- 85% من الرموز التي تم إطلاقها في عام 2025 تتداول الآن أقل من سعر الإطلاق، حتى المشاريع المدعومة من رأس المال الاستثماري تفشل.
- شهد الربع الأخير جمع تمويلات بلغت فقط 12% من مستوى الربع الثاني من عام 2022، مع أدنى مستوى لإطلاق صناديق جديدة منذ خمس سنوات.
- معظم رؤوس الأموال التي يضخها المستثمرون الملائكيون تُستخدم في استثمار رأس مال قديم، في حين تحظى المشاريع التي تمتلك مستخدمين حقيقيين وإيرادات باهتمام أكبر.
وفقًا لمحلل العملات المشفرة إدي من The DeFi Edge، فإن 85% من عمليات إطلاق الرموز في عام 2025 تتداول بالفعل بأقل من سعر الإطلاق.
المشاريع المدعومة من رأس المال الاستثماري، التي كانت تُعتبر دائمًا رهانات أكثر أمانًا، تكاد لا تحقق أرباحًا، وبعضها في حالة خسارة عميقة. إن الاستراتيجية القديمة لجمع الأموال، وإطلاق رمز، وبيعه للمشترين بالتجزئة بدأت تفقد فعاليتها.
انهيار جمع التمويل من رأس المال الاستثماري في العملات المشفرة منذ ذروته في 2022
تُظهر البيانات صورة واضحة عن الانحدار. في الربع الثاني من عام 2022، جمع المستثمرون في رأس المال المغامر في العملات المشفرة ما يقرب من 17 مليار دولار في ربع واحد. تم إطلاق أكثر من 80 صندوقًا جديدًا خلال تلك الفترة فقط. ضخ الشركاء المحدودون أموالهم في أي شيء يُطرح بكلمة “عملات مشفرة”.
تلك الحقبة أصبحت الآن من الماضي بشكل حاسم. وفقًا لبيانات Galaxy Research التي شاركها The DeFi Edge، فإن عوائد رأس المال الاستثماري تتراجع منذ 2022. تشكيل صناديق جديدة وصل إلى أدنى مستوى له خلال خمس سنوات. كان جمع التمويلات في الربع الأخير فقط 12% من مستويات الربع الثاني من عام 2022.
قد يبدو أن الـ8.5 مليار دولار التي تم ضخها في الربع الأخير مثيرة للإعجاب من النظرة الأولى. كانت مرتفعة بنسبة 84% مقارنة بالربع السابق. لكن The DeFi Edge يشير إلى أن هذا ليس رأس مال جديد يُستخدم.
رؤوس الأموال التي ينفقها المستثمرون في رأس المال المغامر هي أموال تم جمعها في عام 2022. إجمالي رأس المال الذي تم ضخه من 2023 إلى 2025 يعادل تقريبًا ما جمعته الصناعة في ذلك الربع القياسي فقط.
85% من عمليات إطلاق الرموز في 2025 تتداول بأقل من سعر الإطلاق.
الصفقات المدعومة من رأس المال الاستثماري بالكاد تحقق توازنًا، وبعضها في حالة خسارة عميقة.
في السابق، كان وجود “أفضل رأس مال مغامر” على جدول الأسهم محفزًا كبيرًا، لكن الأمر لم يعد كذلك. يوضح هذا الرسم البياني من Galaxy Research القصة.
في الربع الثاني من 2022، كانت رؤوس أموال العملات المشفرة… pic.twitter.com/HAdlXAYccA
— إدي – The DeFi Edge 🗡️ (@thedefiedge) 17 فبراير 2026
ماذا يعني سقوط قوة رأس المال الاستثماري بالنسبة لإطلاق رموز العملات المشفرة
لسنوات، كان وجود رأس مال مغامر كبير على جدول الأسهم إشارة قوية. كان يجذب الانتباه، ويرفع الأسعار، ويمنح المشاريع مصداقية فورية. تلك الحقبة تتغير بسرعة. لم يعد وجود مستثمر كبير الاسم يؤثر على السوق كما كان من قبل.
تلاحظ The DeFi Edge أنه مع تراجع تأثير رأس المال الاستثماري، يبدأ شيء آخر في الظهور. المشاريع التي تمتلك مستخدمين حقيقيين وإيرادات حقيقية تبدأ في التميز. تكتسب نماذج الإطلاق الأكثر عدالة شعبية. تصبح عمليات البيع الداخلية أقل سيطرة على السوق.
التغير واضح بالفعل عبر مشهد العملات المشفرة. المجتمعات المدفوعة بالمجتمع تجذب مزيدًا من التفاعل.
المطورون الذين يركزون على المنتج بدلاً من الجولة التمويلية القادمة يجدون جمهورًا. النموذج الذي اعتمد على سمعة رأس المال الاستثماري لدفع الرموز إلى أيدي المستثمرين بالتجزئة لم يعد يعمل بنفس الطريقة.
