تطور موقف صندوق النقد الدولي تجاه تنظيم الأصول المشفرة

العمق | المؤلف | تاكسداو

في السنوات الأخيرة ، جذبت الأصول المشفرة والتكنولوجيا الأساسية لها ، blockchain ، اهتماما واسع النطاق في جميع أنحاء العالم ، مما جلب تحديات ليس فقط للأسواق المالية التقليدية ، ولكن أيضا للحكومات والمنظمات الدولية لجلب المشاكل التنظيمية. يولي صندوق النقد الدولي (IMF) ، كمنظمة موثوقة في المجال المالي العالمي ، اهتماما لتطوير التكنولوجيا المالية وتأثيرها على النظام المالي العالمي. علاقتها بالأصول المشفرة أكثر تعقيدا: من ناحية ، يمكن لصندوق النقد الدولي ، كمنتج لنظام بريتون وودز ، “التأثير” على السياسات الاقتصادية وحتى الأنظمة الاقتصادية للبلدان المتلقية من خلال المساعدة الاقتصادية المشروطة ، وتشعر بعض البلدان النامية أحيانا “بالاضطهاد من قبل حكم صندوق النقد الدولي والعقيدة النيوليبرالية” ومحاولة “الهروب من سيطرة صندوق النقد الدولي” عن طريق استبدال العملات الورقية بالعملات المشفرة ؛ من ناحية أخرى ، ستؤثر أصول التشفير على الاستقرار الاقتصادي للبلدان النامية ذات الاقتصادات الضعيفة إلى حد ما ، لذلك من الضروري إنشاء نظام تنظيمي سليم. وفي هذا السياق، فإن الموقف التنظيمي لصندوق النقد الدولي تجاه الأصول المشفرة له أهمية خاصة وأصبح تدريجيا محور الاهتمام داخل وخارج الصناعة. ستستخدم هذه المقالة هذا كنقطة انطلاق لمراجعة تطور الوثائق التنظيمية للأصول المشفرة لصندوق النقد الدولي ومناقشة تطوير السياسات التنظيمية للأصول المشفرة في “حقبة ما بعد الشتاء”.

I. الاهتمام الأولي والتقييم

في عام 2013 ، أصدر صندوق النقد الدولي تقريره الأول عن العملة الافتراضية ، والذي أجرى مناقشة متعمقة لمفهوم العملة الافتراضية وخصائصها ومخاطرها المحتملة والقضايا التنظيمية لها. يعرف التقرير العملة الافتراضية بأنها: “أصل رقمي مؤمن بالتشفير ويتم التعامل معه باستخدام شبكة نظير إلى نظير”. وأشار كذلك إلى أن العملات الافتراضية لا تعتمد على أي سلطة مركزية للإصدار والتنظيم، بل يتم إصدارها والتحقق منها من خلال آلية إجماع شبكات الحاسوب. هذه اللامركزية تجعل العملات الافتراضية مقاومة للرقابة ومنخفضة التكلفة وعالية الكفاءة. يحلل التقرير تأثير العملات الافتراضية على الاستقرار المالي والسياسة النقدية والابتكار المالي وغير ذلك ، ويناقش أيضا التحديات التنظيمية المرتبطة بالعملات الافتراضية. نظرا لشعبية العملات الافتراضية وتطورها السريع ، يحتاج المنظمون إلى اتخاذ خطوات سريعة لتنظيم هذا السوق. ومع ذلك ، فإن الطبيعة العابرة للحدود واللامركزية للعملات الافتراضية تجعل التنظيم صعبا. يجب على البلدان صياغة سياسات تنظيمية مقابلة وفقا لخصائص ومخاطر العملات الافتراضية. ويشمل ذلك تنظيم إصدار وتداول وتخزين العملات الافتراضية لمنع استخدامها في أنشطة غير قانونية مثل غسل الأموال وتمويل الإرهاب. وفي الوقت نفسه، يشجع الصندوق البلدان أيضا على مراعاة الابتكار والأثر الإيجابي المحتمل للعملات الافتراضية عند صياغة السياسات التنظيمية.

بعد ذلك ، ولأول مرة ، خصص صندوق النقد الدولي فصلا لتقرير الاستقرار المالي لمناقشة تأثير الأصول المشفرة على الاستقرار المالي. ويشير التقرير إلى أنه على الرغم من أن سوق الأصول المشفرة صغير نسبيا، إلا أنه يمكن أن يكون له تأثير على الاستقرار المالي، خاصة عندما تنشأ المخاطر في الأسواق المالية. يجب على صانعي السياسات الانتباه إلى مخاطر سوق الأصول المشفرة واعتماد تدابير سياسية وتنظيمية مناسبة لضمان التطور المستقر للسوق.

