تجاوز PMI الصيني التوقعات مما عزز ارتفاع سوق هونغ كونغ، وتأثرت بيتكوين بسبب الإغراق من قبل الحوت وهبوط منطقة الذكاء الاصطناعي في الأسهم الأمريكية، مما أدى إلى انخفاض أسبوعي بنسبة 4% | السوق بالكامل في انتظار تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لتحديد الاتجاه
ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي في الصين لشهر أغسطس unexpectedly إلى 50.5 ليعود إلى منطقة التوسع، مما عزز بشكل كبير من مشاعر السوق وخفف من المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد الناجم عن التعريفات الجمركية الأمريكية. نتيجة لذلك، ارتفع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 2.16% في جلسة الصباح يوم الاثنين، كما ارتفع مؤشر CSI 300 ومؤشر شنغهاي بشكل طفيف. ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين بشأن سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية والمشاعر الحذرة بشأن بيانات سوق العمل الأمريكية المهمة (NFP) هذا الأسبوع تضغط على الأسواق الأخرى في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، حيث انخفض مؤشر نيكاي 225 بنسبة 2.03%. تركز السوق على بيانات الوظائف غير الزراعية، لأنها ستؤثر مباشرة على مسار تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) وميول المخاطرة. في الوقت نفسه، قد تؤدي التوقعات بتخفيض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة وزيادة البنك المركزي الياباني إلى انخفاض حاد في الدولار/الين، أو تحفيز إغلاق صفقات المراجحة بالين (Yen Carry Trade)، مما يؤثر بدوره على الأصول ذات المخاطر العالمية. انخفضت بيتكوين بنسبة 4% الأسبوع الماضي، متأثرة بعمليات الإغراق من قبل الحوت وتراجع كبير في قطاع الذكاء الاصطناعي في الأسهم الأمريكية، ولا يزال الاتجاه مستمرًا بشكل وثيق مع السيولة العالمية وأداء الأسهم الأمريكية.
البيانات الصينية تعزز الثقة، والأسهم في هونغ كونغ تتصدر سوق آسيا والمحيط الهادئ
عززت البيانات الاقتصادية الرئيسية الصينية من مشاعر السوق، مما خفف من المخاوف من أن الرسوم الجمركية الأمريكية ستؤدي إلى تباطؤ اقتصادي. ارتفع مؤشر مديري المشتريات الشامل للصناعة التحويلية في RatingDog الصين بشكل غير متوقع من 49.5 في يوليو إلى 50.5 في أغسطس. كان الاقتصاديون يتوقعون سابقًا أن يظل هذا المؤشر ثابتًا عند 49.5. أدت الزيادة في الطلبات الجديدة وتباطؤ الطلب الخارجي إلى دفع إنتاج الصناعة التحويلية، مما جعل المؤشر يرتفع فوق المستوى الحاسم 50. في تداولات صباح يوم الاثنين (1 سبتمبر)، استجاب مؤشر هانغ سنغ لهذه البيانات، حيث ارتفع بنسبة 2.16% إلى 25,619 نقطة. كما تلقت سوق الأسهم في البر الرئيسي للصين دعمًا، حيث ارتفع مؤشر CSI 300 ومؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.30% و0.46% على التوالي.
عدم اليقين في التعريفات الجمركية يخيّم على السوق، في انتظار توجيه بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية
في الوقت نفسه، أدت عدم اليقين بشأن رسوم التجارة والمشاعر الحذرة في السوق قبل تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي المرتقب بشدة (5 سبتمبر) إلى الضغط على الأسواق الآسيوية الأوسع. في 29 أغسطس (الجمعة الماضية)، قضت محكمة الاستئناف الأمريكية بأن سياسة الرسوم الجمركية للرئيس ترامب غير قانونية. وقد صدر هذا الحكم بعد إغلاق السوق الأمريكية وقبل عطلة يوم العمل. ومع ذلك، سمحت محكمة الاستئناف للحكومة الأمريكية بالحفاظ على الرسوم الجمركية أثناء تقديم استئناف محتمل للمحكمة العليا. وقد رفض الرئيس ترامب هذا الحكم، واصفًا إياه بأنه غير صحيح. كما حذر ترامب من أن إلغاء الرسوم الجمركية سيؤدي إلى "كارثة شاملة للبلاد. سيجعلنا ضعفاء من الناحية المالية، ويجب أن نكون أقوياء." إذا قضت المحكمة العليا بإلغاء حكم محكمة الاستئناف، فقد تقضي بأن الرسوم الجمركية قانونية، مما يعزز سلطة الرئيس ترامب في فرض الرسوم الجمركية بشكل تعسفي. انخفض مؤشر نيكاي 225 بنسبة 2.03% في تداولات الصباح، بينما انخفض مؤشر ASX 200 الأسترالي بنسبة 0.58%.
