التغطية والنهج التشريعي والإطار التنظيمي لمصدري العملات الورقية المستقرة وخدمات الحفظ والشراء والتدابير الانتقالية.
** بقلم: مدونة، غرفة معيشة بايلو**
كانت العملات المستقرة واحدة من أكثر الأعمال ربحية في صناعة العملات المشفرة. لنأخذ Tether على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2023 وحده، حققت إيرادات بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي. في 20 ديسمبر، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية لـ USDT 91 مليار دولار أمريكي، وقد أثبتت Tether مرارًا وتكرارًا أن العملات المستقرة ستكون دائمًا جوهر سوق التشفير العالمي.
وسوق هونج كونج ليست استثناء. إلى جانب حاجة الناس من جميع مناحي الحياة إلى إصدار عملات مستقرة غير الدولار الأمريكي لكسر احتكارهم، يحتاج سوق هونغ كونغ بشكل عاجل إلى بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة لتعزيز تطوير سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ.
في 27 ديسمبر، أصدرت هيئة الخدمات المالية ومكتب الخزانة (مكتب الخزانة) في هونغ كونغ وسلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) بشكل مشترك وثيقة تشاور عامة لجمع الآراء حول المقترحات التشريعية للإشراف على مصدري العملات المستقرة.
تغطي وثيقة التشاور أحدث التدابير والاقتراحات التشريعية من حكومة هونغ كونغ بشأن الإشراف على إصدار العملات المستقرة، ** بما في ذلك: نطاق الإشراف على العملات المستقرة، والأساليب التشريعية، والإطار التنظيمي لمصدري العملات المستقرة، وخدمات الحفظ والشراء العملات الورقية المستقرة، والحقوق التنظيمية، وانتهاكات اللوائح والعقوبات، والطعون، والتدابير الانتقالية والجوانب الأخرى. ** التماس الآراء من جميع جوانب منطقة SAR لتعزيز تنفيذ التشريعات التنظيمية للعملة المستقرة.
في هذا العدد من المقالة، قامت Bailu Living Room بتجميع محتويات وثائق الاستشارة بشكل شامل للقراء لمساعدة القراء على فهم الاتجاه التنظيمي لحكومة هونج كونج بشكل أفضل. وفي الوقت نفسه، نتطلع إلى رد حكومة هونج كونج على آراء جميع الأطراف.
محتوى مهم:
- يقترح طرح تشريع جديد لتنفيذ نظام الترخيص لمصدري العملات الورقية المستقرة، ويكون له العناصر التالية:
(أ) تعريف العملات الورقية المستقرة على أنها أشكال رقمية ذات قيمة محمية تشفيرًا تدعي أو تبدو وكأنها تحافظ على قيمة مستقرة نسبيًا مع عملة قانونية واحدة أو أكثر ولها خصائص أخرى ذات صلة، ولكنها لا تشمل المشاريع التي تنظمها بالفعل أنظمة تنظيمية أخرى ( مثل الودائع).
(ب) مطالبة جميع الشركات التي (1) تصدر عملات مستقرة بالعملة الورقية في هونج كونج؛ (2) تصدر عملات مستقرة يُطالب بها أو يبدو أنها تحافظ على قيمة مستقرة نسبيًا مقارنة بدولار هونج كونج (العملات المستقرة لدولار هونج كونج)؛ أو (3) ) الترويج لها بشكل نشط للجمهور في هونج كونج. يحصل مصدر العملات الورقية المستقرة ** على ترخيص ** صادر عن مفوض الإدارة المالية. وتشرح الوثيقة كذلك معايير وشروط الترخيص ذات الصلة؛
(ج) الأحكام ** المؤسسات المرخصة المعينة فقط هي التي يمكنها تقديم خدمات لشراء العملات المستقرة القانونية للعملة في هونغ كونغ. أما بالنسبة للعملات المستقرة الورقية الصادرة عن جهات إصدار غير مرخصة، فبالنظر إلى المخاطر التي تجلبها، نعتقد حاليًا أنه لا يمكن تقديم خدمات الشراء ذات الصلة إلا للمستثمرين المحترفين**؛
(د) مع الأخذ في الاعتبار التطور المستمر لسوق الأصول الافتراضية، سيتمتع النظام التنظيمي بمرونة معينة وسيزود السلطات بالصلاحيات اللازمة لضبط نطاق العملات والأنشطة المستقرة المنظمة. بالإضافة إلى ذلك، سيعمل النظام التنظيمي أيضًا على تمكين سلطة النقد من تنفيذ نظام الترخيص ومهام الإنفاذ التنظيمي، واقتراح مخالفات الأنظمة والجزاءات وآليات الاستئناف؛
(هـ) يوصى بتنفيذ ترتيبات انتقالية للسماح لمصدري العملات الورقية المستقرة الحاليين المؤهلين بالانتقال إلى النظام التنظيمي الجديد بطريقة منظمة.
- يدعو مكتب الخزانة وسلطة النقد في هونغ كونغ الجمهور بإخلاص إلى تقديم تعليقات على النظام التنظيمي المقترح لمصدري العملات الورقية المستقرة الواردة في وثيقة التشاور هذه، حتى نتمكن من دراستها ومراعاةها بعناية عند صياغة التشريعات ذات الصلة.
وفيما يلي نص وثيقة التشاور:
نظرة عامة على الإطار التنظيمي الحالي في هونغ كونغ
وبتنسيق من مكتب الخزانة، تعمل الهيئات التنظيمية المالية، بما في ذلك سلطة النقد في هونغ كونغ ولجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة، بشكل وثيق لتطوير إطار تنظيمي شامل للأصول الافتراضية مع الإشارة إلى المعايير الدولية المعمول بها للإشراف على مختلف الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية. . .
وفقًا للممارسات الدولية، يركز العمل الإشرافي على قنوات الإيداع/السحب الرئيسية ضمن النظام البيئي للأصول الافتراضية. منذ أن أقر المجلس التشريعي مشروع قانون مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب (المعدل) 2022 في ديسمبر 2022، تم إنشاء نظام ترخيص جديد لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية بموجب قانون مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب. 1 يونيو 2023.
وبموجب هذا النظام، يجب أن يتم ترخيص بورصات الأصول الافتراضية والإشراف عليها من قبل لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة. سيواصل مكتب الخزانة وسلطة النقد في هونغ كونغ ولجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة العمل بشكل وثيق مع أصحاب المصلحة لتحسين البيئة التنظيمية للأصول الافتراضية، بما في ذلك النظر بعناية في الحاجة إلى إدخال الأنشطة الأخرى المتعلقة بالأصول الافتراضية في نطاق الإشراف.