مع تطور الأصول المشفرة ، نشر صندوق النقد الدولي تقريرا جديدا في عام 2015 أدى إلى توسيع وتعميق مفهوم العملة الافتراضية. ينص صندوق النقد الدولي على أن العملة الرقمية هي “أصل موجود في شكل رقمي ويمكن استخدامه كوسيلة للدفع ومخزن للقيمة”. علاوة على ذلك ، يقسم صندوق النقد الدولي العملات الرقمية إلى ثلاث فئات: العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs) ، والعملات المستقرة ، والأصول المشفرة الأخرى (OCAs). يقدم التقرير تحليلا مفصلا لتأثير هذه الأنواع الثلاثة من العملات الرقمية. نظرا لأن العملات المشفرة لا تصدرها الحكومات أو البنوك المركزية ، فإنها لا تخضع للسياسة النقدية التقليدية. ويذكر التقرير أنه إذا تم اعتماد العملات المشفرة على نطاق واسع ، فقد تؤثر على قياس المعروض النقدي وفعالية تنفيذ السياسة النقدية. بالإضافة إلى ذلك ، قد يكون للعملات المشفرة تأثير على الاستقرار المالي ، حيث يمكن استخدامها في أنشطة غير قانونية مثل غسل الأموال وتمويل الإرهاب.

**II. الاهتمام والثقة في ابتكار الأصول المشفرة **

وخلال هذه المرحلة، نشر صندوق النقد الدولي عددا من التقارير والمقالات التي تركز على الابتكار في مجال الأصول المشفرة. من جانبها، أظهرت المديرة العامة لصندوق النقد الدولي كريستين لاغارد ثقة كبيرة في تطوير الأصول المشفرة: «أعتقد أن اعتماد العملات الرقمية سيكون في مصلحة المؤسسات المالية»، و «سأكون مندهشا للغاية إذا لم تعتمد العديد من المؤسسات المالية القائمة هذه الأدوات في غضون خمس سنوات». "

في عام 2016 ، نشر صندوق النقد الدولي ورقة حول العملات الافتراضية ، والتي قدمت تحليلا مفصلا للعملات الافتراضية ، وميزها عن العملات الرقمية الأخرى وذكرت لأول مرة أن العملات الافتراضية لا تتوافق مع المفهوم القانوني للمال. لأن المفهوم القانوني للنقود مرتبط بالسيادة التي تؤسس إطارا قانونيا يحكم إصدار النقود وينظم النظام النقدي. وتشير الورقة أيضا من منظور وظيفي إلى أن العملات الافتراضية لا يمكنها أداء الوظائف المتعلقة بالعملة بسبب تقلبات الأسعار، والقبول المحدود بسبب عدم وجود حالة العملة الورقية، وعدم وجود دليل على أنها وحدة حساب مستقلة. بالإضافة إلى ذلك، تميز الورقة بين أنظمة دفتر الأستاذ الموزع وأنظمة الدفع المركزية، وتشير إلى أن دفاتر الأستاذ الموزعة لديها القدرة على إحداث ثورة في القطاع المالي من خلال خفض التكاليف وتعميق الشمول المالي على المدى الطويل.

في عام 2017 ، أصدر صندوق النقد الدولي تقريرا عن تطوير صناعة التكنولوجيا المالية ، مع التركيز بشكل خاص على صناعة المدفوعات عبر الحدود سريعة النمو ، وتوصيات حول كيفية تنظيم تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع والعملات الرقمية بشكل فعال باستخدام هذه التكنولوجيا. ويشدد التقرير على أن “التكنولوجيات الجديدة قد تتطلب من السلطات القضائية مراجعة القواعد المتعلقة بالملكية والحقوق والالتزامات التعاقدية”. كما يوصي باعتماد مبادئ توجيهية ومعايير تنظيمية أكثر صرامة لمعلومات اعرف عميلك لردع غسل الأموال والتهرب الضريبي وتمويل الإرهاب.

