Vitalik Buterin hace un llamado a detener los cambios frecuentes en Ethereum, advirtiendo que la alta tenencia de ETH por parte de BlackRock es una amenaza.

En noviembre de 2025, durante la conferencia Devconnect en Buenos Aires, el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, declaró públicamente que la capa base de Ethereum debería orientarse hacia la “osificación” (ossification), es decir, reducir los cambios frecuentes en las reglas fundamentales del protocolo para mejorar la estabilidad y seguridad de la red. Esta declaración se produce en un momento en que las instituciones aceleran la asignación de Ethereum, y los datos muestran que las empresas que cotizan en bolsa poseen un total de Ethereum que ya supera los 3.600 millones de dólares, de los cuales BitMine Immersion Technologies lidera con 1.710.000 ETH (aproximadamente 5.270 millones de dólares).

Buterin también advirtió que la posesión excesiva de Ether por parte de instituciones como BlackRock podría traer dos grandes amenazas: dispersar la comunidad central y conducir a decisiones tecnológicas erróneas. Los analistas creen que la estabilidad de la capa base y la próxima actualización de Fusaka, así como la migración a criptografía post-cuántica, decidirán si Ethereum puede equilibrar la innovación con la demanda institucional.

Fundamentos técnicos y filosóficos de la tendencia de la osificación de Ethereum

La intervención de Vitalik Buterin en la conferencia Devconnect marca un importante cambio en la filosofía de desarrollo de Ethereum. Frente a más de 500 asistentes, enfatizó que “con el tiempo, cada vez más la osificación es algo bueno para Ethereum” y destacó que la “tasa de cambios inesperados en el protocolo ha disminuido significativamente”. El concepto de osificación se refiere al estado en el que las reglas básicas de la blockchain dejan de cambiar, lo cual es especialmente crucial para Ethereum hoy en día: la red custodia activos por valor de cientos de miles de millones de dólares y procesa transacciones por valor de billones de dólares cada año, por lo que cualquier cambio a nivel de protocolo podría generar riesgos sistémicos.

Esta tendencia de estabilización contrasta marcadamente con la formación temprana de Ethereum. Desde el lanzamiento de la mainnet en 2015, Ethereum ha experimentado varias actualizaciones importantes: la bifurcación DAO de 2016, Constantinopla en 2019, la actualización de Londres en 2021 (que introdujo EIP-1559) y la fusión de 2022 (que marcó la transición a la prueba de participación), cada una de las cuales ha traído cambios fundamentales en el rendimiento, el modelo económico o el mecanismo de consenso. Pero Buterin ahora cree que la innovación en la capa base debería ceder ante la construcción de capas superiores, manteniendo estable el protocolo central, mientras que nuevas funciones se implementan a través de Rollups, cadenas de aplicaciones y middleware.

En términos de arquitectura técnica, Buterin propuso desacoplar la Máquina Virtual de Ethereum (EVM) de la capa de consenso. La EVM mantiene la flexibilidad para apoyar la innovación de los desarrolladores, mientras que la capa de consenso se solidifica para garantizar la seguridad de la red. Este diseño de separación no solo mantiene la estabilidad subyacente, sino que también deja espacio para experimentos en la capa de aplicación. Al mismo tiempo, la rigidificación ayuda a reducir la superficie de ataque: reducir los cambios en el código central significa disminuir la introducción de posibles vulnerabilidades. Para Ethereum, que ya cuenta con un ecosistema enorme, este conservadurismo se manifiesta como un avance.

Datos de posiciones institucionales y configuración del balance

La discusión sobre la estabilización de la capa base de Ethereum forma una respuesta interesante con el aumento significativo de las posiciones institucionales. Según los datos divulgados públicamente, la cantidad total de Ethereum en posesión de empresas que cotizan en bolsa y fondos de inversión ha superado los 36 millones de unidades, con un valor de más de 36 mil millones de dólares. BitMine Immersion Technologies lidera con 1,713,899 ETH, SharpLink Gaming posee 797,704, y The Ether Machine controla 345,362. Incluso la Fundación Ethereum mantiene una reserva de 244,481.

