ترامب最近 في قضية العقارات أطلق مجموعة من الإجراءات. من ناحية، يريد كبح جماح استثمارات وول ستريت في المنازل المنفصلة؛ ومن ناحية أخرى، ينفق 200 مليار دولار من الذهب الحقيقي لشراء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، مما يضغط بشكل غير مباشر على أسعار الرهن العقاري.

هذه المجموعة من الإجراءات أبهرت المستثمرين الملمين بسياسات العقارات في الصين — فهي تقيّد المضاربة بأسعار العقارات، وتمنع حدوث هبوط حاد في السوق العقاري، وفي الوقت نفسه ترسل إشارة إلى السوق المالية بخصوص استقرار النمو. ببساطة، هو إصدار من نوع "السكن وليس المضاربة" بنسخة مختلفة.

الضغط والدعم يسيران جنبًا إلى جنب. ما هو المنطق وراء ذلك؟ من الواضح أن الجهات التنظيمية تسير على حبل توازن: فهي تريد حماية من المخاطر المالية، وفي الوقت ذاته الحفاظ على أساسيات أسعار الأصول. هذا قد يسبب ردود فعل متسلسلة على سيولة السوق المشفرة، وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وحتى توزيع الأصول على مستوى العالم. من الجدير بالمراقبة المستمرة.