في عام 2018 ، نشر صندوق النقد الدولي مقالا بعنوان “حل الجانب المظلم من عالم العملات المشفرة” ، والذي جادل بأن التركيز الأول يمكن أن يكون على السياسات التي تضمن النزاهة المالية وتحمي المستهلكين في عالم التشفير ، كما فعل مع القطاع المالي التقليدي. وللمرة الأولى، أوضح صندوق النقد الدولي أنه نظرا لأن الأصول المشفرة لا تعرف حدودا ولا يمكن لأي بلد مواجهة التحديات بمفرده، يجب أن يكون الإطار التنظيمي عالميا أيضا. لن يكون من الحكمة التخلي عن الأصول المشفرة ، ويجب الترحيب بإمكاناتها من خلال العمل معا واستخدام التكنولوجيا من أجل الصالح العام ، ولكن أيضا الاعتراف بمخاطرها ، وضمان عدم تحولها أبدا إلى ملاذ للأنشطة غير القانونية أو مصدرا للضعف المالي. وسيضطلع الصندوق بدوره في هذا الجهد، بعضويته وخبرته شبه العالمية، بما في ذلك مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، كمنتدى للمساعدة في إيجاد إجابات في مجال الأصول المشفرة المتطور.

في عام 2019 ، نشر صندوق النقد الدولي مقالا بعنوان “صعود العملات الرقمية” ، والذي حلل كيف تتنافس شركات الأصول المشفرة مع البنوك الكبيرة وشركات بطاقات الائتمان. يؤكد المقال أن العملات الرقمية قد تزدهر في ظل مزايا الراحة والعالمية والتكامل وانخفاض تكاليف المعاملات والثقة وتأثيرات الشبكة. وفي الوقت نفسه، سلط الضوء على التنظيم المحتمل للاعتماد على نطاق واسع، فضلا عن المخاطر المرتبطة بالعملات الرقمية: إمكانية حدوث احتكارات جديدة، والتهديدات لضعف العملات، والمخاوف بشأن حماية المستهلك والاستقرار المالي، وخطر تأجيج الأنشطة غير القانونية. خاصة في البلدان ذات التضخم المرتفع والمؤسسات الضعيفة ، يمكن أن تكون أصول التشفير أكثر جاذبية. يشير المقال أيضا إلى أن مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) مثل بورصات العملات المشفرة يكافحون من أجل الامتثال للوائح مكافحة غسل الأموال (AML) ومكافحة تمويل الإرهاب (CFT) المنتشرة عبر الولايات القضائية عندما تكون الأصول مدعومة بالتكنولوجيا اللامركزية وأصحاب المصلحة. يقدم المقال أيضا بعض الحلول: من أجل منع تشكيل الاحتكارات وحماية السياسة النقدية ، يمكن للبنوك المركزية أن تلعب دورا في توفير احتياطيات مركزية لمصدري العملات المستقرة ، ويمكنها أيضا التفكير في إصدار عملاتها الرقمية الخاصة. وفي الوقت نفسه، يمكن للبنك المركزي منح التراخيص بموجب شروط تنظيمية ومطالبة مقدمي الخدمات بأن يكونوا مسؤولين عن فحص العملاء، ومراقبة المعاملات، والإبلاغ عن النشاط المشبوه بموجب لوائح اعرف عميلك (KYC)، ومكافحة غسل الأموال، ومكافحة تمويل الإرهاب، فضلا عن وضع معايير الصناعة لأمن محافظ التشفير وبيانات العملاء.

**III. الحذر بعد “الشتاء البارد”: تجسيد وعولمة التنظيم **

نظرا لأن صناعة الأصول المشفرة تعاني من “شتاء بارد” ، أصبح صندوق النقد الدولي أكثر حذرا. في عام 2021، نشر صندوق النقد الدولي مقالا بعنوان “صعود العملات الرقمية العامة والخاصة: استراتيجيات لمواصلة مهمة صندوق النقد الدولي”، أكد على الفوائد السريعة والبسيطة والفعالة والشاملة للعملات الرقمية، وأن صناع السياسات بحاجة إلى تسريع الوتيرة من أجل زيادة العوائد وإدارة المخاطر، نظرا لآثارها الواسعة والعميقة: أولا، يجب أن تظل العملات الرقمية جديرة بالثقة، ويجب أن تحمي المستهلكين، وتضمن الأمن، بناء ضمن إطار قانوني سليم ومدعوم بالنزاهة المالية ، ثانيا ، يجب حماية الاستقرار الاقتصادي والمالي المحلي من خلال شراكات جيدة التصميم بين القطاعين العام والخاص ، والانتقال السلس للأدوار المصرفية والمنافسة العادلة ، ويجب تصميم العملات الرقمية لدعم استدامة المناخ والسياسات المالية الفعالة ، وثالثا ، يجب أن يظل النظام النقدي الدولي مستقرا وفعالا ، ويجب تصميم العملات الرقمية وتنظيمها وإتاحتها حتى تتمكن البلدان من الحفاظ على فهم واضح للسياسة النقدية والظروف المالية ، تحرير حساب رأس المال ومراقبة نظام الصرف الأجنبي، يجب أن تكون نظم الدفع متكاملة بشكل متزايد وقابلة للتطبيق في جميع البلدان، بدلا من أن تكون مجزأة، ويجب تجنب الفجوات الرقمية؛

