El Banco de Inglaterra propone un límite de £20,000 en las tenencias de monedas estables minoristas

En breve

• El Banco de Inglaterra ha lanzado un documento de consulta sobre un marco regulatorio propuesto para las stablecoins.
• Los individuos enfrentarían un límite de £20,000 en tenencias de stablecoins sistémicas bajo el régimen propuesto por el banco central.
• El banco central dijo que los límites se levantarán una vez que los riesgos de fuga de depósitos para el sistema bancario disminuyan.

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El Banco de Inglaterra ha propuesto límites temporales en las tenencias de stablecoins para usuarios minoristas y comerciales, así como nuevas reglas sobre cómo los emisores pueden gestionar sus reservas.

En un documento de consulta publicado el lunes, el banco central dijo que se permitiría a las personas mantener hasta £20,000 (US$26,000) en un solo stablecoin sistémico, mientras que las empresas enfrentarían un límite de £10 millones (US$13.1 millones).

Cabe destacar que la propuesta “no cubriría las stablecoins utilizadas como activos para fines no sistémicos, como la compra y venta de criptoactivos”, escribió el banco, añadiendo que tales casos siguen siendo “el uso predominante de las stablecoins hoy en día.”

Las restricciones se describen como transitorias, diseñadas para prevenir salidas repentinas de depósitos bancarios tradicionales durante la fase inicial de adopción.

Según el Banco, los límites se flexibilizarían y eventualmente se eliminarían una vez que los riesgos para la estabilidad financiera disminuyan. La propuesta se aplica a las stablecoins reconocidas como “sistémicas”, es decir, aquellas que podrían ser ampliamente utilizadas en pagos cotidianos. Los tokens no sistémicos serán regulados por separado por la Autoridad de Conducta Financiera.

La consulta acompaña un detallado Documento de Estabilidad Financiera que describe cómo se requeriría a los emisores mantener activos de respaldo.

Hasta el 60% de las reservas podrían mantenerse en deuda gubernamental a corto plazo del Reino Unido, mientras que el resto se mantendría como depósitos no remunerados en el banco central. El documento señala que permitir una mayor participación en instrumentos que generen intereses podría afectar la confianza en el dinero al limitar la liquidez durante períodos de estrés.

El banco central dijo que también está considerando proporcionar a los emisores reconocidos acceso a sus instalaciones de liquidez para asegurar que puedan atender las solicitudes de redención. Reconoció que el tamaño y la estructura del mercado de deuda a corto plazo del Reino Unido pueden no apoyar la demanda a gran escala de stablecoins en su forma actual.

Un enfoque cauteloso

“El enfoque cauteloso del Reino Unido está alineado con la forma en que el gobierno ha estado tratando la regulación de criptomonedas durante bastante tiempo”, dijo Cessiah Lopez, jefa de políticas e investigación en Solana's Superteam UK, a Decrypt.

La última propuesta del Banco representa un suavizamiento respecto a su documento de discusión de 2023, que recomendaba que todas las reservas se mantuvieran solo como depósitos en el banco central.

“Requerir que los emisores sistémicos mantengan parte de sus reservas en depósitos del banco central podría otorgar a las stablecoins respaldadas por GBP una ventaja estructural, ya que sus reservas estarían en dinero del banco central en lugar de depósitos de bancos comerciales,” dijo Lopez. A su vez, esto podría “ayudar a fortalecer la confianza y la resiliencia sistémica,” mientras que los límites podrían ser levantados “una vez que los riesgos que el BoE está tratando de evitar disminuyan,” añadió.

Sin embargo, Lopez advirtió que si el Reino Unido no logra “realizar correctamente el proceso de revisión y transición”, podría afectar negativamente las ambiciones del país de ser un líder en los pagos de activos digitales.

La consulta permanecerá abierta hasta el 10 de febrero de 2026, después de lo cual el Banco de Inglaterra planea finalizar sus reglas para la implementación más adelante el próximo año.

Decrypt se puso en contacto con el Banco de Inglaterra para obtener un comentario y actualizaría este artículo si responden.