أهم 4 أسباب وراء إصدار أمازون لعملات مستقرة

بقلم ريتشارد هولدن

تجميع: كتلة وحيد القرن

فشل Facebook ، لكن عملاقا تقنيا آخر قد ينجح قريبا ويكون جاهزا لعملة رقمية للشركات.

يعد شراء وبيع العملات المشفرة عملا ضخما ، على سبيل المثال ، BTC عالجت معاملات بقيمة 3 تريليونات دولار في عام 2021 ، أي أكثر من ضعف معاملات أمريكان إكسبريس. لكن معظم هذه الصفقات هي فقط للمضاربة. النسبة التي ينطوي عليها شراء السلع والخدمات الفعلية صغيرة جدا بحيث يصعب قياسها. **

ما نوع التطورات التي قد تسمح للعملات المشفرة باستبدال الدولار الأمريكي كوسيلة أساسية للتبادل؟ قد يبدو هذا كثيرا مثل عملة Libra المستقرة (التي أعيدت تسميتها لاحقا باسم Diem) التي اقترحها Facebook (المعروفة الآن باسم Meta). على الرغم من أن ديم عانت من انتكاسة كبيرة في عام 2021 ورفضت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين دعمها ، فإن هذا لا يعني أن النموذج لا يمكن أن يكون ناجحا. في الواقع، يشير رفض يلين لدعم ديم إلى أنها تعتقد أن العملات الرقمية الخاصة يمكن أن تكون منافسا جادا محتملا للدولار الأمريكي، وبالتالي لوزارة الخزانة الأمريكية.

هنا ، أوجز الأساس المنطقي للدفع نحو العملات الرقمية الخاصة وأشرح لماذا يمكن لعملة (على وجه التحديد عملة مستقرة مشابهة لعملة Libra المستقرة المقترحة من Facebook ، والتي أعيدت تسميتها لاحقا بنموذج Diem) أن تترك بصمتها قريبا في الولايات المتحدة.

الأصول النقدية للشركة

يعود مفهوم العملات الرقمية الخاصة إلى عام 1994 على الأقل ، عندما صاغ الراحل إدوارد دي بونو مفهوم “دولار IBM”. في رؤية بونو ، يجب على “شركات التصنيع الكبيرة” إنشاء عملاتها الخاصة لاستخدامها في شراء منتجاتها. وهو يرى هذا النهج في المقام الأول كوسيلة للشركة لتخفيف تقلبات المبيعات وجعل الأعمال أكثر قابلية للتنبؤ.

انتهى اقتراح فيسبوك ليبرا بالفشل، فكيف نجحت عملة رقمية خاصة أخرى حيث فشلت ليبرا؟

من المهم جذب عدد كبير من العملاء بسرعة. يشار إلى هذا أحيانا باسم “دولاب الموازنة المبتدئ” - أي على نطاق واسع بما يكفي للمستهلكين للاستفادة من تأثيرات الشبكة. ربما تكون قاعدة مستخدمي Facebook قد وفرت قاعدة عملاء كهذه ، ولكن هناك بعض المسافة النفسية بين وسائل التواصل الاجتماعي والمال.

وبالنسبة للآخرين الذين يحتمل أن يدعموا العملات الرقمية الخاصة، من المرجح أن تكون الفجوة أصغر بكثير. أشار جوشوا غانس وحنا هالابوردا في ورقة رئيسية عام 2015 إلى أن "كل عملة يمكن اعتبارها منصة، وتعتمد جاذبيتها إلى حد كبير على مدى تقبل الناس لها. 」**

عملة بيزوس المستقرة

ولنتأمل هنا شركة أمازون، التي تضم أكثر من 200 مليون زائر فريد شهريا. وتبلغ إيراداتها السنوية حوالي 500 مليار دولار. يمتلك 167 مليون أمريكي عضوية Amazon Prime ، وهي خدمة تقدم خصومات أو شحنا مجانيا مقابل رسوم سنوية قدرها 139 دولارا ، مما يجعل Amazon خيارهم المفضل للتسوق. تتيح قاعدة العملاء الكبيرة والمخلصة هذه لشركة Amazon إطلاق عملتها الرقمية الخاصة. باستعارة بعض أفكار Libra ، قد تبدو هذه العملة الرقمية كما يلي:

سيكون لعملة أمازون المستقرة أربع ركائز:

** الركيزة 1 تتضمن منصة أمازون **

ستعلن أمازون أنه من الآن فصاعدا ، يمكن للمستخدمين الاستمرار في دفع ثمن المشتريات ببطاقات الائتمان ، مع استخدام عملة رقمية تسمى Amazons. يمكن للعملاء تحويل USD إلى دولارات أمازون ، على الأقل على المدى القصير ، بسعر صرف 1: 1 عند الطلب ، ربما مقابل رسوم رمزية.

