خلال الـ٢٤ ساعة الماضية، تراجع سوق العملات الرقمية بشكل عام. أظهر BTC تماسكا نسبيا، بينما تعرضت معظم العملات البديلة الرئيسية للضغط، وهبط ETH بنسبة ٢.٥٪. رغم ذلك، سجلت بعض الرموز والقطاعات اتجاهات مستقلة، حيث استمر قطاع الخصوصية بقوة—ارتفع ZEC بأكثر من ١٠٪—وحققت SOL وHYPE مكاسب محدودة. وسط تعديلات الأصول الرئيسية، برزت رموز TNSR وGIGA وSTRK بأداء قوي؛ وفيما يلي تحليل أسباب ارتفاع كل منها.
وفقاً لبيانات Gate، سعر رمز TNSR حالياً ٠.٠٨٣٧٥ دولار، بارتفاع يتجاوز ١٠٠٪ خلال ٢٤ ساعة. Tensor من أقدم منصات تداول NFT الاحترافية في نظام Solana (أُطلقت في يوليو ٢٠٢٢)، وتستحوذ على الحصة الأكبر من سوق NFTs، وتوفر دفاتر أوامر فورية ومنصات تنفيذ سريعة. في موجة رموز الميم ٢٠٢٤، أطلقت Tensor محطة تداول Vector الاجتماعية.
لكن الارتفاع الحالي لـTNSR ليس بسبب أساسيات Tensor، بل نتيجة ضغط بيع قصير كلاسيكي من معدلات تمويل سلبية سنوية مرتفعة للغاية. تظهر بيانات Coinglass تراكم الفائدة المفتوحة بسرعة خلال ٢٤ ساعة، مع معدلات تمويل سلبية سنوية تتجاوز ١,٠٠٠٪—وهي الأعلى في السوق؛ تجاوزت إغلاق المراكز ٥ ملايين دولار خلال ٢٤ ساعة، مما أدى إلى سلسلة ضغط بيع قصيرة.
وفقاً لبيانات Gate، سعر رمز GIGA حالياً ٠.٠٠٧١ دولار، بارتفاع أكثر من ٦٠٪ خلال ٢٤ ساعة. GIGA رمز مجتمعي على Solana يحمل طابع “Giga Chad” الكلاسيكي، ويقدم مشروع أسلوب حياة يمزج اللياقة بثقافة السخرية الذاتية.
ارتفاع GIGA الأخير مثال على تحفيز الحيتان والأحداث. قام متداول شهير بعمليات شراء كبيرة علنية، مما حفز السوق فوراً؛ كما أُدرجت مكملات Gigachad في Walmart، وحصل المنشور على أكثر من ٣٦٠,٠٠٠ مشاهدة في ٧ ساعات، مما وفر انتشاراً واسعاً لرمز GIGA. قيادة الحيتان، تفاعل المجتمع، وتقدم المنتج الفعلي دفعت الرمز للصعود.
وفقاً لبيانات Gate، سعر رمز STRK حالياً ٠.٢٧٥٣ دولار، مرتفعاً حوالي ٢٢٪ خلال ٢٤ ساعة. Starknet حل طبقة ثانية متقدم بنظام ZK-Rollup على Ethereum، يستخدم إثبات STARK ويدعم لغة Cairo لتحقيق إنتاجية عالية ورسوم منخفضة وقابلية توسع مع حماية الخصوصية.
استفاد STRK من تطور في سرد Starknet. الارتداد الحاد في سرد خصوصية ZEC، مع مشاركة مؤسس Starknet إيلي بن ساسون مع Zcash، عزز مفهوم “Ztarknet”: دمج خصوصية Zcash مع قابلية توسع Starknet، حيث توفر STARKs المقاومة للحوسبة الكمية حماية لـBTC. كما أصبحت تقنية Starknet ZK بنية أساسية لعدة منصات Perp DEX. تتجه بنية Starknet ZK من الإمكانات إلى التطبيق الفعلي، مما يعزز ثقة المستثمرين.
