Gate Instituto: las apuestas institucionales de Ethereum alcanzan un nuevo máximo, nuevas cadenas públicas aceleran la captación de fondos｜Interpretación de datos on-chain de Web3 en agosto de 2025
La ecología en la cadena se está diversificando rápidamente, Solana mantiene un dominio de alta frecuencia, mientras que Ethereum consolida su posición de alto valor. La estructura de flujo de capital evoluciona hacia "los más fuertes se vuelven más fuertes", las nuevas cadenas públicas están teniendo un buen desempeño, y algunas cadenas laterales y L2 enfrentan presión de retirada de fondos.
Ethereum, con un flujo neto de fondos superior a 2 mil millones de dólares, alcanzando máximos históricos en precio y asignación institucional, continúa manteniéndose como el núcleo de las cadenas públicas, mientras que las nuevas cadenas públicas están surgiendo con gran captación de capital, y cadenas laterales como Polygon enfrentan una gran fuga de capital, mostrando un patrón de "los fuertes se vuelven más fuertes".
La entrada de fondos en Bitcoin se ha ralentizado tras alcanzar un máximo de 124,000 dólares, pero la presión de venta es moderada, la base de costos se mantiene firme, y las pérdidas no realizadas se mantienen bajas, lo que indica que la actual corrección es un ajuste temporal y no un cambio de tendencia.
Aave continúa dominando el campo del préstamo descentralizado y, a través del lanzamiento de la plataforma Horizon, se adentra en el mercado de préstamos colateralizados de RWA a nivel institucional, reforzando aún más su posición central en la fusión entre DeFi y finanzas tradicionales.
BIO ha emergido rápidamente en la pista DeSci gracias a la actualización V2 y a la expansión del ecosistema, con el valor de mercado del token y la cantidad de staking aumentando simultáneamente, y la aceleración de los fondos en la cadena, mostrando un potencial continuo para liderar la investigación descentralizada.
Resumen de datos en cadena
Resumen de las actividades en la cadena y el flujo de fondos
Además del análisis general del flujo de fondos en la cadena, seleccionamos algunos indicadores clave de actividad en la cadena para evaluar el verdadero nivel de uso y actividad de cada ecosistema blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen de transacciones diarias, las tarifas de Gas diarias, el número de direcciones activas diarias y el flujo neto de puentes entre cadenas, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad del uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con la simple observación de la entrada y salida de fondos, estos datos nativos de la cadena pueden reflejar más completamente los cambios fundamentales en el ecosistema de las cadenas públicas, ayudando a determinar si el flujo de capital está acompañado de una demanda real de uso y crecimiento de usuarios, permitiendo así identificar redes con un desarrollo sostenible.
Análisis de volumen de negociación: Ethereum sigue alcanzando máximos, Solana se mantiene en la cima
Según los datos de Artemis, hasta el 31 de agosto de 2025, Solana se mantiene como la principal cadena de bloques pública con un volumen mensual de transacciones que supera los 29 mil millones, con un volumen de transacciones diario que se mantiene estable entre 90 millones y 100 millones, mostrando una fuerte adherencia en la interacción en cadena y una estructura de aplicaciones de alta frecuencia. A pesar de ligeras fluctuaciones a fin de mes, la actividad general sigue superando con creces a otras cadenas de bloques públicas, reflejando la vitalidad de su ecosistema y las ventajas de su arquitectura eficiente. 【1】
El volumen de transacciones en la cadena de Ethereum ha alcanzado un nuevo máximo en dos meses consecutivos, superando los 51,77 millones de transacciones, estableciendo un nuevo récord en casi cuatro años, lo que refleja que, a pesar de la descongestión de Layer 2, la actividad en la red principal sigue siendo fuerte. Aunque el valor de las transacciones individuales es alto y los costos de Gas siguen siendo un factor limitante, la estructura general de las transacciones es sólida, y el efecto de sinergia entre la red principal y Layer 2 continúa aumentando.
Además, según datos de DefiLlama, en agosto de 2025 el volumen mensual de transacciones de DEX en la cadena de Ethereum alcanzó los 140.1 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico; el TVL actual es de 92.58 mil millones de dólares, aún aproximadamente un 17% por debajo del máximo de 2021. El volumen de transacciones y la actividad de los usuarios están aumentando simultáneamente, lo que muestra una mejora significativa en la utilización de fondos. El comportamiento de los usuarios está pasando de un almacenamiento estático a transacciones más frecuentes y un uso más activo de la liquidez, presentando una estructura de tendencia de "la actividad de las transacciones es superior a la recuperación del TVL".
En general, Solana mantiene un fuerte rendimiento en interacciones de alta frecuencia y una estructura de alta retención, dominando continuamente el patrón de transacciones en cadena; Base avanza con solidez, consolidando su posición como el principal actor en el ecosistema de Layer 2; Ethereum, por otro lado, sigue alcanzando nuevos máximos en la red principal y avanzando en un modelo de Layer 2, demostrando la resiliencia y capacidad de valor de una cadena pública clásica. El ecosistema de transacciones en cadena está acelerando hacia una tendencia de diferenciación estructural entre "cadenas de alta frecuencia para el público" y "cadenas de baja frecuencia de alto valor neto".
Análisis de direcciones activas: Solana lidera, Ethereum alcanza un nuevo máximo
Según los datos de Artemis, hasta el 31 de agosto de 2025, el número promedio diario de direcciones activas en la mainnet de Ethereum es de aproximadamente 543,000, con una tendencia estable y en aumento. El número total de direcciones activas mensuales supera los 16 millones, marcando un nuevo récord histórico, lo que demuestra que su base de usuarios se está expandiendo de manera constante. [3]
Solana sigue manteniendo una clara ventaja en cuanto a direcciones activas, alcanzando un promedio diario de 3.587.000, lo que demuestra una fuerte lealtad de los usuarios y escenarios de uso frecuente; Base ocupa el segundo lugar con 1.206.000, reflejando la notable efectividad en la construcción de su ecosistema nativo y la atracción de aplicaciones.
En general, Solana mantiene una clara ventaja en términos de direcciones activas, Base ha surgido rápidamente mostrando una ventaja de ser un recién llegado, mientras que Ethereum, con su estructura compuesta de "mainnet + L2", forma un sistema de interacción ecológica más completo. La estructura de usuarios en la cadena se ha diferenciado claramente en "cadena de usuarios de alta frecuencia" y "cadena de soporte de valor", y la posición ecológica se vuelve cada vez más clara.
Análisis de ingresos por tarifas en la cadena: Ethereum continúa dominando escenarios de alto valor, Solana muestra un rendimiento sólido.