التسوق باستخدام Amazon Dollars سيؤهل المستخدم للحصول على خصم على سعر الشراء العادي ، والذي قد يكون 2٪. سيوفر هذا للناس حافزا لاستخدام Amazoncoin. في الواقع ، أطلقت أمازون عملة افتراضية تسمى “عملات أمازون” والتي يمكن استخدامها لشراء تطبيقات وألعاب معينة في Amazon Appstore وإجراء عمليات شراء داخل التطبيق. لذلك ، ستكون Amazoncoin امتدادا طبيعيا لهذا المفهوم.

كمنصة تربط المشترين والبائعين ، تتمتع أمازون بقوة وتأثير كبيرين في السوق. من حيث المبدأ ، يمكن أن تطلب أمازون من البائعين قبول دولارات أمازون بدلا من USD للمبيعات في سوق أمازون. ومع ذلك ، على المدى القصير ، قد لا يكون مثل هذا الترتيب ممكنا ، لأن Amazon Coin ليست مفيدة لتجار التجزئة ، الذين يحتاجون إلى الدفع للموردين بالدولار الأمريكي ، على الأقل في البداية.

ومع ذلك ، لن تكون هذه مشكلة إذا تم استخدام عملات Amazon على نطاق واسع. بالنسبة لشركة أمازون ، يتمثل التحدي في دفع اعتماد عملتها دون معاقبة البائعين على منصتها. من الحكمة أن تدفع للبائع جزءا من سعر البيع ، ربما 10٪ في البداية ، والباقي في USD. سيكون لكل بائع محفظة رقمية يتم فيها دفع دولارات أمازون ويمكن تحويل دولارات أمازون بسلاسة إلى دولارات أمريكية.

سيخلق هذا النهج حالة افتراضية خفية ولكنها مفيدة لأمازون. على الرغم من أنه ليس من الصعب على البائعين تحويل عملات أمازون إلى عملات USD ، إلا أن وجود عملات أمازون في محفظة رقمية يمكن استخدامها في مكان آخر على منصة أمازون في أي وقت سيكون حافزا لاستخدامها.

إن إيداع الأموال في محفظة رقمية ودفع الفائدة سيحفز البائعين على الاحتفاظ بأموالهم في محفظة أمازون الرقمية ، بدلا من التحويل إلى أحد البنوك وتوليد القليل من الفائدة هناك. سيوفر إدخال هذه الميزات لشركة Amazon طريقة طبيعية لتقديم خدمات مالية إضافية للشركات الصغيرة.

الركيزة الثانية

تتضمن الركيزة الثانية Amazon Web Cloud Services (AWS) ، أكبر شركة حوسبة سحابية في العالم. بدأت في تشغيل منصة أمازون الخاصة ونمت منذ ذلك الحين لتصبح شركة تقدم خدمات مماثلة لشركات أخرى وحتى باحثين جامعيين.

Netflix هي أكبر عميل ل AWS ، تليها Twitch و LinkedIn من حيث الإنفاق الشهري. تشمل شركات الخدمات السحابية الرئيسية الأخرى التي تعمل على AWS Baidu و BBC و ESPN و Facebook / Meta (لشراكات الجهات الخارجية مع مستخدمي AWS الحاليين) و Turner Broadcasting. يشبه الأمر إخبار هذه الشركات الكبرى أنه يتعين عليها الاحتفاظ بكمية معينة من عملات Amazon المستقرة مقدما دون تقديم أي مزايا إضافية ، إنه يشبه إلى حد ما مطالبة هذه الشركات بدفع رسوم خدمة AWS مقدما ، بدلا من إصدار فاتورة بالطريقة التجارية المعتادة. إنه مثل نقل رأس المال العامل (تمويل العمليات اليومية) مباشرة من AWS إلى عملائها، وهو أمر مفيد جدا ل AWS. بهذه الطريقة ، من غير المرجح أن تنجح إضافة تكاليف إضافية إلى العميل. لكن يمكن ل Amazon / AWS تشكيل شراكة مع بعض أو كل هذه الشركات الكبيرة ، مما سيزيد من احتمالية نجاح العملات الرقمية الخاصة.

