تحليل محللي بلومبرج بعد مراجعة تقارير 13F للربع الرابع من عام 2025 أظهر أن كبار المستثمرين المؤهلين للإبلاغ إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قاموا بصافي تقليل من حوالي 25,000 وحدة من صناديق ETF البيتكوين، مما يعادل تقريبًا 1.6 مليار دولار من التعرض للمخاطر خلال ذلك الربع. تكشف البيانات أن البائعين الرئيسيين يتركزون في مستشاري الاستثمار وصناديق التحوط، في حين زادت الشركات القابضة والكيانات الحكومية من حيازاتها خلال نفس الفترة.
كشف ملفات 13F: كبار البائعين في الربع الرابع وحجم التخفيضات
(المصدر: بلومبرج إنفورميشن)
ملفات 13F هي طلبات إلزامية من SEC للمستثمرين المؤهلين الذين يديرون أصولًا تزيد عن 100 مليون دولار، وتعرض البيانات أوضاع الحيازات الفعلية في نهاية كل ربع سنة. عندما تظهر ملفات 13F للمؤسسات انخفاضًا في حيازات البيتكوين ETF، فهذا يعني أنها قامت ببيع جزء من ممتلكاتها في وقت معين خلال الربع السابق، وليس بالضرورة أن يكون ذلك من خلال البيع المباشر للبيتكوين في السوق الفوري.
حجم التخفيضات الرئيسية في البيتكوين ETF في الربع الرابع 2025
مستشارو الاستثمار: حوالي -21,831 وحدة BTC، وهو أكبر انخفاض بين الفئات
مديرو صناديق التحوط: حوالي -7,694 وحدة BTC
الوسطاء والبنوك: أيضًا قاموا بالتخفيض، لكن البيانات النهائية لم تُجمع بعد
هذه الأنواع الثلاثة ساهمت بشكل كبير في إجمالي التخفيضات، مما يفسر لماذا، على الرغم من الارتدادات القصيرة الأمد للبيتكوين، يظل السوق تحت ضغط — حيث أن سلوك البيع من قبل المؤسسات عند المستويات العالية يشكل مصدر ضغط بيعي هيكلي.
المؤسسات التي زادت من حيازاتها في الربع الرابع: من هم؟
ليس كل المؤسسات اختارت التراجع. تظهر البيانات أن الشركات القابضة والكيانات الحكومية زادت من حيازاتها من صناديق البيتكوين ETF خلال الربع الرابع من 2025، مما يمثل قوة عكسية للسوق.
يكشف هذا التباين عن منطق مهم: الهدف من حيازة البيتكوين ETF يختلف باختلاف نوع المؤسسة. يستخدم مستشارو الاستثمار وصناديق التحوط غالبًا البيتكوين ETF للتداول القصير، أو للتحوط، أو للاستفادة من الفروقات السعرية، وتكون حيازاتهم أكثر حساسية لتقلبات السوق. بالمقابل، فإن زيادة حيازات الشركات القابضة والكيانات الحكومية قد تعكس توجهات استراتيجية طويلة الأمد، وليست مجرد رهانات على الاتجاهات قصيرة الأمد للسوق.
تدفقات أموال ETF: استمرار التدفق الخارج في فبراير يزيد من الضغوط قصيرة الأمد
(المصدر: SoSoValue)
تُظهر بيانات SoSoValue أن تدفقات أموال البيتكوين ETF اليومية في فبراير 2026 كانت مليئة بأيام خروج واضحة، مما يتوافق مع تراجع إجمالي حيازات المؤسسات. تشير البيانات المستمرة للخروج اليومي إلى أن قنوات ETF لم تشهد بعد تعويضات مستدامة من المشترين.
