Cuando los encriptación ricos de China comienzan a comprar oro

Escrito por: Lin Wanwan

Al norte del aeropuerto Changi de Singapur, a doce minutos en coche, se encuentra una de las bóvedas más seguras del mundo, situada al final de la pista: Le Freeport.

Este edificio, que costó alrededor de cien millones de dólares de Singapur, es conocido como “el Fort Knox de Asia”. No tiene ventanas, pero mantiene una temperatura constante de 21℃ y una humedad del 55% durante todo el año, lo que lo convierte en el entorno perfecto para almacenar obras de arte.

Detrás de la imponente puerta de acero se encuentran miles de millones en oro, plata y diversas obras de arte excepcionales: no necesitan pasar por aduanas ni pagar un solo centavo en impuestos.

Hace tres años, uno de los multimillonarios en criptomonedas más jóvenes de Asia, el fundador de Bitdeer, Wu Jihan, adquirió este bóveda, que se rumorea que costó hasta 100 millones de dólares singapurenses, por 40 millones de dólares singapurenses (aproximadamente 210 millones de yuanes).

Esta transacción fue confirmada en su momento por Bloomberg, y detrás del comprador está Bitdeer, gestionado por Wu Jihan. En ese momento, pocos se burlaban, diciendo que era una “desviación” de un gigante del mundo cripto, ¿no era mejor minar bitcoins en la cadena que comprar un tesoro fuera de la cadena?

Pero cuando el oro se dispare a más de 4000 dólares / onza en 2025, al volver la vista a esta adquisición, más que considerarlo un desvío, sería mejor decir que fue una jugada maestra anticipada.

Sin embargo, Wu Jihan no adquirió Le Freeport solo por su concreto y puertas de acero. Esta fortaleza fue diseñada desde el principio como una zona franca hecha a medida para superricos e instituciones: alta seguridad, espacios de exhibición secretos, y además, permite eludir elegantemente una tras otra las barreras arancelarias.

Revela un hecho: aquellos millonarios chinos que se enriquecieron de la noche a la mañana con bitcoin, ya han puesto su mirada en el activo refugio más antiguo de la historia de la humanidad: el oro.

El hogar de ancianos de oro

En mayo de 2010, Le Freeport se inauguró oficialmente en Singapur. Este edificio fue diseñado desde el principio como una infraestructura, ubicado justo al lado del aeropuerto, con pasillos internos que casi pueden llegar directamente a la pista, permitiendo que los objetos de valor se transporten desde la cabina hasta la bóveda en solo unos minutos.

La actitud de apoyo del gobierno de Singapur está escrita en la estructura de propiedad. La Junta de Patrimonio Nacional de Singapur y el Consejo Nacional de Artes son los primeros accionistas de Le Freeport.

En ese momento, Singapur estaba pasando de ser un “puerto comercial” a un “puerto de activos”, y Le Freeport fue incluido en el plan del centro global de gestión de arte y riqueza, aprovechando el plan de almacén de cero impuestos al consumo (Zero GST Warehouse Scheme), convirtiéndose en uno de los pocos tesoros en el mundo que combina funciones de libre de impuestos, de aduana y de liquidación transfronteriza.

Bajo tal arreglo institucional, Le Freeport rápidamente entró en la vista de los multimillonarios y las instituciones globales. Aquí no solo se pueden almacenar grandes activos físicos; también está abierto a propietarios que no son ciudadanos de Singapur, sin necesidad de realizar trámites de entrada ni pagar aranceles.

Si una obra maestra de Picasso valorada en 50 millones, se coloca en Le Freeport, esto significa que se pueden ahorrar decenas de millones en impuestos, calculando una tasa del 10% al 30%.

Debido a que Le Freeport no ha publicado fotos internas de su almacenamiento, solo podemos echar un vistazo a su interior a través de las imágenes publicadas del nuevo almacén vecino, The Reserve.

Aquí se reunió en un momento un grupo de inquilinos de alto nivel, incluyendo a JPMorgan, uno de los principales comerciantes de oro del mundo, CFASS, una subsidiaria de Christie's, así como instituciones financieras internacionales como UBS y Deutsche Bank, que completaron una gran cantidad de transferencias y custodia de lingotes de oro a través de este.

