Apollo und BlackRock schränken Rücknahmen ein, Liquiditätsdruck auf dem 1,8-Billionen-Dollar-Markt für Private Credit nimmt stark zu

Gate News Nachrichten, 24. März: Apollo Global Management hat die Rücknahmelimits für seinen Apollo Debt Solutions Fonds auf 5 % des Umlaufvermögens beschränkt, nachdem Rücknahmen bereits 11,2 % erreicht hatten. BlackRock setzt für seinen 26 Milliarden US-Dollar schweren HPS Corporate Loan Fund eine ähnliche Beschränkung durch, nachdem Rücknahmen 9,3 % erreichten. Blue Owl Capital hat die quartalsweisen Rücknahmen seines OBDC II Fonds dauerhaft eingestellt, wobei regelmäßige Ausschüttungen aus Verkaufserlösen erfolgen.

Die Liquiditätsbelastung im Private-Loan-Markt nimmt zu. Investoren sorgen sich zunehmend über die hohen Risiken bei Kreditinstituten im Softwarebereich, während die Branchenumwälzungen durch Künstliche Intelligenz (KI) die Markunsicherheit weiter verstärken. Goldman Sachs und JPMorgan bieten Hedgefonds-Kunden Strategien zum Leerverkauf des Private-Loan-Marktes an, was zeigt, dass auch große Finanzinstitute die Marktaussichten skeptisch sehen.

Gleichzeitig hat Moody’s die Kreditwürdigkeit von FS KKR Capital Corp. (FSK) von Baa3 auf Ba1 herabgestuft, was die anhaltenden Belastungen bei der Vermögensqualität, die schwächere Profitabilität, den hohen Abschreibungsgrad des Nettovermögens sowie die hohe Verschuldungs- und Sicherheitenabhängigkeit widerspiegelt. Trotz ausreichender Liquidität unterstreicht die Herabstufung die zunehmenden Branchenrisiken.

Mit steigenden Rücknahmewünschen stehen Fondsmanager vor dem Dilemma, ein Portfolio aus illiquiden Vermögenswerten aufzubauen und gleichzeitig die Liquiditätsbedürfnisse der Investoren zu erfüllen. Die disruptiven Innovationen durch KI setzen den Softwarekreditmarkt unter Druck, was zu Rissen im ansonsten stabilen Private-Loan-Markt führt. In den kommenden Quartalen werden das Verhalten der Investoren und das Liquiditätsmanagement der Fonds entscheidend sein, um den Marktdruck zu kontrollieren.