في 26 فبراير، ومع ارتفاع سعر البيتكوين إلى نطاق 68,000 إلى 70,000 دولار، تم مطاردة ستراتيجي، التي أصبحت مشهورة بتكديسها واسع النطاق، من قبل الدببة. وفقا للبيانات، تعد الشركة حاليا أكبر شركة مدرجة تضم أعلى نسبة من المراكز المبعدة على المكشوف في الولايات المتحدة، حيث يتم بيع حوالي 14٪ من القيمة السوقية المتداولة، وهو ما يعادل حجم مركز بيع يقارب 6 مليارات دولار.
تحت قيادة مايكل سايلور، طبقت ستراتيجي “نموذج خزانة البيتكوين” منذ عام 2020، محققة تعرضا للرافعة المالية من خلال إصدار الأسهم وتمويل السندات القابلة للتحويل لشراء البيتكوين. وقد حققت هذه الاستراتيجية عوائد مثيرة للإعجاب في الصعود الأخير، حيث ارتفع سعر سهم الشركة من 12 دولارا إلى أكثر من 473 دولارا في نوفمبر 2025، متفوقا بشكل كبير على البيتكوين نفسه.
ومع ذلك، منذ أن وصل البيتكوين إلى أعلى مستوياته في أكتوبر 2025 وتراجعه بنحو 50٪، كان سعر سهم ستراتيجي تحت ضغط، مع انخفاض تراكم بنسبة 60٪ خلال الأشهر الستة الماضية، وهو حاليا حول 135 دولار. على الرغم من أن الشركة لا تزال تملك 717,722 بيتكوين بقيمة سوقية تبلغ حوالي 47 مليار دولار، إلا أن السوق تساءل عن استدامة نموذج تخصيص الأصول عالي الرافعة المالية، وانخفض علاوة التقييم بشكل كبير.
وفقا لتقرير مراقبة صناديق التحوط الصادر عن جولدمان ساكس الصادر في 20 فبراير، تصدرت ستراتيجي القائمة القصيرة بين الشركات التي تتجاوز قيمتها السوقية 25 مليار دولار، مع عدد محدود من صناديق التحوط، حيث تمتلك 63 مؤسسة فقط أسهمها، مما يمثل حوالي 3٪ من رأس مالها. ينظر إلى ارتفاع مراكز البيع على أنه تعبير مركز عن “المخاطر على نموذج الاحتياطي البيتكوين للشركات” في السوق.
على مستوى الصناعة، يظهر مفهوم خزانة البيتكوين أيضا علامات على التراجع. وفقا للبيانات، تمثل ستراتيجي أكثر من 99٪ من صافي مشتريات البيتكوين الحالية للمؤسسات، وقد أوقفت معظم الشركات المدرجة الأخرى ممتلكاتها. تذبذبت أسعار البيتكوين بين 66,000 و70,000 دولار، وهو أقل بكثير من الذروة السابقة عندما اخترق 120,000 دولار، مما وضع ضغطا على هيكل الأصول والخصوم في الشركات ذات الرفع الديوني.
في سياق التعايش بين أسعار البيتكوين بشكل جانبي وارتفاع ديون الشركات، أصبح اتجاه الاستراتيجية مؤشرا لمراقبة “مخاطر ومكافآت نماذج التكديس المؤسسية”. نجاح الرهانات القصيرة سيعتمد على اتجاه المرحلة التالية من اتجاه البيتكوين وإعادة تسعير السوق لتخصيصات أصول البيتكوين ذات الرافعة المالية العالية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
ETF资金推动加密市场走高：比特币逼近7.5万美元，ZEC单日暴涨18%
3月17日，加密货币市场因ETF资金流入显著回升，总市值突破2.50万亿美元，并创六周新高。比特币价格一度接近75,000美元，短期内可能面临回调风险。隐私资产Zcash表现优异，涨幅达18%。OpenSea推迟代币发行计划以应对市场不确定性。美国SEC考虑减轻公司财报披露要求，或将利好风险资产。市场仍面临阻力和获利回吐压力。
GateNewsمنذ 2 د
BTC و ETH تحقق أعلى مستويات منذ 5 فبراير، عدة محللين متفائلون بخصوص السوق المستقبلي
شهدت أسواق العملات المشفرة ارتفاعاً حديثاً، حيث حقق البيتكوين والإيثيريوم مستويات تاريخية جديدة. أعرب محللا التحليل الفني Peter Brandt و Ali Charts عن توقعات إيجابية، خاصة بشأن احتمالية وصول الإيثيريوم إلى 2600 دولار. لكن بعض المحللين مثل Garrett Jin يتخذون موقفاً حذراً بشأن ذلك، ويخشون من أن تؤثر العوامل الخارجية على السوق.
GateNewsمنذ 10 د
اقتراب البيتكوين من العتبة البالغة 75,000 دولار: إغلاق الصفقات القصيرة يهيمن على الارتفاع، قرار الاحتياطي الفيدرالي في الأضواء
في 17 مارس، لمس البيتكوين مستوى 75,912 دولار قبل أن ينخفض إلى 74,372 دولار، مما يشير إلى استمرار ضغوط البيع. شهدت الأصول المشفرة الرئيسية ارتفاعات واسعة خلال الأسبوع، مع ارتفاع الإيثيريوم بنسبة 13.3%. يشير تحليل السوق إلى أن الارتفاعات الأخيرة يحركها سوق المشتقات بشكل أساسي، مع دعم تدفقات رأس المال المؤسسي للسوق، لكن عدم اليقين في السياسات الكلية سيؤثر على الحركات اللاحقة.
GateNewsمنذ 30 د
MetaPlanet تنقل ما قيمته 368.3 مليون دولار من البيتكوين بعد 3 أشهر من الخمول
رسالة Gate News bot، قامت MetaPlanet بتحويل 4,986 BTC بقيمة 368.3 مليون دولار إلى محافظ جديدة بعد فترة خمول لمدة ثلاثة أشهر. يبدو أن المعاملة تمثل إعادة تنظيم للأموال.
GateNewsمنذ 46 د