لماذا تقرير الوظائف غير الزراعية مهم للغاية؟ يتعلق الأمر بمسار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED)
أدى تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر يوليو إلى إثارة المخاوف بشأن سوق العمل وزيادة التكهنات حول تخفيضات الفائدة العدوانية من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED). ومع ذلك، أظهر تقرير الدخل الشخصي والإنفاق يوم الجمعة الماضي علامات على ارتفاع التضخم، مما يتحدى الرهانات على تخفيضات متعددة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. قد يحدد تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤثر على الميل للمخاطرة (Risk Appetite). إن ارتفاع معدل البطالة وتباطؤ نمو الأجور سيقيدان إنفاق المستهلكين (الدافع الرئيسي للاقتصاد الأمريكي). في ظل ارتفاع التضخم، فإن التدهور الحاد في سوق العمل قد يعيد أيضًا إثارة مخاوف الركود (Stagnation)، مما يزيد من عدم اليقين بشأن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
لماذا يجب على المتداولين مراقبة البنك المركزي الياباني والين الياباني؟ مخاطر إغلاق مركز المراجحة المحتملة
من المتوقع أن يتماشى مسار أسعار الفائدة الأكثر تيسيرًا من البنك المركزي الاحتياطي الفيدرالي مع توقيت رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان (BoJ) في الربع الرابع. قد يؤدي الجمع بين خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة وزيادة بنك اليابان في أسعار الفائدة إلى انخفاض الدولار/الين (USD/JPY)، وقد يتسبب ذلك في تصفية صفقات تجارة الين. نظرًا لتوقع تقليص الفجوة في أسعار الفائدة (مما يفيد الين)، انخفض الدولار/الين من 150.917 في 1 أغسطس إلى 146.948 في 1 سبتمبر. قد يؤدي مزيد من الانخفاض الحاد في سعر الصرف للدولار/الين إلى استدعاء هامش على حيازات الأصول ذات المخاطر، مما يجبر المستثمرين على تصفية صفقات تجارة الين، مما يؤدي إلى دفع الين بشكل أكبر. في عام 2024، استجابةً لتقليص بنك اليابان لشراء سندات الحكومة اليابانية (JGB) ورفع أسعار الفائدة بشكل غير متوقع، انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 11.2% من 31 يوليو إلى 5 أغسطس. أدت قرارات السياسة النقدية لبنك اليابان في يوليو إلى استدعاء الهامش وتصفية صفقات تجارة الين.
ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل طفيف ولكنها غير مستقرة، والتركيز على مفاوضات التجارة بين الصين والولايات المتحدة
خارج سوق آسيا، انتقلت الأنظار إلى السوق الأمريكية، حيث ارتفعت العقود الآجلة للأسواق المالية بشكل طفيف في تداولات الصباح. عززت البيانات المتفائلة من الصين وآمال التوصل إلى اتفاق تجاري بين الصين والولايات المتحدة العقود الآجلة للأسهم الأمريكية. التقى كبير المفاوضين التجاريين الصينيين لي تشنغ قانغ الأسبوع الماضي بمسؤولين أمريكيين لمناقشة شروط التجارة. ارتفعت العقود الآجلة للنازداك 100 E وS&P 500 E بمقدار 17 نقطة و4 نقاط على التوالي، بينما زادت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز E بمقدار 45 نقطة. ومع ذلك، وبسبب حذر السوق قبل إصدار البيانات الاقتصادية الرئيسية هذا الأسبوع، كانت الزيادة طفيفة، مما جعل العقود الآجلة الأمريكية غير مستقرة.
