بروتوكول المشتقات يركز على التوقيع المساحي عبر السلسلة

ستأخذك هذه المقالة عبر مشاريع المشتقات التي تركز على الستاكينغ وسترى كيف يبنون الرؤية الاقتصادية للستاكينغ في المستقبل متعدد السلاسل.

** بقلم كايل ليو، مدير الاستثمار في Bing Ventures **

مع نجاح دمج Ethereum، تحولت Ethereum رسميًا من POW إلى POS، وفي شبكة POS، يعد Stake موضوعًا لا يمكن تجنبه. يمكن للمستخدمين الحصول على فوائد الستاكينغ عن طريق تخزين الرموز المميزة في الشبكة لتوفير الأمان للشبكة، ولكن لا يمكن استخدام الأصول الموجودة في الستاكينغ خلال فترة تأمين معينة. يمكن لمشتقات الستاكينغ إطلاق سيولة أصول الستاكينغ وتحسين استخدام الأصول. ستأخذك هذه المقالة عبر مشاريع المشتقات التي تركز على الستاكينغ وترى كيف يبنون الرؤية الاقتصادية للستاكينغ في المستقبل متعدد السلاسل.

أساس السيولة عبر السلسلة

تعد السيولة عبر السلسلة موضوعًا مثيرًا للقلق الشديد في سوق العملات المشفرة الحالي، فهي تنطوي على التعارض بين دخل التمويل اللامركزي ودخل التوقيع بموجب إجماع إثبات الحصة (PoS)، والتكاليف عبر السلسلة، والتوازن بين الأمن والسيولة بموجب إجماع إثبات الحصة (PoS). ولحل هذه المشاكل، ظهرت مشتقات الستاكينغ.

تقوم مشتقات الستاكينغ بشكل أساسي بإصدار شهادات مقابلة للعملات الرقمية المحلية المشاركة في الستاكينغ، ويمكن أن يؤدي الاحتفاظ بالشهادات إلى الحصول على دخل من الستاكينغ. بعد انتهاء دورة التوقيع المساحي، يمكن استرداد الشهادة بشكل صارم مرة أخرى إلى الرمز المميز الأصلي. يمكن لمثل هذا التصميم أن يحل مشكلة التعارض بين دخل التمويل اللامركزي ودخل الستاكينغ بموجب إجماع إثبات الحصة (PoS). من خلال تحويل دخل الستاكينغ إلى مشتقات قابلة للتداول، يمكن للمستخدمين التداول في التمويل اللامركزي، وبالتالي تحقيق السيولة والدخل من رموز الستاكينغ في نفس الوقت. .

وفي الوقت نفسه، يمكن لمشتقات التوقيع المساحي أن تحل أيضًا مشكلة التكاليف عبر السلسلة. تتطلب المعاملات التقليدية عبر السلسلة رسوم معالجة وتكاليف زمنية معينة، مما سيقلل من تجربة المستخدم. من خلال تحويل الرموز المميزة إلى أصول عبر سلسلة وربطها بمشتق واحد عبر سلسلة، يمكن للمستخدمين تداول هذه المشتقات مباشرة بين سلاسل الكتل المختلفة دون الحاجة إلى دفع رسوم عالية عبر السلسلة ووقت الانتظار.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمشتقات المالية أيضًا أن تحل الصراع بين الأمن والسيولة بموجب إجماع إثبات الحصة (PoS). بموجب إجماع PoS، من أجل ضمان أمان الشبكة، يجب تشجيع المستخدمين على قفل الرموز المميزة الخاصة بهم في التوقيع المساحي قدر الإمكان، ولكن هذا سيقلل أيضًا من سيولة الرمز المميز، مما يجعل من الصعب على المستخدمين استخدامه أغراض أخرى. من خلال تحويل الرموز المميزة إلى مشتقات عبر السلسلة، يمكن للمستخدمين مشاركة الرموز المميزة والحصول على عوائد مقابلة، مع تحويلها أيضًا إلى مشتقات يمكن استخدامها لمعاملات DeFi عند الحاجة، وبالتالي تحقيق التوازن الأمني والسيولة.

التقاط قيمة المشتقات

عندما يتعلق الأمر بمشتقات التوقيع المساحي، نعتقد أن هذه المنطقة ستصبح بنية تحتية لا غنى عنها وستحصل على القيمة من السلسلة الأساسية وتطبيقات الطبقة العليا. مع تطور شبكة إثبات الحصة (PoS)، ستصبح قيمة بروتوكول التوقيع المساحي أكبر فأكبر. تعد أكبر Lido لـ Ethereum 2.0 بمثابة قصة نجاح، ومع نجاح Ethereum’s Merge، وصلت القيمة السوقية لـ Lido إلى مستوى مرتفع جديد.

