En el torrente de la historia, algunos capítulos parecen estar predestinados, pero siempre se reestrenan de manera inesperada. En 2021, el gobierno chino, con un gran ímpetu y debido a la doble consideración de la estabilidad financiera y la seguridad energética, prohibió completamente las actividades de minería de criptomonedas. Un decreto hizo que la minería en China, que alguna vez ocupó la mitad del poder computacional de Bitcoin a nivel mundial, cayera en un silencio instantáneo; millones de Rig de Minera apagaron sus luces de indicación en una sola noche, protagonizando una épica “gran migración de potencia computacional”. Sin embargo, cuatro años después, una sorprendente realidad está emergiendo silenciosamente: las actividades de minería de Bitcoin en China no solo no han desaparecido, sino que han resurgido de manera oculta y tenaz, y su participación en el poder computacional ha escalado al tercer lugar a nivel mundial.
Esto no solo es una prueba de la línea roja de políticas, sino también un complejo juego tejido por incentivos económicos, acuerdos locales y realidades tecnológicas.
Regreso del mapa de potencia computacional
Según los últimos datos de la agencia de análisis profesional Hashrate Index hasta finales de octubre de 2025, la participación de la potencia computacional total de Bitcoin en China ha vuelto a subir fuertemente al 14%, con una potencia computacional alcanzando los 145 EH/s. Esta cifra supera a Kazajistán y otros destinos populares de migración de potencia computacional, recuperando así el título de tercer país minero más grande del mundo, solo detrás de Estados Unidos, que lidera con un 37.8% (aproximadamente 389 EH/s), y Rusia en segundo lugar (15.5%).
Esto no es una conjetura infundada. Los datos provenientes de la cadena de suministro ofrecen una sólida evidencia al respecto. El informe financiero del segundo mayor fabricante de rigs de minera del mundo, Canaan, muestra que la proporción de sus ingresos provenientes del mercado de China continental ha experimentado un cambio dramático: desde el mínimo tras la prohibición de 2022 (solo un 2.2%), se disparó al 30.3% en 2024, e incluso en el segundo trimestre de 2025 superó el 50% en un momento. Los compradores chinos han vuelto a convertirse en la fuerza dominante en el mercado de rigs de minera, y este fenómeno confirma de manera indiscutible la resurrección floreciente de las actividades de minería clandestina.
Este regreso silencioso no es casual, sino el resultado de tres factores clave que juntos constituyen una fuerza económica irresistible.
Una, electricidad barata irresistible
La esencia de la minería de Bitcoin es un juego de consumo de energía, donde el costo de la electricidad es la línea de vida que determina la supervivencia de los mineros. La región occidental de China, especialmente Xinjiang, Sichuan y Mongolia Interior, posee recursos hidroeléctricos, eólicos y fotovoltaicos extremadamente ricos y de bajo costo. Debido a las limitaciones en la capacidad de transmisión de la red eléctrica y la capacidad de absorción local, una gran cantidad de electricidad se desperdicia durante los períodos de abundancia hídrica o de alta generación eólica y solar, formando los fenómenos conocidos como ‘desperdicio de agua’, ‘desperdicio de viento’ y ‘desperdicio de luz’.
Para los mineros, las tarifas eléctricas industriales de 0.2 a 0.35 yuanes por kilovatio hora en estas áreas son muy inferiores a la media internacional, lo que constituye una ventaja de costos incomparable. Un minero de Sichuan describió vívidamente: “Si no se mina, sería un desperdicio, de lo contrario, la electricidad se desperdiciaría.” La existencia de esta “energía estancada” proporciona el suelo más fértil para la minería subterránea. Siempre que sea rentable, el capital y la potencia computacional se filtrarán como el agua en cada lugar donde haya un área deprimida.
Dos, el “apoyo inesperado” del centro de datos de IA
En los últimos años, impulsados por la ola de inteligencia artificial, diversas regiones de China han desatado una fiebre por la construcción de centros de datos de AI y computación en la nube. Sin embargo, esta inversión anticipada ha llevado a un gran número de salas de servidores y cuotas de electricidad inactivas. Para algunos gobiernos locales que enfrentan presiones financieras, estas “nuevas infraestructuras” inactivas se han convertido en una carga.
Así, se formó una complicidad tácita. Las autoridades locales “cierran un ojo y abren el otro”, permitiendo que estas instalaciones con permisos de energía legal y espacio físico desvíen sus operaciones hacia la minería de Bitcoin, de alto consumo energético. Esto no solo puede absorber efectivamente los recursos eléctricos excedentes, sino que también puede traer ingresos fiscales y empleo a las localidades, revitalizando activos ociosos. En cierto modo, la ola de IA ha proporcionado inadvertidamente un “disfraz” perfecto y una infraestructura lista para el regreso de la minería de Bitcoin.
