تقرير WealthBee الكلي الشهري: يستمر السوق في الأداء ، صندوق BitcoinSpot ETF "جاهز للطيران"

كان السوق في ديسمبر “جيدا بشكل مدهش” ، سواء كان سوق الأوراق المالية أو مجتمع Crypto ، فقد كان تأثيرا مبهجا لكسب المال. السوق أكثر تفاؤلا بشأن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وقد هدأ الاقتصاد الأمريكي بشكل كبير ، وتلمح مؤشرات التصدير في كوريا الجنوبية إلى الانتعاش الاقتصادي العالمي ، ووصلت أسواق الأسهم في الولايات المتحدة والهند واليابان وفرنسا وألمانيا إلى مستويات قياسية ، وتجاوزت أسعار البيتكوين 44000 دولار ، وكانت صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية في الولايات المتحدة وهونغ كونغ “على القوس” ، ويبدو أن كل شيء يتطور في اتجاه أكثر إشراقا.

في الصباح الباكر من يوم 14 ديسمبر ، بتوقيت بكين ، وفقا لمحضر اجتماع السياسة النقدية الأخير للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، قرر الاحتياطي الفيدرالي إبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة في ديسمبر والحفاظ على نطاق هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بين 5.25٪ و 5.50٪. بمجرد ظهور الأخبار ، ابتهج السوق ، وارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة بشكل حاد.

في الواقع ، انطلاقا من البيانات الاقتصادية الجديدة الصادرة في الولايات المتحدة في ديسمبر ، من الضروري للغاية إيقاف رفع أسعار الفائدة مؤقتا. أصدرت الولايات المتحدة عددا من البيانات الاقتصادية المهمة في 21 ديسمبر ، بما في ذلك نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.9٪ في الربع الثالث (5.2٪ متوقع) ومؤشر فيلادلفيا الصناعي الفيدرالي عند -10.5 (متوقع -3.0) ، وكلاهما جاء أقل من التوقعات. من منظور مؤشري التضخم الرئيسيين للقطاع الأسري في نوفمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين ونفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 3.1٪ على أساس سنوي، وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 4.0٪ على أساس سنوي، وكلاهما يتماشى مع توقعات السوق، وارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 3.2٪ على أساس سنوي، وهي أصغر زيادة منذ أبريل 2021 وأقل من 3.3٪ المقدرة. تأثر الناتج المحلي الإجمالي والتصنيع بمبلغ أقل من المتوقع ، وبيانات التضخم تتماشى مع أو أقل قليلا من المتوقع ، لذلك ليست هناك حاجة لمواصلة رفع أسعار الفائدة بأي شكل من الأشكال.

عززت بيانات ديسمبر مرة أخرى سمة البطاقة الواضحة المتمثلة في إيقاف رفع أسعار الفائدة مؤقتا ، وأصبح مقدار أسعار الفائدة التي يجب خفضها ومتى يتم خفض أسعار الفائدة أكثر الأشياء إثارة للقلق في السوق في الوقت الحالي. من مخطط النقاط الحالي ، من المتوقع أن يكون معدل Intrerest في عام 2024 حوالي 4.6٪ في المتوسط ، والذي لا يزال يمثل انخفاضا كبيرا من 5.25٪ الحالية إلى 5.5٪.

أما بالنسبة لموعد خفض أسعار الفائدة ، وفقا ل CME FedWatch ، فإن احتمال خفض سعر الفائدة إلى ما دون 5.25٪ في مارس 2024 يصل إلى 75.6٪ ، واحتمال عودة معدل Intrerest إلى “أقل من 5” في مايو هو 73.6٪ ، وهناك احتمال بنسبة 66.2٪ أن يصل معدل Intrerest إلى حوالي 4.5٪ في النصف الأول من العام. لذلك ، لا يزال السوق متفائلا نسبيا ، معتقدا أنه يمكن تحقيق خفض كبير في سعر الفائدة في النصف الأول من العام.

في الواقع ، بالنظر إلى العالم ، تظهر اقتصادات العديد من البلدان علامات التحسن: الاقتصاد الياباني يتعافى من “30 عاما ضائعة” ، سواء كان التضخم أو الأجور بالساعة ، فهي خارج المعضلة السابقة “دون تغيير لمدة 10000 عام” ؛ وكوريا الجنوبية ، باعتبارها “الكناري” للاقتصاد العالمي ، عكست اتجاه انخفاض الصادرات في وقت مبكر من أكتوبر ، وزادت أحدث بيانات التصدير في أول 20 يوما من شهر ديسمبر بنسبة 13٪ على أساس سنوي ، وأصبح اتجاه النمو أكثر عنفا ، مما يعكس اتجاه الانتعاش في السوق العالمية.