آفاق المستقبل: بيانات سوق العمل الأمريكي تصبح محور التركيز
توقعًا للمستقبل، ينبغي على المستثمرين الاستعداد لمواجهة زيادة تقلبات السوق. ستركز بيانات JOLTS لفرص العمل، وتغير عدد الوظائف من ADP، وعدد طلبات الإعانة الأولية، وتقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي على سوق العمل في الولايات المتحدة. قد تؤدي بيانات سوق العمل الضعيفة إلى زيادة التوقعات بشأن تخفيضات متعددة من الاحتياطي الفيدرالي (FED)، مما يعزز المعنويات في السوق. من ناحية أخرى، قد تشير بيانات العمل القوية إلى مسار أكثر تشددًا لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED)، مما يشكل ضغطًا على سوق الأسهم. قد يراقب البنك المركزي الياباني هذه البيانات وإشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن كثب. إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى تخفيضات نشطة في أسعار الفائدة، سيكون من المعقول أن يؤجل البنك المركزي الياباني زيادة أسعار الفائدة لتجنب الاضطرابات في السوق.
تحليل النقاط الفنية: الاتجاه قصير الأجل إيجابي ولكن يعتمد على تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي
بعد الارتفاع في التعاملات الصباحية، لا تزال النظرة العامة على المدى القصير متفائلة. ومع ذلك، فإن الزخم الصعودي يعتمد على تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي المقرر إصداره في 5 سبتمبر.
مؤشر داو جونز: مستوى المقاومة عند قمة 22 أغسطس 45,841، 46,000 ثم 46,500؛ مستوى الدعم عند 45,500، 45,000 ثم متوسط الحركة السعرية لمدة 50 يومًا (44,513). الرسم البياني اليومي يُصدر إشارة سعرية صاعدة.
مؤشر ناسداك 100: مستوى المقاومة عند قمة 18 أغسطس 23,882، 24,000، ثم 24,500؛ مستوى الدعم عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا (23,094)، ثم 23,000. إصدار إشارة سعر صاعدة.
مؤشر S&P 500: مستوى المقاومة هو أعلى نقطة في 28 أغسطس 6,523 ثم 6,750؛ مستوى الدعم هو 6,400، النقطة المنخفضة في 20 أغسطس 6,363 ثم 50 يومًا من المتوسط المتحرك (6,332). صدر إشارة سعرية صاعدة. هل ستدفع بيانات سوق العمل الأمريكية والمتحدث باسم الاحتياطي الفيدرالي (FED) السوق الأمريكي إلى مستويات جديدة؟ قد يثبت هذا الأسبوع أنه حاسم.
ديناميات العملات المشفرة: انخفضت بيتكوين بنسبة 4% الأسبوع الماضي، متأثرة بالحوت والأسهم الأمريكية
الأسبوع الماضي، شهد سعر بيتكوين هبوطًا بحوالي 4%. على الرغم من أنه ليس نادرًا بالنسبة لهذه العملة المشفرة المعروفة بتقلباتها، إلا أنه بلا شك يثير القلق للمستثمرين الذين شهدوا قبل أسبوعين ارتفاع سعرها إلى أكثر من 120,000 دولار، ثم انخفضت مرة أخرى إلى مستوى 100,000 دولار.
الحوت الإغراق引发连锁反应
ما الذي تسبب في هذا الهبوط المفاجئ؟ من خلال الملاحظة الدقيقة، يتضح أنه نتيجة لضغوط مزدوجة من "الحوت" وسوق الأسهم المتعثر. كانت النقطة الأولى التي أدت إلى انخفاض الأسعار هي شخص واحد، وهو مستثمر كبير يمتلك بيتكوين لفترة طويلة. وفقًا لبيانات منصة التحليل على السلسلة Lookonchain، يمتلك هذا "الحوت" أكثر من 100,000 بيتكوين. يوم الإثنين الماضي، بدأوا فجأة في الإغراق في منصات مثل Hyperliquid، وتحويل استثماراتهم نحو الإيثيريوم (ETH). استمر هذا الإغراق لأكثر من يوم، مما أدى إلى انهيار سعر بيتكوين من حوالي 114,000 دولار إلى 108,600 دولار. لحسن الحظ، بمجرد تحديد السبب على أنه حدث لمرة واحدة، استقر السوق وبدأ في التعافي. بحلول مساء الخميس، كانت بيتكوين قد ارتفعت إلى 113,500 دولار، تقريبًا عادت إلى نقطة البداية قبل الانخفاض.
الأسهم الذكية تؤثر سلباً على السوق، وزيادة ارتباط الأصول ذات المخاطر.