Entre las entidades que cotizan en bolsa, Coinbase posee 13733.34 ETH, Bit Digital tiene 12030.6 ETH, y 180 Life Sciences reporta 8218.6 ETH. Abajo también se encuentran empresas como Fundamental Global (4733.1 ETH), Ether Capital (4627.4 ETH) y BTCS (7002.8 ETH), que conforman una base de tenedores institucionales en expansión. Estas entidades están estableciendo posiciones a largo plazo a gran escala, justo cuando Ethereum comienza a discutir el bloqueo del diseño central.

Las instituciones prefieren un entorno estable y predecible. Los grandes inversores que poseen cientos de miles de ETH no quieren enfrentarse a cambios en las reglas básicas cada pocos años. La tenencia a largo plazo y las recompensas por staking han hecho que Ethereum muestre características de activos generadores de ingresos, mientras que la expansión de L2 ahora maneja la mayoría de las actividades diarias, lo que alivia la presión sobre la cadena principal. La osificación apoya esta transición al reducir las sorpresas en el protocolo, disminuir la superficie de ataque y crear un entorno más estable para el staking y la liquidación.

Advertencias de Buterin sobre la captura por instituciones y estrategias de respuesta

En la conferencia Funding the Commons, la conversación entre Buterin y Roger Dingledine, cofundador del Tor Project, reveló los riesgos concretos de la influencia excesiva de las instituciones. Cuando se le preguntó cómo evitar la “captura” por parte de gigantes como BlackRock, Buterin señaló dos grandes amenazas: primero, la dispersión de la comunidad central; cuando las instituciones obtienen demasiada influencia, pueden alejar a los grupos que realmente se preocupan por la descentralización; segundo, llevar a decisiones tecnológicas erróneas, como acortar el tiempo de bloque para satisfacer las necesidades del comercio de alta frecuencia, lo que socava la descentralización.

Nueve empresas de Wall Street que ofrecen ETF de Ethereum actualmente poseen más de 18 mil millones de dólares en Ethereum, y hay otros 18 mil millones de dólares en los balances de las empresas que cotizan en bolsa. Los analistas predicen que las instituciones podrían poseer más del 10% del suministro total de Ethereum en el corto plazo. Buterin cree que este éxito conlleva peligros, especialmente cuando la dirección de la optimización tecnológica se desplaza de las necesidades de la comunidad a las necesidades institucionales. Él ejemplifica que un tiempo de bloque de 150 milisegundos es muy atractivo para el comercio de alta frecuencia, pero haría que operar nodos fuera de la ciudad de Nueva York se volviera poco práctico.

Como respuesta, Buterin enfatizó que Ethereum debe centrarse en “las cosas que de lo contrario sufrirán escasez de suministro: protocolos globales, sin permisos y resistentes a la censura”. Wall Street no necesita que Ethereum mueva rápidamente o liquide transacciones de manera eficiente, ya que ya tiene sistemas adecuados. Lo que Wall Street no puede construir (y que es donde radica el valor de Ethereum) es un sistema verdaderamente global, al que cualquiera pueda acceder sin permisos. Mantener esto requiere “una fuerte comunidad central que se enfoque en estas cosas”, en lugar de una comunidad optimizada para la adopción institucional.

Puntos clave del conflicto de valor entre la tenencia institucional de Ethereum y la comunidad

• Posiciones institucionales: Los proveedores de ETF poseen 18,000 millones de dólares, las empresas que cotizan en bolsa poseen 18,000 millones de dólares, lo que representa cerca del 10% de la oferta.
• Conflicto técnico: la optimización del tiempo de bloque corto satisface la demanda de las instituciones pero perjudica la descentralización geográfica.
• Riesgo comunitario: los desarrolladores principales pueden abandonar y dirigirse hacia plataformas más descentralizadas
• Posicionamiento de valor: la ventaja de Ethereum radica en su accesibilidad global y no en la eficiencia de liquidación.
• Estrategia de equilibrio: la capa base se mantiene estable, la innovación se traslada a L2 y la capa de aplicación.