في 13 ديسمبر ، بتوقيت الولايات المتحدة ، ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل حاد ، حيث سجل مؤشر داو جونز الصناعي مستوى قياسيا. هذا الشهر، واصلت الأسهم الأمريكية الاتجاه الصعودي المجنون في نوفمبر واستمرت في الضغط. تجدر الإشارة إلى أنه بعد صدور الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث في 21 ، على الرغم من أنه كان أقل من المتوقع ، إلا أن الأسهم الأمريكية لا تزال ترتفع في نفس اليوم. من الواضح أن العامل الأساسي الذي يؤثر على الأسهم الأمريكية في الوقت الحالي ليس الأساسيات الاقتصادية ، ولكن توقع خفض أسعار الفائدة. ساهم الضعف الطفيف للاقتصاد بشكل كبير في توقع خفض أسعار الفائدة ، مما عزز بدوره توقعات مستثمري الأسهم الأمريكية لتعزيز السيولة في المستقبل.

السيولة هي عامل مباشر في صعود أي سوق. وفقا لمسح بنك أوف أمريكا ، أدت توقعات خفض سعر الفائدة في ديسمبر إلى تدفق كبير للأموال إلى سوق الأسهم الأمريكية ، وانخفضت نسبة المخصصات النقدية إلى أدنى مستوى لها في عامين. جلبت التوقعات المتفائلة للمستثمرين العالميين سيولة وفيرة للغاية للأسهم الأمريكية ، وهذا هو السبب في استمرار الأسهم الأمريكية في الارتفاع.

بالإضافة إلى الأسهم الأمريكية ، يمكن وصف سوق الأسهم الهندية بأنها نجم صاعد في السوق في الأيام الأخيرة. اخترق مؤشر مومباي سينسكس 30 في الهند 70,000 نقطة في 11 ديسمبر وبلغ الآن 70,000 وتجاوز 71,000 ، ليصبح سابع أكبر سوق للأوراق المالية في العالم.

في الأيام الأخيرة ، أصبحت الهند مكانة رائدة للمستثمرين العالميين للاستثمار في الأسواق الناشئة. قاد النمو الاقتصادي في الهند الاقتصادات الرئيسية في العالم هذا العام ، وأسسها الاقتصادية القوية توفر للمستثمرين الثقة. بالإضافة إلى ذلك ، سجل مؤشر Nikkei 225 مستوى قياسيا في نوفمبر ، كما سجل مؤشر DAX الألماني ومؤشر CAC 40 الفرنسي مستويات قياسية هذا الشهر.

ومع ذلك ، على الرغم من معنويات السوق المرتفعة الحالية ، لا ينصح بالإفراط في التفاؤل. في الوقت الحاضر ، يستمر مؤشر الدولار في الضعف بسبب تأثير توقعات خفض أسعار الفائدة. عندما يضعف الدولار من عملة قوية ، فإن جاذبية الأصول الدولارية ستنخفض أيضا ، ويجب أن ننتبه إلى اللعبة الديناميكية بين قوة الدولار والسيولة.

في أوائل ديسمبر ، ارتفعت Bitcoin مرة أخرى ، ونجحت في اختراق 44000 دولار ؛ اشترت MicroStrategy أكثر من 14000 Bitcoins هذا الشهر ، مما زاد إجمالي حيازات Bitcoin إلى أكثر من 8 مليارات دولار. اخترق أعلى سعر ل Ethereum أيضا 2,400 دولار. ثم دخلت العملتان في تداول جانبي ، حيث تم تداول البيتكوين بشكل جانبي بين 40000 USD و 44000 USD ، وتداول Ethereum بشكل جانبي بين 2100 USD و 2400 USD.

على الرغم من أن السوق قد ارتفع أولا ثم جانبيا ، إلا أن ثقة المستثمرين في السوق المستقبلية لم تتضاءل. انطلاقا من علاوة BTC السلبية لصندوق التدرج الرمادي ، تقلصت العلاوة السلبية إلى أقل من 10٪ في أواخر نوفمبر وتستمر في الانكماش ، حاليا بين -6٪ و -5٪.

على الرغم من أن 90٪ من Bitcoin مربحة حاليا ، إلا أن المستثمرين لا يزالون واثقين بسبب التحفيز المستمر للمعلومات المواتية.

أخبار ETF الفورية أكثر تواترا. في 21 من هذا الشهر ، اجتمعت كل من Grayscale و BlackRock و Valkyrie و ARK Invest / 21Shares و Franklin و Fidelity مع هيئة الأوراق المالية والبورصات لمناقشة صناديق الاستثمار المتداولة في BitcoinSpot.

