## هبوط الفضة الأخير: فرصة للبيع أم علامة تحذير لمستثمري 2026؟

تراجعت الفضة بنسبة 10% هذا الأسبوع، ويختلف المتداولون حول ما يعنيه ذلك. يرى البعض أن نافذة الشراء فتحت، بينما يقلق آخرون من أن الارتفاع السريع للمعدن قد بدأ أخيرًا في ملامسة الواقع.

إليك ما حدث: ارتفعت الفضة بشكل جنوني طوال عام 2025، من حوالي $30 لكل أونصة تروي إلى ذروة غير مسبوقة فوق $80 قبل أن تتراجع بشكل حاد في 29 ديسمبر. هبطت صناديق تتبع الفضة حوالي 8.5% في تداولات الاثنين فقط. يشير محللو السوق إلى سببين — المتداولون المتوترون الذين يحققون أرباحًا، والقلق المتزايد من أن الارتفاع أصبح مبالغًا فيه، بسرعة كبيرة.

لكن هل هذا التراجع هو في الواقع إشارة لبيع مراكز الفضة الخاصة بك؟ ليس بالضرورة.

## لماذا لا تزال الأسس قوية

الأسباب التي دفعت الفضة للارتفاع في المقام الأول لم تختفِ. على عكس الذهب، الذي يُعتبر بشكل رئيسي مخزنًا للقيمة، تمتلك الفضة قوة صناعية حقيقية. إنها المادة المفضلة لبناء مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي وتصنيع السيارات الكهربائية. الخلايا الشمسية، البطاريات، المعدات الطبية ذات الخصائص المضادة للبكتيريا — القائمة تزداد باستمرار.

بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مهم بشكل خاص هنا. من المتوقع أن يرتفع استهلاك الكهرباء لمراكز البيانات من 2% فقط من الطلب العالمي اليوم إلى 9% بحلول عام 2050. العام الماضي، نما الطلب على طاقة مراكز البيانات بنسبة 19% سنويًا ( مرتفعًا بشكل حاد من 8% في 2022)، ويتوقع المحللون أن يظل هذا النمو بين 19-21% في السنوات القادمة.

وفي الوقت نفسه، تواصل إنتاج السيارات الكهربائية التسارع، وتستهلك السيارات الكهربائية الحديثة فعليًا *المزيد* من الفضة مقارنة بمحركات الاحتراق التقليدية.

## ضغط العرض حقيقي

من ناحية أخرى، يظل عرض الفضة محدودًا. صنفت وزارة الداخلية الأمريكية الفضة هذا العام كمعدن حرج، جزئيًا بسبب دورها الأساسي في توسعة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والسيارات الكهربائية. عندما يظل الطلب مرتفعًا والعرض ضيقًا، عادةً لا تنهار الأسعار بشكل دائم — بل تتجمع قبل أن تتجه للأعلى.

## دورة التيسير من الاحتياطي الفيدرالي مهمة أيضًا

سياسة التيسير النقدي من البنوك المركزية تميل إلى أن تكون دعمًا للمعادن الثمينة بشكل عام. أسعار الفائدة المنخفضة تشجع الإنفاق الصناعي وتضعف الدولار، مما يجعل الفضة جذابة كسلعة صناعية وكوسيلة للتحوط ضد تآكل العملة.

تميل الفضة إلى التحرك بشكل أكثر درامية من الذهب خلال ارتفاع المعادن الثمينة — جزئيًا لأنها أرخص بكثير لكل أونصة ( حيث كان الذهب يتداول فوق 4,350 دولارًا)، مما يجعله أكثر وصولًا للمستثمرين اليوميين.

## إذن، هل هذا وقت جيد لبيع الفضة في 2026؟

إذا كنت تعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في إبقاء المعدلات ميسرة حتى 2026، وأن سباق بنية تحتية للذكاء الاصطناعي سيستمر بكامل سرعته، وأن تبني السيارات الكهربائية والطاقة المتجددة يتسارع، فإن البيع الآن يبدو مبكرًا.

في الواقع، أدى التراجع الأخير إلى خلق نقطة دخول أفضل بدلاً من أن يكون سببًا للبيع باندفاع. لم يتم حل أزمة العرض بعد، والطلب الصناعي لا يزال قويًا، والخلفية النقدية لا تزال داعمة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يثقون في هذه الاتجاهات طويلة الأمد، فإن تحمل التقلبات هو الخيار الأكثر منطقية من البيع خلال التصحيح. ربما تكون أساسيات الفضة قد تقدمت على نفسها مؤقتًا، لكنها ليست في حالة كسر.