حلل توم لي، رئيس مجلس إدارة BitMine—إحدى أكبر شركات Ethereum—التقلبات الأخيرة في سوق العملات الرقمية. وذكر أن ضعف الأصول مثل BTC ليس انهياراً أساسياً أو خطراً نظامياً، بل نتيجة ثغرات كبيرة في ميزانيات صناع السوق الرئيسيين، مما أدى إلى استنزاف السيولة وتضاؤل دفاتر الأوامر، ما ضاعف تقلب الأسعار. في الوقت نفسه، يستعد المستثمرون الكبار لتصفية BTC لتحفيز سلسلة تصفيات وانفجارات رافعة مالية، في فخ بيع قصير كلاسيكي—على غرار ما حدث بعد أكبر تخفيض رافعة مالية في أكتوبر ١٠، حيث ارتفع مؤشر الخوف وتبخرت أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية.
أكد لي أن هذا ألم مؤقت ولن يغيّر مسار “الدورة الفائقة” لـEthereum في وول ستريت. ويتوقع أن يحتاج صناع السوق إلى ٦–٨ أسابيع لإصلاح السيولة، أي تقريباً بعد عيد الشكر (٢٧ نوفمبر)، في بداية أو منتصف ديسمبر، ثم يعود السوق إلى الاستقرار والارتداد تدريجياً. ينصح المستثمرين بتجنب الرافعة المالية لتفادي التصفيات القسرية، ويرى أن المستويات الحالية فرصة استراتيجية للتجميع، ويشير إلى أن BitMine زادت بالفعل من مراكز ETH.
حذر المؤسس المشارك لـEthereum Vitalik Buterin في مؤتمر Devconnect الأخير من أن استمرار تطور الحوسبة الكمية قد يؤدي إلى كسر تشفير ECC بحلول ٢٠٢٨، مما يشكل تهديداً كبيراً لـEthereum. خلال الأربع سنوات المقبلة، يجب أن يكمل النظام البيئي لـEthereum الانتقال إلى أنظمة تشفير مقاومة للحوسبة الكمية—بما في ذلك استبدال خوارزميات التوقيع الرقمي، ودعم توقيعات مقاومة للحوسبة الكمية، وتدوير المفاتيح، وتحديث بنية العناوين—ويتطلب ذلك التعاون بين المحافظ والعُقد والبروتوكولات وحلول الطبقة الثانية والمستخدمين.
ناقش Vitalik أيضاً “التصلب” على مستوى البروتوكول، مشيراً إلى ضرورة تقليل التغييرات المتكررة في الطبقة الأولى الأساسية لضمان تنفيذ ترقيات بنية مستقرة وآمنة، مع توجيه الابتكار نحو الطبقة الثانية والمحافظ وأدوات الخصوصية.
هذا الموضوع بالغ الأهمية لمنظومة Ethereum. إذا سبقت الحوسبة الكمية التوقعات ولم يتم الانتقال، قد تحدث اختراقات جماعية للمفاتيح الخاصة وسرقات أصول وانهيار الثقة. “أربع سنوات” تبدو كافية، لكنها فترة حرجة لمنظومة ضخمة ولا مركزية وبطيئة التطور—فهي ليست تحدياً تقنياً فقط، بل أيضاً تحدياً في الحوكمة والتوافق وتكاليف الترحيل والتنسيق.
أعلنت NVIDIA عن نتائج الربع الثالث للعام المالي ٢٠٢٦ في ١٩ نوفمبر، وحققت إيرادات ٥٧.٠١ مليار دولار—زيادة ٦٢٪ سنوياً و٢٢٪ ربعيًا—متجاوزة التوقعات البالغة ٥٤.٩٢ مليار دولار. سجلت ربحية السهم المعدلة ١.٣٠ دولار، وتجاوزت النطاق المتوقع بين ١.٢٥ و١.٢٧ دولار. سجلت إيرادات مراكز البيانات ٥١.٢ مليار دولار، أي ٩٠٪ من الإجمالي، مدفوعة بالطلب القوي على معالجات Hopper وBlackwell في تطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي وتدريب نماذج اللغة الكبيرة. انخفضت الهوامش الإجمالية قليلاً إلى ٧٣.٦٪ بسبب ضغوط سلسلة التوريد، لكن الشركة أكدت أن طلبات شرائح الذكاء الاصطناعي لعامي ٢٠٢٥–٢٠٢٦ تجاوزت ٥٠٠ مليار دولار، ورفعت توقعات إيرادات الربع الرابع إلى ٦٥ مليار دولار، أعلى من المتوقع البالغ ٦١.٦٦ مليار دولار.
