Si OCC otorga licencias bancarias a Ripple: ¿RLUSD reemplazará o impulsará a XRP?

Ripple está buscando obtener una licencia de banca fiduciaria nacional de la Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. (OCC), un movimiento que podría llevar a la stablecoin RLUSD al marco bancario federal y abrir nuevas preguntas sobre el papel de XRP.

Según el expediente enviado a OCC, Ripple propone la creación de Ripple National Trust Bank – un nuevo banco fiduciario nacional, de propiedad total de Ripple Labs, con sede en Nueva York. Este banco apoyará las actividades de activos digitales, incluyendo la emisión y custodia de RLUSD.

RLUSD ya está funcionando en XRPL y Ethereum, y se ha integrado en el sistema de pagos de Ripple desde abril de 2025, después de su lanzamiento en diciembre de 2024. En ese momento, la capitalización de mercado de RLUSD alcanzó casi 250 millones USD. A mediados de septiembre de 2025, la oferta en circulación había aumentado a aproximadamente 730 millones USD, colocando a RLUSD entre las stablecoins más grandes según el volumen de circulación.

Nuevo marco legal y el papel de OCC charter

La licencia federal de la OCC vendrá acompañada de la Ley GENIUS firmada en julio, la primera ley en EE. UU. que establece claramente quién está autorizado a emitir stablecoins de pago, exige reservas y un proceso de recompra, al tiempo que prohíbe el pago de intereses a los tenedores.

La ley crea dos caminos:

• Emisores calificados por el gobierno federal: incluye bancos nacionales no asegurados autorizados por OCC.
• Emisores calificados por el estado: organización emisora autorizada según el estado con un alcance limitado.

Si Ripple solicita una cuenta maestra en la Reserva Federal (Fed), las reservas RLUSD pueden ser mantenidas directamente en la Fed y utilizar la infraestructura de pagos del banco central. Sin embargo, la Fed aplica un proceso de evaluación de riesgos en múltiples niveles y tiene la autoridad total para decidir, como mostró el caso de Custodia.

A corto plazo, RLUSD seguirá utilizándose en blockchains públicas y en Ripple Payments con clientes empresariales. Si es aprobado por OCC, la emisión de RLUSD se trasladará al marco bancario federal, creando una mayor legalidad pero manteniendo la operación en XRPL y Ethereum.

Afecta a XRP

La pregunta es si RLUSD reemplazará o complementará el papel de XRP:

• En XRPL, todas las transacciones requieren una tarifa en XRP (quemado), y cada cuenta debe mantener una reserva de XRP. Aunque esta tarifa es muy pequeña (un millón de transacciones solo quema alrededor de 10 XRP), el aumento de la actividad de RLUSD en XRPL puede impulsar la demanda de liquidez, AMM y el papel de XRP en el enrutamiento.
• Si la línea de pago empresarial se convierte completamente en RLUSD, la demanda de usar XRP como activo puente puede disminuir, especialmente en los corredores USD-USD.
• Por el contrario, si RLUSD crea grandes pools de liquidez en XRPL, los creadores de mercado tendrán el incentivo de mantener XRP para operar con RLUSD, cobrar tarifas de AMM y apoyar la ruta de liquidez.

XRPL está listo para implementar AMM a partir de marzo de 2024, y el crecimiento de las stablecoins tiende a profundizar esta red de liquidez.

Perspectiva internacional

El marco legal global está restringiendo las stablecoins:

• Europa (MiCA): prohíbe el pago de intereses a los tenedores de stablecoin, imponiendo además obligaciones de supervisión a gran escala.
• Hong Kong: a partir del 1/8/2025 se aplicará un régimen de licencias para stablecoins referenciadas a fiat, se prevé que la primera licencia sea otorgada a principios de 2026.
• Él: El banco central propone limitar la cantidad de stablecoins en el sistema.

En este contexto, un charter de OCC ayudará a RLUSD a "pasaporte" fácilmente para colaborar con grandes bancos y bolsas de valores que cumplan con las normas internacionales.

La demanda de la SEC y la nueva estructura bancaria

En agosto de 2025, Ripple puso fin a la demanda con la SEC mediante una multa de 125 millones USD por violaciones en la venta de tokens a inversores institucionales. Este evento elimina en parte las barreras legales para la relación entre Ripple y los bancos de EE. UU.

El expediente OCC muestra que el banco fiduciario será una filial de propiedad al 100% de Ripple, con una capa de gobernanza propia, lo que ayuda a separar las operaciones y cumplir con la definición de la ley GENIUS.

Tres guiones principales

| Escenario | Estado de emisión | Impacto operativo | Escala RLUSD | Impacto en XRP | | --- | --- | --- | --- | --- | | Carta OCC + cuenta Fed | Calificado federal, banco fiduciario OCC | Reservas en Fed, conexión directa a FedNow, pagos bancarios más rápidos | Atraer flujos de dinero institucional, aumentar la cuota de mercado en XRPL & Ethereum | Aumentar la profundidad AMM RLUSD-XRP, expandir el enrutamiento, las tarifas de quema de XRP siguen siendo pequeñas | | Carta OCC, sin cuenta Fed | Federal calificado, reservas en banco comercial | Cumplimiento bancario, fácil integración con MiCA & Hong Kong | Mantener el crecimiento de ~730 millones USD | Liquidez XRPL expandida, XRP sigue siendo necesario para enrutamiento | | No se permite el charter OCC | Calificado por el estado a través de NYDFS | Continuar dependiendo de bancos socios | La escala depende del intercambio & pagos | El papel de XRP se mantiene, no hay avances nuevos |

Conclusión

RLUSD ha alcanzado una escala de cientos de millones de USD y se ha convertido en una parte importante del sistema de pagos de Ripple. Si se le otorga la carta OCC, RLUSD podría convertirse en un activo de pago preferido en las instituciones financieras, mientras que XRP sigue desempeñando el papel de activo de liquidez nativo en XRPL, apoyando el enrutamiento y AMM.

El punto clave es: una carta OCC no eliminará el papel de XRP, sino que formalizará la frontera entre una stablecoin emitida por un banco y un activo nativo que desempeña el papel de liquidez y economía de la red.

Vương Tiễn