من خلال التحليل الحالي، إذا لم تتغير تدفقات أموال ETF بشكل إيجابي وتستمر لعدة أيام تداول، فإن المرحلة الحالية للبيتكوين أقرب إلى “انتعاش هش” وليس تحولًا مؤكدًا في الاتجاه. الضغط الهيكلي الناتج عن تقليل المؤسسات للحيازات يتطلب قوة جديدة لزيادة الحيازات لمعادلة ذلك، وإعادة تدفق الأموال بشكل إيجابي.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
هل سيراهن المستثمرون على الأصول الآمنة مثل البيتكوين مع تجاوز الدين الأمريكي 39 تريليون دولار؟
في 18 مارس، تجاوز إجمالي الدين الأمريكي 39 تريليون دولار، مما أثار اهتمام السوق. يدفع العجز طويل الأجل وزيادة أعباء الفائدة ارتفاع الديون، مما يزيد من اهتمام المستثمرين بالأصول اللامركزية مثل البيتكوين. يواجه صناع السياسة موازنة بين خدمة الديون وتمويل المشاريع الجديدة، وقد يؤثر ارتفاع الديون على الاستثمارات الأساسية والنمو الاقتصادي طويل الأجل، وعلى السوق مراقبة تطور الديون على استراتيجيات الاستثمار.
GateNewsمنذ 20 د
تحقق بورصة عملات مشفرة معينة حجم تداول بلغ 14.43 مليار دولار خلال آخر 24 ساعة، مع احتلال XRP و BTC و ETH المراكز الثلاثة الأولى
وفقاً لـ Gate News، بلغ حجم التداول على منصة تبادل مركزية معينة في 18 مارس 1.443 مليار دولار، بانخفاض بنسبة 42.67%. احتلت الرموز الخمسة الأولى المراكز التالية: XRP و BTC و ETH و POLYX و BTT، بنسب حجم تداول تبلغ 12.90% و 7.95% و 6.91% و 6.10% و 4.90% على التوالي.
GateNewsمنذ 35 د
قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في مارس 2026 على وشك الإعلان عنه، وستؤثر تصريحات باول على اتجاهات البيتكوين والسوق
سيحافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة عند 3.5%-3.75% في 18 مارس، مع تركيز السوق على تصريحات باول بشأن التضخم والسياسة المستقبلية. يحد ارتفاع مؤشر أسعار الإنفاق الشخصي الأساسي (PCE) وضغط أسعار النفط من فرص خفض أسعار الفائدة، مع توقع احتمالية بنسبة 30% فقط لخفض الأسعار هذا العام. ستؤثر العوامل السياسية على فترة ولاية باول، مع رد فعل واضح من السوق، وستتأثر أسعار الأصول المخاطرة والعملات المشفرة بذلك.
GateNewsمنذ 36 د
الحيتان الضخمة تشتري بجنون 2 مليار دولار من البيتكوين، ويركز السوق على ما إذا كان خطاب بويل قادراً على دفع سعر البيتكوين للاختراق فوق 75,000 دولار
انخفض سعر البيتكوين إلى 74,000 دولار أمريكي، وتركز السوق على خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول. يظهر استمرار شراء الحيتان وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة دخول طلب طويل الأجل، لكن يجب الحذر من ضغوط البيع على المدى القصير. تحسنت معنويات السوق، وقد تتزايد التقلبات.
GateNewsمنذ 38 د
تدفق أموال المؤسسات، ETF البيتكوين يحطم رقماً قياسياً للتدفق النقي المستمر لمدة خمسة أشهر
On March 18, the US Bitcoin ETF experienced continuous capital inflows, marking the longest streak in five months, with net inflows reaching $199.4 million, signaling a return of institutional investor confidence in Bitcoin. Spot Ethereum ETF also saw consecutive net inflows. US regulatory agencies released guidance documents to enhance market transparency, promote the development of cryptocurrency ETFs, and drive overall market activity.
GateNewsمنذ 41 د
محللو السلسلة: تلاشت ظاهرة الإفراط في التسخين في سوق البيتكوين، لكن ضغط البيع لا يزال لم يخفف
في 18 مارس، نشر محلل البيانات على السلسلة Axel تقريراً أشار فيه إلى أن سوق البيتكوين تخلص من ظاهرة الإفراط في السخونة، لكن ضغط البائعين لا يزال موجوداً، ولم تظهر إشارات انعكاس. انخفض مؤشر MVRV Z-Score إلى 0.674، مما يشير إلى انفجار الفقاعة؛ بينما يستمر مؤشر aSOPR في البقاء دون 1.0 مما يظهر أن السوق لا يزال في حالة البيع بخسارة، مع مخاطر الضغط البيعي التي تواجه الارتفاع.
GateNewsمنذ 41 د