وشدد الصندوق على أن البلدان منخفضة الدخل وبلدان الأسواق الصاعدة النامية ذات القدرات الرقمية الأقل ستحتاج إلى المشورة في الوقت المناسب والمساعدة في تنمية القدرات في المجالات الكلية الرئيسية ذات الصلة بهذه البلدان. وفي هذه المرحلة، سيركز الصندوق بشكل أكبر على تطوير الأطر التحليلية والرقابة المتعددة الأطراف وتنمية القدرات، وسيقوم بتجريب أو الحد من تغطية القضية في مجال الرقابة الثنائية.

وفي العام نفسه، قال صندوق النقد الدولي في تقرير الاستقرار المالي العالمي إن اعتماد الأصول المشفرة والعملات المستقرة في اقتصادات الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية يمكن أن يشكل تحديا للاقتصاد الكلي والاستقرار المالي لهذه البلدان. على الرغم من أن المخاطر “تحت السيطرة حاليا” ، إلا أن المنظمين لا يزالون بحاجة إلى مراقبة العملات المشفرة والتحكم فيها. يعتبر صندوق النقد الدولي أن المجالات المعرضة لخطر القرصنة هي “الافتقار إلى الشفافية في إصدار وتوزيع” الرموز ، فضلا عن المخاطر التشغيلية ، بما في ذلك الاضطرابات خلال فترات التقلب الشديد.

وفي سلسلة من التقارير، أقر صندوق النقد الدولي بأن الأصول المشفرة لم تعد على هامش النظام المالي، مشيرا إلى أنه “نظرا للتقلبات العالية نسبيا وتقييم العملات المشفرة، فإن ارتباطها المتزايد قد يشكل قريبا خطرا على الاستقرار المالي”، ودعا الخبراء كذلك إلى إطار تنظيمي عالمي منسق “لتوجيه التنظيم والرقابة الوطنية والتخفيف من مخاطر الاستقرار المالي التي يشكلها النظام البيئي للعملات المشفرة”. "

في يناير 2022، طالب صندوق النقد الدولي السلفادور بالتخلي عن سياستها المتمثلة في جعل BTC العملة القانونية، وفي مايو ضغط على الأرجنتين لتقييد التداول في الأصول المشفرة بشرط تمديد القرض. ثم حذرت جزر مارشال من أن الاعتراف بالعملات الرقمية كعملة قانونية يمكن أن “يزيد من المخاطر على الاقتصاد الكلي والاستقرار المالي والسلامة المالية”. وقد أدت هذه السلسلة من الإجراءات الحذرة والمتشائمة إلى إدراك أن المؤسسة متعددة الأطراف، التي تخدم حوالي 190 دولة، قد يكون لديها وجهة نظر أكثر دقة للعملات المشفرة. يدعي الرئيس والمؤسس المشارك لشركة ProChain Capital أنه “أعتقد أن صندوق النقد الدولي هو عدو شديد للعملات المشفرة” وأنه بالنظر إلى أن BTC وغيرها من العملات المشفرة “تصدر” من قبل كيانات غير حكومية وليس لها حدود ، فإن "العملات المشفرة لديها القدرة على أن تكون في كل مكان ، مما قد يقلل بشكل كبير من الحاجة إلى صندوق النقد الدولي ، المؤسسة المالية للأمم المتحدة ".