لكن تذكر ما حدث قبل بضع سنوات ، عندما فقدت جمعية Libra التابعة ل Facebook شركات الدفع الرئيسية ، بما في ذلك Visa. هذه الشركات لديها اثنين من المخاوف الرئيسية.

الأول هو ما إذا كانت الرابطة ستمتثل بالكامل للمتطلبات التنظيمية. في جلسة استماع أمام لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب في أكتوبر 2019 ، سأل النائب ماكسين ووترز (ديمقراطي من كاليفورنيا) قائد برنامج Facebook ديفيد ماركوس عما إذا كانت الشركة ستنتظر الكونجرس للنظر في التنظيم المناسب. أجاب ماركوس: "أعدك بالانتظار حتى نحصل على جميع الموافقات التنظيمية المناسبة وتتم معالجة جميع المشكلات قبل المضي قدما. يقول ووترز: "إنه ليس التزاما. يبدو أن ماركوس يشير إلى أن فيسبوك سوف تمتثل للوائح الحالية ، وأوضح مشرعو اللجنة طوال جلسة الاستماع أن مثل هذا الابتكار الكبير سيتطلب لوائح جديدة كبيرة.

في ورقة بحثية رئيسية صدرت عام 2015 ، أشار جوشوا غانس وحنا هالابوردا إلى أن "كل عملة يمكن اعتبارها منصة ، وتعتمد جاذبيتها إلى حد كبير على مدى تقبل الناس لها. 」

الشاغل الثاني هو سمعة فيسبوك وسلوكها السابق، بما في ذلك تورطه مع كامبريدج أناليتيكا. قامت شركة كامبريدج أناليتيكا البريطانية بجمع البيانات الشخصية لعدد كبير من مستخدمي فيسبوك دون موافقتهم في عام 2010 واستخدمتها لأغراض الدعاية السياسية.

تم التعبير عن هذه المخاوف بشكل أكبر من قبل النائبة عن ولاية نيويورك أليساندريا أوكاسيو كورتيز (D-NY) ، التي أخبرت مؤسس Facebook مارك زوكربيرج ، "أعتقد أنك تفهم بشكل أفضل أهمية استخدام سلوك الشخص السابق عند اتخاذ القرارات بشأن السلوك المستقبلي. من أجل أن نتخذ قرارات بشأن الميزان ، أعتقد أننا بحاجة إلى البحث في سلوكك السابق ، سلوك Facebook السابق فيما يتعلق بديمقراطيتنا. سيد زوكربيرج ، متى علمت شخصيا لأول مرة عن شؤون كامبريدج أناليتيكا؟

في وقت هذا التبادل ، انسحبت Visa من جمعية Libra وأصدرت البيان التالي: "[Visa] ستستمر التقييمات وسيتم تحديد قرارنا النهائي من خلال عدد من العوامل ، بما في ذلك ما إذا كانت الجمعية قادرة على تلبية جميع التوقعات التنظيمية اللازمة بشكل كاف. ينبع اهتمام Visa المستمر ب Libra من إيماننا بأن الشبكة القائمة على blockchain جيدة التنظيم يمكن أن توسع قيمة المدفوعات الرقمية الآمنة إلى المزيد من الأشخاص والأماكن ، لا سيما في الأسواق الناشئة والنامية. 」

سلطت البورصة الضوء على الأهمية الحاسمة للسمعة في تحفيز الشركات على استخدام العملات الرقمية الخاصة. قد تكون قاعدة العملاء القوية كافية لجذب المستهلكين ، لكن الشركات الكبرى مثل Visa أو Netflix أو ESPN تحتاج إلى أن تكون واثقة من أن المشاركة ستعزز سمعتها ولن تضعفها.

كان لدى Facebook الكثير من الأمتعة بعد انتخابات 2016 ، خاصة عندما يتعلق الأمر بالدعم الموثوق به للعملات الرقمية. مع الحفاظ على القول المأثور الشهير لزوكربيرج “تحرك بسرعة ، اكسر القالب” ، تحركت الشركة بسرعة عندما يتعلق الأمر بجني الأرباح والإعلانات السياسية ببيانات المستخدم الفردية. **

ومع ذلك ، بالنسبة لشركات مثل Netflix و ESPN ، يمكن أن توفر العملات الرقمية الخاصة مزايا كبيرة. تسمح شركات مثل AT&T و Microsoft بالفعل للعملاء بالدفع باستخدام العملات المشفرة من خلال معالجات الدفع مثل BitPay. لا يهم لماذا يختارون القيام بذلك: لأنه يبدو رائعا ، لأن عملائهم لديهم إيمان فلسفي بالعملة المشفرة ، أو بسبب مخاوف الخصوصية. الشيء المهم هو أن العميل يبدو أنه يريد هذا الخيار. ستكون العملة الرقمية الأكثر استقرارا أكثر جاذبية للشركات الكبيرة. حتى أنه قد يسمح لهم بالتوسع إلى خطوط إنتاج أخرى: ESPN ، على سبيل المثال ، قد تقدم المراهنات الرياضية ، وهو مجال أبدت اهتماما به بالفعل ، على الرغم من أن مثل هذه الخطوة قد تنطوي على تعقيدات تنظيمية.