Según los datos de Artemis, hasta el 31 de agosto de 2025, los ingresos por tarifas en la cadena de Ethereum ascienden a aproximadamente 65 millones de dólares. Aunque han disminuido ligeramente en comparación con el mes anterior, siguen superando con creces a otras cadenas públicas. A mediados de mes, se registró un pico diario cercano a los 5 millones de dólares, lo que muestra que la actividad en DEX y el despliegue de nuevos proyectos mantienen alta la temperatura en las transacciones de la red principal. A pesar de que las redes de Layer 2 manejan un gran volumen de transacciones diarias, la demanda de interacciones de alto valor en la red principal de Ethereum sigue constituyendo el principal soporte para sus ingresos por tarifas.
Solana muestra una estabilidad impresionante, con una tendencia de tarifas de transacción estable durante el mes, y los ingresos diarios se mantienen en un rango de 1 a 1.5 millones de dólares, con un rendimiento general solo superado por Ethereum, ocupando firmemente el segundo lugar. El mecanismo de interacción de microtransacciones de alta frecuencia de Solana mantiene tarifas unitarias extremadamente bajas, pero el gran volumen de transacciones aún respalda un volumen de ingresos considerable, destacando que su base de comercialización en escenarios de alta frecuencia ha madurado gradualmente.
En general, Ethereum sigue manteniendo una posición dominante en los ingresos por comisiones en la cadena, Solana se desempeña de manera estable y está impulsada por la alta frecuencia, mientras que Base está aumentando de manera constante con su ecosistema nativo. La tendencia de diferenciación en los ingresos por comisiones se vuelve cada vez más evidente, correspondiente a las diferentes posiciones y rutas de desarrollo de cada cadena entre "interacciones de valor" e "interacciones de frecuencia".
Análisis del flujo de fondos en cadenas públicas: Ethereum domina, Polygon tiene la salida de fondos más significativa
Según los datos de Artemis, Ethereum registró más de 2 mil millones de dólares en flujos netos, manteniéndose en primer lugar en la dirección de los flujos de capital en cadenas públicas, lo que demuestra su abrumadora ventaja en la asignación institucional y la profundidad del ecosistema. 【5】 Impulsado por las señales "dovish" de la Reserva Federal y la compra institucional, el precio de ETH superó los 4,956 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico, con una capitalización de mercado superior a los 580 mil millones de dólares, y la gestión de ETF superó los 30.5 mil millones de dólares, con un flujo neto mensual cercano a los 2.8 mil millones de dólares. Las posiciones institucionales también aumentaron, y BitMine adquirió 690,000 ETH en un mes, representando casi el 1% de la oferta global, convirtiéndose en la mayor empresa de tenencias públicas, lo que resalta aún más el valor dual de "aprecio de capital + flujo de efectivo" de ETH. 【6】
Mientras tanto, las aplicaciones en la cadena continúan expandiéndose, Robinhood y Ondo Finance están impulsando la implementación del comercio de acciones y tokenización de acciones, el monto mensual de transferencias de USDC alcanzó los 748,300 millones de dólares, y el TVL del protocolo DeFi Pendle también superó los 10,000 millones de dólares, lo que muestra que la posición central de Ethereum en las finanzas reguladas y la infraestructura DeFi sigue consolidándose.【7】
Aparte de Ethereum, WorldChain y Solana también registraron entradas netas de 98.8 millones y 72.7 millones de dólares, respectivamente, lo que demuestra que tanto las cadenas públicas emergentes como las maduras tienen atractivo para los fondos. En contraste, varias cadenas públicas principales han experimentado una notable salida de fondos, donde Polygon PoS tuvo una salida neta de más de 1.000 millones de dólares en un mes, Unichain y Arbitrum también registraron salidas netas de 490 millones y 230 millones de dólares, respectivamente, y Base también experimentó una salida de 190 millones de dólares, lo que refleja un reequilibrio en la valoración y el interés del mercado hacia algunas L2 y cadenas laterales.
En general, el patrón de flujo de capital tiende a "los fuertes se vuelven más fuertes". La posición de liderazgo de Ethereum en la captación de fondos, la implementación institucional y la construcción del ecosistema se amplía aún más. Nuevas cadenas públicas como WorldChain y Solana continúan atrayendo capital gracias al efecto de superposición del ecosistema; mientras que algunas L2 y cadenas laterales que inicialmente recibieron atención enfrentan presión de retiro de capital. El cambio de focos en el mercado y el juego de liquidez son cada vez más frecuentes.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
Después de alcanzar un máximo histórico de 124,000 dólares en agosto, el impulso alcista de Bitcoin se ha desacelerado notablemente, y el precio ha entrado en una fase de consolidación en niveles altos y correcciones temporales. Como activo de referencia clave en el mercado, sus indicadores estructurales en la cadena también han comenzado a liberar múltiples señales, revelando un profundo ajuste en el comportamiento de los fondos y la estructura del mercado. Con la desaceleración de los flujos de capital y el debilitamiento de la demanda, la distribución de la oferta en la cadena y la situación de las posiciones de los inversores se están convirtiendo gradualmente en la base clave para juzgar la tendencia futura.
Para evaluar de manera más sistemática la lógica de soporte en el intervalo alto actual y la evolución del riesgo, este artículo se centrará en tres indicadores on-chain clave: el flujo de fondos y la capitalización realizada (Realized Cap & Net Position Change), la presión de realización de ganancias y la capacidad de absorción del mercado (Volatility Adjusted Realized Profit/Loss), así como la base de costos y el nivel de presión de riesgo (Cost Basis Distribution & Relative Unrealized Loss). A través de estas observaciones cruzadas, se puede retratar de manera más clara la distribución de chips del mercado en niveles altos, la capacidad de absorción de fondos y los riesgos potenciales, proporcionando una perspectiva on-chain prospectiva para juzgar el futuro comportamiento del mercado.
BTC la entrada de fondos se está desacelerando, la demanda en niveles altos carece de impulso
Según los datos de Glassnode, tras superar el histórico máximo de 124,000 dólares, el valor de mercado de Bitcoin ha seguido aumentando, pero la velocidad de entrada de capital ha disminuido notablemente. En comparación con la situación cuando se superaron los máximos históricos en marzo y diciembre de 2024, donde la entrada neta de capital se expandió significativamente, el pico de entrada de capital verde en esta ronda está muy por debajo de los niveles anteriores. Esto indica que, a pesar de que el precio ha alcanzado un nuevo máximo, no ha habido una afluencia significativa de nuevos fondos al mercado, y la disposición de los inversores para entrar en los niveles altos ha disminuido claramente, reflejando en general una falta de impulso en la demanda y un apoyo relativamente débil del capital.