في وقت انتعاش بيتكوين، ظهرت تهديدات غير متوقعة جديدة. أصدرت شركات الذكاء الاصطناعي (AI) ومراكز البيانات التي قادت ارتفاع الأسهم الأمريكية طوال العام، تقارير مالية مخيبة للآمال للربع الثاني. وقد أشار التقرير إلى القلق بشأن الديون المرتفعة وتراجع الربحية.
CoreWeave (CRWV) بعد تقرير الربع الثاني، انخفض سعر السهم بنسبة 33.1%.
شركة مارفيل للتكنولوجيا (MRVL) هبطت بحوالي 19% بسبب أداء قسم مراكز البيانات الذي جاء دون توقعات السوق.
حتى زعيم السوق إنفيديا ( NVIDIA, NVDA )، على الرغم من تحقيقه إيرادات قياسية في الربع الثاني، لم ينجُ من ذلك، حيث انخفض بنسبة 3.32% مع انتشار المشاعر السلبية.
تسبب انخفاض أسهم الذكاء الاصطناعي في انخفاض مؤشر ناسداك بنسبة 1.32%، وهو أكبر انخفاض منذ الانخفاض الكبير الذي حدث بعد بيانات الوظائف في 1 أغسطس. نظرًا لأن بيتكوين كانت تُظهر ارتباطًا عاليًا مع مؤشر ناسداك منذ يونيو، فقد انخفض سعرها بنسبة 3.72%. توضح هذه السلسلة من الأحداث مدى الترابط الوثيق بين الأصول ذات المخاطر اليوم.
أين تتجه بيتكوين في المستقبل؟ التركيز على مزادات السندات الأمريكية وتقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي
مع استمرار بيتكوين في الصراع، ظهرت توقعات متباينة في السوق. لا يزال بعض المحللين متفائلين، ويتوقعون انتعاشًا سريعًا، بينما يشعر آخرون بالقلق من إمكانية تراجع الأسعار أكثر إلى مستوى 100000 دولار. يتوقع الكثيرون أن يجد السعر دعماً حول 107000 دولار، لكن بعض المتشائمين يحذرون من أنه إذا تفاقم الاتجاه الهبوطي، فقد يتراجع بشدة إلى 92000 دولار. هذه المشاعر المتشائمة تنبع من نقص الزخم الصعودي لبيتكوين مؤخرًا مقارنةً بإيثريوم، التي حصلت على مزيد من الاهتمام في السوق. على الرغم من أنها فقدت أيضًا 6.31% الأسبوع الماضي، إلا أن المشاعر السوقية وزخم الارتفاع لإيثريوم لا يزال قويًا. كان من الواضح أن "خوف فك الرهن (Unstaking Fear)" بين مستثمري إيثريوم كان شائعًا في وقت ما، ولكن يبدو أنه قد تلاشى بشكل كبير الآن. حتى أن Tom Lee، رئيس شركة Bitmine، ادعى أن ETH قد يصل إلى 5500 دولار في غضون أسابيع، وقد يصل إلى 10000 إلى 12000 دولار بحلول نهاية العام. وهذا يتطلب تحقيق زيادة مذهلة بنسبة 100% من سعر التداول الحالي البالغ 4483 دولار في غضون أربعة أشهر.
على مدى الأسبوع المقبل، من المحتمل أن تؤثر حدثان اقتصاديان كبران على السوق. الأول هو مزاد السندات الأمريكية يوم الثلاثاء، حيث سيتم ضخ حوالي 2900 مليار دولار من السندات قصيرة الأجل في السوق. قد يؤدي ذلك إلى إلحاق الضرر بالسيولة، مما قد يضغط على بيتكوين أكثر. الحدث الثاني هو بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) وبيانات معدل البطالة يوم الجمعة. إذا كانت بيانات NFP أقل من 60,000، فقد يزيد ذلك من التوقعات بتخفيضات مستمرة في أسعار الفائدة، مما قد يعزز بيتكوين وغيرها من الأصول ذات المخاطر.
أثبتت أحداث الأسبوع الماضي أن سعر بيتكوين مرتبط الآن بالسيولة العالمية وسوق الولايات المتحدة الأوسع أكثر من العوامل الداخلية الخاصة به. خلال هذه الفترة المحتملة من التقلبات العالية، يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين.
