El momento onchain a corto plazo de Bitcoin se ha debilitado, pero la demanda a largo plazo se mantiene sólida, según el último informe de Cryptoquant, lo que indica que el actual ciclo alcista parece estar en su fase de acumulación tardía en lugar de estar cerca de un final definitivo.
El Ciclo de Bitcoin Muestra Signos de Madurez, No de Agotamiento
El análisis de Cryptoquant destaca que los poseedores de bitcoin de mediana a gran escala—denominados la “cohorte de delfines”, o direcciones que poseen entre 100 y 1,000 BTC—son ahora la fuerza dominante en el mercado, controlando aproximadamente el 26% de la oferta circulante, o alrededor de 5.16 millones de BTC.
Estas entidades, que incluyen fondos cotizados en bolsa (ETFs), tesorerías corporativas e inversores institucionales, han acumulado más de 681,000 BTC solo en 2025, mientras que los tenedores más pequeños han reducido su exposición.
Fuente: informe de Cryptoquant.com.
Esta divergencia destaca cómo la demanda institucional de Bitcoin continúa anclando la estructura de BTC, incluso cuando la participación minorista se enfría. Históricamente, Cryptoquant señala que una desaceleración en la acumulación de Delfines a menudo precede fases de distribución o correcciones, mientras que los nuevos flujos tienden a preceder rallies a nuevos máximos.
A pesar de la reciente debilidad en las métricas a corto plazo, el informe enfatiza que la demanda estructural sigue siendo resistente. El crecimiento de las tenencias anualizadas del grupo Dolphin es actualmente de 907,000 BTC—muy por encima del promedio móvil de 365 días de 730,000 BTC—indicando que la tendencia alcista aún no se ha descompuesto.
En picos de mercado anteriores, como en 2021, el crecimiento anual de los saldos de Dolphin cayó por debajo de su promedio a largo plazo, señalando un agotamiento de la demanda institucional. Los datos actuales sugieren lo contrario: la acumulación a largo plazo se mantiene intacta, apuntando a una estructura alcista madura pero sostenida.
Si bien la imagen más amplia sigue siendo constructiva, los indicadores a corto plazo muestran que el impulso se está debilitando. El crecimiento del saldo a 30 días del grupo de Delfines ha caído por debajo de su media móvil de 30 días, lo que refleja una demanda a corto plazo en disminución. Bitcoin enfrenta resistencia cerca de $115,000 y soporte en $100,000, con una posible corrección más profunda hacia $75,000 si se rompe ese umbral.
Los analistas de Cryptoquant concluyen que una nueva aceleración en la acumulación—especialmente por parte de fondos cotizados en bolsa (ETFs) y grandes tenedores—será clave para que el bitcoin vuelva a probar y supere su pico de $126,000. De no ser así, el mercado puede permanecer en una fase de consolidación típica del comportamiento de finales de ciclo.
FAQ ⏰
- ¿Qué dice el informe de Cryptoquant sobre el ciclo de Bitcoin? Los datos de Cryptoquant muestran que el ciclo alcista de Bitcoin está madurando pero no ha terminado, con una fuerte demanda a largo plazo aún intacta.
- ¿Quiénes son los inversores de la “cohorte de delfines”? Son direcciones que poseen entre 100 y 1,000 bitcoin, incluidos ETFs, corporaciones y grandes tenedores.
- ¿Cuánto bitcoin han acumulado los titulares de Dolphin en 2025? El grupo ha añadido más de 681,000 BTC este año, alcanzando aproximadamente 5.16 millones de BTC en total de tenencias.
- ¿Qué niveles son clave para la tendencia a corto plazo de Bitcoin? La resistencia se sitúa cerca de $115,000, mientras que el soporte está alrededor de $100,000, con $75,000 como objetivo de corrección más profunda.
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