ولكن في تقرير تنظيم العملات المشفرة الصادر في سبتمبر ، لا يبدو أن صندوق النقد الدولي لديه أي اعتراضات على وجود أو حتى انتشار العملات الرقمية غير الحكومية. وفي الواقع، دعت إلى إنشاء “إطار تنظيمي عالمي” للعملات المشفرة من أجل جلب النظام إلى السوق “وتوفير مساحة آمنة للابتكار المفيد المستمر”. تتعلق تعليقات صندوق النقد الدولي على جزر مارشال والسلفادور باعتماد العملات المشفرة كعملة قانونية من قبل الحكومات الوطنية حتى عندما تكون عملات وحدة الحساب الخاصة بها موجودة بالفعل. وتركز معظم هذه الآراء السلبية على تأثير الاقتصاد الكلي لربط العربة المالية بالعملة المشفرة. ومن الناحية المؤسسية، “يشك صندوق النقد الدولي حقا في العملات المشفرة وقد اتخذ إجراءات صارمة ضد السلفادور”، كما يقول جوش ليبسكي، المدير الأول لمركز الجغرافيا الاقتصادية التابع للمجلس الأطلسي، ولكن ذلك لأن المنظمة تشعر بالقلق إزاء الهشاشة المالية لاقتصاد البلاد: إذا لم تف السلفادور بالتزاماتها الدولية لخدمة الديون، فإن صندوق النقد الدولي “سيتعين عليه إنقاذها”.

وبالنظر إلى أن المنظمات غير الحكومية مثل صندوق النقد الدولي والبنك الدولي، بشكل عام، لديها مهمة لدعم الاستقرار المالي العالمي وتحفيز النمو الاقتصادي في البلدان النامية، فقد يكون هناك توتر طبيعي حول العملات اللامركزية. لأن العملات اللامركزية تميل إلى أن تكون أدوات مالية متقلبة يصعب التحكم فيها بدون عنوان دقيق أو حتى شخص مسؤول يمكن تحديده. وكما لاحظ الباحثون، غالبا ما يطلب من صندوق النقد الدولي التعامل مع الاقتصادات التي “تعاني من الفساد، والقيادة غير الكفؤة، والأموال الوهمية”، ونتيجة لذلك، فإنه "ليس لديه أي حافز لإضافة عملة أخرى “بدون مصدر”. ومع ذلك ، لا يمكن لصندوق النقد الدولي تجاهل حقيقة أن المستقبل سيكون مليئا بالعملات المشفرة.

في عام 2023 ، أصدر صندوق النقد الدولي سلسلة من التقارير البحثية ، وقام TaxDAO بتجميع التقارير البحثية الرئيسية (انقر على الرابط الموجود في المقالة للقفز). وفي فبراير، أصدر صندوق النقد الدولي عناصر السياسة الفعالة للأصول المشفرة، والتي أعادت التأكيد على مبدأ “نفس الأنشطة، ونفس المخاطر، ونفس التنظيم” ووضعت إطارا من تسعة مبادئ سياسية لمعالجة القضايا المالية الكلية والقانونية والتنظيمية وقضايا التنسيق الدولي. وفي تقرير الاستقرار المالي العالمي الصادر في أبريل، في أعقاب انهيار شركات العملات المشفرة مثل FTX والانهيار اللاحق للبنوك الصديقة للعملات المشفرة مثل وادي السيليكون، كرر صندوق النقد الدولي دعوته إلى “تنظيم شامل ومتسق وكاف” وقال إنه سيفرض “متطلبات احترازية صارمة” على تنظيم الكيانات في النظام البيئي للأصول المشفرة. وفي يوليو، نشر صندوق النقد الدولي ورقة عمل حول فرض الضرائب على العملات الرقمية، مشيرا إلى أن النظام الضريبي الحالي يفتقر إلى التماسك والوضوح والفعالية التي يمكن تكييفها مع الأصول المشفرة، لأنها ليست منظمة مع وضع الأصول المشفرة في الاعتبار. وبالإضافة إلى ذلك، يتعين عليها أن تفعل ذلك على أساس معلومات محدودة في سياق الابتكار المستمر والسريع والمعقد، مع تحقيق التوازن بين الأهداف الأساسية المتمثلة في ضمان الكفاءة الضريبية والإنصاف والإيرادات مع خطر خنق الابتكار. وفي سبتمبر، أصدر صندوق النقد الدولي ومجلس الاستقرار المالي تقريرا مشتركا حول الأصول المشفرة، والذي حدد المخاطر التي قد تشكلها العملات المشفرة على استقرار الاقتصاد الكلي والاستقرار المالي، واقترح خارطة طريق لتوصيات السياسة.