كما هو مذكور في الوثيقة الموجزة، أشار العديد من المشاركين إلى أن بعض أنشطة العملات المستقرة قد تتداخل مع الأنظمة التنظيمية الأخرى في هونغ كونغ، على وجه الخصوص:
(ط) نظام ترخيص لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية تحت مسؤولية لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة بموجب قانون مكافحة غسل الأموال؛ و
(2) يقع نظام ترخيص مرافق القيمة المخزنة بموجب قانون أنظمة الدفع ومرافق القيمة المخزنة (الفصل 584) على عاتق سلطة النقد في هونغ كونغ.
فيما يتعلق بنظام الترخيص لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية، تتعاون وزارة الخزانة وسلطة النقد في هونغ كونغ مع لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة وأصحاب المصلحة الآخرين عند صياغة تفاصيل النظام التنظيمي لمصدري العملات الورقية المستقرة لمنع المراجحة التنظيمية وتحديد الهوية. والاستجابة للتداخلات أو الثغرات في الأنظمة التنظيمية المختلفة وتخفيف المخاطر الناشئة عن الأنشطة المختلفة.
وفيما يتعلق بنظام ترخيص SVF، نلاحظ أن بعض ترتيبات العملات المستقرة (خاصة العملات المستقرة المستخدمة للدفع) قد تكون مشابهة لـ SVF إلى حد ما. لضمان وضوح النطاق التنظيمي، نقترح أن تعريف العملات الورقية المستقرة لن يشمل أي قيمة مخزنة في منشأة قيمة مخزنة أو إيداع أداة دفع، على الرغم من أنه في بعض الحالات، ما إذا كان شكل رقمي معين من القيمة أو إصدارها يشكل “مخزنة” لا تزال أدوات دفع القيمة كما هي محددة في قانون الدفع بحاجة إلى الحكم عليها بناءً على العوامل ذات الصلة، مثل هيكل الكيان أو المنتج ذي الصلة، والعلاقة بين الأطراف ذات الصلة والتفاصيل التشغيلية، والتي يجب أخذها في الاعتبار بناءً على الوضع الفعلي.
بالإضافة إلى ذلك، خلال المشاورات السابقة، نظرنا أيضًا في ما إذا كنا سنستخدم القوانين الحالية أو سنقدم قوانين جديدة لتنفيذ النظام التنظيمي. وبالنظر إلى أن سوق الأصول الافتراضية يتغير بسرعة ومعقد للغاية، نعتقد أنه من المناسب تقديم تشريع جديد لتنفيذ نظام تنظيمي لمصدري العملات الورقية المستقرة. في المستقبل، حسب ما تقتضيه الظروف، يمكن إضافة التشريعات ذات الصلة إلى النظام التنظيمي لجوانب أخرى من سوق الأصول الافتراضية.
أهداف السياسة الموصى بها والمبادئ التوجيهية للإطار التنظيمي
الأهداف الرئيسية للسياسة هي كما يلي:
(أ) وضع تدابير وقائية مناسبة لمعالجة المخاطر المحتملة على الاستقرار النقدي والمالي التي تشكلها العملات الورقية المستقرة؛
(ب) توفير الحماية الكافية لمستخدمي العملات الورقية المستقرة؛
(ج) وضع نظام تنظيمي لمصدري العملات الورقية المستقرة يكون مناسبًا ومتسقًا مع التوصيات التنظيمية الدولية للحفاظ على وضع هونغ كونغ كمركز مالي دولي؛ و
(د) توفير بيئة قانونية وتنظيمية واضحة لتعزيز التنمية المستدامة والمسؤولة للنظام البيئي للأصول الافتراضية في هونغ كونغ.
عند صياغة المقترحات التشريعية، سنتبع المبدأ التوجيهي المتمثل في “نفس الأعمال، نفس المخاطر، نفس الإشراف”. وبالإضافة إلى ذلك، يُقترح أن يقوم النظام التنظيمي بما يلي:
(أ) أن تكون قائمة على المخاطر وتعطي الأولوية للمجالات التي تشكل مخاطر فعلية أو متوقعة أو محتملة أعلى؛
(ب) يمكن تعديلها استجابة لتطورات السوق والمناقشات الدولية ذات الصلة؛
(ج) أن تكون متناسبة مع المخاطر، أي ألا تفرض عبئًا تنظيميًا لا مبرر له على المؤسسة الخاضعة للرقابة بشكل غير متناسب مع المخاطر المعنية؛ و
(د) ضمان تكافؤ الفرص ومعالجة المراجحة التنظيمية المحتملة.
تغطية
بالإشارة إلى التعريفات المعتمدة حاليًا من قبل المنظمات الدولية ومنظمات وضع المعايير، بالإضافة إلى المفردات السائدة المستخدمة بشكل شائع في سوق الأصول الافتراضية، ** نوصي بتعريف العملات المستقرة على أنها أشكال رقمية ذات قيمة محمية تشفيريًا تتوافق مع، ولكن على سبيل المثال لا الحصر، الوصف التالي —**
(أ) معبرًا عنها بوحدات الحساب أو تخزين القيمة الاقتصادية؛
(ب) يُستخدم أو يُقصد استخدامه كوسيلة مقبولة عمومًا للتبادل لدفع ثمن السلع أو الخدمات، وتسوية الديون و/أو الاستثمارات؛
(ج) يمكن نقلها أو تخزينها أو تداولها إلكترونيًا؛
(د) استخدام دفاتر الأستاذ الموزعة أو التقنيات المشابهة التي لا تخضع لسيطرة جهة الإصدار وحدها؛ و
**(هـ) المطالبات أو التي يبدو أنها تحافظ على قيمة مستقرة نسبيًا بالنسبة لأصل معين أو مجموعة أو سلة أصول معينة. **
بالإشارة إلى النطاق التنظيمي للإطار التنظيمي الحالي ذي الصلة، نقترح ألا يشمل تعريف “العملات المستقرة” الودائع (بما في ذلك الودائع الرمزية أو الرقمية)، وبعض الأوراق المالية أو العقود الآجلة (خطط الاستثمار الجماعية المعترف بها بشكل أساسي والمنتجات المهيكلة المعترف بها). )، أي مبلغ قيمة مخزنة أو إيداع أداة مخزنة في منشأة قيمة مخزنة، أو مناقصة قانونية في شكل رقمي صادرة عن البنك المركزي أو نيابة عنه، وبعض أشكال القيمة الرقمية ذات الأغراض المحدودة.