من ناحية المستخدم، توفر مشتقات الستاكينج طريقة لعب DeFi جديدة للمستخدمين. على سبيل المثال، فرص المراجحة في المشتقات. إذا تم خصم المشتقات، يمكن لحامليها على المدى الطويل الحصول على أرباح أعلى عن طريق شراء المشتقات، وهو أكثر فائدة من الشراء المباشر بالأسعار الفورية. يحتاج المستخدمون فقط إلى شراء المشتقات ثم استرداد الأصول الأصلية بنسبة 1: 1. نطاق الخصم هذا هو في الواقع مساحة للمراجحة ذات مخاطر منخفضة وعوائد عالية. لذلك، إذا فهم المستخدمون آلية المشتقات، فستتاح لهم الفرصة للحصول على عوائد أعلى في النظام البيئي.

فيما يتعلق بتطوير التمويل اللامركزي في النظام البيئي للسلسلة العامة بأكمله، جلبت مشتقات الستاكينج مزايا عوائد التمويل اللامركزي إلى النظام البيئي. إذا كان النظام البيئي Layer1 يستخدم مشتقات لتنفيذ DeFi في المستقبل، فدون النظر في دعم المشروع، سيكون معدل عائد Scking الأساسي جنبًا إلى جنب مع معدل عائد DeFi لمشتقات Scking أعلى من معدل عائد DeFi العادي. على سبيل المثال، سيكون من الرائع أن يتجاوز معدل العائد المستقر الحالي طويل المدى لمشروع DeFi الرائد في Ethereum 5٪. ومع ذلك، إذا قمت بدمج DeFi مع مشتقات الستاكينغ، مع فائدة 5% بالإضافة إلى 15% دخل الستاكينغ، فإن منتج DeFi هذا سيكون له دخل سنوي ثابت وطويل الأجل بنسبة 20%، وبالتالي يجذب المزيد من المستخدمين إلى النظام البيئي. تتضمن بروتوكولات التوقيع المساحي الحالية عبر السلاسل ما يلي:

• Bifrost عبارة عن بنية تحتية للويب 3.0 توفر سيولة عبر السلاسل للتخزين، وهي توفر خدمات لامركزية عبر السلاسل للتحصيل السائل لسلاسل متعددة من خلال بروتوكول الاتصالات عبر السلاسل (XCMP). تتمثل مهمة Bifrost في تجميع أكثر من 80٪ من سيولة الرهان لسلسلة توافق PoS من خلال المشتقات عبر السلاسل، وتوفير تحمل فائدة موحد عبر السلاسل لسلاسل ترحيل Polkadot، وسلاسل المظلات، والسلاسل العامة غير المتجانسة التي تربط مع Polkadot. يمكن للمشتقات أن تخفض عتبة التوقيع المساحي للمستخدم، وزيادة نسبة التوقيع المساحي متعدد السلاسل، وتحسين قاعدة إيرادات التطبيقات البيئية، وإنشاء نظام بيئي StakeFi يمكّن المستخدمين، والسلاسل المتعددة، والتطبيقات البيئية ويخلق دورة إيجابية.
• StaFi هو حل التوقيع المساحي عبر السلاسل والذي تتضمن ابتكاراته آلية إثبات الملكية (NPoS) القائمة على الترشيح، وقفل الرمز المميز، وتحسين السيولة. NPoS هي آلية مشتقة من DPoS، والتي يمكنها حل مشكلة اتجاه DPoS وتحسين العدالة والأمن. تسمح آلية قفل الرمز المميز لمستخدمي StaFi بقفل الرموز المميزة في البروتوكول والحصول على فوائد التوقيع المساحي. وفي الوقت نفسه، توفر StaFi أيضًا حلول السيولة لتحويل الرموز المميزة المقفلة إلى rTokens المكافئة، والتي يمكن تداولها واستخدامها في أي وقت. تعمل StaFi على تحسين السيولة والمرونة من خلال تنفيذ الترميز متعدد السلاسل والسلاسل والأصول، ودعم السلاسل العامة السائدة والأنظمة البيئية للتمويل اللامركزي، وتوفر للمستخدمين طريقة آمنة وموثوقة لكسب الدخل.
• Kine Protocol عبارة عن منصة تداول مشتقات عبر السلاسل مصممة لتوفير حلول تداول لامركزية فعالة ومنخفضة التكلفة. يدعم بروتوكول Kine وظائف مثل التوقيع المساحي، وسك العملة، والتدمير، والمكافآت، واستخراج السيولة، ويدعم المعاملات عبر السلسلة مع سلاسل عامة متعددة. الميزة الرئيسية لـ Kine Protocol هي استخدام تقنيات مثل Kine Oracle لتنفيذ أوراكل أسعار سريعة وفعالة، ويمكنها تحقيق معاملات المشتقات بين أي أصول، مثل الإقراض والأصول الاصطناعية والخيارات. بالإضافة إلى ذلك، يعتمد بروتوكول Kine آلية تداول أوامر AMM+Limit، مما يسمح للمتداولين باختيار طرق التداول بشكل أكثر مرونة. يوفر بروتوكول Kine أيضًا مجموعة متنوعة من آليات المكافأة، مثل مكافآت LP ومكافآت تعدين السيولة ومكافآت KineDAO، لجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة في المنصة.