أكد الرئيس التنفيذي Jensen Huang أن ثورة الذكاء الاصطناعي لم تبلغ ذروتها بعد، في محاولة لتهدئة المخاوف الأخيرة من فقاعة الذكاء الاصطناعي، ودفع السهم للارتفاع بنحو ٣٪ بعد ساعات التداول. امتد هذا الأثر الإيجابي إلى سوق العملات الرقمية، مما خفف من ضعف السوق السابق—الناجم عن فقدان بيانات الاحتياطي الفيدرالي ومخاوف الإغلاق الحكومي التي دفعت Bitcoin دون ٩٠,٠٠٠ دولار وتسببت في تبخر أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية—مع ارتداد BTC فوق ٩٢,٠٠٠ دولار.
بصفته أكبر صندوق ETF فوري للـBitcoin عالمياً، سجل صندوق iShares Bitcoin Trust IBIT من BlackRock تدفقاً خارجياً صافياً بقيمة ٥٢٣.١٥ مليون دولار يوم الثلاثاء، متجاوزاً الرقم القياسي السابق البالغ ٤٦٣ مليون دولار في ١٤ نوفمبر، ليصبح أكبر تدفق خارجي في يوم واحد منذ إطلاقه في يناير ٢٠٢٤. شهد IBIT تدفقات خارجة منذ نهاية أكتوبر، ليبلغ إجمالي التدفقات الخارجية الصافية ٢.١٩ مليار دولار خلال أربعة أسابيع. خلال ١١–١٧ نوفمبر، سجل IBIT تدفقات خارجة صافية بلغت ١.٤٣ مليار دولار عبر خمسة أيام تداول متتالية. تبلغ قيمة الأصول الحالية تحت إدارة IBIT ٧٢.٧٦ مليار دولار، بانخفاض من ذروة ٩٩.٤ مليار دولار في ٦ أكتوبر إلى نحو ٧٠ مليار دولار حالياً.
جاءت موجة البيع هذه وسط تصاعد عام في تجنب المخاطر في الأسواق المالية، لذا فإن IBIT ليس صندوق Bitcoin الفوري الوحيد تحت الضغط. رغم التدفقات الخارجة الكبيرة، يرى محللو السوق أن المستثمرين المؤسسيين لا يغادرون سوق Bitcoin، بل يعيدون موازنة المحافظ. تتزامن التدفقات الخارجة مع كسر Bitcoin لمستوى ٩٠,٠٠٠ دولار، مما يدل على أن المؤسسات تخفض المخاطر وتعيد توزيع المراكز، وليس “بيع الاستسلام” الحقيقي. تعتمد المؤسسات الكبرى حالياً نهج الترقب، في انتظار إشارات اقتصادية أوضح. ومع تراجع حالة عدم اليقين، من المتوقع أن تنتعش شهية المخاطر بسرعة.

أعلن الرئيس التنفيذي لـBitwise Hunter Horsley عبر منصة X عن تدفقات داخلية بقيمة ٢٣ مليون دولار لصندوق Bitwise Solana ETF (BSOL) يوم الثلاثاء. ومنذ إطلاقه قبل ثلاثة أسابيع ونصف، سجل BSOL تدفقات داخلية يومية، ليصبح إجمالي التدفقات أكثر من ٦٠٠ مليون دولار.
يُعد BSOL أول صندوق ETF فوري لـSolana. منذ إطلاقه في ٢٨ أكتوبر، سجلت صناديق Solana ETF تدفقات داخلية صافية لمدة ١٦ يوماً متتالية، ليبلغ الإجمالي ٤٢٠.٤ مليون دولار. كذلك، أُطلقت صناديق ETF جديدة من FSOL التابعة لـFidelity وSOLC التابعة لـCanary Capital، وجذبت FSOL تدفقات داخلية بقيمة ٢.٠٧ مليون دولار في أول أيامها، بينما لم يشهد SOLC أي تدفقات. مقابل التدفقات الخارجة لصناديق Bitcoin ETF، تشير التدفقات الداخلية المتواصلة لصناديق Solana ETF إلى جذب العملات البديلة لمستثمرين واعتراف السوق بها تدريجياً، مع تحول رؤوس الأموال من أصول Bitcoin إلى صناديق ETF مبتكرة للعملات البديلة بآليات staking. كواحد من أحدث وأكثر الصناديق جذباً، فإن التدفقات الضخمة قد تعزز الطلب طويل الأجل على رمز SOL.