Al mismo tiempo, el beneficio/pérdida neto realizado ajustado por volatilidad (Volatility Adjusted Net Realized Profit/Loss, 7d) muestra que, durante cada vez que Bitcoin ha superado su máximo histórico (ATH), a menudo se ha acompañado de una ola significativa de toma de ganancias. Sin embargo, durante el proceso de superar los 124,000 dólares en agosto de 2025, la magnitud de la toma de ganancias en el mercado fue relativamente moderada, con solo un flujo de capital limitado hacia fuera, sin alcanzar los niveles extremos de las dos ATH anteriores.【9】
Esto indica que en esta etapa los inversores prefieren mantener en lugar de apresurarse a liquidar, la presión de venta en esta ronda de mercado es relativamente ligera y la estructura del mercado es más robusta. En general, aunque la insuficiencia de flujos de capital a corto plazo limita el espacio de subida adicional, la presión de toma de ganancias baja ayuda a mantener al mercado en una consolidación de alta, en lugar de caer rápidamente en una corrección profunda.
La base de costos de BTC se consolida de manera intensiva, y la zona de soporte clave se está solidificando gradualmente.
Según los datos de Glassnode, el mapa de calor de la distribución del costo base de BTC muestra que se ha formado una clara zona de acumulación de suministro en el rango de 93,000 a 110,000 dólares, que ha estado acumulándose de manera continua desde diciembre de 2024, convirtiéndose gradualmente en una importante área de soporte en el mercado actual. Aunque el precio reciente ha retrocedido desde un máximo de 124,000 dólares, en general todavía se encuentra por encima de esta zona de suministro, mostrando una fuerte capacidad de retención.【10】
Mientras tanto, el rango por encima de 110,000 dólares tiene una oferta relativamente escasa, formando lo que se conoce como “zona en blanco”, donde los precios carecen de un soporte o presión estables, lo que resulta en una mayor volatilidad. Actualmente, el mercado ronda los 111,000 dólares; si continúa retrocediendo, una sólida base de costos en la parte inferior podría proporcionar soporte; si puede mantenerse, indicará que el capital del mercado tiene una acumulación continua de posiciones en este rango, sentando las bases para un rebote posterior. En general, este mapa de calor destaca la concentración de oferta de BTC en el rango de 93,000 a 110,000 y el potencial efecto de fondo, al tiempo que revela que el mercado actual se encuentra al borde de un soporte clave.
BTC las pérdidas no realizadas se mantienen en niveles bajos, la presión del mercado es limitada
Según los datos de Glassnode, el indicador de Pérdida No Realizada Relativa (Relative Unrealized Loss) de BTC aumentó drásticamente durante el mercado bajista de 2023, reflejando la gran presión de pérdidas que enfrentaron los inversores en ese momento. Sin embargo, desde finales de 2023, este indicador ha retrocedido rápidamente y se ha mantenido en niveles bajos entre 2024 y 2025, permaneciendo a largo plazo por debajo de -0.5 desviaciones estándar.【11】
En comparación con los ciclos históricos, el nivel actual de pérdidas no realizadas es de solo aproximadamente el 0.5%, muy por debajo de los extremos de más del 30% durante las fases bajistas de 2018-2020 y 2022-2023. Esto significa que, a pesar de que el BTC ha tenido una corrección desde su máximo de 124,000 dólares, las pérdidas no realizadas de los tenedores a corto plazo han aumentado, pero la presión de pérdidas en el mercado en general no es grave. En general, este indicador muestra que el mercado no ha entrado en una fase de pánico extremo similar a las profundas fases bajistas del pasado, y la estructura de los inversores sigue siendo relativamente saludable. En otras palabras, la corrección actual se asemeja más a una corrección de fase en el proceso de aumento, en lugar de un giro de tendencia.
Proyectos populares y dinámicas de tokens
Los datos en la cadena indican que los fondos y los usuarios se están concentrando gradualmente en ecosistemas con bases interactivas y profundidad de aplicación, mientras que los proyectos con capacidad de generar conversación e innovación tecnológica se están convirtiendo en el nuevo foco de atención del capital. A continuación, este artículo se centrará en proyectos y tokens populares que han destacado recientemente, analizando la lógica y el impacto potencial detrás de ellos.
Visión general de datos de proyectos populares
Aave
Aave es una plataforma de préstamos descentralizada que utiliza tecnología de contratos inteligentes para eliminar intermediarios financieros tradicionales, permitiendo a los usuarios realizar transacciones directamente. La plataforma es conocida por sus productos de préstamo innovadores, soporta múltiples criptomonedas y utiliza soluciones de segunda capa para mejorar la eficiencia. El mecanismo de funcionamiento de Aave incluye préstamos colaterales y préstamos relámpago, además de un módulo de seguridad para proteger el protocolo de pérdidas de fondos. Aave V4 introducirá nuevas funciones como una capa de liquidez unificada y una función de control de tasas de interés borrosas. Además, la propuesta de Aave Network le permitirá actuar como una cadena de aplicaciones para ejecutar diversas funciones, incluyendo el cobro utilizando GHO e integrar Aave V4.
Según datos de DefiLlama, el valor total bloqueado (TVL) del protocolo de préstamo descentralizado Aave ha superado los 41.1 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo récord histórico. Si se incluyen los 28.9 mil millones de dólares en préstamos no reembolsados de ese día, el total de fondos de Aave superará los 70 mil millones de dólares, posicionándose entre los 37 principales bancos de EE. UU. (ubicándose en el 1.7% superior). Stani Kulechov, fundador de Aave, declaró que Aave es una red de finanzas abiertas, capaz de proporcionar a las instituciones una fuente de ingresos sin depender de la Reserva Federal, destacando el potencial de DeFi como una alternativa estructural al sistema financiero tradicional. Actualmente, Aave continúa liderando en el ámbito de préstamos DeFi, controlando aproximadamente el 50% del TVL del mercado, con un tamaño casi 6 veces mayor que el segundo competidor, Morpho, lo que refleja una alta concentración de fondos de usuarios e instituciones en su seguridad y estabilidad.
