Los rendimientos de los bonos japoneses alcanzan un nuevo máximo desde 2008, impactando el arbitraje global, mientras que los Activos Cripto enfrentan presión de liquidez.

El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años ha subido al 1.86%, alcanzando un nuevo máximo desde 2008, lo que ha provocado temblores en los mercados globales. Con el Banco Central japonés sugiriendo que considerará un aumento de tasas en la reunión de diciembre, la era de tasas de interés bajas, que se ha mantenido durante mucho tiempo, podría estar llegando a su fin, amenazando directamente el comercio de arbitraje en yenes (Yen Carry Trade) que respalda los activos de riesgo globales y el mercado de criptomonedas.

En el último año, el rendimiento de los bonos del gobierno japonés casi se ha duplicado, y el rendimiento a dos años ha alcanzado por primera vez el 1% desde 2008. Aunque el 1.86% sigue siendo un nivel bajo a nivel mundial, representa un gran cambio estructural para Japón, un país que ha tenido “tasa de interés cero” durante mucho tiempo. Las bajas tasas de interés habían permitido a los inversores globales pedir prestado yenes a un costo muy bajo, fluyendo hacia bonos del tesoro estadounidense, bonos europeos y activos de alto riesgo, incluidos los de encriptación. Sin embargo, a medida que aumentan los rendimientos nacionales, es posible que los fondos comiencen a regresar a Japón.

Japón posee aproximadamente 1.1 billones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense, siendo el mayor acreedor extranjero de Estados Unidos. Con el aumento de los rendimientos en Japón, la atracción de activos en el extranjero disminuye, justo cuando el déficit fiscal de Estados Unidos es de 1.8 billones de dólares y la emisión de deuda se dispara, el riesgo de retorno de capital ejerce presión sobre el mercado de bonos estadounidenses.

El mercado de criptomonedas también se ve afectado. El domingo, los activos encriptados cayeron en general, y los analistas señalaron que la reducción de los fondos de arbitraje en yenes está relacionada con la venta en el mercado. Activos como Bitcoin se desempeñan mejor en un entorno de política monetaria flexible y bajas tasas de interés, mientras que la contracción del comercio de arbitraje en yenes significa una reducción de los fondos especulativos. El analista de DeFi Wukong afirmó que la encriptación se encuentra en la cima de la cadena de riesgos, y un ligero cambio en la liquidez puede provocar fuertes fluctuaciones.

El mercado de valores japonés también sufrió ventas el lunes, con el Nikkei 225 cayendo cerca de 950 puntos, una disminución del 1.89%. Al mismo tiempo, el yen se fortaleció en el rango de 155.59 a 156.61. El presidente del Banco Central japonés, Kazuo Ueda, advirtió que retrasar el aumento de tasas de interés podría provocar inflación y confusión en las políticas.

Con la normalización de las tasas de interés en Japón, la cadena de arbitraje global está siendo revaluada, y el mercado de criptomonedas podría enfrentar riesgos de tensión de liquidez y aumento de volatilidad en las próximas semanas.