¡Los inversores minoristas están locos por las acciones estadounidenses QDII! Los fondos de venta pública de la cabeza advierten que el riesgo de prima alcanza el 7%.

El 17 de noviembre, varias instituciones líderes de venta pública, incluyendo E Fondos, GF Fondos, Invesco Great Wall Fondos, Da Cheng Fondos, Huaxia Fondos, Huitianfu Fondos y Cathay Fondos, publicaron un aviso indicando que los productos QDII en el mercado de valores estadounidense presentan riesgos de prima. En el contexto de un mercado de valores estadounidense que se destaca unilateralmente, los inversores minoristas y los fondos especulativos han abrazado el tema de los QDII en el mercado estadounidense, lo que ha llevado a una gran prima entre los precios del mercado secundario de estos QDII y el valor neto del fondo.

Historia de la emisión pública de cabezas sin precedentes

En el contexto de que los inversores minoristas persiguen el QDII del mercado estadounidense, las principales ventas públicas han hecho un llamado conjunto. El 17 de noviembre, E Fund, GF Fund, Invesco Great Wall Fund, Da Cheng Fund, Hua Xia Fund, Huatai-PineBridge Fund y Cathay Fund publicaron anuncios, indicando que los productos QDII bajo las compañías de fondos relacionadas presentan un riesgo de prima, y que todos estos productos QDII son, sin excepción, QDII temáticos del mercado estadounidense.

El 17 de EasyFunds anunció que, recientemente, el precio de negociación en el mercado secundario del ETF EasyFunds Nasdaq 100 (QDII) ha superado el valor neto de referencia de las participaciones del fondo. Según los datos de valor neto recientemente revelados, el 14 de noviembre de 2025, el precio de cierre de este fondo en el mercado secundario fue de 1.767 yuanes, lo que representa un margen de prima del 7.47% en relación con el valor neto de referencia de las participaciones de ese día. EasyFunds advierte a los inversores que presten atención al riesgo de prima en el precio de negociación del mercado secundario; si los inversores compran con una alta prima, podrían enfrentar grandes pérdidas.

Cabe mencionar que la gestora de fondos Efund indica que, según las circunstancias, puede advertir sobre los riesgos al mercado a través de la solicitud de una suspensión temporal en la bolsa de valores de Shenzhen o la extensión del tiempo de suspensión. Hasta el momento, los fondos relacionados están operando con normalidad y no hay información significativa que deba ser revelada y no lo ha sido. Además, fondos QDII como el QDII de consumo seleccionado de SSGA, el índice S&P 500 de Cathay, el Nasdaq 100 de GF, el Nasdaq 100 de招商, y el Nasdaq 100 de Da Cheng también han emitido anuncios similares.

Entre ellos, el fondo QDII de S&P Consumer Select enfatiza que, si para el 17 de noviembre de 2025, el margen de prima del precio de negociación en el mercado secundario de dicho fondo QDII no logra retroceder de manera efectiva, la compañía de fondos tiene el derecho de solicitar a la Bolsa de Valores de Shenzhen una suspensión temporal de las operaciones durante el día, extender el tiempo de suspensión y otras medidas para advertir al mercado sobre los riesgos. Este fenómeno de manifestación colectiva es extremadamente raro en la historia de los fondos de venta pública, lo que muestra la alta atención de los reguladores y las compañías de fondos hacia el actual riesgo de prima de QDII en el mercado de valores estadounidense.

Nueva narrativa atrae liquidez, QDII de EE.UU. se convierte en canal para acciones tecnológicas

Con la nueva narrativa de nuevas vías como la inteligencia artificial, los chips, los medicamentos innovadores, la computación cuántica y la medicina AI dominando el mundo, el QDII temático de EE. UU. se ha convertido en una existencia única dentro de la venta pública de QDII, atrayendo continuamente una gran cantidad de capital. Aunque muchos fondos QDII de EE. UU. este año han tenido un aumento relativamente conservador, su capacidad de atracción de capital supera con creces a la de los QDII de Hong Kong.

Por ejemplo, hasta el 17 de noviembre, el fondo QDII Nasdaq 100 de EFund tiene una rentabilidad anual de aproximadamente 17%, pero el tamaño de los activos de este QDII ha crecido rápidamente de 1.4 mil millones de yuanes a principios de enero de este año, a 3.7 mil millones de yuanes a finales de septiembre de este año. En comparación, muchos fondos QDII de acciones de Hong Kong, aunque han logrado rendimientos superiores al 50%, 60% e incluso 90% este año, tienen una capacidad insuficiente para atraer la inversión de los inversores minoristas. Muchos fondos QDII de acciones de Hong Kong que han tenido un rendimiento excepcional este año, han experimentado el fenómeno de recibir buenas críticas pero sin el respaldo de las ventas.

O también debido a que el aumento de las acciones estadounidenses QDII ha sido relativamente conservador durante el año, bajo la expectativa de que las acciones estadounidenses QDII puedan presentar mejores tasas de rendimiento en el futuro, en el mercado secundario, muchos fondos especulativos y capital de inversores minoristas han comenzado a especular sobre los precios de transacción de este tipo de QDII, formando así una prima considerable entre el precio de transacción y el valor neto.