Aave Labs ha lanzado recientemente una nueva plataforma llamada Horizon, que tiene como objetivo ofrecer servicios de préstamo de stablecoins a inversores institucionales utilizando activos del mundo real tokenizados (RWA) como garantía. En la fase inicial, las instituciones calificadas pueden utilizar activos tokenizados como bonos del gobierno y fondos de criptomonedas como colateral para pedir prestado USDC, RLUSD y GHO. Los primeros activos admitidos incluyen el fondo de bonos a corto plazo Superstate, el fondo de rendimiento de Circle y los productos tokenizados Janus Henderson lanzados por Centrifuge. 【14】
El lanzamiento de Horizon marca la aceleración de Aave en la creación de un mercado de financiamiento RWA a nivel institucional. Al introducir activos financieros tradicionales como los bonos del gobierno como colateral en DeFi, Aave amplía los casos de uso y emisión de stablecoins, al tiempo que proporciona a las instituciones herramientas que combinan liquidez y gestión de ingresos. Esto no solo mejora la demanda del mercado y la liquidez de las stablecoins y RWA, sino que también impulsa la fusión entre DeFi y TradFi.
En resumen, Aave no solo mantiene una posición de liderazgo en el ámbito del préstamo descentralizado, sino que su continua innovación en servicios institucionales también demuestra una clara visión estratégica. A medida que las rutas de cumplimiento se vuelven más claras y la variedad de activos colaterales se expande, Horizon tiene el potencial de convertirse en la entrada clave para que las instituciones ingresen al DeFi, fortaleciendo aún más la posición central de Aave en la arquitectura financiera global.
Resumen de datos de tokens populares
$BIO
BIO es el token nativo de Bio Protocol, un proyecto de blockchain enfocado en el campo de la ciencia descentralizada (DeSci), que tiene como objetivo combinar la gobernanza en cadena con incentivos de tokens para crear una red de colaboración científica abierta en la que participen investigadores, pacientes e inversores. El token BIO se puede utilizar para participar en la gobernanza de BioDAO, apoyar la incubación de proyectos y distribuir ingresos de propiedad intelectual, y a través de mecanismos de staking se obtiene derecho a voto y elegibilidad para recompensas. Bio Protocol promueve la tokenización de IP, incentivos por tareas de investigación y mecanismos de incubación, llevando los resultados de la investigación a la cadena y convirtiendo dichos resultados, convirtiéndose en uno de los proyectos más representativos del ecosistema DeSci.
Con el lanzamiento oficial del Bio Protocol V2, se introdujeron nuevos mecanismos como Launchpad, un sistema de puntos de staking y un motor de liquidez. En la primera semana de lanzamiento, el total de staking superó los 100 millones de BIO, y la capitalización de mercado del token se duplicó rápidamente a 200 millones de dólares, reavivando el interés del mercado en la pista DeSci. El precio de BIO comenzó en 0.10 dólares el 18 de agosto y alcanzó un máximo de 0.315 dólares el 24 de agosto, con un aumento semanal cercano al 200%, convirtiéndose en uno de los activos más destacados en la cadena en agosto.
En términos de expansión ecológica, Bio Protocol ha acumulado ingresos de más de 4 millones de dólares a través de tarifas de liquidez y está preparando la integración con protocolos DeFi líderes, incluido el lanzamiento de un mercado de préstamos exclusivo para Bio. El equipo también planea lanzar Bio Copilot, creando un agente de investigación descentralizado para impulsar la automatización en etapas de investigación como la selección de fármacos, las operaciones clínicas y la gestión de fondos, acelerando la entrada de la investigación en una fase de iteración de alta frecuencia e inteligencia.
Los datos en cadena también muestran que los fondos están fluyendo rápidamente. Según los datos de Dune, el TVL de Bio Protocol ha superado los 22 millones de dólares, con un aumento de más del 110% en los últimos siete días. Los análisis sugieren que el aumento en la proporción de bloqueo a medio y largo plazo podría brindar a BIO un impulso continuo, pero la alta proporción de posiciones a corto plazo aún podría provocar presiones de venta en ciertas etapas; si los fondos a largo plazo continúan fluyendo, BIO podría entrar en un nuevo ciclo alcista.
En resumen, Bio Protocol, gracias a su precisa ubicación y continua innovación en el campo de la investigación descentralizada (DeSci), no solo ha logrado un destacado avance en los datos en cadena y el rendimiento del mercado, sino que también ha atraído la profunda participación de capital y comunidad a través de la actualización V2, la optimización de mecanismos de liquidez y la disposición ecológica. Con productos como Bio Copilot en continuo avance, se espera que el proyecto logre avances sustanciales en el impulso de la cadena de investigación en la cadena y en la habilitación de la automatización de la investigación. Si la entrada de capital y la estructura de bloqueo se optimizan aún más en el futuro, Bio Protocol podría seguir liderando en la pista de DeSci, convirtiéndose en un puente clave que conecta la innovación científica con las finanzas en cadena.
Resumen
En agosto de 2025, la actividad en cadena y la estructura de flujo de fondos continúan diversificándose. Solana se mantiene en la cima de las transacciones con más de 29 mil millones de transacciones mensuales, mostrando una clara ventaja en la interacción de alta frecuencia; mientras tanto, Ethereum, a pesar de que el volumen de transacciones en su red principal ha alcanzado niveles récord durante varios meses consecutivos, sigue liderando en ingresos por tarifas y flujos netos de capital, consolidando su posición central en escenarios de interacción de alto valor y despliegue institucional. Base está en constante ascenso, con direcciones activas que superan el millón, ampliando su influencia dentro del ecosistema Layer 2. En términos de financiamiento, Ethereum registró más de 2 mil millones de dólares en flujos netos en un solo mes, impulsando tanto el precio de ETH como el tamaño de gestión de ETF a niveles récord, mientras que WorldChain y Solana también se encuentran entre los principales receptores de capital; en contraste, cadenas laterales como Polygon y Unichain, así como algunos L2, enfrentan presiones de retirada de capital, y el patrón en cadena está evolucionando hacia una dirección donde "los fuertes se vuelven más fuertes".
En cuanto a Bitcoin, los indicadores en cadena muestran una estructura sólida bajo una oscilación alta, la velocidad de entrada de capital se ha desacelerado, pero la presión por realizar ganancias es relativamente suave, la presión de venta en el mercado es limitada; la base de costos ha formado un fuerte soporte en el rango de 93,000 a 110,000 dólares, el retroceso a corto plazo no ha dañado la banda de soporte clave; las pérdidas no realizadas se mantienen en niveles bajos, y el grado de presión general es limitado. En general, este ajuste se inclina más hacia una corrección temporal que hacia una reversión de tendencia, después de la digestión de la oscilación alta, aún posee una base estructural para continuar con el aumento.
