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Autor: CryptoLeo
Los devotos guardianes de SOL han recibido recientemente algo de consuelo, debido a que la comunidad de Solana ha propuesto una nueva iniciativa llamada SIMD-0411 (traducido como tasa de inflación doblemente suprimida, que se puede entender como que aún no se ha llegado a la deflación, pero la tasa de inflación está disminuyendo), esta propuesta fue iniciada por los contribuyentes de la comunidad de Solana Lostin y helius Dev Ichigo, actualmente se encuentra en la fase de discusión de gobernanza y pronto entrará en votación.
La propuesta sugiere duplicar la tasa de desaceleración de la inflación de SOL del -15% al -30% directamente. Después del ajuste de parámetros, esto hará que la tasa de inflación de SOL disminuya del 4.18% actual al 1.5%, adelantando el momento de 2032 a principios de 2029. Esto significa que solo se necesitarán 3.1 años para alcanzar el objetivo de una tasa de inflación del 1.5%. Se espera que bajo estos parámetros, la emisión de SOL en los próximos 6 años se reduzca en 22.3 millones de unidades (según el mecanismo actual, la oferta de SOL después de 6 años será de 721.5 millones de unidades; bajo el mecanismo SIMD-0411, la oferta de SOL después de 6 años será de 699.2 millones de unidades). Calculando al precio de SOL de 140 dólares en el momento de la redacción, esto equivale a aproximadamente 3.12 mil millones de dólares.
¿Cuál es la diferencia entre la versión de seguridad simplificada de SOL SIMD-0228 y SIMD-0411?
Repasemos primero el plan de inflación del token SOL, que fue diseñado originalmente con una tasa de inflación inicial del 8%, una tasa de desaceleración de la inflación del 15%, hasta que disminuya gradualmente a una tasa de inflación final del 1.5%, actualmente se encuentra en el 4.18%.
SIMD-0411 no es la primera propuesta para mejorar el mecanismo de inflación de SOL. A principios de este año, los primeros inversores de SOL, como Multicoin Capital, publicaron una propuesta llamada SIMD-0228, cuyo objetivo también era modificar el modelo de inflación de Solana, ajustando la tasa de emisión de SOL a un modo dinámico y variable. La propuesta estableció una tasa de staking objetivo del 50% para mejorar la seguridad y descentralización de la red. Si más del 50% de SOL se encuentra en staking, la tasa de inflación disminuye, suprimiendo el staking adicional mediante la reducción de recompensas; si menos del 50% de SOL está en staking, la tasa de inflación aumenta, incrementando las recompensas y fomentando el staking. Según la situación de la red Solana en ese momento, la tasa de inflación final se establecería en 0.87%.
Pero debido a que la propuesta era demasiado compleja y enfrentó una fuerte oposición de la comunidad, finalmente no tuvo éxito. En ese momento, la mayoría de los miembros de la comunidad se opusieron por el conflicto de intereses entre los grandes nodos de validación y los pequeños nodos de validación:
Los nodos de validación de gran tamaño apoyan la propuesta SIMD-0228, la inflación disminuye rápidamente llevando a un aumento en el precio de los tokens y obteniendo mayores rendimientos;
Los pequeños nodos de validación temen que la reducción de las recompensas por staking disminuya considerablemente sus ingresos, y algunos proyectos DeFi están preocupados por problemas de liquidez. Si los pequeños nodos de validación se retiran, el poder de Solana se concentrará en manos de unos pocos nodos de validación grandes, lo que afectará el grado de descentralización de la red.
Y en SIMD-0411 también se considera una versión segura simplificada de SIMD-0228. Basado en esto, la propuesta de SIMD-0411 es más específica, aumentando la velocidad de disminución de la inflación al doble, y manteniendo la tasa de inflación final del 1.5% ya consensuada. Esto se logra únicamente ajustando un solo parámetro, a diferencia de SIMD-0228 que rediseñó todo el sistema de inflación. Ofrece una forma minimizada, predecible y de bajo riesgo, para fortalecer el diseño de inflación del token SOL, sin aumentar la complejidad del protocolo. Más simple, más fácil de gobernar.
¿Qué opinión tiene la comunidad?
Para este SIMD-0411, las opiniones de todos siguen siendo mixtas:
Puntos de vista positivos: las instituciones son optimistas, fomentan la innovación y la actividad de DeFi
La empresa de tesorería SOL DeFi Dev Corp (DFDV) también ha expresado su apoyo a SIMD-0411, DFDV analiza que:
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Además de la reducción de 22,30 millones de SOL, **SIMD-0411 aplica ajustes de parámetros únicos y fáciles de entender, evitando cualquier lógica monetaria compleja o dinámica, lo que aumenta la previsibilidad. Además, SIMD-0411 incluye un período de gracia de 6 meses para que los participantes de la red se preparen; **
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En cuanto a los rendimientos del staking, DFDV indica que los altos rendimientos del staking son razonables en las primeras etapas del desarrollo de la red blockchain, ya que ayudan a atraer desarrolladores, aceleran el proceso de descentralización y estimulan la demanda de tokens, pero Solana ya ha pasado esa etapa. Como comparación de datos:
Los ingresos del protocolo de Solana crecieron de 29 millones de dólares en 2023 a 1.42 mil millones de dólares en 2024, y hasta ahora alcanzaron aproximadamente 1.38 mil millones de dólares en 2025: un crecimiento de casi 50 veces en un año. Para 2025, los ingresos del protocolo de Solana son más del doble que los de Ethereum. Solana tardó alrededor de 4 años en alcanzar 1 mil millones de dólares (mientras que Ethereum tardó 6 años).