Esta tensión no es nueva en la historia de Ethereum. La locura de ICO de 2017, el verano DeFi de 2021 y la ola de Memecoin de 2023 han puesto a prueba la propuesta de valor de Ethereum. Sin embargo, la escala de fondos institucionales trae una diferencia cualitativa: cuando BlackRock posee una proporción considerable de Ethereum, su poder de voto puede influir en la dirección de las actualizaciones del protocolo. Por otro lado, la participación institucional también trae beneficios como liquidez, cumplimiento y conectividad con las finanzas tradicionales.

Amenazas de la computación cuántica y preparación para la actualización de Fusaka

A pesar de abogar por la ósea, Buterin reconoce que Ethereum aún necesita una actualización importante para enfrentar la amenaza de la computación cuántica. Advertió que la criptografía de curva elíptica en la que actualmente confía Ethereum podría ser descifrada por computadoras cuánticas en cuatro años, lo que significa que la red debe cambiar a criptografía resistente a cuánticos antes de 2028. Esta transición requerirá una amplia coordinación entre validadores, desarrolladores, instituciones y usuarios, siendo la primera prueba importante del principio de óseo.

La actualización de Fusaka, que se lanzará el 3 de diciembre, es el primer paso clave en esta transición. Aunque el contenido principal incluye mejoras de eficiencia como EOF (formato de objeto EVM) y árboles Verkle, su verdadero significado radica en demostrar que Ethereum puede llevar a cabo actualizaciones de seguridad necesarias mientras mantiene la estabilidad de la capa base. Millones de ETH ahora están en los balances de las empresas, y los grandes tenedores necesitan tener la certeza de que Ethereum puede enfrentar amenazas a su supervivencia, incluso si su capa base se vuelve más fija.

Desde el punto de vista técnico, la migración hacia la criptografía resistente a la computación cuántica implica múltiples desafíos. La mayoría de los algoritmos candidatos (como los basados en retículos) requieren firmas más grandes y mayores demandas computacionales, lo que puede afectar el rendimiento de la red y los requisitos de hardware. Las estrategias de transición pueden incluir cadenas paralelas dobles o migración gradual, asegurando la compatibilidad hacia atrás. El éxito de esta actualización validará la visión de Buterin: la osificación no significa estancamiento, sino una transformación más selectiva.

Distribución innovadora en el ecosistema de Layer 2

El núcleo de la estrategia de osificación radica en redistribuir la innovación dentro de la jerarquía de Ethereum. La capa base se mantiene estable como ancla de liquidación y consenso, mientras que Rollup, cadenas de aplicaciones y middleware se convierten en viveros de experimentación. Esta división del trabajo tiene sentido tanto técnica como políticamente: L2 puede iterar más rápido, el costo de fallo es menor y diferentes soluciones pueden competir para satisfacer necesidades diversas.

El ecosistema L2 actual ha mostrado la efectividad de este modelo. Arbitrum y Optimism están experimentando con tokens de gobernanza y secuenciadores descentralizados; zkSync y StarkNet están avanzando en la tecnología de pruebas de conocimiento cero; Base y Polygon zkEVM están explorando la optimización de aplicaciones específicas. Al mismo tiempo, proyectos como Celestia y EigenLayer ofrecen componentes modularizados, reduciendo aún más la barrera de entrada a la innovación. Esta floración de diversas iniciativas es precisamente lo que se espera impulsar a través de la base de capa ósea.

Para los desarrolladores, la óseificación reduce los costos de mantenimiento a largo plazo. Construir sobre una capa base que cambia con frecuencia es como construir un castillo sobre arena movediza: cada bifurcación dura puede romper aplicaciones existentes. Un EVM y reglas de consenso estables significan que los contratos inteligentes pueden ejecutarse de manera predecible durante años, lo cual es especialmente importante para proyectos de DeFi y activos del mundo real que requieren ejecutabilidad legal. Al mismo tiempo, la óseificación no impide las mejoras necesarias, solo eleva el umbral de cambios, asegurando que solo se implementen actualizaciones que hayan sido completamente probadas y tengan un consenso amplio.