الخاتمة
السوق في نقطة تقاطع متعددة المتغيرات الكلية: الانتعاش القصير في بيانات الاقتصاد الصيني، والمنازعات القانونية حول سياسة التعريفات الأمريكية، والتوجيه النهائي للاحتياطي الفيدرالي (FED) و تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي، فضلاً عن مخاطر أغلق المركز الناتجة عن احتمال انقسام سياسات البنك المركزي الياباني والأمريكي. لقد تم دمج عملة البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة بشكل عميق في تقلبات النظام المالي التقليدي، ولم تعد تحركاتها معزولة. بالنسبة للمتداولين، فإن المفاتيح هذا الأسبوع تكمن في قوة وضعف بيانات سوق العمل الأمريكي، والتي ستكون العامل الأكثر أهمية في تحديد وتيرة سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED)، وبالتالي التأثير على توقعات السيولة العالمية والمخاطر. على الرغم من أن الهيكل الفني للسوق على المدى القصير يميل إلى الصعود، إلا أن كل شيء يحتاج إلى انتظار حكم تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي، ومن الأفضل اتخاذ الحيطة في العمليات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تجاوز PMI الصيني التوقعات مما عزز ارتفاع سوق هونغ كونغ، وتأثرت بيتكوين بسبب الإغراق من قبل الحوت وهبوط منطقة الذكاء الاصطناعي في الأسهم الأمريكية، مما أدى إلى انخفاض أسبوعي بنسبة 4% | السوق بالكامل في انتظار تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لتحديد الاتجاه
ارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي في الصين لشهر أغسطس unexpectedly إلى 50.5 ليعود إلى منطقة التوسع، مما عزز بشكل كبير من مشاعر السوق وخفف من المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد الناجم عن التعريفات الجمركية الأمريكية. نتيجة لذلك، ارتفع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 2.16% في جلسة الصباح يوم الاثنين، كما ارتفع مؤشر CSI 300 ومؤشر شنغهاي بشكل طفيف. ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين بشأن سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية والمشاعر الحذرة بشأن بيانات سوق العمل الأمريكية المهمة (NFP) هذا الأسبوع تضغط على الأسواق الأخرى في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، حيث انخفض مؤشر نيكاي 225 بنسبة 2.03%. تركز السوق على بيانات الوظائف غير الزراعية، لأنها ستؤثر مباشرة على مسار تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) وميول المخاطرة. في الوقت نفسه، قد تؤدي التوقعات بتخفيض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة وزيادة البنك المركزي الياباني إلى انخفاض حاد في الدولار/الين، أو تحفيز إغلاق صفقات المراجحة بالين (Yen Carry Trade)، مما يؤثر بدوره على الأصول ذات المخاطر العالمية. انخفضت بيتكوين بنسبة 4% الأسبوع الماضي، متأثرة بعمليات الإغراق من قبل الحوت وتراجع كبير في قطاع الذكاء الاصطناعي في الأسهم الأمريكية، ولا يزال الاتجاه مستمرًا بشكل وثيق مع السيولة العالمية وأداء الأسهم الأمريكية.
البيانات الصينية تعزز الثقة، والأسهم في هونغ كونغ تتصدر سوق آسيا والمحيط الهادئ
عززت البيانات الاقتصادية الرئيسية الصينية من مشاعر السوق، مما خفف من المخاوف من أن الرسوم الجمركية الأمريكية ستؤدي إلى تباطؤ اقتصادي. ارتفع مؤشر مديري المشتريات الشامل للصناعة التحويلية في RatingDog الصين بشكل غير متوقع من 49.5 في يوليو إلى 50.5 في أغسطس. كان الاقتصاديون يتوقعون سابقًا أن يظل هذا المؤشر ثابتًا عند 49.5. أدت الزيادة في الطلبات الجديدة وتباطؤ الطلب الخارجي إلى دفع إنتاج الصناعة التحويلية، مما جعل المؤشر يرتفع فوق المستوى الحاسم 50. في تداولات صباح يوم الاثنين (1 سبتمبر)، استجاب مؤشر هانغ سنغ لهذه البيانات، حيث ارتفع بنسبة 2.16% إلى 25,619 نقطة. كما تلقت سوق الأسهم في البر الرئيسي للصين دعمًا، حيث ارتفع مؤشر CSI 300 ومؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.30% و0.46% على التوالي.