أما بالنسبة للعملات الورقية المستقرة، فسيتم تعريفها على أنها عملات مستقرة تكون أصولها المحددة عبارة عن عملات ورقية واحدة أو متعددة. ** نظرًا لأن العملات الورقية المستقرة لديها القدرة على التطور إلى طريقة دفع مقبولة عالميًا، فإن العملات الورقية المستقرة تشكل تهديدًا أكثر إلحاحًا للاستقرار النقدي والمالي من مخاطر الأصول الافتراضية الأخرى أو الأنواع الأخرى من العملات المستقرة (مثل العملات المستقرة للسلع). وفي ضوء ذلك، يقترح مكتب الخزانة وسلطة النقد في هونغ كونغ أن يصبح إصدار العملات الورقية المستقرة نشاطًا منظمًا للعملات المستقرة بموجب اللوائح الجديدة المقترحة. **إذا تم استيفاء الشروط المعمول بها، سيُطلب من مصدري العملات الورقية المستقرة الحصول على ترخيص من المراقب المالي. **
وبموجب النظام التنظيمي المقترح، سيُطلب من جميع مصدري العملات الورقية المستقرة الالتزام بنفس الإطار التنظيمي بغض النظر عن آلية التثبيت والأصول الداعمة ذات الصلة بالعملة الورقية المستقرة. على سبيل المثال، فإن مصدري العملات الورقية المستقرة التي يتم اشتقاق قيمتها من خلال المراجحة أو الخوارزميات سوف يقعون أيضًا ضمن نطاق التنظيم.
ومع ذلك، فمن غير المرجح للغاية أن يستوفي مصدرو هذه العملات الورقية المستقرة معايير وشروط الترخيص ذات الصلة (خاصة تلك المتعلقة بإدارة الاحتياطيات) ويحصلوا على ترخيص.
في ضوء السوق المتغيرة بسرعة والبيئة التنظيمية لصناعة الأصول الافتراضية، نحتاج إلى الاستجابة بسرعة للمخاطر الجديدة التي تشكلها صناعة الأصول الافتراضية على الاستقرار النقدي والمالي، والامتثال للمعايير الدولية ذات الصلة. وفي ضوء ذلك، تعتزم وزارة الخزانة وسلطة النقد في هونغ كونغ منح السلطات الصلاحيات اللازمة لتعديل نطاق العملات والأنشطة المستقرة المنظمة.
##المنهج التشريعي
بعد دراسة إدخال النظام الإشرافي المقترح من خلال تعديل قانون مكافحة غسيل الأموال، وقانون المدفوعات وصياغة تشريعات جديدة، يوصي مكتب الخزانة وسلطة النقد في هونغ كونغ بصياغة تشريعات جديدة بناءً على الاعتبارات التالية:
**(أ) قد تختلف خصائص العملات المستقرة وأدوات القيمة المخزنة. لذلك، من الأنسب صياغة تشريعات منفصلة للإشراف على مصدري العملات الورقية المستقرة بدلاً من دمج الأنظمة التنظيمية ذات الصلة في قانون الدفع. **
** (ب) يبدو من الأنسب استخدام تشريعات جديدة للتعامل مع مجالات مثل العملات المستقرة التي لا تزال في مهدها. إذا لزم الأمر، يمكن للتشريع الجديد أيضًا أن يكون بمثابة الأساس لتوسيع نطاق النظام التنظيمي ليشمل أنشطة الأصول الافتراضية الأخرى في المستقبل. **
يوصى الآن بوضع مصدري العملات الورقية المستقرة تحت إشراف سلطة النقد في هونغ كونغ. ومع استمرار تطور الأسواق والمناقشات التنظيمية الدولية، ستواصل الحكومة العمل مع الهيئات التنظيمية المالية الأخرى لتقييم مخاطر الأصول والأنشطة الافتراضية الأخرى والنظر في حاجتها إلى إدراجها في اللوائح.
ويشير مكتب الخزانة وسلطة النقد في هونغ كونغ أيضًا إلى أنه بموجب النظام التنظيمي المقترح لمصدري العملات الورقية المستقرة، قد تتداخل أنشطة الإصدار المنظمة مع الأنظمة التنظيمية المالية الأخرى في هونغ كونغ. من أجل منع مصدري العملات الورقية المستقرة من الإشراف من قبل أنظمة تنظيمية متعددة، يوصى الآن بأن يصدر المصدرون المرخصون عملات مستقرة بالعملة الورقية.
الاستثناءات من بعض الأنظمة التنظيمية، مثل تلك المطبقة على الأوراق المالية (بما في ذلك خطط الاستثمار الجماعي) وتسهيلات القيمة المخزنة.
الإطار التنظيمي لمصدري العملات الورقية المستقرة
نظام الترخيص لمصدري العملات الورقية المستقرة
يُقترح الآن أنه بموجب نظام الترخيص الجديد لمصدري العملات الورقية المستقرة، ما لم تكن شركة حاصلة على ترخيص صادر عن سلطة النقد، لا يجوز لأحد:
(ط) إصدار أو إثبات أنه يُصدر عملات ورقية مستقرة في هونغ كونغ؛
(2) إصدار أو يبدو أنه يصدر عملة مستقرة يُطالب بها أو يبدو أنها تحافظ على قيمة مستقرة نسبيًا مقارنة بدولار هونج كونج؛ أو
(3) الترويج بنشاط لإصدار عملتها الورقية المستقرة لجمهور هونغ كونغ.
معايير وشروط الترخيص
(أ) إدارة الاحتياطيات وآلية تثبيتها
دعم الاحتياطي الكامل: يجب على مصدري العملات الورقية المستقرة التأكد من أن إجمالي قيمة الأصول الاحتياطية للعملة الورقية المستقرة يساوي على الأقل القيمة الاسمية للعملة الورقية المستقرة المتداولة في جميع الأوقات. نظرًا للصعوبات الأساسية في الحفاظ على آلية استقرار قوية لإصدار العملات الورقية المستقرة التي يتم اشتقاق قيمها من خلال المراجحة أو الخوارزميات في حالة عدم وجود أصول احتياطية قيمة، فلن يتم ترخيص هؤلاء المصدرين.
قيود الاستثمار: يجب أن تكون الأصول الاحتياطية ذات جودة عالية، وعالية السيولة، وتنطوي على الحد الأدنى من مخاطر السوق والائتمان والتركيز. يجب أن تتوافق العملة التي يتم بها تقييم الأصول الاحتياطية مع العملة المشار إليها في العملة الورقية المستقرة، وسيتم السماح بالمرونة المناسبة بشرط الحصول على موافقة فردية من قبل سلطة النقد. عند اتخاذ قرار بشأن تخصيص الأصول الاحتياطية، يجب على مصدري العملات الورقية المستقرة النظر في احتياجات السيولة للأصول ذات الصلة وكيفية ضمان إمكانية تلبية الاحتياجات ذات الصلة عند إدارة الأصول الاحتياطية والقيام بالاستثمارات ذات الصلة.
يجب أن يكون المنظمون الماليون قادرين على التأكد من أن أنواع الأصول والمخصصات الموصى بها للاستثمار من قبل مصدري العملات الورقية المستقرة مناسبة. لذلك، يحتاج المصدرون إلى صياغة سياسات استثمارية ومراجعة سياساتهم الاستثمارية في الوقت المناسب مع التطور التدريجي لأعمال العملات الورقية المستقرة.