مستقبل مسار التوقيع المساحي عبر السلاسل

من منظور قابلية التركيب وقابلية التشغيل البيني، تتمتع بعض السلاسل العامة السائدة الحالية بمساحة كبيرة للتوسع والإمكانات في مجال التمويل اللامركزي. بالمقارنة مع إيثريوم، تتمتع هذه السلاسل العامة بتصميمات أكثر تنوعًا، مما يسمح لها بتوفير خيارات أكثر مرونة من حيث قابلية التركيب وقابلية التشغيل البيني للأصول عبر السلسلة. مع ظهور مشتقات الستاكينج، ستصبح مشاريع التمويل اللامركزي على هذه السلاسل العامة أكثر نشاطًا، وستستمر هذه المشاريع في تحسين قدرتها التنافسية من خلال زيادة السيولة وزيادة المشاركين. وتحقيقا لهذه الغاية، تحتاج هذه المشاريع أيضا إلى المزيد من السيولة لدعم تنميتها.

بالإضافة إلى ذلك، من حيث قابلية التركيب وقابلية التشغيل البيني للأصول عبر السلسلة، فإن أشكال منتجات التمويل المركزي متنوعة للغاية، ويرجع ذلك إلى الاعتراف بمعايير القيمة الموحدة. عندما تحل السلاسل المتعددة القيود التقنية، سيصبح إجماع القيمة لسلاسل الكتل الرئيسية أكثر لامركزية بطبيعته. وبموجب هذه الفرضية، لن يتم تحديد طريقة اللعب وتطبيق الأصول عبر السلسلة من قبل طرف المشروع والسلسلة العامة فحسب، بل سيتمتع المستخدمون بدرجة أعلى من الحرية، وقابلية تشغيل أقوى، وسيادة أكبر في استخدام الأصول عبر السلسلة في مختلف العقود الذكية وآليات التوافق أكبر.

لذلك، فإن مستقبل مسار التوقيع المساحي عبر السلاسل واضح جدًا، وسيكون مستقبلًا متعدد السلاسل يخص المستخدمين والمجتمع ويحقق “Web3” الحقيقي. سيوفر هذا المستقبل المزيد من الخيارات المستقلة ومساحة تشغيل أكبر للمستخدمين، وسيعزز أيضًا تطوير النظام البيئي DeFi بأكمله وسيقدم مساهمات أكبر في ازدهار النظام البيئي. في هذا المستقبل، ستتواجد مشتقات الستاكينغ باعتبارها برمجيات وسيطة لا غنى عنها، حيث تستحوذ على القيمة من السلسلة الأساسية والتطبيقات الأخرى على الطبقة العليا، وتجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة من خلال التحسين المستمر لربحية المستخدم.

لخص

تعد المشتقات المرهونة عبر السلسلة نوعًا جديدًا من حلول شبكة PoS المصممة لتحسين كفاءة رأس المال والسيولة وتزويد المستخدمين بفرص تطبيق DeFi أوسع. ومع ذلك، فإن هذه الأداة المبتكرة لديها أيضًا بعض المخاطر المحتملة، والتي تتطلب من طرف المشروع اتخاذ تدابير لتعزيز سيولة السوق، وتحسين الأمان، وضمان عدالة الخوارزمية، وتحسين تجربة المنتج.

يمكن أن تؤدي عدم السيولة في السوق إلى تقلب الأسعار وارتفاع تكاليف المعاملات. ولتحقيق هذه الغاية، يمكن لطرف المشروع تعزيز الترويج للسوق وجذب المزيد من المستخدمين ورأس المال، وبالتالي تعزيز سمعة المشروع وقيمة العلامة التجارية. بالإضافة إلى ذلك، يجب على أطراف المشروع أيضًا اتخاذ تدابير لضمان أمان أصول المستخدم، مثل التوقيع المتعدد، والفصل بين المحافظ الساخنة والباردة، وعمليات التدقيق الأمني المنتظمة.

وفي الوقت نفسه، قد يؤثر أيضًا عدم عدالة خوارزميات المشتقات المالية المشتقة عبر السلسلة وتجربة المنتج السيئة أيضًا على مشاركة المستخدم وولائه. ولتحقيق هذه الغاية، ينبغي لأطراف المشروع اعتماد تصميم خوارزمي عادل وعمليات تشغيل محسنة، وتوفير تنفيذ فعال للمعاملات ورسوم معاملات منخفضة التكلفة، وتصميم واجهات سهلة الاستخدام. مع استمرار تطور سلاسل الكتل DeFi وPoS، ستصبح مشتقات التعهدات عبر السلسلة أداة مستخدمة على نطاق أوسع. على أساس ضمان سلامة المستخدم وتحسين تجربة المنتج، من المتوقع أن يصبح هذا الحل الجديد أداة توفير سلبية مستخدمة على نطاق واسع في DeFi.