حتى لو كانت بعض هذه الشركات مترددة في قبول قيادة شركة أمازون المنافسة ، فسوف تدرك أن قوة السيطرة على الأموال في الولايات المتحدة (وربما حتى في أي مكان آخر) ستخلق مجموعة غير عادية من تدفقات إيرادات الأعمال. حتى لو كان لدى أمازون حصة الأسد ، فإن تدفقات إيرادات الأعمال هذه كافية لتوزيعها على جميع الشركات. **

الركن الثالث

الركيزة الثالثة هي التنظيم: ستعترف أمازون أنه من خلال إصدار عملات أمازون المستقرة ، فإنها تعمل بشكل فعال كصندوق مشترك في سوق المال. نتيجة لذلك ، ستوافق الشركة بسهولة على جلب أعمالها المالية التي تنظمها هيئة الأوراق المالية والبورصات كصندوق سوق المال (MMF).

يتم تنظيم MMF بموجب القسم 2a-7 من قانون شركة الاستثمار لعام 1940. تحدد اللائحة عددا من الشروط المتعلقة بمحفظة MMF ، بما في ذلك الجودة الائتمانية للأصول التي يمكن أن يستثمر فيها MMF ، ومدى تنوع المحفظة ، والسيولة التي يجب أن تتمتع بها ، وهيكل استحقاق الأصول المحتفظ بها. يمكن أن توافق أمازون على تلبية أو تجاوز جميع هذه الشروط والالتزام بجعل احتياطياتها من العملات الرقمية أنظف صندوق متاح في سوق المال.

في هذه الحالة ، قد تواجه عملة Amazon المستقرة متطلبات تنظيمية أخرى تتعلق بالخدمات المصرفية ، خاصة إذا بدأت في التوسع في تقديم خدمات مالية أخرى مثل المنتجات الائتمانية. ومع ذلك ، بالنسبة لأمازون ، فإن الهدف الرئيسي هو إنشاء عملة رقمية خاصة مهيمنة ، بدلا من محاولة كسب المال من خلال الخدمات المصرفية أو التحايل على التنظيم. لذلك ، في هذا المجال ، يمكن أن تتصرف أمازون بحسن نية مع السعي للسماح لدولاب الموازنة للعوامل الخارجية للشبكة بالدوران وتوسيع استخدام عملتها الرقمية.

سيمنح الامتثال التنظيمي أيضا عملات أمازون المستقرة خصائص العملة المستقرة لنموذج Libera ، والذي سيكون له احتياطيات من عملات Amazon المستقرة ، على عكس احتياطيات Libera. إن الاحتفاظ باحتياطياتها بالكامل في الأوراق المالية الحكومية الأمريكية من شأنه أن يفي بالمتطلبات التنظيمية ويمنح حاملي عملات أمازون المستقرة الثقة في أنه يمكنهم استبدالها بالدولار الأمريكي (أو العملات الأخرى) في أي وقت ، لأن أمازون هي شركة عالمية.

كتلة يونيكورن ملاحظة: عادة ما تتضمن ميزات العملة المستقرة لنموذج Libira عملة رقمية مدعومة بسلة من الأصول ، والتي قد تشمل العملات الورقية والسندات الحكومية وما إلى ذلك. الهدف هو ضمان استقرار العملات الرقمية وتجنب التقلبات الكبيرة من خلال دعم الأصول المتنوعة. تم تصميم هذا التصميم لجعل العملات الرقمية أكثر ملاءمة للاستخدام كوسيلة للتبادل ، حيث لا تواجه تقلبات شديدة في الأسعار مثل بعض العملات المشفرة.