فصل الأصول الاحتياطية والحفاظ عليها: يجب على الجهات المصدرة للعملات الورقية المستقرة تطوير ترتيبات ائتمانية فعالة لضمان إبقاء الأصول الاحتياطية منفصلة عن الأصول الأخرى واستخدامها لتلبية متطلبات الاسترداد وفي حالة إعسار جهة الإصدار. الحقوق القانونية والمطالبات ذات الأولوية على الأصول الاحتياطية. ويجب على المصدر إنشاء حساب منفصل لدى بنك مرخص أو جهة حفظ أخرى بموجب ترتيبات مرضية لسلطة النقد لإدارة الأصول الاحتياطية. كجزء من تدابير وإجراءات الرقابة الداخلية، يجب على المُصدر وضع تدابير وإجراءات رقابة داخلية فعالة لحماية الأصول الاحتياطية من المخاطر التشغيلية (بما في ذلك مخاطر السرقة والاحتيال والاختلاس).
إجراءات إدارة المخاطر والرقابة: يجب على مصدري العملات الورقية المستقرة صياغة سياسات ومبادئ توجيهية وتدابير رقابية سليمة لإدارة جميع مخاطر الاستثمار المتعلقة بإدارة الأصول الاحتياطية بشكل صحيح، والتأكد من وجود أموال كافية وأصول سائلة للتعامل مع مسألة تداول العملات الورقية المستقرة.طلبات الاسترداد. يجب على الجهة المصدرة اعتماد تدابير شاملة لإدارة مخاطر السيولة مع استراتيجيات وأدوات تنفيذ محددة بوضوح للتعامل مع عمليات الاسترداد واسعة النطاق (أي عمليات الاسترداد أو سيناريوهات ضغط السيولة). ويجب على المصدر أيضًا إجراء اختبارات ضغط منتظمة لمراقبة مدى كفاية وسيولة الأصول الاحتياطية.
الإفصاح والإبلاغ: يجب على مصدري العملات الورقية المستقرة أن يكشفوا للجمهور بشكل منتظم عن المبلغ الإجمالي للعملات الورقية المستقرة المتداولة، والقيمة السوقية للأصول الاحتياطية وتكوين الأصول الاحتياطية. يجب على المُصدر، بعد التشاور مع سلطة النقد، تعيين مدقق حسابات مستقل مؤهل للتصديق على: (1) التكوين والقيمة السوقية للأصول الاحتياطية؛ (2) فئة العملات الورقية المستقرة المتداولة؛ (3) خلال فترة تغطية الشهادة ما إذا كان الأصول الاحتياطية في آخر يوم عمل كافية لدعم قيمة العملات المستقرة القانونية المتداولة بشكل كامل ولديها سيولة كافية و(4) ما إذا كانت قد امتثلت بالكامل للشروط التي وضعتها سلطة النقد لإدارة أصولها الاحتياطية. يوصى الآن بأن يكشف المصدرون عن المبلغ الإجمالي للعملات الورقية المستقرة المتداولة والقيمة السوقية للأصول الاحتياطية يوميًا على الأقل، والكشف عن تكوين الأصول الاحتياطية أسبوعيًا على الأقل، والحصول على الشهادات ذات الصلة التي أجراها مدقق مستقل مؤهل شهريًا على الأقل.
مدفوعات الفائدة محظورة: أي دخل أو خسارة من الأصول الاحتياطية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر، الفوائد أو أرباح الأسهم أو الأرباح أو الخسائر الرأسمالية، تعود إلى المُصدر. بالإشارة إلى الممارسات التنظيمية الدولية، لا يُسمح لمصدري العملات الورقية المستقرة بدفع فائدة لمستخدمي العملات الورقية المستقرة.
آلية الاستقرار الفعالة: بغض النظر عما إذا كانت إجراءات التشغيل المحددة لآلية استقرار العملة الورقية المستقرة يتم تنفيذها من قبل طرف ثالث، يجب أن يتحمل المصدر المسؤولية النهائية عن التشغيل الفعال لآلية استقرار العملة الورقية العملة المستقرة التي تصدرها.
(ب) طلب الاسترداد
يجب أن يكون لمستخدمي العملات الورقية المستقرة الحق في استرداد العملات الورقية المستقرة من مصدر العملة الورقية المستقرة بالقيمة الاسمية ويكون لديهم مطالبة ضد الأصول الاحتياطية (ومطالبة ضد المصدر عندما لا يتمكن المصدر من الوفاء بالتزامات الاسترداد). **يجب معالجة طلبات الاسترداد دون رسوم غير معقولة وفي غضون فترة زمنية معقولة. **لا يجوز للمصدر فرض شروط غير معقولة على عمليات الاسترداد (مثل حد أدنى مرتفع للغاية). يجب أن يتم إبلاغ المستخدمين برسوم الاسترداد بشكل واضح ويجب أن تكون متناسبة، ويجب ألا تكون مرتفعة بحيث تمنع المستخدمين من الاسترداد بشكل مقنع. يجب على المُصدر إجراء الدفع بالعملة الورقية أو العملات المشار إليها عند تلبية طلب الاسترداد.
عندما يتعذر على مستخدمي العملة الورقية المستقرة تبادل العملات الورقية المستقرة إلى واحدة أو أكثر من العملات الورقية من خلال قنوات أخرى (على سبيل المثال، بسبب حظر الوسطاء أو عمليات البنية التحتية)، يجب على جهة الإصدار التأكد من توفير عمليات الاسترداد مباشرة للمستخدمين بالقيمة الاسمية ضمن فترة زمنية معقولة وقت.
يجب على الجهات المصدرة تطوير خطط طوارئ والحفاظ عليها لتمكين المستخدمين من استرداد العملات الورقية المستقرة بطريقة منظمة في حالة عدم قدرتهم على تلبية متطلبات الاسترداد (بما في ذلك عندما يتم تعليق ترخيص جهة الإصدار أو إلغاؤه).
(ج) القيود المفروضة على الأنشطة التجارية
يجب على مصدري العملات الورقية المستقرة الحصول على موافقة من سلطة النقد قبل البدء في أي عمل جديد. يجب على جهة الإصدار أيضًا إجراء تقييم للمخاطر وإثبات أن لديها موارد كافية للاستثمار في إصدار العملات الورقية المستقرة والحفاظ على عملياتها، وأن الأعمال الجديدة لن تجلب لها مخاطر إضافية، وأن لديها تدابير لإدارة المخاطر والرقابة عليها التأكد من أن الأنشطة التجارية الجديدة لن تؤثر على قدرتها على أداء مهامها كمصدر.
