Cómo la revisión de VDA de India puede fortalecer las protecciones en todo el ecosistema cripto

Conclusiones clave

• Con más de 100 millones de usuarios de criptomonedas, India todavía carece de una ley integral sobre activos digitales virtuales (VDA). Las reglas existentes abordan la tributación y las obligaciones de AML, pero no cubren completamente la protección del consumidor ni la conducta del mercado en general.
• Los temas en discusión incluyen la ausencia de reglas unificadas de protección al inversor, prácticas comerciales no reguladas y preocupaciones de que el régimen de impuesto del 30% de la India más el 1% de TDS está empujando a los usuarios hacia plataformas offshore.
• Las partes interesadas están discutiendo un marco de VDA basado en riesgos, requisitos de licencia para intercambios y custodios, estándares de conducta empresarial, regulaciones específicas de RWA y sistemas de datos y reportes mejorados.
• Las salvaguardias propuestas incluyen normas de custodia más claras, procedimientos de insolvencia definidos, estándares de divulgación más fuertes, transparencia en las reservas y una supervisión más cercana de los riesgos de apalancamiento y liquidez.

India es el hogar de más de 100 millones de usuarios de criptomonedas, muchos de los cuales son jóvenes y altamente expertos en tecnología. Sin embargo, el país aún carece de regulaciones claras y completas para los activos digitales virtuales (VDAs).

Una revisión formal de las políticas de VDA está en marcha. Esto podría cambiar el sistema actual, que se centra principalmente en altos impuestos y reglas básicas de Anti-Lavado de Dinero (AML), hacia un marco más sólido que prioriza la protección del inversor.

Este artículo describe las regulaciones de VDA que están vigentes en India a partir del 24 de noviembre de 2025. Explica en qué consiste la revisión de VDA, destaca los temas clave bajo examen, resume los marcos regulatorios que se están considerando y discute los beneficios potenciales que la revisión podría aportar.

Cómo India regula actualmente los VDA

En India, el término “VDA” se define en la Ley del Impuesto sobre la Renta a través de enmiendas introducidas en 2022. Incluye criptomonedas, tokens no fungibles (NFTs) y cualquier otro activo digital que el gobierno pueda especificar. Los VDA no son moneda de curso legal, pero se permite a las personas comprarlos, venderlos y mantenerlos.

India aplica impuestos estrictos sobre los VDA, incluyendo un impuesto fijo del 30% sobre las ganancias de su transferencia y un impuesto del 1% deducido en la fuente sobre transacciones que superan ciertos límites. Las pérdidas de los VDA no pueden compensarse con otros ingresos.

Desde marzo de 2023, las empresas que ofrecen servicios de VDA deben registrarse en la Unidad de Inteligencia Financiera de India (FIU-IND). También se les requiere seguir las reglas de AML y Conozca a su Cliente (KYC) bajo la Ley de Prevención del Lavado de Dinero.

Todos los proveedores de servicios de VDA en India, incluidas las plataformas nacionales y offshore que atienden a usuarios indios, deben registrarse en la FIU-IND como entidades reportantes.

Sin embargo, aún no existe una ley integral que regule los VDA. Esta brecha ha creado confusión y ha contribuido a una fuga de capital y talento. El enfoque actual de India se basa en altos impuestos y requisitos de AML, pero aún no proporciona una regulación completa ni una fuerte protección al consumidor.

¿Sabías que? La regulación es una de las áreas de más rápido movimiento en las finanzas globales. A diferencia de las leyes de finanzas tradicionales que a menudo tardan años en cambiar, las regulaciones de criptomonedas pueden cambiar en cuestión de meses.

Lo que implica la revisión de VDA de India

La presidencia de India en el G20 en 2023, junto con las recomendaciones de organismos como el Consejo de Estabilidad Financiera, alentó al país a adoptar estándares internacionales para la regulación de criptomonedas.

En mayo de 2025, la Corte Suprema destacó la brecha regulatoria y pidió leyes más claras. Tras esto, la Junta Central de Impuestos Directos solicitó a las partes interesadas comentarios sobre si se necesita una ley dedicada a los VDA.

La revisión cubriría varias áreas clave:

• Equilibrar la innovación con la protección del inversor
• Creando una supervisión adecuada para diferentes tipos de VDA, incluyendo tokens de comercio, stablecoins y activos tokenizados
• Alineándose con los estándares globales mientras se protege el sistema monetario de India y se previene el lavado de dinero
• Aclarar los roles de los reguladores y proporcionar a las empresas y usuarios mayor certeza legal.

