انخفاض حاد في العملات المشفرة يزداد سوءًا، والجانب الفني للبيتكوين والإيثيريوم يواجه أزمة! كيف ينبغي التخطيط للمستقبل؟

الاثنين (15 ديسمبر) عاد سوق العملات المشفرة ليواجه تصحيحًا كبيرًا مرة أخرى. وفقًا لإحصائيات CoinGlass، تعرض أكثر من 190,000 شخص خلال 24 ساعة للإجبار على التصفية، وخسائر إجمالية تصل إلى 6.70 مليار دولار، مع ضعف شديد في عمق التداول السوقي. من بين ذلك، كسر البيتكوين حاجز 86,000 دولار، مسجلاً أدنى مستوى له في هذا الانخفاض عند 85,140 دولار، وهو انخفاض يقارب 30% عن أعلى مستوى تاريخي عند 126,000 دولار الذي تم تسجيله في أوائل أكتوبر. كما فقدت إيثريوم دعم 3,000 دولار، وظهرت مرة أخرى حالة تراجع العملتين معًا.

الضغوط الكلية وتوقعات السوق تضربان معًا

أعلن الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في ديسمبر عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل نطاق الهدف إلى 3.5% - 3.75%. ثم في 1 ديسمبر، أوقف رسميًا خطة تقليص الميزانية، وفي 12 ديسمبر أطلق خطة شراء إدارة الاحتياطيات (RMP)، والتي ستشتري خلال الشهر القادم سندات حكومية قصيرة الأجل بقيمة 40 مليار دولار. كان من المفترض أن تُرسل هذه العمليات إشارات إلى توفير السيولة، لكنها لم تؤدِ إلى الانتعاش المتوقع في السوق.

المشكلة تكمن في وجود خلافات كبيرة داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن وتيرة خفض الفائدة المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، تواجه استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تحديات، حيث سجلت عوائد السندات طويلة الأجل ارتفاعات جديدة، مما يضغط باستمرار على الأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة.

وفي يوم الاثنين، أرسل نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جون ويليامز إشارة معتدلة نسبياً، معتقدًا أن التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية قد يكون تأثيرًا مؤقتًا، مع تأكيده على أن مخاطر الركود في سوق العمل تزداد في الأشهر الأخيرة. تشير هذه التصريحات إلى أن الاحتياطي قد يركز أكثر على أداء بيانات التوظيف.

ثم استقبل السوق بيانات التوظيف غير الزراعي لشهر نوفمبر، مع توقع زيادة التوظيف بمقدار 50,000 وظيفة فقط، وارتفاع معدل البطالة إلى 4.5%. إذا كانت البيانات أدنى من التوقعات، فقد تدعم توقعات الاحتياطي الفيدرالي بالابقاء على السياسة التيسيرية، لكن السوق قد استوعب بالفعل هذه التوقعات بشكل كامل، مما يصعب من تحقيق دعم قوي.

فقاعة الذكاء الاصطناعي، والمخاطر لا تزال غير مُفرَغة بالكامل

يعتقد محللو السوق أن القوة الدافعة الحالية لا تزال تتعلق بالشكوك حول ربحية الشركات التقنية الأمريكية، مما أدى إلى بيع الأصول الرقمية المرتبطة بالتكنولوجيا بشكل مبكر.

أظهر أحدث تقرير من فريق أبحاث بنك أوف أمريكا العالمي أن مؤشر مخاطر الفقاعة لا يزال يُظهر أن الأصول الأساسية للذكاء الاصطناعي لم تنحرف تمامًا عن الأساسيات، لكن السوق يتجه نحو خصائص الفقاعة بشكل متزايد، مع اقتراب احتمالية الانفجار بشكل شبه مؤكد. حذر كبير مسؤولي الاستثمار في أكبر صندوق تحوط عالمي، جريج جنسن، من أن اعتماد الشركات التقنية الكبرى بشكل متزايد على التمويل الخارجي لتمويل التكاليف المتصاعدة، وأن موجة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي تدخل مرحلة خطرة.

ويظهر هذا القلق بشكل واضح في سوق الائتمان. على سبيل المثال، زاد حجم تداول مبادلة الائتمان (CDS) لشركة أوراكل بأكثر من الضعف هذا العام، وارتفعت تكاليف شراء هذه الأدوات المالية إلى أعلى مستوى منذ 2009. يعكس ذلك قلق السوق العميق بشأن أساسيات الشركات التقنية. قبل أن تتلاشى مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي تمامًا، قد يتطلب الأمر وقتًا أطول لانتظار قاع العملات المشفرة.

تحذيرات فنية: لا تزال مخاطر الهبوط قصيرة الأجل قائمة

يظهر الرسم البياني اليومي للبيتكوين أن العملة فشلت في الاختراق عند مستوى 94,000 دولار، وبدأت تتجه نحو الانخفاض مرة أخرى، مع كسر مستوى 86,000 دولار بشكل إضافي. منذ بداية أكتوبر، لا تزال موجة الانخفاض محافظة على تكاملها، مما يشير إلى أن الهيكل الهابط لا يزال ساريًا. إذا لم تتمكن من الثبات فوق 86,000 دولار في المدى القصير، فمن المتوقع أن تتجه نحو 75,000 دولار، مع التركيز على الفترة حول 3 يناير.

من الناحية الفنية، فإن عمق الاختراق وطبيعة التذبذب عند المستويات المنخفضة تشير إلى أن التصحيح الحالي لم يصل بعد إلى نهايته. على المشاركين في السوق أن يكونوا مستعدين نفسيًا لمزيد من التصحيحات وإدارة المخاطر بشكل مناسب.