أصدرت K33 Research تحذيراً في سوق مشتقات Bitcoin: متداولو العقود الدائمة زادوا الرافعة المالية بسرعة أثناء تراجع السعر، مما شكل “هيكل سوق خطير” وساهم في تراجع Bitcoin بنسبة ١٤٪ خلال الأسبوع الماضي. تشير K33 إلى أن الجمع بين “زيادة الرافعة بسرعة + الأمل في ارتداد سريع” غالباً ما يُنذر بتراجعات لاحقة أو أحداث إغلاق مراكز أكثر حدة.
حالياً، ارتفعت الفائدة المفتوحة للعقود الدائمة بأكثر من ٣٦,٠٠٠ Bitcoin—وهي أكبر زيادة أسبوعية منذ أبريل ٢٠٢٣. ترتفع معدلات التمويل، ما يدل على محاولة الشراء أثناء الهبوط الحاد وليس التحوط الدفاعي. من منظور السوق، قد يحدث ارتداد سعري، لكن المخاطر الكامنة في الهيكل الحالي تستدعي الانتباه. إذا واجهت زيادة الرافعة نقطة تحفيز—كفشل استمرار الزخم أو انسداد السيولة—قد يؤدي ذلك إلى إغلاق المزيد من المراكز الطويلة، مما يسبب سلسلة هبوطية. أيضاً، يؤدي تباين سلوك المؤسسات الحذرة والمضاربين الأفراد إلى تقلبات قصيرة أكثر عنفاً.
وفقاً لـRootData، بين ١٤ و٢٠ نوفمبر ٢٠٢٥، أعلنت ١٢ مشروعاً في مجال العملات الرقمية عن جولات تمويل أو استحواذ أُنجزت، شملت قطاعات الحاضنات والبنية التحتية والأمان والألعاب والذكاء الاصطناعي. فيما يلي لمحة عن أبرز المشاريع حسب حجم التمويل:
أعلنت Doppel في ١٩ نوفمبر عن إتمام تمويل بقيمة ٧٠ مليون دولار بقيادة Bessemer Venture. تهدف Doppel لحماية المؤسسات من تهديدات الهندسة الاجتماعية كالتصيد وانتحال الهوية والتزييف العميق. يدعم التمويل بناء بنية حماية رقمية تجمع الذكاء الاصطناعي التوليدي بالتحليل البشري الخبير.
أعلنت Obex في ١٨ نوفمبر عن جمع ٣٧ مليون دولار بقيادة Framework Ventures.
Obex هي حاضنة للعملات الرقمية تركز على مشاريع العملات المستقرة المؤسسية، وتقدم فرص عوائد مبتكرة ومتنوعة لنظام Sky.
أعلنت Deblock في ١٩ نوفمبر عن جمع ٣٠ مليون يورو بقيادة Speedinvest.
Deblock مؤسسة عملات رقمية منظمة أوروبياً ومرخصة من البنك الفرنسي/ACPR. وهي أول شركة fintech تحصل على رخصة MiCA من هيئة الأسواق المالية الفرنسية (AMF)، لتقديم خدمات تربط الدفع التقليدي بأدوات التمويل اللامركزي مثل الخزائن.
وفقاً لـTokenomist، سيشهد السوق عمليات فك رموز كبيرة لعدة رموز خلال الأيام السبعة القادمة (٢١–٢٨ نوفمبر ٢٠٢٥). أهم ثلاثة عمليات فك:
المراجع:
Gate Research هي منصة بحثية شاملة للبلوكشين والعملات الرقمية توفر محتوى متخصصاً للقراء، من التحليل الفني، رؤى السوق، البحوث الصناعية، التوقعات الاتجاهية، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.
تنويه
الاستثمار في أسواق العملات الرقمية ينطوي على مخاطر مرتفعة. ننصحك بإجراء بحثك الخاص وفهم طبيعة الأصول والمنتجات قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate غير مسؤولة عن أي خسائر أو أضرار ناجمة عن تلك القرارات.