Los expertos de la industria creen que el mercado de acciones de Hong Kong ha estado en ajuste continuo recientemente, especialmente con un aumento en el riesgo de caída de las acciones de empresas de internet, empresas tecnológicas y acciones en el campo de la inteligencia artificial. Muchos fondos tecnológicos de Hong Kong han experimentado una notable retirada de rendimiento en el corto plazo. Al mismo tiempo, varias empresas tecnológicas de EE. UU. publicaron sus resultados del tercer trimestre recientemente, lo que ha impulsado significativamente la confianza del mercado. Los fondos temáticos tecnológicos de EE. UU. han tenido un desempeño fuerte últimamente, y esta situación de diferenciación de fuerzas ha hecho que el QDII de EE. UU. tenga una mayor singularidad.

Tres razones clave por las que los QDII de acciones estadounidenses son populares

Efecto de concentración de gigantes tecnológicos globales: Empresas tecnológicas líderes a nivel mundial como Google, Apple, Microsoft, NVIDIA y Tesla están listadas en la bolsa de valores de EE. UU., y el QDII de EE. UU. ofrece a los inversores un acceso conveniente para abarcar a los principales gigantes tecnológicos globales con un solo clic.

La narración de la IA sigue fermentando: Las oportunidades de inversión en nuevas vías como la inteligencia artificial, la computación cuántica y los medicamentos innovadores se concentran principalmente en el mercado estadounidense, mientras que los activos relacionados en el mercado de Hong Kong son relativamente limitados.

Mayor certeza en los resultados: Los informes de ganancias del tercer trimestre de los gigantes tecnológicos de EE. UU. fueron sólidos, mientras que las acciones tecnológicas de Hong Kong enfrentan la doble presión de la regulación y el entorno macroeconómico, lo que lleva a los inversores a inclinarse más hacia los activos de EE. UU. que ofrecen mayor certeza.

El gerente de fondos liquida acciones de Hong Kong y apuesta todo en acciones estadounidenses para buscar alta flexibilidad

De hecho, tanto los inversores minoristas como los gestores de fondos están aumentando sus activos en acciones estadounidenses. Cuando los inversores minoristas abrazan los fondos QDII de acciones estadounidenses, los gestores de fondos que administran productos QDII también están aumentando sus posiciones en acciones estadounidenses. En el tercer trimestre de este año, el gestor de fondos Mao Dingding prácticamente liquidó su posición en acciones de Hong Kong, y en su lugar, las acciones estadounidenses, que anteriormente tenían una menor posición, se convirtieron en su mayor inversión.

Según la información revelada por el Fondo Global de Medicina y Biotecnología QDII de Chuangjin Hexin, la participación de acciones de Hong Kong, que anteriormente representaba casi el 60%, ha desaparecido casi por completo en este producto QDII. Hasta finales de septiembre de este año, la participación de acciones de Hong Kong en el QDII es del 0. La lógica central detrás de este fenómeno es el rápido crecimiento de las acciones de EE. UU., que han pasado a ser la mayor posición, representando hasta el 71%.

Cabe mencionar que la operación de liquidar casi toda la posición en acciones de Hong Kong y apostar por acciones de EE. UU. ha llevado a un rápido ascenso en el rendimiento del fondo global de biomedicina de Chuangjin Hexin. En la primera mitad de este año, este fondo QDII aún estaba en una posición rezagada, pero ahora su rendimiento se encuentra entre los mejores del mercado de fondos QDII. Qu Shaojie, subgerente del departamento de negocios internacionales de Great Wall Fund, también tiene una fuerte inversión en el mercado de acciones de EE. UU. Según el informe periódico revelado por el QDII de Great Wall Global New Energy Vehicles, hasta finales de septiembre de este año, la posición de acciones de EE. UU. de este fondo QDII se acercaba al 72%, mientras que la posición en el mercado de acciones de Hong Kong era de solo alrededor del 5%.

Qu Chaojie explicó la lógica detrás de su abrazo al mercado de acciones estadounidense. Él juzga que Estados Unidos se encuentra actualmente en un fuerte ciclo de innovación tecnológica, y que la tecnología de IA ha logrado avances significativos este año, especialmente en áreas como modelos grandes, robots inteligentes y conducción autónoma. El alcance de la aplicación de estas tecnologías continúa expandiéndose, reflejándose en múltiples industrias como servicios de Internet, educación y salud. El rápido desarrollo de la inteligencia artificial sigue aumentando la demanda de potencia de cálculo de IA, impulsando la necesidad de chips de computación de alto rendimiento, como GPU y ASIC. Por lo tanto, continuará siendo optimista sobre las perspectivas de desarrollo de las compañías líderes en tecnología de Estados Unidos.

El gerente de fondos de Yifangda, Lin Weibin, también cree que el enfoque del mercado sigue siendo la inflación en Estados Unidos, los datos de empleo y la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal. A medio y largo plazo, el mercado de valores de EE. UU. es una de las partes importantes del mercado de capitales global y también es un módulo importante para la gestión de la riqueza de los hogares estadounidenses y la asignación de activos global de los inversores extranjeros. El índice Nasdaq 100 es el índice representativo de las empresas de crecimiento tecnológico en el mercado de valores de EE. UU., y la mayoría de las empresas que lo componen son líderes globales en sus respectivas industrias. En dimensiones de medio y largo plazo, el índice Nasdaq 100 no solo ha mostrado un rendimiento continuo y notablemente superior a la tasa de crecimiento del PIB nominal de EE. UU., sino que también ha superado claramente a otros índices de gran capitalización en el mercado de valores de EE. UU.