قد يحصل المصدرون على موافقة لتنفيذ الأنشطة الملحقة أو العرضية لإصدار العملات الورقية المستقرة، مثل توفير خدمات المحفظة للعملات الورقية المستقرة الصادرة عنهم لتسهيل عملية الإصدار والاسترداد. **عند تقديم خدمات المحفظة هذه، يجب على جهة الإصدار صياغة السياسات والإجراءات المقابلة لفصل أصول المستخدم وحفظها، بالإضافة إلى سحب وإيداع أصول المستخدم.
لتجنب الشك، **لا ينبغي للجهات المصدرة المشاركة في أنشطة الإقراض والوساطة المالية، ولا ينبغي لها المشاركة في أنشطة منظمة أخرى، مثل قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة، أو قانون خطط صناديق الادخار الإلزامية، أو قانون صناعة التأمين، والأنشطة المنظمة المحددة . **
(د) لديك شركة فعلية ومكتب في هونغ كونغ
يجب أن تكون جهة إصدار العملات الورقية المستقرة شركة تأسست بموجب قوانين هونج كونج ولديها مكتب مسجل في هونج كونج. يجب أن يكون الرئيس التنفيذي وفريق الإدارة العليا والموظفين الرئيسيين مقيمين في هونغ كونغ وأن ينفذوا رقابة فعالة على الإصدار والأنشطة ذات الصلة بعملاتها القانونية المستقرة. وهذا المطلب سيمكن سلطة النقد من تنظيم هذه الكيانات بشكل فعال.
(هـ) متطلبات الموارد المالية
يجب أن يكون لدى مصدري العملات الورقية المستقرة موارد مالية كافية لتشغيل أعمال إصدار العملات الورقية المستقرة، بما في ذلك تلبية الحد الأدنى من متطلبات رأس المال المدفوع. الغرض من هذا المطلب هو التأكد من أن المصدر لديه موارد مالية كافية للحفاظ على عمليات المصدر ويكون بمثابة حاجز ضد الخسائر.
بعد الرجوع إلى الممارسات التنظيمية الدولية، نوصي بأن يكون الحد الأدنى لرأس المال المدفوع هو 25,000,000 دولار هونج كونج، أو نسبة مئوية ثابتة من القيمة الاسمية للعملة الورقية المستقرة المتداولة، أيهما أعلى. نوصي بتحديد هذه النسبة الثابتة عند 2%.
وإذا رأت سلطة النقد أن ذلك ضرورياً، يجوز لها أيضاً فرض مستويات أعلى من متطلبات رأس المال المدفوع على الجهات المصدرة من خلال شروط الترخيص بموجب النظام.
(و) متطلبات الإفصاح
يجب على جهة إصدار العملة الورقية المستقرة نشر مستند تقني للكشف عن معلومات عامة حول جهة الإصدار، وحقوق ومسؤوليات مستخدمي العملة الورقية المستقرة، وآلية تثبيت العملة الورقية المستقرة، وترتيبات إدارة الأصول الاحتياطية، والتكنولوجيا والمخاطر المستخدمة. . يجب على الجهات المصدرة إخطار سلطة النقد قبل نشر التقارير الرسمية والمنشورات الأخرى ذات الصلة.
يجب على مصدري العملات الورقية المستقرة الكشف عن سياسات الاسترداد، مع تحديد إجراءات الاسترداد بوضوح، وحدود وقت الاسترداد، والرسوم المطبقة، وحقوق مستخدمي العملات الورقية المستقرة فيما يتعلق بعمليات الاسترداد.
(ز) الحوكمة والمعرفة والخبرة
يجب أن يكون المراقب والرئيس التنفيذي وأعضاء مجلس الإدارة لجهة إصدار العملة الورقية المستقرة مناسبين ومناسبين، ويجب أن تتم الموافقة على تعييناتهم، وكذلك التغييرات في ملكية جهة الإصدار أو إدارتها، من قبل سلطة النقد مسبقًا. بالإضافة إلى ذلك، يجب على المُصدر إنشاء نظام رقابة شامل لتعيين الإدارة العليا، فضلاً عن هيكل قوي لحوكمة الشركات، وتعيين موظفين يتمتعون بالمعرفة والخبرة اللازمة لأداء واجباتهم بفعالية.
(ح) أحكام إدارة المخاطر
يجب على مصدري العملات الورقية المستقرة تطوير إجراءات وتدابير مناسبة لإدارة المخاطر لعملياتهم. تشمل هذه التدابير ** تدابير أمنية ورقابية داخلية كافية لضمان أمن وسلامة البيانات والأنظمة؛ وإجراءات فعالة لرصد الاحتيال والكشف عنه؛ وتدابير إدارة مخاطر التكنولوجيا؛ وترتيبات طوارئ قوية للتعامل مع اضطرابات العمليات التجارية؛ وغيرها من الإجراءات التشغيلية والتدابير الأمنية التي تتناسب مع حجم وتعقيد الأعمال. **يجب على المُصدر أيضًا إجراء تقييمات للمخاطر من وقت لآخر (مرة واحدة على الأقل سنويًا) للتأكد من أن إجراءات الرقابة الداخلية وإدارة المخاطر وإجراءات الحوكمة سليمة وفعالة.
(1) متطلبات التدقيق
** يتعين على مصدري العملات الورقية المستقرة تقديم بيانات مالية مدققة إلى سلطة النقد سنويًا. **إذا طلبت سلطة النقد ذلك، يجب على المُصدر تقديم تقرير أعده مدقق حسابات ومقيم خارجي مستقل لتأكيد الإدارة الفعالة والتشغيل السليم لأعمال إصدار العملات المستقرة بالعملة الورقية، مثل ما إذا كان المُصدر يعمل في إدارة الأصول الاحتياطية، هناك أنظمة تحكم كافية لأمن الشبكات ومتانة “العقود الذكية”.
(ي) أحكام مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب
** يجب على مصدري العملات الورقية المستقرة التأكد من أن تصميم وتنفيذ إصدار العملات الورقية المستقرة يتمتع بنظام رقابة سليم ومناسب لمنع ومكافحة الأنشطة التي قد تنطوي على غسل الأموال وتمويل الإرهاب. **يجب أن يكون لدى المُصدر نظام رقابة سليم ومناسب للتأكد من التزام الشركة بالأحكام المعمول بها في قانون مكافحة غسل الأموال وقواعد سلطة النقد لغرض منع أو مكافحة أو اكتشاف عمليات غسيل الأموال أو تمويل الإرهاب، والتدابير المنشورة في اللوائح أو المبادئ التوجيهية أو غيرها من الأشكال. تتضمن المتطلبات ذات الصلة، على سبيل المثال لا الحصر، تدابير العناية الواجبة الملائمة للعملاء عند إصدار واسترداد العملات الورقية المستقرة، ومراقبة المعاملات والمتطلبات المتعلقة بتحويلات التلكس (“قواعد التحويل”) للامتثال لمعايير ومتطلبات مجموعة العمل المالي بموجب قانون مكافحة غسيل الأموال. مرسوم.