Tres, la “tentación dorada” del aumento del precio de Bitcoin
Los incentivos económicos siempre son la fuerza impulsora más primitiva. En 2025, el precio de Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 126,000 dólares. Aunque luego hubo una corrección, manteniéndose en el rango de 80,000 a 90,000 dólares, para los mineros con rig de minera eficientes y electricidad barata, las ganancias seguían siendo extremadamente considerables. Según cálculos, a los niveles de precios de entonces, cada EH/s de potencia computacional aún podía generar ingresos diarios de 30 a 40 dólares, muy por encima del costo de la electricidad. El enorme margen de beneficio atrajo a un gran capital y a mineros veteranos experimentados de vuelta a la mesa, dispuestos a asumir el riesgo político en esta “minería subterránea”.
“Comando de Energía” de Estados Unidos
Cuando nos centramos en la recuperación de la minería en China, una historia paralela de mayor ironía histórica se está desarrollando al otro lado del océano. En 2021, no solo fueron eliminadas las máquinas y la potencia computacional, sino también un grupo de “soldados especializados en energía” que tenían la comprensión más profunda de la gestión energética y el despliegue masivo de potencia computacional a nivel global.
Estas empresas mineras chinas y sus ingenieros expulsados, con las habilidades que desarrollaron al competir con la red eléctrica en la ribera del río Dadu en Sichuan, han llegado a Estados Unidos, especialmente al estado de Texas, que cuenta con una red eléctrica independiente y un mercado eléctrico libre. Ellos han transformado rápidamente los conocimientos adquiridos en su país sobre cómo conseguir electricidad a bajo costo a través de relaciones personales con los gerentes de las plantas eléctricas en “grandes fiestas”, en algoritmos de negociación de alta frecuencia que se adaptan a las fluctuaciones de los precios en tiempo real de Texas. Los programas automatizados que han creado pueden “devorar” locamente electricidad para aliviar la carga de la red cuando los precios son negativos (una norma durante los excesos de energía eólica en Texas), y en momentos de aumento de precios, cortan instantáneamente la carga para “vender electricidad” de regreso a la red, lo que deja atónitos incluso a los comerciantes de electricidad locales en Estados Unidos por su capacidad de arbitraje energético.
Más importante aún, han llevado a Estados Unidos la capacidad de infraestructura rápida “modular, en contenedores y de refrigeración minimalista” que desarrollaron en China, reduciendo el ciclo de construcción de centros de datos de 2-3 años a 3-6 meses.
Hoy en día, cuando la revolución de la IA desatada por ChatGPT ha llevado a los gigantes tecnológicos de EE. UU. a enfrentarse a una brecha de energía sin precedentes, descubren con terror que el tiempo de espera para conectar un nuevo centro de datos de IA puede llegar a ser de varios años. Aquellas “antiguas empresas de minería de Bitcoin” que poseen una gran cantidad de permisos de conexión a la red y saben cómo desplegar rápidamente instalaciones de potencia computacional de alta densidad se han convertido de la noche a la mañana en una tabla de salvación. Los gigantes de la IA de EE. UU. están firmando acuerdos por valor de miles de millones de dólares con estas empresas para alquilar su energía e instalaciones para entrenar modelos de IA.
La historia hizo una gran broma: China, por razones de seguridad energética y soberanía financiera, se despojó activamente de la industria de Minería; sin embargo, esta parte despojada de “capacidad excedente” y “tecnología obsoleta” se convirtió inesperadamente en la “fuerza instantánea” más escasa y valiosa en la estrategia de AI de sus principales competidores, así como en la “piedra angular de estabilidad” de la red eléctrica.
La espada de Damocles
A pesar de que la minería subterránea está en pleno auge, la espada de Damocles que pende sobre ella nunca se ha movido. La prohibición de criptomonedas en China no ha sido abolida, lo que significa que todas las actividades de minería siguen estando en una zona gris. La tragedia de 2021 en Sichuan, donde “las Rig de Minera se apagaron de la noche a la mañana”, sigue presente en la memoria, y el riesgo de redadas, cortes de electricidad, multas enormes e incluso responsabilidades penales puede llegar en cualquier momento.
Además, a medida que se acerca la fecha límite del objetivo de “doble carbono” de China para 2026, si el gobierno central toma medidas drásticas para cumplir con su compromiso ambiental, los “paraguas” locales podrían dejar de funcionar de inmediato. En ese momento, la prosperidad de hoy podría convertirse nuevamente en una ilusión.
Los analistas creen en general que, mientras el precio de Bitcoin se mantenga alto y persistan las presiones fiscales locales y los problemas de exceso de energía, este “juego del gato y el ratón” entre la regulación y el mercado continuará. La “resurrección del fénix” de la minería de Bitcoin en China no solo ha cambiado profundamente el mapa global de potencia computacional, sino que también ilustra vívidamente una verdad: cuando la gravedad económica es lo suficientemente fuerte, incluso la línea roja de políticas más sólida puede ser desplazada y difuminada silenciosamente. Hacia dónde se dirige el futuro, si habrá una nueva represión o una aprobación gradual, sigue siendo un enigma lleno de variables.
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