دليل استعلام مواعيد إصدار تقارير الشركات الأمريكية، مقال يوضح قواعد إصدار تقارير الربع الثالث لعام 2023

بالنسبة للمستثمرين في الأسهم الأمريكية، تعتبر التقارير المالية بمثابة “شهادة حسن سير وسلوك” للشركة، وهي أهم مصدر للمعلومات الأولية لدراسة الشركات المدرجة. لكن المبتدئين غالبًا ما يواجهون ثلاثة تحديات: كيفية العثور على التقارير المالية، ومتى يمكنهم الاطلاع على مواعيد إصدار التقارير، وكيفية استخراج البيانات الأساسية بسرعة من الوثائق الثقيلة للتقارير المالية. ستساعدك هذه المقالة على حل هذه المشكلات بشكل منهجي.

ما هو التقرير المالي في النهاية؟

التقرير المالي هو وثيقة الإفصاح المالي الرسمية التي تقدمها الشركات المدرجة في السوق الأمريكية كل ربع سنة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يتضمن كل تقرير مالي البيانات الأساسية مثل الإيرادات، وصافي الربح، وربحية السهم (EPS)، والتدفقات النقدية، والأصول والخصوم، بالإضافة إلى تحليلات الإدارة العميقة للأداء الربعي أو السنوي وتوقعات المستقبل.

لدى SEC متطلبات موحدة لبيانات وتقنيات التقارير المالية. من بين ذلك، معايير المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) التي يجب على الشركات الأمريكية الالتزام بها. ومع ذلك، لتقديم نتائج أكثر إشراقًا، تقوم العديد من الشركات أيضًا بالإفصاح عن بيانات غير GAAP (بيانات غير معتمدة على معايير المحاسبة المقبولة عمومًا)، مع توضيح الاختلافات في التعديلات بينهما. يجب على المستثمرين الانتباه بشكل خاص إلى الفجوة المحتملة بين هذين النوعين من البيانات.

ما هي أنواع التقارير المالية للشركات الأمريكية؟

تصدر الشركات الأمريكية أربع تقارير مالية سنويًا: ثلاثة تقارير ربع سنوية (Q1، Q2، Q3) بالإضافة إلى تقرير سنوي يتضمن بيانات الربع الرابع.

التقارير الربعية (نموذج 10-Q)

• تتضمن بيانات مالية غير مدققة لمدة 3 أشهر
• تشمل الميزانية العمومية، وبيان الأرباح والخسائر، وبيان التدفقات النقدية
• عادةً تُقدم إلى SEC خلال 40-45 يومًا بعد انتهاء الربع

التقرير السنوي (نموذج 10-K)

• يتضمن بيانات مالية مدققة لمدة 12 شهرًا
• يوفر تحليلاً شاملاً للسوق والصناعة
• عادةً يُقدم إلى SEC خلال 60-90 يومًا بعد نهاية السنة

مؤتمر الأرباح (Earnings Call)

• يُنظم بعد إصدار التقرير المالي، ويشارك فيه الإدارة، والمحللون، والمستثمرون
• تفسر الإدارة أداء الشركة، وتجيب على أسئلة السوق

فهم مفهوم “السنة المالية” مهم جدًا

معظم الشركات المدرجة تتبع سنة مالية من 1 يناير إلى 31 ديسمبر، لكن ليس جميعها يتبع السنة الطبيعية. تسمح السوق الأمريكية للشركات باختيار سنة مالية وفقًا لنشاطها ودورة إيراداتها، وهو ما يُعرف بـ"السنة المالية" (Fiscal Year، FY).

السنة المالية تشير إلى الفترة التي تختارها الشركة بناءً على طبيعة أعمالها ودورة إيراداتها.

على سبيل المثال:

• شركة أبل (AAPL) تنتهي سنتها المالية في 24 سبتمبر، والربع الأول يمتد من 26 سبتمبر إلى 25 ديسمبر
• شركة مايكروسوفت (MSFT) تنتهي سنتها المالية في 30 يونيو، والربع الأول من 1 يوليو إلى 30 سبتمبر

هذا يعني أنه عند مقارنة أداء ربعين لشركتين، لا يمكن الاعتماد فقط على البيانات الشهرية الطبيعية، بل يجب مواءمتها مع سنواتهما المالية الخاصة.

مواعيد إصدار التقارير المالية للشركات الأمريكية في 2023

بعد فهم مفهوم السنة المالية، ستلاحظ أن مواعيد إصدار التقارير تختلف بشكل كبير بين الشركات. ومع ذلك، هناك بعض الأنماط التي يمكن الاعتماد عليها:

خصائص توزيع المواعيد

• بعد انتهاء الربع (مارس، يونيو، سبتمبر، ديسمبر)، خلال أسبوع إلى أسبوعين، تصدر العديد من الشركات تقاريرها
• على مدار السنة، باستثناء الأعياد، تصدر الشركات المدرجة تقاريرًا جديدة تقريبًا يوميًا

طرق البحث عادةً، تعلن الشركات عن مواعيد إصدار تقاريرها مسبقًا على مواقع علاقات المستثمرين الخاصة بها (ابحث عن “اسم الشركة + Investor Relations”). وإذا أردت الاطلاع على تقويم تقارير الصناعة بشكل عام، يمكنك الرجوع إلى مواقع المعلومات التالية:

• تقويم تقارير Yahoo المالية
• جدول مواعيد تقارير ناسداك الرسمية
• جدول مواعيد التقارير العالمية من إينفورم
• تقويم تقارير SeekingAlpha

كيف تبحث عن التقارير على موقع SEC؟

أولاً، تعرف على رموز ملفات SEC

تضع SEC رموزًا موحدة لأنواع مختلفة من الملفات، ويحتاج المستثمرون إلى التعرف على الرموز التالية ذات الصلة بالتقارير المالية:

ملاحظة: الشركات الأجنبية (مثل TSMC) لا تحتاج إلى إصدار تقارير ربع سنوية، وSEC تطلب فقط من الشركات الأمريكية تقديم البيانات الفصلية.