Impacto del mercado y ajuste de estrategias de inversión

La transición de Ethereum hacia la ossificación tiene un profundo impacto en los inversores. La reducción de sorpresas en el protocolo significa rendimientos de staking más predecibles, tarifas de red más estables y una menor prima de riesgo técnico. Estas características son especialmente atractivas para los inversores institucionales, que a menudo ven el riesgo técnico como un principal obstáculo para la inversión en criptomonedas. Al mismo tiempo, la ossificación podría hacer que Ethereum se asemeje más a “bonos digitales”, cuyo valor proviene del flujo de efectivo (tarifas de transacción) y los efectos de red, en lugar de una revolución tecnológica continua.

En la construcción de carteras, el Ether óseo puede desempeñar diferentes roles. Su volatilidad relativamente baja (en comparación con otras altcoins) y su capacidad de generar rendimientos lo convierten en una posición central en una cartera nativa de criptomonedas. Para los inversores tradicionales, poseer Ether a través de un ETF ofrece una exposición al riesgo diferente a la de las acciones tecnológicas, beneficiándose del crecimiento de Web3 sin depender del éxito de un solo proyecto. Sin embargo, el óseo también puede reducir el “valor de opción” del Ether: es decir, la posibilidad de un salto de valor a través de actualizaciones revolucionarias.

Desde una perspectiva de riesgo, la osteogénesis no está exenta de costos. Ser demasiado conservador podría hacer que Ethereum se quede atrás en la competencia técnica a largo plazo. Por ejemplo, si nuevas máquinas virtuales como monad o fuel son significativamente mejores que EVM, la rigidez de Ethereum podría convertirse en una carga. Pero la visión de Buterin es absorber estas innovaciones a través de L2, en lugar de cambiar la capa base. Los inversores deben monitorear la relación entre la actividad de L2 y la actividad de la cadena principal, así como la seguridad de los puentes entre cadenas; estos indicadores reflejarán si la estrategia de osteogénesis está dando resultados.

Vitalik Buterin, al abogar por “dejar de cambiar” en Buenos Aires, reveló una paradoja técnica: a veces, el verdadero progreso radica en saber cuándo detenerse. Ethereum ha pasado de la etapa inicial de “moverse rápido y romper cosas” a la etapa de infraestructura de “fundamentos estables que soportan todo”. Este proceso de maduración es tanto una responsabilidad sobre un valor de cientos de miles de millones como un compromiso con miles de millones de usuarios. En un momento en que las amenazas cuánticas son latentes y los fondos institucionales están al acecho, la osteogénesis no es una retirada, sino un enfoque estratégico: al igual que las paredes de carga en edificios antiguos, las estructuras más duraderas suelen ser aquellas partes que han soportado la prueba del tiempo y no han cambiado.

FAQ

¿Qué es la calcificación de Ethereum?

La osteoartritis de los dedos detiene los cambios frecuentes en las reglas del protocolo básico de Ethereum para mejorar la estabilidad, seguridad y previsibilidad, al mismo tiempo que traslada la innovación a la Capa 2 y la capa de aplicación.

¿Cuáles son los riesgos de que las instituciones posean demasiada Ether?

Esto podría llevar a la salida de desarrolladores clave, a decisiones técnicas que se inclinen hacia las necesidades institucionales (como acortar el tiempo de bloque), y a la destrucción de valores centrales como la descentralización geográfica y la resistencia a la censura.

¿Cuál es el contenido principal de la actualización de Fusaka?

Incluye mejoras de eficiencia como el formato de objeto EVM (EOF), el árbol Verkle, entre otros, preparándose para la transición a la criptografía post-cuántica, programado para activarse el 3 de diciembre de 2024.

¿Cómo experimentarán los usuarios comunes el Ethereum después de la transformación?

Las transacciones en la cadena principal son más estables y confiables, la mayoría de las funciones innovadoras se ofrecen a través de redes L2 como Arbitrum y Optimism, lo que puede resultar en una experiencia de usuario más fluida y costos más bajos.

¿La osificación hará que Ethereum pierda competitividad?

Si el ecosistema L2 se mantiene activo y la interoperabilidad entre cadenas es eficiente, Ethereum podrá mantener su competitividad a través de innovaciones en capas; de lo contrario, podría enfrentar el desafío de cadenas públicas más flexibles.