El volumen de transacciones DEX de Solana creció de 12 mil millones de dólares en 2022 a 55 mil millones de dólares en 2023, y se espera que alcance los 694 mil millones de dólares en 2024, con una proyección de 1.45 billones de dólares para 2025. Este año, el volumen de operaciones de Solana es aproximadamente 1.6 veces el volumen de transacciones DEX de Ethereum.
Entre 2023 y 2025, Solana manejó aproximadamente 68,600 millones de transacciones, mientras que Ethereum solo 1,270 millones, con una diferencia de hasta 50 veces. El número de transacciones anuales de Solana creció de 12,300 millones en 2023 a 25,900 millones en 2024, y hasta la fecha de este año ha alcanzado 30,500 millones, mientras que el volumen de transacciones anual de Ethereum ha permanecido por debajo de 500 millones. Solana logró la escalabilidad (mientras que Ethereum no).
Solana ha superado a Ethereum en casi todos los indicadores clave, como ingresos de la red, datos de transacciones, volumen de operaciones DEX y nuevas carteras, durante varios años consecutivos.
- La alta inflación actual también ha afectado el rendimiento del precio del token SOL, que necesita ser resuelto urgentemente.
4、Los inversores institucionales, DAT y los emisores de ETF tienden a emitir activos que son predecibles, con beneficios económicos a largo plazo fiables y una baja inflación estructural;
5、La disminución de la tasa de rendimiento de staking también llevará a que más SOL fluya hacia productos DeFi, como préstamos, LP, stablecoins, etc.;
6、Reducir la dependencia de la inflación de tokens y fomentar la innovación de los validadores de la red.
Preocupaciones: una serie de problemas derivados de la reducción de las recompensas por staking
Según el análisis de Pine Analytics, el rendimiento nominal de staking de SOL correspondiente después de que SIMD-0411 sea aprobado también disminuirá de manera constante, siendo:
Primer año aproximadamente 5.04%;
Segundo año aproximadamente 3.48%;
Tercer año aproximadamente 2.42%.
Además, según el análisis de 0xSpade, después de que SIMD-0411 se implemente, en el primer año habrá 10 nodos de validación que pasarán de rentables/al punto de equilibrio a no rentables, en el segundo año habrá 27, y en el tercer año habrá 47.
A esto, DFDV también expresó:
1、Una tasa de inflación más baja hará que la rentabilidad económica de los nodos de validación sea más desafiante, lo que reducirá la participación en el staking, disminuirá la seguridad económica y provocará volatilidades a corto plazo;
2、Con la disminución de los rendimientos, algunos nodos de validación pueden incurrir en pérdidas o incluso cerrar;
3、La incertidumbre sobre el ajuste repentino del plan de inflación de Solana puede provocar volatilidad en el mercado；
5、Los rendimientos de los productos ETF, de staking y de DAT disminuirán;
6、El mecanismo de intervención en los tokens podría sentar un mal precedente, y no todas las redes pueden seguir este mecanismo; la mayoría de las dinámicas de red y el diseño de tokens deben permanecer sin cambios.
DAT, ETF y además la reducción de la inflación, ¿no debería despegar SOL?
Aunque el precio del token SOL no ha tenido un buen desempeño este año, ha habido avances sustanciales evidentes: primero, el fondo DAT; el fondo SOL, aunque no tan “espectacular” como BTC y ETH, también ha estado comprando de manera continua; segundo, el ETF de SOL, los datos de SOSOValue muestran que: el ETF de SOL en el mercado spot tuvo una entrada neta de 128 millones de dólares en una semana (desde el 17 de noviembre hasta el 21 de noviembre, hora del Este de EE. UU.). Hasta el momento de redactar, el valor neto total de activos del ETF de SOL es de 719 millones de dólares, y la proporción de activos netos del ETF (en comparación con la capitalización total de mercado de Bitcoin) alcanza el 1.01%, con una entrada neta acumulada histórica de 510 millones de dólares.
Los datos de la Reserva Estratégica de SOL muestran que la compañía de tesorería SOL y el ETF poseen un total de 25.581.000 SOL, con un valor aproximado de 3.550 millones de dólares. Mientras otros activos criptográficos son desechados y continúan en caída, SOL ha encontrado un respaldo más sólido, ya que se ha formado un soporte de compra institucional con suficiente capital.
En mis ojos de guardián de SOL: “El dolor prolongado no es mejor que el dolor corto, de todos modos, al final todos llegarán a una tasa de inflación del 1.5%. Tengo buenas expectativas para SIMD-0411. Por supuesto, la reducción de los rendimientos por staking puede afectar los datos del ETF, y es razonable tener preocupaciones al respecto, pero a largo plazo, el 'nuevo mecanismo de inflación transparente y predecible' atraerá a más minoristas e instituciones, lo cual supera con creces el riesgo traído por 'la reducción de la tasa de rendimiento por staking que lleva a algunos a salir', además, después de la volatilidad provocada por la presión de venta potencial a corto plazo, es muy probable que se produzcan 'nuevos máximos' en el futuro.”
Espero que SIMD-0411 pase rápidamente la etapa de votación, y no termine en fracaso como SIMD-0228.