Pero algunos países han intensificado la regulación sobre bienes de lujo y activos offshore, lo que ha llevado a estas instituciones a comenzar a rescindir sus contratos de arrendamiento, y Le Freeport también ha caído en pérdidas a largo plazo.

Desde 2017, Le Freeport ha sido clasificado en el mercado como “activos problemáticos”, y los propietarios comenzaron a intentar venderlo, hasta que cinco años después, realmente apareció un comprador: Wu Jihan.

En ese momento, el mercado de criptomonedas estaba atravesando un verdadero invierno. El colapso de la stablecoin algorítmica LUNA suscitó dudas sobre el sistema de crédito en toda la cadena; la quiebra de Three Arrows Capital, y las explosiones sucesivas de Celsius y BlockFi, provocaron una cadena de desapalancamiento que culminó con el colapso del imperio FTX, exponiendo completamente el riesgo de contraparte.

Durante este tiempo, el empresario chino de criptomonedas Wu Jihan, a través de Bitdeer, compró esta bóveda, que anteriormente se consideraba una “papa caliente”, por aproximadamente 40 millones de dólares de Singapur (alrededor de 210 millones de yuanes chinos).

Wu Jihan cofundó el mayor fabricante de equipos de minería del mundo, Bitmain, y llegó a controlar aproximadamente el 75% de la potencia de cálculo de Bitcoin a nivel mundial, siendo una de las figuras clave del último ciclo de minería. Tras la escisión de Bitdeer, renunció al control de Bitmain como residente permanente de Singapur, enfocándose en el negocio de potencia de cálculo e infraestructura de Bitdeer.

Sobre esta adquisición, no ha hecho muchas declaraciones públicas, solo confirmó al ser consultado por Bloomberg.

Ahora en la página web de Le Freeport, se indica claramente que no es solo una bóveda, sino una experiencia privada exclusiva para unos pocos.

Piensa en cómo la gente en el mundo de las criptomonedas se empobrece toda su vida, investigando cómo proteger sus claves privadas; el verdadero gran dinero ya está guardado en las bóvedas de Singapur, algunos son una serie de documentos de fideicomiso familiar, otros están grabados en placas de acero como frases mnemotécnicas.

No solo los magnates chinos, sino también el nuevo grupo de personas adineradas de India y el sudeste asiático, se están convirtiendo silenciosamente en clientes habituales de Wu Jihan Le Freeport.

Le Freeport nunca ha hecho pública su lista de clientes, pero a partir de la información lateral de las casas de subastas internacionales se pueden ver pistas: muchas obras de arte, después de la transacción, “entran directamente en el almacén”, sin volver a circular en el mercado.

Rutas similares también ocurren en el sudeste asiático, donde los multimillonarios que cotizan en bolsa transfieren parte de sus cantidades en efectivo directamente a Le Freeport: lingotes de oro y plata, joyas de alta costura, ediciones limitadas de Patek Philippe, coches antiguos y obras de arte raras, todo enviado desde el lugar de la transacción a este almacén secreto.

Considerando que puede haber “miembros de la tesorería” en la reserva entre los lectores, aquí explicaré el proceso de almacenamiento de oro.

En la entrada hay guardias armados, los visitantes primero deben usar su pasaporte para verificar antecedentes en línea, confirmando que no son individuos de alto riesgo buscados. Para entrar en la zona central de la biblioteca, hay que pasar al menos 5 controles, incluyendo verificación de identidad, biometría, puertas a prueba de balas, y revisión de objetos personales, entre otros. Dentro y fuera de la biblioteca hay cientos de cámaras de alta definición, monitoreando las 24 horas del día, los 7 días de la semana, sin puntos ciegos. Sumando a la dificultad física de “30 kilos por barra de plata, 12.5 kilos por lingote de oro”, incluso si alguien logra entrar, casi no podrá llevarse nada.

Así que mientras la gente de afuera sigue discutiendo si el oro todavía puede subir, la gente de adentro ya está discutiendo: cuántas botellas de Romanée-Conti a 150,000 cada una deben almacenarse primero, en qué piso y en qué estante deben colgarse las obras de Picasso y Rembrandt para que las señoras puedan tomarse fotos con números que se vean mejor.

El destino de los trabajadores es la cuenta de fondos de pensiones, mientras que el destino de los ricos asiáticos son estas paredes sin ventanas en Singapur.