En cuanto a los temas candentes del proyecto, Aave y Bio Protocol se han convertido en el foco actual. Aave, como líder en préstamos DeFi, ha superado los 41.1 mil millones de dólares en TVL, con un volumen total de fondos de más de 70 mil millones de dólares, y está acelerando su posicionamiento en la garantía RWA y servicios institucionales a través de Aave V4 y la plataforma Horizon, fortaleciendo su posición en la fusión de DeFi y TradFi; por otro lado, Bio Protocol ha duplicado su capitalización de mercado a 200 millones de dólares gracias a la actualización V2, con un aumento de precio de casi el 200% en una semana, y planea lanzar Bio Copilot para impulsar la automatización de la investigación, mostrando un fuerte potencial de crecimiento en el campo de DeSci.
Referencias:
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) es una plataforma de investigación integral sobre blockchain y criptomonedas, que ofrece a los lectores contenido en profundidad, incluyendo análisis técnico, información sobre tendencias, revisiones del mercado, investigación de la industria, predicciones de tendencias y análisis de políticas macroeconómicas.
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· hace3h
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· hace5h
¡Agárrate bien, que vamos a despegar To the moon!
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· hace5h
¡Abróchense los cinturones, vamos a despegar To the moon!
Gate Instituto: las apuestas institucionales de Ethereum alcanzan un nuevo máximo, nuevas cadenas públicas aceleran la captación de fondos｜Interpretación de datos on-chain de Web3 en agosto de 2025
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Resumen de las actividades en la cadena y el flujo de fondos
Además del análisis general del flujo de fondos en la cadena, seleccionamos algunos indicadores clave de actividad en la cadena para evaluar el verdadero nivel de uso y actividad de cada ecosistema blockchain. Estos indicadores incluyen el volumen de transacciones diarias, las tarifas de Gas diarias, el número de direcciones activas diarias y el flujo neto de puentes entre cadenas, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad del uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con la simple observación de la entrada y salida de fondos, estos datos nativos de la cadena pueden reflejar más completamente los cambios fundamentales en el ecosistema de las cadenas públicas, ayudando a determinar si el flujo de capital está acompañado de una demanda real de uso y crecimiento de usuarios, permitiendo así identificar redes con un desarrollo sostenible.
Análisis de volumen de negociación: Ethereum sigue alcanzando máximos, Solana se mantiene en la cima
Según los datos de Artemis, hasta el 31 de agosto de 2025, Solana se mantiene como la principal cadena de bloques pública con un volumen mensual de transacciones que supera los 29 mil millones, con un volumen de transacciones diario que se mantiene estable entre 90 millones y 100 millones, mostrando una fuerte adherencia en la interacción en cadena y una estructura de aplicaciones de alta frecuencia. A pesar de ligeras fluctuaciones a fin de mes, la actividad general sigue superando con creces a otras cadenas de bloques públicas, reflejando la vitalidad de su ecosistema y las ventajas de su arquitectura eficiente. 【1】
El volumen de transacciones en la cadena de Ethereum ha alcanzado un nuevo máximo en dos meses consecutivos, superando los 51,77 millones de transacciones, estableciendo un nuevo récord en casi cuatro años, lo que refleja que, a pesar de la descongestión de Layer 2, la actividad en la red principal sigue siendo fuerte. Aunque el valor de las transacciones individuales es alto y los costos de Gas siguen siendo un factor limitante, la estructura general de las transacciones es sólida, y el efecto de sinergia entre la red principal y Layer 2 continúa aumentando.
Además, según datos de DefiLlama, en agosto de 2025 el volumen mensual de transacciones de DEX en la cadena de Ethereum alcanzó los 140.1 mil millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico; el TVL actual es de 92.58 mil millones de dólares, aún aproximadamente un 17% por debajo del máximo de 2021. El volumen de transacciones y la actividad de los usuarios están aumentando simultáneamente, lo que muestra una mejora significativa en la utilización de fondos. El comportamiento de los usuarios está pasando de un almacenamiento estático a transacciones más frecuentes y un uso más activo de la liquidez, presentando una estructura de tendencia de "la actividad de las transacciones es superior a la recuperación del TVL".
En general, Solana mantiene un fuerte rendimiento en interacciones de alta frecuencia y una estructura de alta retención, dominando continuamente el patrón de transacciones en cadena; Base avanza con solidez, consolidando su posición como el principal actor en el ecosistema de Layer 2; Ethereum, por otro lado, sigue alcanzando nuevos máximos en la red principal y avanzando en un modelo de Layer 2, demostrando la resiliencia y capacidad de valor de una cadena pública clásica. El ecosistema de transacciones en cadena está acelerando hacia una tendencia de diferenciación estructural entre "cadenas de alta frecuencia para el público" y "cadenas de baja frecuencia de alto valor neto".
Análisis de direcciones activas: Solana lidera, Ethereum alcanza un nuevo máximo
Según los datos de Artemis, hasta el 31 de agosto de 2025, el número promedio diario de direcciones activas en la mainnet de Ethereum es de aproximadamente 543,000, con una tendencia estable y en aumento. El número total de direcciones activas mensuales supera los 16 millones, marcando un nuevo récord histórico, lo que demuestra que su base de usuarios se está expandiendo de manera constante. [3]
Solana sigue manteniendo una clara ventaja en cuanto a direcciones activas, alcanzando un promedio diario de 3.587.000, lo que demuestra una fuerte lealtad de los usuarios y escenarios de uso frecuente; Base ocupa el segundo lugar con 1.206.000, reflejando la notable efectividad en la construcción de su ecosistema nativo y la atracción de aplicaciones.
En general, Solana mantiene una clara ventaja en términos de direcciones activas, Base ha surgido rápidamente mostrando una ventaja de ser un recién llegado, mientras que Ethereum, con su estructura compuesta de "mainnet + L2", forma un sistema de interacción ecológica más completo. La estructura de usuarios en la cadena se ha diferenciado claramente en "cadena de usuarios de alta frecuencia" y "cadena de soporte de valor", y la posición ecológica se vuelve cada vez más clara.
Análisis de ingresos por tarifas en la cadena: Ethereum continúa dominando escenarios de alto valor, Solana muestra un rendimiento sólido.
Según los datos de Artemis, hasta el 31 de agosto de 2025, los ingresos por tarifas en la cadena de Ethereum ascienden a aproximadamente 65 millones de dólares. Aunque han disminuido ligeramente en comparación con el mes anterior, siguen superando con creces a otras cadenas públicas. A mediados de mes, se registró un pico diario cercano a los 5 millones de dólares, lo que muestra que la actividad en DEX y el despliegue de nuevos proyectos mantienen alta la temperatura en las transacciones de la red principal. A pesar de que las redes de Layer 2 manejan un gran volumen de transacciones diarias, la demanda de interacciones de alto valor en la red principal de Ethereum sigue constituyendo el principal soporte para sus ingresos por tarifas.