عدم اليقين في التعريفات الجمركية يخيّم على السوق، في انتظار توجيه بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية
في الوقت نفسه، أدت عدم اليقين بشأن رسوم التجارة والمشاعر الحذرة في السوق قبل تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي المرتقب بشدة (5 سبتمبر) إلى الضغط على الأسواق الآسيوية الأوسع. في 29 أغسطس (الجمعة الماضية)، قضت محكمة الاستئناف الأمريكية بأن سياسة الرسوم الجمركية للرئيس ترامب غير قانونية. وقد صدر هذا الحكم بعد إغلاق السوق الأمريكية وقبل عطلة يوم العمل. ومع ذلك، سمحت محكمة الاستئناف للحكومة الأمريكية بالحفاظ على الرسوم الجمركية أثناء تقديم استئناف محتمل للمحكمة العليا. وقد رفض الرئيس ترامب هذا الحكم، واصفًا إياه بأنه غير صحيح. كما حذر ترامب من أن إلغاء الرسوم الجمركية سيؤدي إلى "كارثة شاملة للبلاد. سيجعلنا ضعفاء من الناحية المالية، ويجب أن نكون أقوياء." إذا قضت المحكمة العليا بإلغاء حكم محكمة الاستئناف، فقد تقضي بأن الرسوم الجمركية قانونية، مما يعزز سلطة الرئيس ترامب في فرض الرسوم الجمركية بشكل تعسفي. انخفض مؤشر نيكاي 225 بنسبة 2.03% في تداولات الصباح، بينما انخفض مؤشر ASX 200 الأسترالي بنسبة 0.58%.
لماذا تقرير الوظائف غير الزراعية مهم للغاية؟ يتعلق الأمر بمسار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED)
أدى تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر يوليو إلى إثارة المخاوف بشأن سوق العمل وزيادة التكهنات حول تخفيضات الفائدة العدوانية من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED). ومع ذلك، أظهر تقرير الدخل الشخصي والإنفاق يوم الجمعة الماضي علامات على ارتفاع التضخم، مما يتحدى الرهانات على تخفيضات متعددة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. قد يحدد تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤثر على الميل للمخاطرة (Risk Appetite). إن ارتفاع معدل البطالة وتباطؤ نمو الأجور سيقيدان إنفاق المستهلكين (الدافع الرئيسي للاقتصاد الأمريكي). في ظل ارتفاع التضخم، فإن التدهور الحاد في سوق العمل قد يعيد أيضًا إثارة مخاوف الركود (Stagnation)، مما يزيد من عدم اليقين بشأن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
لماذا يجب على المتداولين مراقبة البنك المركزي الياباني والين الياباني؟ مخاطر إغلاق مركز المراجحة المحتملة
من المتوقع أن يتماشى مسار أسعار الفائدة الأكثر تيسيرًا من البنك المركزي الاحتياطي الفيدرالي مع توقيت رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان (BoJ) في الربع الرابع. قد يؤدي الجمع بين خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة وزيادة بنك اليابان في أسعار الفائدة إلى انخفاض الدولار/الين (USD/JPY)، وقد يتسبب ذلك في تصفية صفقات تجارة الين. نظرًا لتوقع تقليص الفجوة في أسعار الفائدة (مما يفيد الين)، انخفض الدولار/الين من 150.917 في 1 أغسطس إلى 146.948 في 1 سبتمبر. قد يؤدي مزيد من الانخفاض الحاد في سعر الصرف للدولار/الين إلى استدعاء هامش على حيازات الأصول ذات المخاطر، مما يجبر المستثمرين على تصفية صفقات تجارة الين، مما يؤدي إلى دفع الين بشكل أكبر. في عام 2024، استجابةً لتقليص بنك اليابان لشراء سندات الحكومة اليابانية (JGB) ورفع أسعار الفائدة بشكل غير متوقع، انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 11.2% من 31 يوليو إلى 5 أغسطس. أدت قرارات السياسة النقدية لبنك اليابان في يوليو إلى استدعاء الهامش وتصفية صفقات تجارة الين.
ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل طفيف ولكنها غير مستقرة، والتركيز على مفاوضات التجارة بين الصين والولايات المتحدة
خارج سوق آسيا، انتقلت الأنظار إلى السوق الأمريكية، حيث ارتفعت العقود الآجلة للأسواق المالية بشكل طفيف في تداولات الصباح. عززت البيانات المتفائلة من الصين وآمال التوصل إلى اتفاق تجاري بين الصين والولايات المتحدة العقود الآجلة للأسهم الأمريكية. التقى كبير المفاوضين التجاريين الصينيين لي تشنغ قانغ الأسبوع الماضي بمسؤولين أمريكيين لمناقشة شروط التجارة. ارتفعت العقود الآجلة للنازداك 100 E وS&P 500 E بمقدار 17 نقطة و4 نقاط على التوالي، بينما زادت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز E بمقدار 45 نقطة. ومع ذلك، وبسبب حذر السوق قبل إصدار البيانات الاقتصادية الرئيسية هذا الأسبوع، كانت الزيادة طفيفة، مما جعل العقود الآجلة الأمريكية غير مستقرة.