Por supuesto, la bóveda solo ocupa una ventaja de espacio físico; para dominar un mayor poder de discurso en la cadena de producción del oro, es necesario penetrar más hacia arriba.

Los habitantes de Fujian han movido el linaje del oro.

Las mamás chinas todavía están en la tienda de oro haciendo cola para aprovechar el descuento de 5 yuanes por gramo, las viejas familias ricas y los nuevos nobles en la cadena ya están compitiendo a toneladas: esta cosa, ¿quién tiene la última palabra?

En mayo de este año, una empresa de tecnología financiera llamada Antalpha presentó un prospecto ante el Nasdaq. En el prospecto de Antalpha, se menciona que “Wu Jihan” cofundó la empresa minera Bitmain.

En el documento se establece claramente una frase: “Somos los principales socios de financiamiento de Bitmain.” Ambas partes firmaron un memorando de entendimiento, acordando que Bitmain continuará utilizando a Antalpha como su socio de financiamiento, y ambas partes se recomendarán clientes mutuamente.

Esta empresa solía proporcionar préstamos de cadena de suministro y financiamiento a clientes para Bitmain, el mayor fabricante de máquinas de minería del mundo. Ese es el legado empresarial dejado por el era de Wu Jihan.

Hoy en día, cuando Wu Jihan ya ha dejado Bitmain, quien ha tomado el poder es otro fundador, el magnate criptográfico de Fujian, China, Zhang Ketuan.

En China, hay muchos lugares que creen en el oro, pero los que realmente han atado su destino personal al oro son, sin duda, los habitantes de Fujian: Chen Jinghe de Longyan transformó la “mina de costilla de pollo” de Fujian en un gigante mundial de la minería, con acciones de Zijin Mining multiplicándose por diez; Zhou Zongwen de Fuzhou fundó Zhou Dasheng en Shuibei, logrando estar entre los tres primeros a nivel nacional con un modelo de franquicias; los habitantes de Putian, que pasaban de puerta en puerta como orfebres, ahora controlan casi la mitad de la venta al por mayor y al por menor de oro en China.

Las minas de oro están en Fujian, las tiendas de oro están en Fujian, los dueños de oro llegan uno tras otro, lo que no puede evitar que la gente se pregunte si en el fondo, los fujianeses tienen sangre dorada.

Es evidente que la sangre de Zhan Ketuan ha sido encendida; ¿cómo podrían los de Fujian perderse el negocio del oro en la cadena?

Él apuntó directamente con el visor a Tether, el mayor emisor de stablecoins del mundo, que ahora también es uno de los 30 principales compradores de oro a nivel global, un nuevo “patrocinador en la cadena”.

En octubre de este año, Tether anunció una colaboración con Antalpha para construir un “Tesoro de Oro en la Cadena” (Tokenized Gold Treasury), con el objetivo de recaudar 200 millones de dólares, utilizando el token de oro XAU₮ como base, para crear un sistema de “crédito digital respaldado por oro”.

La división del trabajo también está muy influenciada por Fujian. Tether se encarga de convertir el oro real en tokens y de almacenar las reservas en una bóveda privada en Suiza; Antalpha, por su parte, se encarga de convertir este token en una herramienta financiera que se puede negociar, diseñando estructuras de colateral y creando productos de préstamo, estableciendo una red de bóvedas de oro en Singapur, Dubái y Londres, para que el “oro en la cadena” se convierta en un certificado de garantía que se puede canjear por lingotes de oro en cualquier momento.

En pocas palabras, es un “patrón oro moderno” en la vida real: Tether como casa de emisión, Antalpha como casa de cambio, y el contexto de la historia cambia de Bretton Woods a las bóvedas suizas.

Según informes públicos, Tether ha acumulado aproximadamente 80 toneladas de oro en una caja fuerte en Suiza, lo que equivale a las reservas oficiales de algunos países pequeños y medianos. Sin embargo, Tether afirma que por razones de “seguridad”, la caja fuerte se niega a revelar la dirección específica.

A diferencia de la operación del banco central de “meter los lingotes en el sótano y no ver la luz del sol durante décadas”, XAU₮ se descompone y se coloca en la cadena, lo que permite su seguimiento, fraccionamiento, comercio y empeño. El oro que originalmente solo podía estar en el sótano se convierte en un “liquidez dinámica” que puede circular, ser empeñada y vendida al por mayor a instituciones.