مسائل الترخيص الأخرى
(أ) أهلية التقدم بطلب للحصول على ترخيص
يوصى الآن بأن تكون جميع الكيانات مؤهلة للتقدم بطلب للحصول على ترخيص مُصدر للعملة الورقية المستقرة طالما أنها تستوفي معايير وشروط الترخيص. يتعين على المتقدمين للحصول على التراخيص الخضوع لعملية موافقة صارمة، الأمر الذي يتطلب منهم إثبات الامتثال لمعايير وشروط الترخيص بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر تلك المنصوص عليها في هذه الوثيقة.
مع الأخذ في الاعتبار أن البنوك المرخصة تخضع بالفعل لمتطلبات تنظيمية احترازية صارمة وتخضع للإشراف الشامل المستمر من سلطة النقد، فإننا نقترح أن تشمل معايير الترخيص (ج) القيود المفروضة على الأنشطة التجارية، (د) وجود شركة فعلية و مكاتب في هونغ كونغ و(هـ) لا تنطبق متطلبات الموارد المالية على مصدري العملات الورقية المستقرة الذين هم في حد ذاتها بنوك مرخصة، حيث تخضع البنوك المرخصة بالفعل للتنظيم المصرفي في هذه النواحي.
(ب) استمرار شروط الترخيص
بالإضافة إلى تحديد معايير الترخيص، نوصي بمنح سلطة النقد صلاحية تحديد أو تعديل أو إلغاء شروط الترخيص المستمرة لمصدري العملات الورقية المستقرة. وتحدد سلطة النقد الشروط اللازمة. وقد تتضمن هذه الشروط، على سبيل المثال، متطلبات الأصول الاحتياطية والقيود على أنواع الخدمات التي يمكن للمصدر تقديمها.
(ج) إصدار أكثر من عملة ورقية مستقرة
** نوصي مصدري العملات الورقية المستقرة بالحصول على موافقة سلطة النقد قبل إصدار أي عملات نقدية مستقرة جديدة بموجب ترخيصهم. **الغرض من هذه اللائحة هو التأكد من أن العملات الورقية المستقرة الجديدة لن تؤثر على عمل العملات الورقية المستقرة الحالية.
(د) الترخيص المفتوح
**نوصي بجعل ترخيص مُصدر العملة الورقية المستقرة ترخيصًا مفتوحًا، طالما أن المُصدر المرخص مستمر في العمل ولم يتم إلغاء ترخيصه من قبل سلطة النقد (على سبيل المثال بسبب عدم الامتثال أو توقف المُصدر عن العمل) ، وسيظل ترخيصها ساري المفعول. **
(هـ) سجل المرخص لهم ورسوم الترخيص
نوصي بأن يقوم مصدرو العملات الورقية المستقرة بعرض رقم الترخيص الخاص بهم على أي عناصر إعلانية وأي تطبيقات برمجية يقدمونها للعملاء لتوعية الجمهور بحالة الترخيص الخاصة بهم. تحتفظ سلطة النقد بسجل مركزي للمرخص لهم للتفتيش العام.
نوصي بمنح سلطة النقد سلطة فرض رسوم ترخيص سنوية على مصدري العملات الورقية المستقرة، بما في ذلك المرخص لهم الذين هم أنفسهم بنوك مرخصة.
خدمات الحفظ والشراء للعملات الورقية المستقرة
يعتقد بعض أصحاب المصلحة أن خدمات حفظ الأصول الافتراضية وشرائها يجب أن تخضع لإشراف محدد. وسيعمل مكتب الخزانة وسلطة النقد في هونج كونج ولجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة بشكل وثيق لتقييم النموذج التنظيمي المناسب للخدمات ذات الصلة.
وفيما يتعلق بتقديم خدمات شراء العملات الورقية المستقرة، نعتقد أن المخاطر التي تنطوي عليها العملات الورقية المستقرة الصادرة عن جهات إصدار غير مرخصة ليست شفافة، وبالتالي فإن العملات الورقية المستقرة المذكورة أعلاه ليست مناسبة للاستخدام العام. **لحماية مستخدمي العملات الورقية المستقرة، يوصى الآن بأن الجهات المصدرة للعملات الورقية المستقرة المرخصة والمؤسسات المعتمدة والشركات المرخصة ومنصات تداول الأصول الافتراضية المرخصة هي فقط التي يمكنها تقديم خدمات لشراء العملات الورقية المستقرة في هونغ كونغ، أو تقديم خدمات للعملات الورقية المستقرة بشكل فعال. يعمل جمهور هونج كونج بنشاط على الترويج للخدمات ذات الصلة. عندما تقدم المؤسسات المرخصة والشركات المرخصة ومنصات تداول الأصول الافتراضية المرخصة هذه الخدمة، إذا تم إصدار العملات الورقية المستقرة ذات الصلة من قبل مصدرين غير مرخصين، فلا يمكن بيعها إلا للمستثمرين المحترفين ويجب ذكرها بوضوح. لا يتم إصدار العملة الورقية المستقرة من قبل جهة إصدار عملة مستقرة مرخصة.
صلاحية الهيئة في تعديل النظام
ونظرًا للتطور السريع للصناعة، نوصي بأن تكون الأنظمة التنظيمية مرنة بشكل مناسب لمعالجة المخاطر الجديدة الناشئة عن العملات المستقرة أو الأنشطة أو الكيانات الناشئة. بالإشارة إلى النظام التنظيمي لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية، نوصي بمنح السلطات الصلاحيات اللازمة لضبط نطاق العملات المستقرة والأنشطة الخاضعة للتنظيم.
نوصي السلطات بممارسة هذا الخيار بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل (1) المخاطر التي تهدد الاستقرار النقدي والمالي في هونغ كونغ؛ (2) المخاطر التي تهدد قدرة هونغ كونغ على العمل كمركز مالي دولي؛ و (3) المسائل ذات الأهمية الكبيرة. المصلحة العامة في انتظار السلطة. عند تحديد أهمية الأهمية النسبية ومستوى المخاطر المعنية، قد تأخذ السلطات في الاعتبار عوامل تشمل، على سبيل المثال لا الحصر، ما يلي:
(أ) عدد وفئات المستخدمين؛
(ب) عدد المعاملات وقيمتها؛
(ج) حجم ونوع الأصول الاحتياطية؛
(د) قيمة التداول؛
(هـ) حصة السوق؛
(و) درجة الترابط مع النظام المالي؛ و/أو
(ز) التعقيد التجاري والهيكلي والتشغيلي.