Solana muestra una estabilidad impresionante, con una tendencia de tarifas de transacción estable durante el mes, y los ingresos diarios se mantienen en un rango de 1 a 1.5 millones de dólares, con un rendimiento general solo superado por Ethereum, ocupando firmemente el segundo lugar. El mecanismo de interacción de microtransacciones de alta frecuencia de Solana mantiene tarifas unitarias extremadamente bajas, pero el gran volumen de transacciones aún respalda un volumen de ingresos considerable, destacando que su base de comercialización en escenarios de alta frecuencia ha madurado gradualmente.
En general, Ethereum sigue manteniendo una posición dominante en los ingresos por comisiones en la cadena, Solana se desempeña de manera estable y está impulsada por la alta frecuencia, mientras que Base está aumentando de manera constante con su ecosistema nativo. La tendencia de diferenciación en los ingresos por comisiones se vuelve cada vez más evidente, correspondiente a las diferentes posiciones y rutas de desarrollo de cada cadena entre "interacciones de valor" e "interacciones de frecuencia".
Análisis del flujo de fondos en cadenas públicas: Ethereum domina, Polygon tiene la salida de fondos más significativa
Según los datos de Artemis, Ethereum registró más de 2 mil millones de dólares en flujos netos, manteniéndose en primer lugar en la dirección de los flujos de capital en cadenas públicas, lo que demuestra su abrumadora ventaja en la asignación institucional y la profundidad del ecosistema. 【5】 Impulsado por las señales "dovish" de la Reserva Federal y la compra institucional, el precio de ETH superó los 4,956 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico, con una capitalización de mercado superior a los 580 mil millones de dólares, y la gestión de ETF superó los 30.5 mil millones de dólares, con un flujo neto mensual cercano a los 2.8 mil millones de dólares. Las posiciones institucionales también aumentaron, y BitMine adquirió 690,000 ETH en un mes, representando casi el 1% de la oferta global, convirtiéndose en la mayor empresa de tenencias públicas, lo que resalta aún más el valor dual de "aprecio de capital + flujo de efectivo" de ETH. 【6】
Mientras tanto, las aplicaciones en la cadena continúan expandiéndose, Robinhood y Ondo Finance están impulsando la implementación del comercio de acciones y tokenización de acciones, el monto mensual de transferencias de USDC alcanzó los 748,300 millones de dólares, y el TVL del protocolo DeFi Pendle también superó los 10,000 millones de dólares, lo que muestra que la posición central de Ethereum en las finanzas reguladas y la infraestructura DeFi sigue consolidándose.【7】
Aparte de Ethereum, WorldChain y Solana también registraron entradas netas de 98.8 millones y 72.7 millones de dólares, respectivamente, lo que demuestra que tanto las cadenas públicas emergentes como las maduras tienen atractivo para los fondos. En contraste, varias cadenas públicas principales han experimentado una notable salida de fondos, donde Polygon PoS tuvo una salida neta de más de 1.000 millones de dólares en un mes, Unichain y Arbitrum también registraron salidas netas de 490 millones y 230 millones de dólares, respectivamente, y Base también experimentó una salida de 190 millones de dólares, lo que refleja un reequilibrio en la valoración y el interés del mercado hacia algunas L2 y cadenas laterales.
En general, el patrón de flujo de capital tiende a "los fuertes se vuelven más fuertes". La posición de liderazgo de Ethereum en la captación de fondos, la implementación institucional y la construcción del ecosistema se amplía aún más. Nuevas cadenas públicas como WorldChain y Solana continúan atrayendo capital gracias al efecto de superposición del ecosistema; mientras que algunas L2 y cadenas laterales que inicialmente recibieron atención enfrentan presión de retiro de capital. El cambio de focos en el mercado y el juego de liquidez son cada vez más frecuentes.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
Después de alcanzar un máximo histórico de 124,000 dólares en agosto, el impulso alcista de Bitcoin se ha desacelerado notablemente, y el precio ha entrado en una fase de consolidación en niveles altos y correcciones temporales. Como activo de referencia clave en el mercado, sus indicadores estructurales en la cadena también han comenzado a liberar múltiples señales, revelando un profundo ajuste en el comportamiento de los fondos y la estructura del mercado. Con la desaceleración de los flujos de capital y el debilitamiento de la demanda, la distribución de la oferta en la cadena y la situación de las posiciones de los inversores se están convirtiendo gradualmente en la base clave para juzgar la tendencia futura.
Para evaluar de manera más sistemática la lógica de soporte en el intervalo alto actual y la evolución del riesgo, este artículo se centrará en tres indicadores on-chain clave: el flujo de fondos y la capitalización realizada (Realized Cap & Net Position Change), la presión de realización de ganancias y la capacidad de absorción del mercado (Volatility Adjusted Realized Profit/Loss), así como la base de costos y el nivel de presión de riesgo (Cost Basis Distribution & Relative Unrealized Loss). A través de estas observaciones cruzadas, se puede retratar de manera más clara la distribución de chips del mercado en niveles altos, la capacidad de absorción de fondos y los riesgos potenciales, proporcionando una perspectiva on-chain prospectiva para juzgar el futuro comportamiento del mercado.
BTC la entrada de fondos se está desacelerando, la demanda en niveles altos carece de impulso
Según los datos de Glassnode, tras superar el histórico máximo de 124,000 dólares, el valor de mercado de Bitcoin ha seguido aumentando, pero la velocidad de entrada de capital ha disminuido notablemente. En comparación con la situación cuando se superaron los máximos históricos en marzo y diciembre de 2024, donde la entrada neta de capital se expandió significativamente, el pico de entrada de capital verde en esta ronda está muy por debajo de los niveles anteriores. Esto indica que, a pesar de que el precio ha alcanzado un nuevo máximo, no ha habido una afluencia significativa de nuevos fondos al mercado, y la disposición de los inversores para entrar en los niveles altos ha disminuido claramente, reflejando en general una falta de impulso en la demanda y un apoyo relativamente débil del capital.
Al mismo tiempo, el beneficio/pérdida neto realizado ajustado por volatilidad (Volatility Adjusted Net Realized Profit/Loss, 7d) muestra que, durante cada vez que Bitcoin ha superado su máximo histórico (ATH), a menudo se ha acompañado de una ola significativa de toma de ganancias. Sin embargo, durante el proceso de superar los 124,000 dólares en agosto de 2025, la magnitud de la toma de ganancias en el mercado fue relativamente moderada, con solo un flujo de capital limitado hacia fuera, sin alcanzar los niveles extremos de las dos ATH anteriores.【9】
Esto indica que en esta etapa los inversores prefieren mantener en lugar de apresurarse a liquidar, la presión de venta en esta ronda de mercado es relativamente ligera y la estructura del mercado es más robusta. En general, aunque la insuficiencia de flujos de capital a corto plazo limita el espacio de subida adicional, la presión de toma de ganancias baja ayuda a mantener al mercado en una consolidación de alta, en lugar de caer rápidamente en una corrección profunda.