في الوقت الحاضر ، عقد مصدرو مختلف صناديق الاستثمار المتداولة في BitcoinSpot أكثر من 30 اجتماعا مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ، وركزت المناقشات السابقة على مسألة حضانة Bitcoin ، ولكن الآن تحول التركيز إلى طريقة إنشاء واسترداد أسهم ETF. تطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات من المتقدمين من ETF تحديث معلومات AP الخاصة بهم بحلول 31 ديسمبر وتغيير طريقة الاسترداد في التطبيق إلى “الاسترداد النقدي” لأن المصدر فقط هو الذي سيعالج Bitcoin ، وتجنب الموقف الذي تتعامل فيه الشركات التابعة للوساطة غير المسجلة مع Bitcoin.

على الرغم من أن المؤسسات ترغب عموما في استخدام الاسترداد العيني ، إلا أنها اختارت تقديم تنازلات في مواجهة متطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات. في الوقت الحالي ، قامت Pando Asset و BlackRock و Valkyrie و Grayscale و Galaxy وغيرها من المؤسسات بمراجعة المستند تقريبا إلى “النقد فقط” ، ويبدو أن الشركات العملاقة “لا تستطيع الانتظار” لإصدار صناديق الاستثمار المتداولة ، طالما يمكن إصدارها ، يمكنهم الموافقة على أي شروط.

في الوقت الذي يختار فيه عمالقة المؤسسات تقديم تنازلات ، فإن السوق متفائل جدا أيضا بشأن تاريخ الموافقة على الدفعة الأولى من صناديق الاستثمار المتداولة: كما ذكر محلل بلومبرج ETF إريك بالتشوناس أن ** بروتوكول AP + إنشاء النقد = الموافقة **. بمعنى آخر ، يجب أن تكون هاتان الخطوتان هما الخطوتان النهائيتان قبل الموافقة ، لذلك هناك الكثير من التكهنات بأن الدفعة الأولى من المتقدمين ستتم الموافقة عليها في حوالي 10 يناير. ولكن بغض النظر عن أي شيء ، فقد وصلت الأمور إلى هذه النقطة ، والسهم على القوس ، ويجب إصداره ، ولا يتطلب الأمر سوى “ركلة في الباب” للموافقة عليها ، إنها مسألة وقت فقط.

تزامنت المعلومات الإيجابية من الولايات المتحدة مع الأخبار الجيدة في هونغ كونغ: في 22 ديسمبر ، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ التعميم المشترك بشأن الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية للوسطاء والتعميم بشأن الصناديق المصرح بها من SFC التي تستثمر في الأصول الافتراضية ، وقالت إنها “مستعدة لقبول طلبات الحصول على إذن من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للأصول الافتراضية”.

يشرح التعميمان الصادران هذه المرة بالتفصيل متطلبات حكومة هونغ كونغ لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية. من مؤهلات المصدر إلى متطلبات الأصول الأساسية ، من التداول والتطبيق والاسترداد ، والحفظ إلى استراتيجيات الاستثمار ، يحتوي التعميم على لوائح مفصلة ، مما يدل تماما على أن حكومة هونغ كونغ مستعدة تماما لوصول صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية. “كل شيء جاهز ، فقط الرياح الشرقية مستحقة” ، كان الموقف التنظيمي واضحا ، والباقي هو في الأساس بعض التفاصيل الفنية.

تجدر الإشارة إلى أنه على عكس الولايات المتحدة ، التي تسمح فقط ب “عمليات الاسترداد النقدي” ، تسمح هونغ كونغ بالنقد والعيني ، مما يمنح صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية في هونغ كونغ ميزة على تلك الموجودة في الولايات المتحدة.

يستمر السوق في لعب الأوقات الجيدة لشهر نوفمبر. لقد عانى العالم من تأثير الوباء ، وهو الآن على مسار التعافي ، ومن المدهش أن يكون هناك مثل هذا التأثير في كسب المال. ومع ذلك ، لا يوجد سوق في العالم يرتفع وينخفض فقط ، وما إذا كان سيكون هناك ركود اقتصادي في عملية خفض سعر الفائدة في الولايات المتحدة العام المقبل ، وما إذا كان الدولار سيستمر في الضعف ، يستحق أيضا الاهتمام والتفكير ؛ لا تزال معنويات سوق العملات المشفرة مرتفعة ، وكانت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في الولايات المتحدة وهونغ كونغ “كل شيء جاهز فقط لليدين للرياح الشرقية” ، وعصر الدخول المؤسسي واسع النطاق إلى الأصول الافتراضية قادم بهدوء.