Problemas clave en la revisión del VDA de India

La revisión en curso del marco de VDA de India se centra en resolver varios desafíos centrales y áreas de ambigüedad. El objetivo es establecer un sistema regulatorio más claro y sólido. Aquí están los temas clave bajo consideración:

• Protección del inversor: No existe una ley unificada que proteja a los inversores en criptomonedas. Los riesgos clave incluyen reglas poco claras sobre cómo las plataformas deben mantener los fondos de los clientes, la falta de procedimientos definidos en caso de que una plataforma falle, la venta indebida de productos y estándares de divulgación insuficientes.
• Integridad del mercado y riesgos sistémicos: Los reguladores están preocupados por prácticas como el wash trading, el apalancamiento oculto y el uso de plataformas offshore. Las stablecoins no reguladas y el trading descentralizado también podrían crear riesgos para el sistema financiero de India.
• Lavado de dinero: Aunque los proveedores de servicios de VDA están cubiertos por las leyes de Anti-Lavado de Dinero (AML), hacer cumplir estos requisitos en plataformas extranjeras sigue siendo difícil. Las finanzas descentralizadas (DeFi) también están fuera del alcance de las regulaciones actuales.
• Impuestos: El impuesto del 30% y el impuesto del 1% deducido en origen (TDS), combinado con la incapacidad de compensar pérdidas, han empujado a muchos usuarios hacia plataformas offshore no reguladas y han ralentizado la innovación local.
• Activos del mundo real tokenizados (RWAs): India aún no tiene un marco regulatorio para los RWAs. Esta brecha podría volverse significativa si la tokenización de activos del mundo real crece en adopción.

¿Sabías que? No todos los países gravan las operaciones con criptomonedas. Lugares como Portugal y Singapur no cobran impuestos sobre las ganancias de capital, pero pueden gravar las criptomonedas cuando se convierten en bienes o servicios.

Marcos regulatorios sobre la mesa

Se espera que la revisión considere varios modelos regulatorios. Aquí hay algunos conceptos que pueden ser discutidos:

• Ley de VDA con supervisión basada en riesgos: Una ley de VDA dedicada podría clasificar los activos según su riesgo y función, como tokens de pago, tokens de utilidad, tokens similares a valores y tokens referenciados a activos. La supervisión podría depender de la actividad involucrada.
• Normas de licenciamiento para proveedores de servicios de VDA: Los intercambios, custodios, proveedores de billeteras y corredores pueden necesitar obtener licencias o registro. También tendrían que cumplir con estándares de gobernanza, capital, ciberseguridad, auditoría y segregación de activos.
• Reglas de conducta comercial: Se pueden introducir divulgaciones de riesgos estandarizadas, informes continuos a nivel de producto y normas publicitarias claras para los VDA. Es probable que las regulaciones aborden las prácticas de custodia, los conflictos de interés, la segregación de activos de clientes y los procedimientos para la insolvencia. Las reglas publicitarias pueden alinearse con las directrices del Consejo de Normas Publicitarias de India.
• Regulación de fondos de usuarios: Las reglas pueden requerir una estricta separación de los fondos de los usuarios, conciliaciones regulares en cadena y fuera de cadena y una mayor transparencia sobre las reservas. Se puede crear un mecanismo legal para proteger los activos de los usuarios mantenidos por plataformas VDA.
• Regulación de RWAs: Un enfoque regulatorio separado puede abordar plataformas tokenizadas de RWA y VDA que involucren características de pago de alto riesgo. Estas reglas podrían incluir la participación de bancos centrales, requisitos de respaldo de capital, controles sobre flujos transfronterizos y pruebas en sandbox.
• Datos e informes: Los reguladores pueden requerir informes periódicos o en tiempo real sobre los volúmenes de transacciones y los datos del libro de órdenes. Agencias como el Banco de la Reserva de India, la Junta de Valores y Bolsa de India, FIU-IND y otras necesitarán coordinarse estrechamente para garantizar una supervisión efectiva de la actividad cripto.

Un marco regulatorio bien diseñado para los VDA en India puede ofrecer beneficios significativos. Puede fortalecer las protecciones para los usuarios y el sistema financiero, al tiempo que apoya el crecimiento responsable en el sector.

¿Sabías que? Después de que se adoptaran globalmente las reglas del Grupo de Acción Financiera, los intercambios de criptomonedas tuvieron que seguir estrictos estándares de KYC, informes y monitoreo similares a los aplicados a los bancos. Esto resultó en importantes mejoras de cumplimiento, incluida la utilización de herramientas de análisis en cadena para rastrear transacciones sospechosas a través de blockchains.

Cómo una revisión VDA reflexiva podría fortalecer las protecciones

Un marco regulatorio bien concebido para los VDA podría ofrecer varias ventajas clave:

• Salvaguardias más claras para los usuarios sin obstaculizar la innovación: Definir claramente las responsabilidades y obligaciones de los proveedores de servicios otorgará a los usuarios derechos más fuertes y remedios más claros. Por ejemplo, los usuarios sabrían de antemano qué sucede si un intercambio falla.
• Mayor integridad del mercado y mayor resiliencia del sistema financiero: La regulación puede mejorar la supervisión del apalancamiento, los desajustes de liquidez, las prácticas de margen y los requisitos de reserva. Reglas efectivas para los activos tokenizados también pueden reducir el riesgo de que los problemas se desborden hacia las finanzas tradicionales.
• Reducción de riesgos de lavado de dinero: Los requisitos de licencia, combinados con el intercambio de información entre reguladores globales, pueden dificultar la operación de plataformas offshore no reguladas. Esto refuerza las medidas de AML, financiamiento del terrorismo y protección al inversionista.

Un marco regulatorio integral puede alentar a las empresas y desarrolladores a construir y contratar talento dentro de India en lugar de trasladar operaciones al extranjero.

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