مع الانتعاش التدريجي لصناعة الأصول المشفرة ووضع سياسات تنظيمية للأصول المشفرة في مختلف البلدان ، يلعب صندوق النقد الدولي دورا مهما في توجيه البلدان لوضع سياسات تنظيمية بحكم عالمية أعضائه ومهنية تنظيمه. ولكن في مواجهة التفاوتات في مستويات التنمية الاقتصادية والاختلافات في المواقف والقدرات التنظيمية في جميع أنحاء العالم، فإن تحقيق التوازن بين الحكمة والهدف الطموح المتمثل في السعي إلى القيادة التنظيمية سيكون اختبارا رئيسيا لصندوق النقد الدولي.

المراجع

[1] صندوق النقد الدولي. (2013). العملة الافتراضية: تقييم أولي

[2] صندوق النقد الدولي. (2015). العملة الرقمية والقضايا النقدية

[3] صندوق النقد الدولي. (2014). تقرير الاستقرار المالي العالمي(2014)

[4] صندوق النقد الدولي. (2015). تقرير الاستقرار المالي العالمي(2015)

[5] صندوق النقد الدولي. (2016). العملات المشفرة: الآثار المترتبة على الاستقرار المالي والسياسة النقدية

[6] إيفاندر سمارت. (2016). تقول كريستين لاغارد من صندوق النقد الدولي إن البنوك ستتبنى العملات الرقمية في غضون 5 سنوات

[7] صندوق النقد الدولي. (2017). التكنولوجيا المالية والخدمات المالية: الاعتبارات الأولية

[8] صندوق النقد الدولي. (2018). معالجة الجانب المظلم من عالم التشفير

[9] صندوق النقد الدولي. (2018). نهج منصف للأصول المشفرة

[10] صندوق النقد الدولي. (2019). النقود والمدفوعات في العصر الرقمي

[11] كيريل بريانوف. (2019). اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي: النقود الرقمية وشيكة ، لكن لا توجد لامركزية في الأفق

[12] ماري هويليت. (2019). صندوق النقد الدولي: تأثيرات الشبكة يمكن أن تشعل حريق اعتماد النقود الرقمية

[13] صندوق النقد الدولي. (2019). صعود النقود الرقمية

[14] صندوق النقد الدولي. (2021). صعود النقود الرقمية العامة والخاصة: استراتيجية لمواصلة تنفيذ ولاية صندوق النقد الدولي

[15] ماكس مولر. (2021). يعتزم صندوق النقد الدولي “تكثيف” مراقبة العملة الرقمية

[16] صندوق النقد الدولي. (2021). تقرير الاستقرار المالي العالمي(2021)

[17] تيرنر رايت. (2021). صندوق النقد الدولي يكرر المزيد من الرقابة على العملات المشفرة في أحدث تقرير عن الاستقرار المالي

[18] إرهان كهرمان. (2021). صندوق النقد الدولي: نضجت البيتكوين لتصبح "جزءا لا يتجزأ من ثورة الأصول الرقمية

[19] صندوق النقد الدولي. (2022). الاتصالات الخفية: التداعيات بين أسواق العملات المشفرة وأسواق الأسهم

[20] صندوق النقد الدولي. (2022). تتحرك أسعار العملات المشفرة بشكل أكثر تزامنا مع الأسهم ، مما يشكل مخاطر جديدة

[21] أندرو سينجر. (2022). هل لدى صندوق النقد الدولي ثأر ضد العملات المشفرة؟

[22] صندوق النقد الدولي. (2022). تنظيم التشفير

[23] مارتن يونغ. (2023). صندوق النقد الدولي يفضل تنظيم العملات المشفرة على حظرها تماما: تقرير

[24] صندوق النقد الدولي. (2023). عناصر السياسات الفعالة لأصول التشفير

[25] ديريك أندرسن. (2023). مجلس إدارة صندوق النقد الدولي يقر إطار سياسة العملات المشفرة، بما في ذلك عدم وجود عملات رقمية كعملة قانونية

[26] تيرنر رايت. (2023). صندوق النقد الدولي يكرر دعوته لتنظيم العملات المشفرة بعد “السنة الصعبة” لمنظمة التعاون الاقتصادي

[27] صندوق النقد الدولي. (2023). فرض ضرائب على العملات المشفرة

[28] صندوق النقد الدولي ومجلس الاستقرار المالي. (2023). ورقة تجميعية لصندوق النقد الدولي ومجلس الاستقرار المالي: سياسات الأصول المشفرة