La base de costos de BTC se consolida de manera intensiva, y la zona de soporte clave se está solidificando gradualmente.
Según los datos de Glassnode, el mapa de calor de la distribución del costo base de BTC muestra que se ha formado una clara zona de acumulación de suministro en el rango de 93,000 a 110,000 dólares, que ha estado acumulándose de manera continua desde diciembre de 2024, convirtiéndose gradualmente en una importante área de soporte en el mercado actual. Aunque el precio reciente ha retrocedido desde un máximo de 124,000 dólares, en general todavía se encuentra por encima de esta zona de suministro, mostrando una fuerte capacidad de retención.【10】
Mientras tanto, el rango por encima de 110,000 dólares tiene una oferta relativamente escasa, formando lo que se conoce como “zona en blanco”, donde los precios carecen de un soporte o presión estables, lo que resulta en una mayor volatilidad. Actualmente, el mercado ronda los 111,000 dólares; si continúa retrocediendo, una sólida base de costos en la parte inferior podría proporcionar soporte; si puede mantenerse, indicará que el capital del mercado tiene una acumulación continua de posiciones en este rango, sentando las bases para un rebote posterior. En general, este mapa de calor destaca la concentración de oferta de BTC en el rango de 93,000 a 110,000 y el potencial efecto de fondo, al tiempo que revela que el mercado actual se encuentra al borde de un soporte clave.
BTC las pérdidas no realizadas se mantienen en niveles bajos, la presión del mercado es limitada
Según los datos de Glassnode, el indicador de Pérdida No Realizada Relativa (Relative Unrealized Loss) de BTC aumentó drásticamente durante el mercado bajista de 2023, reflejando la gran presión de pérdidas que enfrentaron los inversores en ese momento. Sin embargo, desde finales de 2023, este indicador ha retrocedido rápidamente y se ha mantenido en niveles bajos entre 2024 y 2025, permaneciendo a largo plazo por debajo de -0.5 desviaciones estándar.【11】
En comparación con los ciclos históricos, el nivel actual de pérdidas no realizadas es de solo aproximadamente el 0.5%, muy por debajo de los extremos de más del 30% durante las fases bajistas de 2018-2020 y 2022-2023. Esto significa que, a pesar de que el BTC ha tenido una corrección desde su máximo de 124,000 dólares, las pérdidas no realizadas de los tenedores a corto plazo han aumentado, pero la presión de pérdidas en el mercado en general no es grave. En general, este indicador muestra que el mercado no ha entrado en una fase de pánico extremo similar a las profundas fases bajistas del pasado, y la estructura de los inversores sigue siendo relativamente saludable. En otras palabras, la corrección actual se asemeja más a una corrección de fase en el proceso de aumento, en lugar de un giro de tendencia.
Proyectos populares y dinámicas de tokens
Los datos en la cadena indican que los fondos y los usuarios se están concentrando gradualmente en ecosistemas con bases interactivas y profundidad de aplicación, mientras que los proyectos con capacidad de generar conversación e innovación tecnológica se están convirtiendo en el nuevo foco de atención del capital. A continuación, este artículo se centrará en proyectos y tokens populares que han destacado recientemente, analizando la lógica y el impacto potencial detrás de ellos.
Visión general de datos de proyectos populares
Aave
Aave es una plataforma de préstamos descentralizada que utiliza tecnología de contratos inteligentes para eliminar intermediarios financieros tradicionales, permitiendo a los usuarios realizar transacciones directamente. La plataforma es conocida por sus productos de préstamo innovadores, soporta múltiples criptomonedas y utiliza soluciones de segunda capa para mejorar la eficiencia. El mecanismo de funcionamiento de Aave incluye préstamos colaterales y préstamos relámpago, además de un módulo de seguridad para proteger el protocolo de pérdidas de fondos. Aave V4 introducirá nuevas funciones como una capa de liquidez unificada y una función de control de tasas de interés borrosas. Además, la propuesta de Aave Network le permitirá actuar como una cadena de aplicaciones para ejecutar diversas funciones, incluyendo el cobro utilizando GHO e integrar Aave V4.
Según datos de DefiLlama, el valor total bloqueado (TVL) del protocolo de préstamo descentralizado Aave ha superado los 41.1 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo récord histórico. Si se incluyen los 28.9 mil millones de dólares en préstamos no reembolsados de ese día, el total de fondos de Aave superará los 70 mil millones de dólares, posicionándose entre los 37 principales bancos de EE. UU. (ubicándose en el 1.7% superior). Stani Kulechov, fundador de Aave, declaró que Aave es una red de finanzas abiertas, capaz de proporcionar a las instituciones una fuente de ingresos sin depender de la Reserva Federal, destacando el potencial de DeFi como una alternativa estructural al sistema financiero tradicional. Actualmente, Aave continúa liderando en el ámbito de préstamos DeFi, controlando aproximadamente el 50% del TVL del mercado, con un tamaño casi 6 veces mayor que el segundo competidor, Morpho, lo que refleja una alta concentración de fondos de usuarios e instituciones en su seguridad y estabilidad.
Aave Labs ha lanzado recientemente una nueva plataforma llamada Horizon, que tiene como objetivo ofrecer servicios de préstamo de stablecoins a inversores institucionales utilizando activos del mundo real tokenizados (RWA) como garantía. En la fase inicial, las instituciones calificadas pueden utilizar activos tokenizados como bonos del gobierno y fondos de criptomonedas como colateral para pedir prestado USDC, RLUSD y GHO. Los primeros activos admitidos incluyen el fondo de bonos a corto plazo Superstate, el fondo de rendimiento de Circle y los productos tokenizados Janus Henderson lanzados por Centrifuge. 【14】
El lanzamiento de Horizon marca la aceleración de Aave en la creación de un mercado de financiamiento RWA a nivel institucional. Al introducir activos financieros tradicionales como los bonos del gobierno como colateral en DeFi, Aave amplía los casos de uso y emisión de stablecoins, al tiempo que proporciona a las instituciones herramientas que combinan liquidez y gestión de ingresos. Esto no solo mejora la demanda del mercado y la liquidez de las stablecoins y RWA, sino que también impulsa la fusión entre DeFi y TradFi.
