رهانات خفض أسعار الفائدة ترتفع موجة بعد موجة، والبنك المركزي يصعب إيقافه

بعد الاعتراف بأن دورة أسعار الفائدة قد تحولت ، يشعر العديد من بنك الاحتياطي الفيدرالي ومحافظي البنوك المركزية الآخرين الآن بالحاجة إلى وقف رهانات خفض أسعار الفائدة من الظهور بسرعة كبيرة ، لذلك حذروا السوق من التحرك شبرا واحدا. في ظاهر الأمر، يبدو هذا عديم الجدوى بعض الشيء، حيث يعتقد الكثيرون بشكل معقول أنه سيكون هناك انخفاض دوري شامل في أسعار الفائدة في السنوات المقبلة. يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي ومسؤولي البنك المركزي الآخرين التأثير على تسعير أسعار الفائدة الآجلة وقصيرة الأجل من خلال الاحتجاج على التوقعات الحالية لتوقيت خفض أسعار الفائدة ، لكن منع المستثمرين من الاندفاع إلى سندات الخزانة لمدة 10 سنوات أو 30 عاما هو أمر آخر تماما ، وهو خارج عن سيطرة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى حد كبير ، لأنه يعتمد أكثر على كيفية تطور الوضع الاقتصادي. ومع ذلك ، عرف بنك الاحتياطي الفيدرالي على وجه اليقين يوم الأربعاء الماضي ما هي عواقب تغيير توقعاته للعام المقبل. ويدرك بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضا أنه بمجرد بدء دورة التيسير، فإن الاستجابة الشفهية لأسعار الفائدة الطويلة الأجل لن تنجح.