Antalpha decidió que su propia empresa Aurelion destinará 134 millones de dólares para comprar directamente XAU₮, preparándose para convertirse en “la primera empresa cotizada que utiliza oro en cadena como activo de reserva”. Esto equivale a transformar la antigua práctica de “meter lingotes en una bóveda suiza” en: “insertar una línea de XAU₮ en el balance de una empresa cotizada”.

Una frase del CEO de Tether, Paolo Ardoino, destaca la estructura lógica: “El oro y el bitcoin son los dos polos de la misma lógica, uno es el valor de reserva más antiguo, el otro es el más moderno.”

El precio del oro también está dando visibilidad a esta nueva autopista: la inversión global en oro ha aumentado más del 50% este año, y el valor de XAU₮ se ha duplicado en el mismo período. Aquellos que temen el riesgo y los que aman apostar, esta vez difícilmente caminan por el mismo camino.

Intentaron responder a una proposición más grande: ¿puede la forma más antigua de almacenamiento de riqueza de la humanidad volver a vivir en la blockchain?

No se viene según las viejas reglas.

En octubre de 2025, el precio del oro superó los 4000 dólares por onza, como si alguien hubiera roto un grifo, alcanzando un máximo histórico y un aumento del más del 50% en el año, convirtiéndose en uno de los mejores activos de su clase en el mundo.

A simple vista, se trata de otra ronda de “mercado alcista dorado”; al mirar más de cerca, hay tres fuerzas reconfigurando los asientos de poder en el oro.

La primera fila es el banco central. En los últimos años, los bancos centrales de todo el mundo prácticamente «han comprado en caídas», utilizando el oro como una base para desdolarizarse y como cobertura contra sanciones. No les importa la volatilidad a corto plazo, solo les importa una pregunta: en el peor de los casos, ¿podrá este objeto ser intercambiado por alimentos, armas o aliados?

La segunda fila son los superricos de Asia. El dinero de China, Hong Kong, Medio Oriente y el sudeste asiático se está acumulando silenciosamente en una nueva pared de ladrillos de oro a través de las arcas de Singapur, las bodegas de Suiza y los fideicomisos de oficinas familiares.

Ya no se contentan con comprar unos kilos de “oro en cuenta” en el banco, sino que compran directamente una pared: algunos depositan su dinero en bancos de Singapur, otros almacenan lingotes de oro directamente en la bóveda, dos tipos de depósitos a plazo, la sensación de seguridad es completamente diferente.

Wu Jihan compró Le Freeport, que es un nodo en esta cadena: desde la minería de Bitcoin hasta cuidar lingotes y obras de arte para otros, pasando de “rendimientos en la cadena” a “sensación de seguridad fuera de la cadena”.

La tercera fila son los nuevos ricos de las criptomonedas. Jian Ketuán, Antalpha y Tether juegan a otro juego: Wu Jihan compró la pared de la bóveda, ellos compraron la línea de variables dentro de la bóveda: XAU₮.

En esta estructura, Tether acuña tokens con oro real y los guarda en una bóveda en Suiza; Antalpha convierte los tokens en activos y los coloca en el balance de la empresa que cotiza en bolsa y en la cesta de colaterales de los clientes institucionales.

Así, el papel del oro ha sido silenciosamente reescrito: para los bancos centrales, sigue siendo ese “último colateral” guardado en la caja; para los ricos asiáticos, se ha convertido en un “monedero familiar frío” que se puede transmitir de generación en generación; para los nuevos ricos en criptomonedas, es un sistema financiero que puede apilar estructuras continuamente, ganando márgenes de interés y primas de liquidez.

Para la mayoría de las personas, el oro es solo una línea K y un peso en gramos; para estos tres grupos de personas, el oro es una cuenta general que involucra la familia, la soberanía y la sensación de seguridad nacional.

Las narraciones cambian una tras otra, pero las cosas que están en el fondo en realidad son viejas de muerte. Después de todo, se puede dar la vuelta al camino de cualquier manera, se pueden inventar historias de cualquier forma, pero el capital es el más honesto; cuando se apagan las luces y el espectáculo termina, lo que desean es la sensación de seguridad que les permita dormir por la noche.