هل لا يزال لدى DeFi فرصة للوفاء بوعودها؟

DeFi حاليا عند مفترق طرق. ويعتمد ما إذا كانت قادرة على الوفاء بوعدها ببناء نظام مالي أفضل على أي من المسارين المختلفين تختار أن تسلكه.

التمويل اللامركزي (DeFi) كحركة تعد بإحداث ثورة في النظام المالي العالمي ترتكز على فرضية بسيطة ولكنها قوية - لتوفير حلول أفضل من خلال عمليات نقل الأصول من نظير إلى نظير والاستقلالية الذكية القائمة على العقود.

منذ عام 2015 ، ارتفعت قطاعات فرعية متعددة مثل الإقراض والتجارة وصنع السوق الآلي بسرعة ، لتصل إلى 175 مليار دولار في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في بضع سنوات فقط. كما هو الحال في مجالات أخرى من Web3 ، ينمو DeFi بسرعة كبيرة في الابتكار والتبني.

سريع جدا ، لكنه محدود للغاية.

بغض النظر عن الانخفاض الأسرع الأخير ، لا تزال بروتوكولات DeFi لها تأثير محدود خارج المتبنين الأوائل المحليين بسبب الاختراقات الأمنية المتكررة ، وعدم الكشف عن المخاطر ، وضعف تجربة المستخدم ، والامتثال التنظيمي المحدود.

واليوم، نشهد قيام المنظمين بتكثيف إنفاذهم لمبادرة التمويل اللامركزي على أساس يومي تقريبا، مما يزيد من تضييق نطاق وصولها، في حين يستفيد اللاعبون الماليون التقليديون الراسخون (TradFi) من التقنيات اللامركزية لتقليل قيمتها الفريدة.

وغني عن القول أن بروتوكولات DeFi اليوم تقف عند مفترق طرق الوجود.

من خلال فحص ديناميكيات تغيير النظام ، توفر لنا نظرية النظام إطارا وخارطة طريق محتملة لمساعدتنا على التفكير في المسارين المختلفين اللذين يواجهان DeFi.

شوكتان في الطريق

باختصار ، تنص نظرية الأنظمة على أنه لتغيير النظام ، نحتاج أولا إلى فهم المتغيرات المكونة له والعلاقات بينها وبين متغيرات الأنظمة الأخرى. بهذه الطريقة ، يمكننا تعديل المتغيرات الصحيحة المرتبطة بعضها ببعض أو إضافة متغيرات جديدة لإنشاء مجموعة جديدة من العلاقات والنتائج ، وإنشاء نظام جديد بمرور الوقت.

ومع ذلك ، فإن النظام ليس خطيا ، بل هو كائن عصبي ديناميكي. كل تغيير في العلاقة بين متغيرين يخلق تأثير الدومينو على المتغيرات الأخرى.

بالعودة إلى DeFi والسؤال أعلاه ، تعطينا نظرية الأنظمة خارطة طريق لنتيجتين محتملتين.

** الطريق 1: طراد **** فاي يفوز **

عند اختيار السير في الطريق الأول ، لا تستخدم DeFi الحد الأدنى من القواعد أو المتغيرات التي يتطلبها نظام الماكرو TradFi ، مثل اعرف عميلك (KYC) ، ومكافحة غسيل الأموال (AML) ، والكشف عن المعلومات المطلوبة ، والضوابط الأمنية ، وحماية البيانات. بدلا من ذلك ، يعمل DeFi كنظام مصغر متوازي ومستقل ، ولكن كل متغير من متغيراته له تأثير مباشر على فوائد النظام الكلي الأوسع.

يعتقد في البداية أن هذا التأثير حميد نسبيا ، لكن حجمه سيزداد بمرور الوقت. بدأ منظمو TradFi واللاعبون الراسخون الذين يتمتعون بسلطة كبيرة على نظام الماكرو في رؤية DeFi كتهديد محتمل على المدى الطويل.

إنهم يطبقون القواعد بصرامة ، ويتبنون ميزات DeFi الرئيسية التي تفيد مصالحهم ، مثل السيولة وتسويات العقود الذكية ، ويجعلون أي متغير ليس في مصلحتهم غير قانوني ، وبالتالي الانخراط في الجريمة.

والنتيجة هي أن TradFi يتضمن عناصر من الوظائف اللامركزية ، لكنه يظل نظام TradFi. يقتصر نطاق التمويل اللامركزي على المجتمعات الهامشية خارج النظام الكلي وينطوي على مخاطر قانونية ومالية كبيرة. إذا كان هذا المسار يبدو مألوفا ، فذلك لأنه استمرار للمسار الذي سلكه DeFi.

** الطريق 2: المستهلكون يفوزون **

على طول المسار الثاني ، يصبح التمويل اللامركزي بديلا شرعيا للمشاركين التقليديين في TradFi من خلال استخدام الحد الأدنى من القواعد أو المتغيرات المطلوبة لحماية المستهلكين والعمل في نظام كلي أوسع لحل المشكلات الحقيقية بحلول أفضل من اللاعبين الراسخين.

هنا ، يشتمل DeFi على عناصر من الوظائف المركزية ، لكنه يظل إلى حد كبير منتجا لامركزيا ، حيث يوفر الشفافية على السلسلة ، والوصول إلى الحلول المخصصة تقليديا للمؤسسات والأفراد ذوي الملاءة المالية العالية ، وسيولة الأصول غير السائلة ، وسرعات المعاملات التي تتجاوز الوسطاء المتعددين ، والحفظ الذاتي وملكية الأصول الفردية. الأصول المالية المملوكة.

يؤدي اللعب مع لاعبي TradFi دائما إلى التوتر وأحيانا الصراع المباشر ، حيث يتفوق الجميع على بعضهم البعض بالابتكار التالي ، سواء كان مبررا أم لا ، أو يصرخون. في هذه الساحة التنافسية ، فشل بعض لاعبي DeFi ، بينما نجح آخرون. الشيء نفسه ينطبق على TradFi. لكن الفائزين الحقيقيين هم المستهلكون.

هناك مساران مختلفان أمامنا ، وأخيرا للإجابة على السؤال ، إذا كنا نعني بوعد DeFi استبدال DeFi ب TradFi ، فإن الإجابة هي لا.

من ناحية أخرى ، إذا كان ما نعنيه هو أنه من خلال تبني بعض المتغيرات مع الحفاظ على اللامركزية في منتجها الأساسي ، تزدهر DeFi في نظام الماكرو الأوسع وتفي في النهاية بوعدها بوصول أوسع وقيمة أفضل للمستهلكين ، فإن الإجابة هي “نعم” مدوية.