آفاق المستقبل: بيانات سوق العمل الأمريكي تصبح محور التركيز
توقعًا للمستقبل، ينبغي على المستثمرين الاستعداد لمواجهة زيادة تقلبات السوق. ستركز بيانات JOLTS لفرص العمل، وتغير عدد الوظائف من ADP، وعدد طلبات الإعانة الأولية، وتقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي على سوق العمل في الولايات المتحدة. قد تؤدي بيانات سوق العمل الضعيفة إلى زيادة التوقعات بشأن تخفيضات متعددة من الاحتياطي الفيدرالي (FED)، مما يعزز المعنويات في السوق. من ناحية أخرى، قد تشير بيانات العمل القوية إلى مسار أكثر تشددًا لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED)، مما يشكل ضغطًا على سوق الأسهم. قد يراقب البنك المركزي الياباني هذه البيانات وإشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن كثب. إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى تخفيضات نشطة في أسعار الفائدة، سيكون من المعقول أن يؤجل البنك المركزي الياباني زيادة أسعار الفائدة لتجنب الاضطرابات في السوق.
تحليل النقاط الفنية: الاتجاه قصير الأجل إيجابي ولكن يعتمد على تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي
بعد الارتفاع في التعاملات الصباحية، لا تزال النظرة العامة على المدى القصير متفائلة. ومع ذلك، فإن الزخم الصعودي يعتمد على تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي المقرر إصداره في 5 سبتمبر.
ديناميات العملات المشفرة: انخفضت بيتكوين بنسبة 4% الأسبوع الماضي، متأثرة بالحوت والأسهم الأمريكية
الأسبوع الماضي، شهد سعر بيتكوين هبوطًا بحوالي 4%. على الرغم من أنه ليس نادرًا بالنسبة لهذه العملة المشفرة المعروفة بتقلباتها، إلا أنه بلا شك يثير القلق للمستثمرين الذين شهدوا قبل أسبوعين ارتفاع سعرها إلى أكثر من 120,000 دولار، ثم انخفضت مرة أخرى إلى مستوى 100,000 دولار.
الحوت الإغراق引发连锁反应
ما الذي تسبب في هذا الهبوط المفاجئ؟ من خلال الملاحظة الدقيقة، يتضح أنه نتيجة لضغوط مزدوجة من "الحوت" وسوق الأسهم المتعثر. كانت النقطة الأولى التي أدت إلى انخفاض الأسعار هي شخص واحد، وهو مستثمر كبير يمتلك بيتكوين لفترة طويلة. وفقًا لبيانات منصة التحليل على السلسلة Lookonchain، يمتلك هذا "الحوت" أكثر من 100,000 بيتكوين. يوم الإثنين الماضي، بدأوا فجأة في الإغراق في منصات مثل Hyperliquid، وتحويل استثماراتهم نحو الإيثيريوم (ETH). استمر هذا الإغراق لأكثر من يوم، مما أدى إلى انهيار سعر بيتكوين من حوالي 114,000 دولار إلى 108,600 دولار. لحسن الحظ، بمجرد تحديد السبب على أنه حدث لمرة واحدة، استقر السوق وبدأ في التعافي. بحلول مساء الخميس، كانت بيتكوين قد ارتفعت إلى 113,500 دولار، تقريبًا عادت إلى نقطة البداية قبل الانخفاض.
الأسهم الذكية تؤثر سلباً على السوق، وزيادة ارتباط الأصول ذات المخاطر.
في وقت انتعاش بيتكوين، ظهرت تهديدات غير متوقعة جديدة. أصدرت شركات الذكاء الاصطناعي (AI) ومراكز البيانات التي قادت ارتفاع الأسهم الأمريكية طوال العام، تقارير مالية مخيبة للآمال للربع الثاني. وقد أشار التقرير إلى القلق بشأن الديون المرتفعة وتراجع الربحية.