ستقوم أمازون بشكل أساسي بتشغيل صندوق سوق المال بكل عملة توفر بها قابلية التحويل ، والتي ستكون ميزة للمستهلكين الدوليين الذين يتطلعون إلى تجنب مخاطر سعر الصرف. وهذا قد يمنح حاملي عملة أمازون المستقرة مزيدا من الثقة في إمكانية استبدالها بالعملة المحلية ، مما يقلل من مخاطر قيام العملاء بالتحوط من أسعار الصرف الخاصة بهم ، وبالتالي تقليل مخاطر تشغيل بنك حديث على عملة أمازون المستقرة.

الركيزة الرابعة

الركيزة 4 هي الشمول المالي: من خلال جهوده في ليبرا، يرسم فيسبوك صورة لمحنة أولئك الذين تركوا خارج البنك - ليس فقط في أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى، ولكن أيضا في جنوب لوس أنجلوس والجانب الجنوبي من شيكاغو. وكثير منهم في هذه المجتمعات لا يتعاملون مع البنوك أو يدفعون رسوما مرتفعة للغاية لاستخدام ATM وغيرها من الخدمات المصرفية الأساسية. بسبب عدم وجود خيارات أخرى ، قد يضطرون إلى دفع رسوم قروض قصيرة الأجل مرتفعة للغاية.

قد يكون جزء من الترويج للعملات الرقمية الخاصة هو توفير خدمات مالية رخيصة وآمنة للناس في هذه المجتمعات. في حين أن هذا قد لا يكون مربحا للبنوك الحالية وشركات الخدمات المالية ، يمكن لشركات مثل أمازون استيعاب هذه التكلفة بسهولة كأداة تحويل. **

تتعلق بعض عناصر هذه الفكرة بفائدة واحدة لتقنية blockchain التي تم التقليل من شأنها في البداية - وهو ابتكار مالي يعرف باسم عرض العملة الأولي (ICO). ICO هو نوع جديد من الاستخدام المالي للاستثمار في blockchain لجمع الأموال ، والذي يتم تحقيقه من خلال ما يسمى الرموز أو العملات المعدنية الصادرة على شبكة موزعة blockchain. يسمح الترميز بإنشاء مجموعة من الأدوات المالية ، بعضها جديد وبعضها أكثر تفوقا ، مع إمكانات كبيرة في الأسواق المالية.

لفهم كيفية عمل ذلك ، لنأخذ مثال FIL ، التي جمعت 257 مليون دولار في ICO لعام 2017. الهدف الأساسي للمشروع هو بناء سوق لتخزين البيانات. يجب على كل من المشترين والبائعين التداول برموز FIL ، FIL الالتزام بإصدار ما يصل إلى 200 مليون رمز FIL. لذلك ، من حيث المبدأ ، ستكون القيمة الإجمالية لجميع الرموز المميزة FIL مساوية للإيرادات المتولدة في هذا الجزء من سوق تخزين القرص ، وقيمة الرموز الفردية هي تلك الإيرادات مقسومة على عدد الرموز المميزة.

يشتري المالكون الذين يمتلكون FIL الرموز بشكل أساسي (ويراهنون عليها) الأوراق المالية المرتبطة بالإيرادات من سوق تخزين البيانات ، ويمكن لأولئك الذين يمتلكون هذا الأمان إعادة بيعه للأشخاص الذين يرغبون في شراء مساحة تخزين على الشبكة. في ICO ، يتم بيع 10٪ من الرموز المميزة للمستثمرين ، وبالتالي فإن التقييم الإجمالي للإيرادات المستقبلية FIL هو 2.57 مليار دولار.

أمازون ليست الشركة الوحيدة التي لديها القدرة على إنشاء عملة رقمية خاصة تحل محل الدولار الأمريكي إلى حد كبير ، بل تمتلك Google أيضا قاعدة كبيرة من المستهلكين والشركات ، مع كون Apple مثالا واضحا آخر.

هذا لا يعني أن العملة الرقمية الخاصة التي أنشأها أحد عمالقة التكنولوجيا هذه ستخلق قيمة اجتماعية. في الواقع ، سيؤدي ذلك إلى جلب قضايا معقدة تنطوي على التهرب الضريبي ، والسياسة النقدية ، والأنشطة غير القانونية ، وما إلى ذلك.

** التحدي الذي يواجه الحكومة الأمريكية هو أن الحفاظ على الوضع الراهن يبدو صعبا وقد يتطلب اتخاذ تدابير احترازية لإدخال عملة رقمية للبنك المركزي لمنع إنشاء عملة رقمية خاصة لمنافسة الدولار الأمريكي. ولكن على أي حال ، من المحتمل أن ترى قريبا ظهور مثل هذه العملة. **