En resumen, Aave no solo mantiene una posición de liderazgo en el ámbito del préstamo descentralizado, sino que su continua innovación en servicios institucionales también demuestra una clara visión estratégica. A medida que las rutas de cumplimiento se vuelven más claras y la variedad de activos colaterales se expande, Horizon tiene el potencial de convertirse en la entrada clave para que las instituciones ingresen al DeFi, fortaleciendo aún más la posición central de Aave en la arquitectura financiera global.
Resumen de datos de tokens populares
$BIO
BIO es el token nativo de Bio Protocol, un proyecto de blockchain enfocado en el campo de la ciencia descentralizada (DeSci), que tiene como objetivo combinar la gobernanza en cadena con incentivos de tokens para crear una red de colaboración científica abierta en la que participen investigadores, pacientes e inversores. El token BIO se puede utilizar para participar en la gobernanza de BioDAO, apoyar la incubación de proyectos y distribuir ingresos de propiedad intelectual, y a través de mecanismos de staking se obtiene derecho a voto y elegibilidad para recompensas. Bio Protocol promueve la tokenización de IP, incentivos por tareas de investigación y mecanismos de incubación, llevando los resultados de la investigación a la cadena y convirtiendo dichos resultados, convirtiéndose en uno de los proyectos más representativos del ecosistema DeSci.
Con el lanzamiento oficial del Bio Protocol V2, se introdujeron nuevos mecanismos como Launchpad, un sistema de puntos de staking y un motor de liquidez. En la primera semana de lanzamiento, el total de staking superó los 100 millones de BIO, y la capitalización de mercado del token se duplicó rápidamente a 200 millones de dólares, reavivando el interés del mercado en la pista DeSci. El precio de BIO comenzó en 0.10 dólares el 18 de agosto y alcanzó un máximo de 0.315 dólares el 24 de agosto, con un aumento semanal cercano al 200%, convirtiéndose en uno de los activos más destacados en la cadena en agosto.
En términos de expansión ecológica, Bio Protocol ha acumulado ingresos de más de 4 millones de dólares a través de tarifas de liquidez y está preparando la integración con protocolos DeFi líderes, incluido el lanzamiento de un mercado de préstamos exclusivo para Bio. El equipo también planea lanzar Bio Copilot, creando un agente de investigación descentralizado para impulsar la automatización en etapas de investigación como la selección de fármacos, las operaciones clínicas y la gestión de fondos, acelerando la entrada de la investigación en una fase de iteración de alta frecuencia e inteligencia.
Los datos en cadena también muestran que los fondos están fluyendo rápidamente. Según los datos de Dune, el TVL de Bio Protocol ha superado los 22 millones de dólares, con un aumento de más del 110% en los últimos siete días. Los análisis sugieren que el aumento en la proporción de bloqueo a medio y largo plazo podría brindar a BIO un impulso continuo, pero la alta proporción de posiciones a corto plazo aún podría provocar presiones de venta en ciertas etapas; si los fondos a largo plazo continúan fluyendo, BIO podría entrar en un nuevo ciclo alcista.
En resumen, Bio Protocol, gracias a su precisa ubicación y continua innovación en el campo de la investigación descentralizada (DeSci), no solo ha logrado un destacado avance en los datos en cadena y el rendimiento del mercado, sino que también ha atraído la profunda participación de capital y comunidad a través de la actualización V2, la optimización de mecanismos de liquidez y la disposición ecológica. Con productos como Bio Copilot en continuo avance, se espera que el proyecto logre avances sustanciales en el impulso de la cadena de investigación en la cadena y en la habilitación de la automatización de la investigación. Si la entrada de capital y la estructura de bloqueo se optimizan aún más en el futuro, Bio Protocol podría seguir liderando en la pista de DeSci, convirtiéndose en un puente clave que conecta la innovación científica con las finanzas en cadena.
Resumen
En agosto de 2025, la actividad en cadena y la estructura de flujo de fondos continúan diversificándose. Solana se mantiene en la cima de las transacciones con más de 29 mil millones de transacciones mensuales, mostrando una clara ventaja en la interacción de alta frecuencia; mientras tanto, Ethereum, a pesar de que el volumen de transacciones en su red principal ha alcanzado niveles récord durante varios meses consecutivos, sigue liderando en ingresos por tarifas y flujos netos de capital, consolidando su posición central en escenarios de interacción de alto valor y despliegue institucional. Base está en constante ascenso, con direcciones activas que superan el millón, ampliando su influencia dentro del ecosistema Layer 2. En términos de financiamiento, Ethereum registró más de 2 mil millones de dólares en flujos netos en un solo mes, impulsando tanto el precio de ETH como el tamaño de gestión de ETF a niveles récord, mientras que WorldChain y Solana también se encuentran entre los principales receptores de capital; en contraste, cadenas laterales como Polygon y Unichain, así como algunos L2, enfrentan presiones de retirada de capital, y el patrón en cadena está evolucionando hacia una dirección donde "los fuertes se vuelven más fuertes".
En cuanto a Bitcoin, los indicadores en cadena muestran una estructura sólida bajo una oscilación alta, la velocidad de entrada de capital se ha desacelerado, pero la presión por realizar ganancias es relativamente suave, la presión de venta en el mercado es limitada; la base de costos ha formado un fuerte soporte en el rango de 93,000 a 110,000 dólares, el retroceso a corto plazo no ha dañado la banda de soporte clave; las pérdidas no realizadas se mantienen en niveles bajos, y el grado de presión general es limitado. En general, este ajuste se inclina más hacia una corrección temporal que hacia una reversión de tendencia, después de la digestión de la oscilación alta, aún posee una base estructural para continuar con el aumento.
En cuanto a los temas candentes del proyecto, Aave y Bio Protocol se han convertido en el foco actual. Aave, como líder en préstamos DeFi, ha superado los 41.1 mil millones de dólares en TVL, con un volumen total de fondos de más de 70 mil millones de dólares, y está acelerando su posicionamiento en la garantía RWA y servicios institucionales a través de Aave V4 y la plataforma Horizon, fortaleciendo su posición en la fusión de DeFi y TradFi; por otro lado, Bio Protocol ha duplicado su capitalización de mercado a 200 millones de dólares gracias a la actualización V2, con un aumento de precio de casi el 200% en una semana, y planea lanzar Bio Copilot para impulsar la automatización de la investigación, mostrando un fuerte potencial de crecimiento en el campo de DeSci.
Referencias:
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) es una plataforma de investigación integral sobre blockchain y criptomonedas, que ofrece a los lectores contenido en profundidad, incluyendo análisis técnico, información sobre tendencias, revisiones del mercado, investigación de la industria, predicciones de tendencias y análisis de políticas macroeconómicas.
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