تسبب انخفاض أسهم الذكاء الاصطناعي في انخفاض مؤشر ناسداك بنسبة 1.32%، وهو أكبر انخفاض منذ الانخفاض الكبير الذي حدث بعد بيانات الوظائف في 1 أغسطس. نظرًا لأن بيتكوين كانت تُظهر ارتباطًا عاليًا مع مؤشر ناسداك منذ يونيو، فقد انخفض سعرها بنسبة 3.72%. توضح هذه السلسلة من الأحداث مدى الترابط الوثيق بين الأصول ذات المخاطر اليوم.
أين تتجه بيتكوين في المستقبل؟ التركيز على مزادات السندات الأمريكية وتقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي
مع استمرار بيتكوين في الصراع، ظهرت توقعات متباينة في السوق. لا يزال بعض المحللين متفائلين، ويتوقعون انتعاشًا سريعًا، بينما يشعر آخرون بالقلق من إمكانية تراجع الأسعار أكثر إلى مستوى 100000 دولار. يتوقع الكثيرون أن يجد السعر دعماً حول 107000 دولار، لكن بعض المتشائمين يحذرون من أنه إذا تفاقم الاتجاه الهبوطي، فقد يتراجع بشدة إلى 92000 دولار. هذه المشاعر المتشائمة تنبع من نقص الزخم الصعودي لبيتكوين مؤخرًا مقارنةً بإيثريوم، التي حصلت على مزيد من الاهتمام في السوق. على الرغم من أنها فقدت أيضًا 6.31% الأسبوع الماضي، إلا أن المشاعر السوقية وزخم الارتفاع لإيثريوم لا يزال قويًا. كان من الواضح أن "خوف فك الرهن (Unstaking Fear)" بين مستثمري إيثريوم كان شائعًا في وقت ما، ولكن يبدو أنه قد تلاشى بشكل كبير الآن. حتى أن Tom Lee، رئيس شركة Bitmine، ادعى أن ETH قد يصل إلى 5500 دولار في غضون أسابيع، وقد يصل إلى 10000 إلى 12000 دولار بحلول نهاية العام. وهذا يتطلب تحقيق زيادة مذهلة بنسبة 100% من سعر التداول الحالي البالغ 4483 دولار في غضون أربعة أشهر.
على مدى الأسبوع المقبل، من المحتمل أن تؤثر حدثان اقتصاديان كبران على السوق. الأول هو مزاد السندات الأمريكية يوم الثلاثاء، حيث سيتم ضخ حوالي 2900 مليار دولار من السندات قصيرة الأجل في السوق. قد يؤدي ذلك إلى إلحاق الضرر بالسيولة، مما قد يضغط على بيتكوين أكثر. الحدث الثاني هو بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) وبيانات معدل البطالة يوم الجمعة. إذا كانت بيانات NFP أقل من 60,000، فقد يزيد ذلك من التوقعات بتخفيضات مستمرة في أسعار الفائدة، مما قد يعزز بيتكوين وغيرها من الأصول ذات المخاطر.
أثبتت أحداث الأسبوع الماضي أن سعر بيتكوين مرتبط الآن بالسيولة العالمية وسوق الولايات المتحدة الأوسع أكثر من العوامل الداخلية الخاصة به. خلال هذه الفترة المحتملة من التقلبات العالية، يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين.
الخاتمة
السوق في نقطة تقاطع متعددة المتغيرات الكلية: الانتعاش القصير في بيانات الاقتصاد الصيني، والمنازعات القانونية حول سياسة التعريفات الأمريكية، والتوجيه النهائي للاحتياطي الفيدرالي (FED) و تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي، فضلاً عن مخاطر أغلق المركز الناتجة عن احتمال انقسام سياسات البنك المركزي الياباني والأمريكي. لقد تم دمج عملة البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة بشكل عميق في تقلبات النظام المالي التقليدي، ولم تعد تحركاتها معزولة. بالنسبة للمتداولين، فإن المفاتيح هذا الأسبوع تكمن في قوة وضعف بيانات سوق العمل الأمريكي، والتي ستكون العامل الأكثر أهمية في تحديد وتيرة سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED)، وبالتالي التأثير على توقعات السيولة العالمية والمخاطر. على الرغم من أن الهيكل الفني للسوق على المدى القصير يميل إلى الصعود، إلا أن كل شيء يحتاج إلى انتظار حكم تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي، ومن الأفضل اتخاذ الحيطة في العمليات.