الصين Merchants Macro: من المتوقع أن يتحول مارس وأبريل إلى فترة استثمار مالي وبنية تحتية

في 11 مارس ، أشار تقرير أبحاث التجار الصينية إلى أنه من المتوقع أن يكون معدل النمو السنوي لمؤشر أسعار المنتجين في مارس تحت الضغط. بلغ معدل النمو التراكمي لمؤشر أسعار المنتجين من يناير إلى فبراير -2.2٪ ، دون تغيير من -2.2٪ في ديسمبر من العام الماضي. سيواجه معدل نمو مؤشر أسعار المنتجين في مارس أيضا اختبار سياسة ترامب للتعريفة الجمركية ، ومن منظور البيانات التاريخية ، غالبا ما يتسبب انخفاض نمو الصادرات في الضغط على نمو مؤشر أسعار المنتجين. منذ نهاية فبراير ، كان للانخفاض المستمر في أسعار النفط الخام الدولية تأثير انتقال على مؤشر أسعار المنتجين ، والذي لا يمكن تجاهله. وقد أظهر بحثنا السابق أن قوة تسعير مؤشر أسعار المنتجين تعتمد على الطلب المحلي بدلا من الطلب الخارجي، ومن المتوقع أن تزداد سياسة الاستثمار في هذا السياق. في عام 2025 ، زادت حصة سندات الخزانة والسندات الخاصة الجديدة وسندات الخزينة الخاصة طويلة الأجل بشكل كبير مقارنة بالعام الماضي ، ومن المتوقع أن يدخل شهري مارس وأبريل فترة الاستثمار المالي والبنية التحتية. ومن المتوقع أيضا أن يتم تعديل سياسات جانب العرض بشكل أكبر للتعامل مع ضغط القدرة الناجم عن انكماش الطلب الخارجي.