Inicio del comercio de devaluación de moneda: el oro supera los 4,000 dólares, el ETF de Bitcoin alcanza un récord de 5,900 millones de dólares en flujos, ¿se avecina una avalancha de fondos en el cuarto trimestre?

El precio del oro superó esta semana por primera vez el umbral clave de 4,000 dólares por onza, estableciendo así la narrativa macroeconómica de "Cobertura contra la devaluación de la moneda" y empujando fuertemente la demanda de Bitcoin en el mercado. Ante factores de riesgo como la alta deuda pública, la credibilidad del dólar cuestionada y el cierre del gobierno de EE. UU., los inversores están acelerando su transición de activos valorados en fiat a activos escasos. Esta tendencia se refleja directamente en los flujos de capital: la semana pasada, la entrada neta de Bitcoin Al Contado ETF alcanzó un récord de 3,500 millones de dólares, y la entrada total de fondos en criptomonedas llegó a 5,900 millones de dólares. Las perspectivas institucionales indican que el avance del oro valida la lógica de cobertura macroeconómica, mientras que el Bitcoin ETF proporciona un canal sin fricciones para la asignación institucional, y se espera que los flujos de capital del cuarto trimestre rompan récords anuales.

Establecimiento de la narrativa macroeconómica: La "transacción de depreciación de la moneda" impulsa la demanda de activos escasos

El fuerte rendimiento del oro y Bitcoin refleja la profunda preocupación de los inversores por los riesgos macroeconómicos globales y ha llevado a un flujo de capital hacia activos escasos.

· Lógica central: cuando la deuda gubernamental es alta o la credibilidad de la moneda se pone en duda, surge el "comercio de devaluación" (Debasement Trade). Los inversores creen que, si el valor real de la moneda está siendo erosionado, la solución radica en poseer activos que no pueden ser impresos.

· Selección de activos: Activos escasos como el oro, Bitcoin y productos básicos reales se convierten en la primera opción para Cobertura contra la erosión monetaria causada por la expansión monetaria o el gasto fiscal excesivo.

· Condiciones favorables: Desde 2020, la oferta monetaria en Estados Unidos ha aumentado un 44%, y la acumulación de riesgos fiscales que ha llevado a la volatilidad de los rendimientos reales ha creado condiciones favorables para el excelente desempeño de los activos escasos.

Oro supera los 4,000 dólares: valida la cobertura macroeconómica, Bitcoin baila en consecuencia

El oro superó esta semana los 4,000 dólares, un evento histórico que llevó claramente la narrativa de cobertura a su punto máximo y generó efectos colaterales.

· Impulso del aumento del oro: los analistas atribuyen la subida del oro a la preocupación por la deuda pública, la posibilidad de un cierre prolongado del gobierno de EE. UU., y a la demanda continua de refugio respaldada por la compra de oro por parte de los bancos centrales y la entrada de fondos en ETF.

· Efecto de resonancia: Bitcoin se menciona frecuentemente junto a oro, convirtiéndose en una alternativa para la cobertura de la devaluación de la moneda. El oro superó los 4,000 dólares, lo que no solo valida la efectividad de la cobertura macro, sino que también amplía el público demandante de activos duros (Hard-Asset).

· Confirmación del flujo de dinero: La semana pasada, los ETF al contado de Bitcoin registraron entradas netas de USD 3.5 mil millones, mientras que los fondos de criptomonedas en su conjunto registraron entradas totales de alrededor de USD 5.9 mil millones. Se trata de una afluencia semanal récord tanto para Bitcoin como para los productos de criptomonedas.

Q4 Tres catalizadores principales: se espera que el ETF de Bitcoin alcance un nuevo máximo anual

El director de inversiones de Bitwise, Matthew Hougan, enumeró en un informe publicado el 7 de octubre tres grandes catalizadores que impulsarán un fuerte flujo de capital hacia el ETF de Bitcoin en el cuarto trimestre.

· Catalizador uno: aprobación de la plataforma

· Instituciones principales ingresan al mercado: Un informe de Morgan Stanley muestra que los asesores financieros y clientes de la empresa ahora pueden incluir la encriptación en sus carteras de inversión de múltiples activos, y la proporción que pueden asignar los inversores con alta tolerancia al riesgo podría alcanzar hasta el 4%.

· Canalización: Morgan Stanley cuenta con 16,000 asesores que gestionan 20 billones de dólares en activos; Wells Fargo gestiona alrededor de 20 billones de dólares en activos y recientemente también ha permitido a los asesores hacer asignaciones en nombre de los clientes. Con la implementación de estas nuevas directrices, se espera un flujo de fondos considerable en el cuarto trimestre.

· Catalizador dos: Posicionamiento de transacciones de devaluación de moneda

· Revisión de fin de año: el oro y Bitcoin son los principales activos con mejor rendimiento en 2025. Hougan cree que cuando los asesores financieros realizan una revisión de fin de año con sus clientes, tienden a ajustar sus carteras para reflejar las inversiones más exitosas del año (este año son el oro y Bitcoin).

· Expectativas de fondos: Él espera que, a medida que los asesores ajusten posiciones para el informe anual, los fuertes flujos de fondos continúen hasta fin de año.

· Catalizador Tres: Energía de Precio

· Atractivo de precios: Bitcoin superó los 100,000 dólares y alcanzó un nuevo récord histórico de más de 125,000 dólares, subiendo un 9% solo en la primera semana de octubre.

· Efecto mediático: el aumento de precios suele elevar la exposición mediática y la atención de los inversores, lo que a su vez incrementa la demanda de ETF. Hougan señala que, en cada trimestre en que Bitcoin registra retornos positivos de dos dígitos, los ETF atraen flujos de capital de cientos de miles de millones de dólares.

· Objetivo anual: El ETF de Bitcoin ha atraído 25.9 mil millones de dólares en flujos netos en los primeros nueve meses de 2025, con la expectativa de alcanzar aproximadamente 30 mil millones de dólares a finales de año (ligeramente por debajo del récord de 36 mil millones de dólares de 2024). Sin embargo, Hougan prevé que la aprobación de la plataforma, las posiciones de cobertura y el impulso de precios impulsarán conjuntamente los flujos de fondos del cuarto trimestre a más de 10 mil millones de dólares, rompiendo así el récord total de flujos anuales.

Conclusión

La histórica hazaña del oro al superar los 4,000 dólares no solo proporciona una señal macro clara para los activos de refugio, sino que también ofrece un marco narrativo para el fuerte aumento de Bitcoin. El "comercio de depreciación de moneda" está dirigiendo grandes cantidades de capital del sistema financiero tradicional hacia activos digitales escasos. Con la aprobación de grandes plataformas institucionales como Morgan Stanley y Wells Fargo, el ETF de Bitcoin se convierte en un canal sin fricciones para la asignación institucional de esta estrategia macro de cobertura. La optimista predicción de Hougan no es infundada, ya que se espera que los flujos de capital en el cuarto trimestre rompan récords históricos, lo que indica que el mercado está entrando en una era de doble refugio donde el oro y Bitcoin van de la mano. Una vez que más inversionistas institucionales reconozcan completamente esta lógica de cobertura monetaria, el mercado de Bitcoin podría enfrentar una nueva ola de afluencia de capital.

Descargo de responsabilidad: este artículo es una noticia y no constituye ningún consejo de inversión. El mercado de criptomonedas es muy volátil, por lo que los inversores deben tomar decisiones con precaución.