente, los traders obtienen liquidez. Los contratos inteligentes permiten una desintermediación de doble beneficio: las piezas ya existen, solo falta ensamblarlas para escalar.

7 | Consumo – Interfaz LLM ⇋ mercado de predicciones

Problema:

El mercado de predicciones ha sido ampliamente aceptado y surgen nuevos mercados constantemente, pero el descubrimiento sigue siendo un problema. Actualmente, los usuarios exploran las interfaces de los mercados de predicciones para encontrar los que les interesan, o usan agregadores o frontends externos, casi siempre mediante filtros manuales, proceso lento y farragoso. No existe aún una forma intuitiva de expresar directamente una predicción (por ejemplo, “el equipo A ganará”) y actuar en consecuencia. Por eso la mayoría de los apostadores potenciales nunca convierten su visión en una apuesta on-chain real.

Oportunidad:

El problema del descubrimiento en los mercados de predicciones puede resolverse mediante una interfaz basada en LLM. Creemos que una interfaz conversacional, capaz de interpretar la predicción del usuario y redirigirla al mejor mercado on-chain, reduciría enormemente la fricción de la experiencia de usuario, ampliaría significativamente la participación y, a medida que más predicciones generen más liquidez, los mercados de predicciones se volverán aún más relevantes.

8 | Consumo – Escalar la formación de capital on-chain

Problema:

Las herramientas de financiación on-chain (como Echo.xyz, pump.fun y Zora) ya han demostrado la validez de modelos de financiación comunitaria en la blockchain, pero los participantes actuales siguen siendo principalmente usuarios nativos de cripto. Ha llegado el momento de que estos modelos salgan de los círculos cripto nativos, accediendo a los mercados masivos a través de canales de distribución.

Oportunidad:

La adquisición de Echo por parte de Coinbase es el primer paso en esta dirección. A continuación, veremos el siguiente gran avance en la formación de capital on-chain: integrar estas funciones básicas en plataformas de gran consumo. Imagina que la infraestructura para ventas de tokens/acciones on-chain se integra de marca blanca en aplicaciones como Revolut, Nubank o Kickstarter, llegando a cientos de millones de usuarios en todo el mundo. Esto desbloquearía enormes nuevos pools de capital y expandiría mucho más allá del nicho de compradores de tokens un modelo de recaudación de fondos ya validado.

9 | Consumo – Capa de descubrimiento cripto

Problema:

El sector cripto sigue careciendo de una “página de inicio” o motor de búsqueda unificado. Las herramientas actuales son demasiado limitadas y obligan a los usuarios a depender de Crypto Twitter y foros dispersos para informarse. No existe una plataforma que agregue toda la información relevante (precios, métricas on-chain, noticias, social, yields, gobernanza, atención, sentimiento de mercado) en un solo lugar. Esta fragmentación implica que la mayoría de los participantes deben usar un conjunto complejo y extenso de herramientas especializadas para estar al día.

Oportunidad:

La agregación en cripto sigue siendo muy fragmentada y nadie ha resuelto aún el problema del descubrimiento. Vemos la oportunidad de construir una auténtica página de inicio impulsada por IA (el verdadero “Google de las criptomonedas”) que integre datos on-chain, noticias y señales sociales en un flujo de búsqueda/descubrimiento coherente. Ocupar este espacio captará tanto a los primeros usuarios como a los recién llegados y, a medida que aumente la adopción de cripto, se convertirá en una poderosa barrera de distribución.

10 | Regulación – Normas claras para protocolos y acceso abierto para la banca

Evidentemente, este reto no puede ser resuelto por un único protocolo: requiere la coordinación de todo el ecosistema. Dado que la claridad regulatoria es esencial para todo lo que construiremos en el futuro, la incluimos en nuestra lista de deseos como un objetivo común para todo el sector.

Problema:

A pesar de progresos significativos, el marco regulatorio sigue marcando el ritmo de crecimiento de la próxima etapa de las criptomonedas. Los protocolos descentralizados carecen aún de normas claras y aplicables: EE. UU. no ha definido cuándo un token deja de ser un valor, y la UE tampoco define criterios claros de descentralización bajo MiCA. Los marcos legales creados para intermediarios imponen cargas indebidas sobre sistemas descentralizados y generan incertidumbre legal sobre el diseño de protocolos, arquitectura de tokens y participación en el ecosistema.

Mientras tanto, debido a Basilea III y su ponderación de riesgo punitiva del 1250% para la mayoría de las exposiciones a activos digitales, las instituciones financieras reguladas (en especial los bancos) quedan prácticamente excluidas de las criptomonedas. Esto les impide invertir, aportar liquidez o apoyar el desarrollo del ecosistema. La falta de normas claras sobre descentralización y los estándares prudenciales restrictivos provocan fragmentación de mercado, menor liquidez y dificultan tanto a protocolos como instituciones participar con confianza.

Oportunidad:

Unas normas regulatorias claras y globalmente armonizadas liberarán la innovación y fomentarán la participación institucional. Para los protocolos descentralizados, estándares simples y transparentes —como los tests de madurez de la Ley de Claridad de EE. UU.— finalmente ofrecerán la certeza necesaria para que los equipos diseñen arquitecturas alineadas con su perfil de riesgo y bajo regulación adecuada. Europa puede seguir este ejemplo, adoptando umbrales de descentralización prácticos en vez de pruebas vagas y complejas.

A nivel institucional, la reevaluación de Basilea III y las propuestas en EE. UU. para diferenciar el tratamiento de las stablecoins reflejan el reconocimiento creciente de que las normas actuales no se ajustan al riesgo real. Actualizar los estándares prudenciales permitirá a los bancos mantener activos digitales, participar en DeFi y abrir nuevos canales de liquidez. En conjunto, estas reformas crearán una base regulatoria que apoye la innovación descentralizada sin fronteras, facilite la entrada de capital institucional al ecosistema y expanda el acceso global a la liquidez sin comprometer la protección del consumidor.