الرسم البياني من Galaxy Research الذي شاركه The DeFi Edge يوضح القصة بوضوح.
توقف جمع التمويلات ثم انهارت. تبعتها العوائد. الديناميكيات التي كانت تجعل ختم رأس المال الاستثماري تبدو كضمان للنجاح تآكلت بصمت، تاركة مستثمري الرموز في 2025 يتعاملون مع التداعيات.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
بيتر شيف يكشف حقيقة عن بيتكوين: بعد أربع سنوات وما زال تحت 69 ألف دولار
بيتر شيف، الناقد القديم للبيتكوين، يسلط الضوء على ركود البيتكوين تحت المستويات السابقة العليا لأكثر من أربع سنوات في ظل تراجع السوق. بينما يشير إلى ذلك كدليل على تراجع البيتكوين، تاريخياً، قد انتعش البيتكوين من حالات مشابهة، مما يشير إلى أن المراهنة ضده قد تكون محفوفة بالمخاطر.
CaptainAltcoinمنذ 15 د
XLM يستعد لارتفاع بنسبة 14% مع عودة قوة السوق
ارتفعت عملة XLM بنسبة 9% مع حجم تداول قوي، متفوقة على العملات المشفرة الرئيسية.
قد يؤدي الاختراق فوق 0.18 دولار إلى تحرك بنسبة 14% نحو 0.21 دولار.
تشير زيادة الفائدة المفتوحة ونشاط الحيتان إلى تزايد الزخم الصعودي.
عاد الزخم عبر سوق العملات المشفرة، وانضمت Stellar — XLM، بسرعة إلى الارتفاع، مما يعكس استعادة الثقة والنشاط في السوق.
CryptoNewsLandمنذ 1 س
بيتكوين قد تنخفض أو تتجاوز 60,000 دولار: فترة استرداد التكاليف قد تمتد حتى 2027، وضغط الثيران يزيد من مخاطر الهبوط
أظهرت أحدث البيانات أنه إذا انخفض سعر البيتكوين مرة أخرى إلى ما دون 60 ألف دولار، فقد يتأخر الوقت اللازم لعودة السوق إلى مستوى القمة التاريخية حتى عام 2027. وترى التحليلات أن التراجع الحالي وظروف السوق تشير إلى وجود مجال إضافي للهبوط، إلى جانب تفاقم عمليات البيع من قبل الحيتان الكبيرة، ما يزيد من ضغوط تعافي السوق.
BlockBeatNewsمنذ 1 س
تحذير بيتكوين: لماذا قد يكون هذا الأسبوع "مليئًا بالأحداث" حيث يدخل الحرب الشهر الثاني
قبل شهر بالضبط، عندما اتحدت الولايات المتحدة وإسرائيل لتنفيذ ضربات عسكرية ضد عدة مواقع إيرانية، بما في ذلك قتل الزعيم الأعلى للبلاد، في ما تم الترويج له على أنه عملية سريعة نسبيًا.
على الرغم من أن ترامب تفاخر عدة مرات بأن الولايات المتحدة في الصدارة قبل
CryptoPotatoمنذ 1 س
تضاعف TAO بنسبة 90% وسط ازدهار الذكاء الاصطناعي بينما يشهد البيتكوين تحولاً في رأس المال
TAO ارتفعت بنسبة 90% حيث قاد السرد المتعلق بالذكاء الاصطناعي تدفقات رأس المال القوية.
واجه البيتكوين ضغوطًا حيث حول المستثمرون الأموال إلى الأصول التي تركز على الذكاء الاصطناعي.
النشاط المتزايد على الشبكة وحجم التداول يدعمان القوة المستمرة لسوق TAO.
يمكن أن يتغير الزخم بسرعة في سوق العملات المشفرة، ونادراً ما تستمر الارتفاعات القوية.
CryptoNewsLandمنذ 2 س
كلما تم تعدين 1 عملة، يخسر 20,000 دولار! عمال المناجم في بيتكوين يشهدون موجة من الهجرة، وصعوبة التعدين تنخفض بشكل حاد بنسبة 7.8%.
تواجه صناعة تعدين البيتكوين تحديات خطيرة، حيث ارتفعت تكاليف التعدين إلى 88,000 دولار، في حين أن سعر البيتكوين حوالي 68,000 دولار، مما أدى إلى تفاقم خسائر المعدنين. مع استمرار انخفاض قوة الحوسبة بسبب المخاطر الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط، تسبب الضغط على الصناعة أيضًا في عدم استقرار السوق. بدأت العديد من شركات التعدين في التحول نحو الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء من أجل البقاء.
区块客منذ 2 س