الصلاحيات الإشرافية لسلطة النقد
فيما يتعلق بالصلاحيات الإدارية للمرخص له
بالنظر إلى التأثير المحتمل الذي قد يحدثه تقصير أو فشل جهة إصدار العملة المستقرة على النظام المالي، نوصي بمنح المراقب المالي سلطة التدخل في عمليات المرخص له عند الضرورة. بالإشارة إلى صلاحيات مماثلة بموجب قانون الأعمال المصرفية، وقانون الأوراق المالية والعقود الآجلة، وقانون المدفوعات، وقانون مكافحة غسيل الأموال، نوصي بمنح سلطة النقد صلاحيات اعتبار أن المرخص له (i) هو أو من المحتمل أن يكون معسرًا أو غير قادر على ذلك للوفاء بالتزاماته؛ (2) يقوم بتشغيل أعماله بطريقة تضر بمصالح مستخدميه أو دائنيه؛ أو (3) ينتهك شروط الترخيص أو اللوائح المقترحة في حالة وجود أحكام في النظام:
(أ) مطالبة المرخص له باتخاذ أي إجراء فيما يتعلق بشؤون المرخص له أو أعماله أو ممتلكاته التي تعتبرها سلطة النقد ضرورية، بما في ذلك تقييد أعمال المرخص له في إصدار العملات الورقية المستقرة بموجب الترخيص ذي الصلة؛
(ب) توجيه المرخص له بطلب المشورة من مستشار معين من قبل سلطة النقد فيما يتعلق بإدارة شؤونه وأعماله وممتلكاته.
(ج) التوجيه بأن تتم إدارة شؤون وأعمال وممتلكات المرخص له من قبل إداري معين من قبل سلطة النقد.
من أجل تمكين سلطة النقد من التأكد من استيفاء مالكي وإدارة المرخص له للشروط المناسبة والسليمة، نوصي بالحصول على موافقة سلطة النقد على أي من التغييرات التالية في الملكية أو الإدارة:
(أ) الاندماج، بما في ذلك اعتماد أي ترتيب أو اتفاق لبيع أو التخلص من كل أو جزء من أعمال مصدر العملة الورقية المستقرة؛
(ب) يصبح الشخص أو يكون “مراقبًا” (مراقب مساهم رئيسي، ومراقب مساهم أقلية، ومراقب غير مباشر) وبيع الأسهم؛ و
(ج) تعيين الرئيس التنفيذي والمديرين.
وبما أن المؤسسات المرخص لها في هونغ كونغ تخضع بالفعل لإشراف سلطة النقد بموجب القانون المصرفي، فإن صلاحيات سلطة النقد فيما يتعلق بإدارة المرخص لهم بموجب النظام الإشرافي المقترح ستنطبق بشكل عام على المرخص لهم الذين هم مؤسسات مرخص لها في هونغ كونغ.
صلاحيات تنظيمية أخرى
ولضمان استمرار حاملي تراخيص العملات الورقية المستقرة في الامتثال للمتطلبات القانونية ذات الصلة، بما في ذلك الحد الأدنى من معايير الترخيص وأي شروط ترخيص يتعين عليهم الالتزام بها بناءً على أعمالهم المتعلقة بإصدار العملات الورقية المستقرة، نحتاج إلى منح سلطة النقد السلطات الإشرافية المناسبة. بالإشارة إلى الأحكام التمكينية المقابلة في قانون البنوك وقانون المدفوعات، فإن بعض الصلاحيات مبينة أدناه:
** القدرة على جمع المعلومات **
نقترح تمكين سلطة النقد من مطالبة المرخص لهم بتقديم معلومات أو وثائق على أساس منتظم أو في الوقت الذي تراه سلطة النقد مناسبا، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، التقارير المقدمة من المدققين الداخليين والخارجيين، ودفاتر المرخص لهم المعنيين أو الشركات التابعة لهم. والحسابات والمعاملات. ونقترح أيضًا تمكين سلطة النقد من إجراء عمليات تفتيش ميدانية لمباني المرخص لهم لجمع المعلومات لمراقبة امتثال المرخص لهم بشكل فعال للمتطلبات بموجب النظام التنظيمي المقترح.
** صلاحية إصدار التعليمات **
نقترح تمكين سلطة النقد من إصدار تعليمات إلى المرخص له باتخاذ الإجراءات التي تراها سلطة النقد ضرورية لتمكين المرخص له من الامتثال للمتطلبات القانونية وضمان حماية مستخدمي العملات الورقية المستقرة.
سلطة إصدار اللوائح
نوصي بتمكين سلطة النقد من وضع الأنظمة ضمن الإطار القانوني المقترح لتنفيذ النظام الرقابي المقترح بشكل فعال. يمكن أن تغطي اللوائح ذات الصلة متطلبات محددة لإصدار واسترداد وإدارة الأصول الاحتياطية وإدارة مخاطر العملات الورقية المستقرة.
** صلاحية إصدار التوجيهات **
نوصي بمنح سلطة النقد صلاحية إصدار توجيهات لتوضيح الطريقة التي ستؤدي بها سلطة النقد مهامها وتقديم تعليمات بشأن الالتزام بالنظام الرقابي المقترح، فضلا عن تقديم تعليمات عملية لمساعدة المرخص لهم في الامتثال للمتطلبات القانونية.
##صلاحيات التحقيق لسلطة النقد
إذا انتهك مصدر للعملة الورقية المستقرة الأحكام القانونية المقترحة ذات الصلة أو عمل بشكل غير صحيح، فقد يتسبب ذلك في خسائر للمستخدمين والمشاركين وتعطيل الاستقرار المالي العام في هونغ كونغ. الهدف العام لوظيفة الإنفاذ التنظيمي هو اكتشاف أوجه القصور بشكل فعال ومبكر. لذلك، نوصي بإلقاء نظرة على النهج المتبع في قانون المدفوعات، وقانون الأوراق المالية والعقود الآجلة، وقانون مكافحة غسيل الأموال، ومنح سلطة النقد سلطة التحقيق عندما يكون لديها أسباب معقولة للاعتقاد بأن انتهاك القانون قد يحدث. وقعت. الحقوق المقترحة تشمل:
(أ) يجوز لسلطة النقد تكليف أحد المحققين بإجراء التحقيق.
(ب) يجوز للمحقق إلزام أي شخص يشتبه في ارتكابه مخالفة بتقديم الأدلة بما في ذلك تقديم أي سجلات أو مستندات. ويجوز لسلطة النقد أن تطلب من هؤلاء الموظفين شرح تفاصيل أي سجل أو مستند، أو أن تطلب من هؤلاء الموظفين الحضور أمام سلطة النقد للإجابة على الأسئلة المتعلقة بالمسائل قيد التحقيق، وتقديم المساعدة لهم في التحقيق، وما إلى ذلك. كما يجوز للمحقق الاطلاع على السجلات أو المستندات الملتقطة لأغراض التحقيق
(ج) يجوز لسلطة النقد أن تتقدم بطلب إلى القاضي لإصدار أمر تفتيش وحجز الأشياء عند الضرورة.