ثلاث خطوات للبحث السريع عن التقارير

الخطوة الأولى: ادخل إلى موقع SEC (sec.gov)، واذهب إلى صفحة البحث عن ملفات EDGAR

الخطوة الثانية: أدخل رمز السهم أو اسم الشركة بالكامل، كمثال شركة أبل (AAPL)

الخطوة الثالثة: بعد الدخول إلى صفحة الشركة، ستظهر قائمة بالملفات 10-K (السنة) و10-Q (الربع)، اضغط عليها لعرض التفاصيل

أهم أجزاء التقرير المالي التي يجب مراجعتها بسرعة

عند استلام التقرير المالي، لا يحتاج المستثمر العادي إلى قراءته بالكامل كلمة بكلمة. يكفي التركيز على الأجزاء التالية لفهم الحالة الأساسية للشركة:

البند 1: مقدمة عن الأعمال

• شرح شامل لنموذج عمل الشركة
• منطق التشغيل في القطاع الذي تعمل فيه
• تفاصيل عن استراتيجيات جديدة أو توسعات
• ضروري للمستثمرين الجدد في الشركة

البند 1A و 7A: الإفصاح عن المخاطر

• البند 1A يوضح مخاطر التشغيل الخاصة بالشركة
• البند 7A يوضح المخاطر على المستوى الكلي (مثل سعر الصرف، السياسات)
• هذه المخاطر المحتملة قد تؤثر سلبًا على الأداء المستقبلي، ويجب قراءتها بعناية

البند 7: مناقشة وتحليل الإدارة (MD&A)

• تقييم الإدارة للوضع المالي خلال الفترة
• مقارنة البيانات مع نفس الفترة من العام السابق أو الربع السابق
• شرح أسباب التغيرات المالية الكبيرة
• توقعات وإرشادات للأداء المستقبلي
• يُعد هذا الجزء جوهريًا لفهم الحالة التشغيلية الحالية

البند 8: البيانات المالية الثلاثة الأساسية

الجزء الأهم من التقرير المالي يتضمن ثلاثة جداول:

1. بيان الدخل (بيان الأرباح والخسائر)

   • يعرض إيرادات الشركة ومصروفاتها وأرباحها وخسائرها خلال فترة معينة
   • المؤشرات الأساسية: الإيرادات، تكلفة المبيعات، الربح التشغيلي، صافي الربح

2. الميزانية العمومية (Balance Sheet)

   • يعكس وضع الأصول، والخصوم، وحقوق المساهمين
   • المؤشرات الأساسية: النقد، الديون طويلة الأجل، حقوق المساهمين، الأرباح المحتجزة

3. بيان التدفقات النقدية (Cash Flow Statement)

   • يوضح مصادر واستخدامات النقد في الشركة
   • يشمل التدفقات من الأنشطة التشغيلية، والاستثمارية، والتمويلية

لماذا يجب أن تطلع على التقرير المالي وليس فقط على الأخبار؟

التقرير المالي هو المعلومات الأولية والأكثر موضوعية وشفافية

مقارنةً بملخصات الأخبار والتقارير التحليلية، تقدم التقارير المالية المعلومات الأكثر اكتمالاً وحيادية. غالبًا ما تركز الأخبار على النقاط التي تريد الشركة الترويج لها (وغالبًا الأرقام المعدلة غير GAAP التي تظهر بشكل أكثر إشراقًا)، وتخفي العوامل السلبية في التفاصيل الدقيقة للتقرير المالي. إطار عمل SEC يفرض على الشركات الإفصاح عن البيانات وفق معايير GAAP، بالإضافة إلى جميع المخاطر والتحديات، مما يمنح المستثمرين رؤية شاملة لا يمكن أن توفرها التقارير التحليلية.

التقرير المالي يوفر تفصيلًا دقيقًا جدًا للأعمال

لا يقتصر الأمر على بيان الأرباح والميزانية، بل يتضمن أيضًا تقسيم الإيرادات حسب خطوط الأعمال والمناطق، والإفصاح عن أنواع الديون وأسعار الفائدة، وتصنيفات الأصول الجديدة، وتفاصيل خطط الحوافز الأسهمية. هذا المستوى من التفاصيل يمكّن المستثمر من تقييم الحالة التشغيلية للشركة من زوايا متعددة. جرب الاطلاع على تقارير ديزني (DIS)، أمازون (AMZN)، نتفليكس (NFLX)، فهي غالبًا ذات نماذج أعمال معقدة تفوق التوقعات.

الخطوة التالية بعد فهم التقرير المالي: اتخاذ قرار استثماري

عندما تتقن قراءة وتحليل التقارير المالية، تكون الخطوة التالية هي اختيار الشركات ذات الجودة العالية وتنفيذ عمليات الشراء أو البيع. يوجد العديد من طرق الاستثمار في السوق الأمريكية، ويمكن للمستثمرين اختيار الأنسب لهم وفقًا لمستوى تحمل المخاطر وأسلوب التداول.

مهما كانت أداة الاستثمار التي تختارها، فإن الاستمرار في دراسة التقارير المالية واتخاذ قرارات استثمارية مبنية على أساسيات الشركة هو الأساس لتحقيق أرباح مستقرة.