##مخالفة الأنظمة والجزاءات
** الجرائم الجنائية والعقوبات **
يُقترح أن آلية العقوبات الجنائية يمكن أن تردع الانتهاكات المماثلة من قبل المشاركين في الصناعة. تشمل الجرائم ذات الصلة الإصدار غير المرخص أو عرض إصدار الشخص للعملات المستقرة الورقية في هونغ كونغ، وإصدار أو عرض إصدار الشخص للعملات المستقرة بدولار هونج كونج، والترويج النشط لإصدار العملات المستقرة الورقية لعامة هونغ كونغ، وإصدار الإعلانات لترويج جهات الإصدار غير المرخصة: إصدار العملات الورقية المستقرة، ورفض تقديم المستندات بناءً على طلب المراقب المالي، أو تقديم معلومات كاذبة إلى المراقب المالي أو إدخال إدخالات كاذبة في المستندات، وانتهاك الشروط الأخرى الصادرة عن المراقب المالي بشأن نظام الترخيص مصدرو العملات الورقية المستقرة، وما إلى ذلك.
وفقًا لتوصياتنا الحالية، يمكن للمؤسسات المرخصة المدرجة في هذه الوثيقة فقط تقديم خدمات لشراء العملات الورقية المستقرة في هونغ كونغ، لذلك، ما لم تكن مؤسسة مرخصة مدرجة، فإن تقديم خدمات شراء العملات الورقية المستقرة في هونغ كونغ يعد أمرًا غير قانوني. ومن غير القانوني أيضًا إصدار إعلانات للترويج لخدمات شراء العملات الورقية المستقرة التي لا تقدمها المؤسسات المرخصة المدرجة. عند تحديد مبلغ الغرامات وشروط السجن المطبقة على الجرائم ذات الصلة بموجب النظام التنظيمي المقترح، سنشير إلى الأحكام ذات الصلة في قانون مكافحة غسل الأموال، والقانون المصرفي، وقانون المدفوعات، وقانون الأوراق المالية والعقود الآجلة.
الجزاءات المدنية والتنظيمية
بالإضافة إلى ذلك، نعتقد أنه ينبغي إدخال مجموعة من العقوبات المدنية والتنظيمية في النظام التنظيمي المقترح لتنفيذ نظام العقوبات حتى تتمكن سلطة النقد من النظر في العقوبات المناسبة مع الأخذ في الاعتبار خطورة الانتهاك ومدته. تشمل العقوبات المدنية والتنظيمية المقترحة ما يلي:
(أ) إصدار تنبيه أو تحذير أو توبيخ أو أمر باتخاذ إجراءات محددة؛ وتشمل العقوبات التنظيمية التعليق المؤقت للترخيص، أو إلغاء الترخيص، أو إلغاء الترخيص، أو مزيج من التدابير المذكورة أعلاه؛
أو
(ج) مزيج من التدابير المذكورة أعلاه.
جاذبية
لضمان خضوع سلطة النقد للضوابط والتوازنات في ممارسة صلاحياتها بموجب القانون المقترح، نقترح إنشاء آلية محكمة استئناف للتعامل مع الطعون المقدمة ضد قرارات سلطة النقد المتعلقة بتنفيذ متطلبات الترخيص والتنظيم بموجب القانون المقترح. النظام التنظيمي المقترح. تشمل القرارات القابلة للاستئناف قرارات سلطة النقد برفض منح ترخيص مصدر للعملة الورقية المستقرة، وفرض شروط على الترخيص، وفرض شروط على منح إعفاء لمصدر العملة الورقية المستقرة، وإلغاء الترخيص وإلغائه، والاعتراض على المراقبين وأعضاء مجلس الإدارة والموظفين الرئيسيين لدى المرخص له (مثل الرئيس التنفيذي)، وفرض العقوبات المدنية والتنظيمية، وما إلى ذلك. يجوز لأي شخص غير راضٍ عن قرار محكمة الاستئناف أن يستأنف أمام محكمة الاستئناف بشأن الحجج القانونية ضد القرار.
الترتيبات الانتقالية
نحن ** نوصي بأن يدخل النظام حيز التنفيذ بعد شهر واحد من نشر المرسوم في الجريدة الرسمية. ** بعد دخول اللوائح حيز التنفيذ:
** يجب أن يحمل مصدرو العملات الورقية المستقرة ترخيصًا ساريًا صادرًا عن سلطة النقد. **ستدخل أيضًا الأحكام الخاصة بتوفير خدمات شراء العملات الورقية المستقرة، والقيود المفروضة على الإعلانات، والأحكام الأخرى حيز التنفيذ في نفس الوقت.
من أجل تمكين الجهات المصدرة التي تصدر عملات مستقرة بالعملة الورقية في هونغ كونغ قبل أن يدخل النظام التنظيمي حيز التنفيذ للانتقال بسلاسة إلى النظام التنظيمي، ** الجهات المصدرة التي تصدر عملات مستقرة بالعملة الورقية في هونغ كونغ ولديها أعمال ذات معنى وموضوعية قبل يمكن للنظام التنظيمي الذي يدخل حيز التنفيذ القيام بذلك خلال 6 وستستمر في ممارسة أعمالها خلال فترة عدم المخالفة البالغة ثلاثة أشهر، على أن يتم تقديم طلب الترخيص إلى سلطة النقد خلال الأشهر الثلاثة الأولى بعد دخول النظام التنظيمي حيز التنفيذ . **
أما بالنسبة لمصدري العملات المستقرة بالعملة الورقية الذين يصدرون عملات مستقرة بالعملة الورقية في هونغ كونغ قبل دخول النظام التنظيمي حيز التنفيذ، لكنهم لم يقدموا طلب ترخيص إلى سلطة النقد خلال الأشهر الثلاثة الأولى بعد دخول النظام التنظيمي حيز التنفيذ، ويجب عليهم التقدم بطلب للحصول على ترخيص خلال الشهر الرابع بعد دخول النظام التنظيمي حيز التنفيذ، وذلك لإنهاء عملياتها بطريقة منظمة قبل نهاية الشهر.
تشمل العوامل التي ستأخذها سلطة النقد في الاعتبار عند النظر فيما إذا كان المُصدر لديه أعمال ذات معنى وجوهرية ما إذا كان مُصدر العملة الورقية المستقرة قد تم تأسيسه في هونغ كونغ؛ وما إذا كان لدى المُصدر مكتب فعلي في هونغ كونغ؛ وما إذا كان موظفو هونغ كونغ لديهم مركزية أم لا. الإدارة والسيطرة على ترتيب إصدار العملة المستقرة للعملة الورقية، وما إذا كانت العملة المستقرة للعملة الورقية الصادرة عن جهة الإصدار يتم تداولها بين مستخدمين مستقلين (أي ليس فقط بين الأطراف ذات الصلة)، وما إلى ذلك.
