سولانا العقود المفتوحة تنخفض بنسبة 2%! معدل التمويل يتحول إلى قيمة سلبية، وانهيار الطلبات التجزئة

سولانا قرب سعرها من 90 دولارًا يوم الاثنين، محافظة على ارتفاعها بنسبة 11% عن يوم الجمعة الماضي، لكنها تتعرض للضغط الجانبي لثالث يوم على التوالي. تظهر بيانات المنتجات المشتقة أن الاهتمام بالتجزئة لا يزال يتراجع، حيث انخفضت عقود futures على SOL غير المغطاة بنسبة 2% خلال 24 ساعة لتصل إلى 53.2 مليار دولار، مع بقاء معدل التمويل سالبًا. سجل صندوق ETF على سولانا في السوق الأمريكية تدفقات خارجة بقيمة 11.86 مليون دولار، وعلى الصعيد الفني، انخفض مؤشر RSI إلى 29 في منطقة التشبع البيعي.

تدفقات صندوق ETF على سولانا تتراجع بمقدار 1186 مليون دولار، وثقة المؤسسات تتزعزع

(المصدر: CoinGlass)

نظرًا لانخفاض تفضيل المخاطرة لدى المستثمرين، لا تزال الثقة العامة في سولانا ضعيفة، حيث انخفض سعر البيتكوين بنسبة 50% من أعلى مستوى تاريخي، مما ضغط على سوق العملات المشفرة بأكمله. سجل صندوق ETF المتخصص في SOL تدفقات خارجة بقرب 11.86 مليون دولار، دون احتساب أداء Fidelity FSOL الذي لم يُعلن بعد. يعكس هذا التدفق الخارجي حذر المستثمرين المؤسسات تجاه مستقبل سولانا على المدى القصير.

تدفقات صندوق ETF على سولانا ليست حدثًا معزولًا، بل جزء من ضعف سوق ETF للعملات المشفرة بشكل عام. بسبب تأثير انخفاض سعر البيتكوين على سوق العملات المشفرة الهابطة، يصعب على هذه العملات الأساسية الحفاظ على الطلب من المؤسسات والمستثمرين الأفراد، مما يزيد من مخاطر الهبوط. عادةً، تستخدم المؤسسات صناديق ETF لتخصيص أموالها، وعندما تبتعد، فإن ذلك يعكس تقييمًا سلبيًا لاتجاه السوق.

مقارنةً بصناديق ETF على البيتكوين، فإن حجم وسيولة صندوق ETF على سولانا أصغر نسبيًا، مما يجعله أكثر عرضة لتأثيرات تدفقات رأس المال خلال تقلبات السوق. حتى تدفقات خارجة بمئات الملايين من الدولارات يمكن أن تؤثر بشكل كبير على سعر سولانا. والأهم من ذلك، أن تدفقات الأموال إلى الصناديق غالبًا ما تعتبر مؤشرًا على مزاج المؤسسات، واستمرار التدفقات الخارجة قد يثير أزمة ثقة أوسع في السوق.

عدم إعلان أداء Fidelity FSOL يضيف عنصر عدم اليقين. كشركة إدارة أصول تقليدية، فإن تدفقات صندوق سولانا الخاص بفيديليتي تؤثر بشكل كبير على المزاج السوقي. إذا شهدت منتجات فيديليتي أيضًا تدفقات خارجة، فسيؤكد ذلك أن المؤسسات تبتعد عن سولانا. وعلى العكس، إذا سجلت تدفقات داخلة، فقد يمنح ذلك السوق بعض التنفس.

من منظور أوسع، فإن إطلاق صندوق ETF على سولانا هو علامة على نضوج بيئة سولانا. ومع ذلك، فإن إطلاق أو تشغيل ETF خلال فترات السوق الهابطة غالبًا ما يواجه تحديات أكبر. يحتاج المستثمرون إلى رؤية قيمة واضحة ومحفزات للنمو ليزيدوا من مخصصاتهم خلال السوق الهابطة. على الرغم من أن سولانا تظهر نقاط قوة في الأداء التقني وتطوير البيئة، إلا أن هذه المزايا الأساسية لا تترجم بسهولة إلى تدفقات رأس مال في ظل استمرار انخفاض السعر.

السوق المشتقة ضعيف، انخفاض العقود غير المغطاة بنسبة 2% وتحول معدل التمويل إلى السالب

(المصدر: Coinglass)

فيما يخص المنتجات المشتقة، تظهر بيانات CoinGlass أن عقود futures على SOL غير المغطاة (OI) انخفضت خلال 24 ساعة بنسبة تقارب 2%، لتصل إلى 53.2 مليار دولار. انخفاض العقود غير المغطاة يدل على تقليل التعرض المالي، حيث يتخذ المتداولون موقف الانتظار والترقب. عادةً، يحدث هذا السلوك عندما يكون اتجاه السوق غير واضح، ويفضل المتداولون تصفية مراكزهم والخروج بدلاً من تحمل المخاطر.

متوافقًا مع انخفاض حجم العقود غير المغطاة، سجلت مشتقات SOL خلال 24 ساعة إجمالي تصفية بقيمة 8.38 مليون دولار، منها 5.05 مليون دولار تصفية مراكز شراء، و3.33 مليون دولار تصفية مراكز بيع. حجم التصفية على الجانبين متقارب، مما يشير إلى زيادة تقلب السوق، وترك المتداولين في حالة ترقب. هذا النمط من التصفية المزدوجة يشير إلى غياب اتجاه واضح، وليس استسلامًا للشراء أو تغطية البيع، بل انخفاض عام في المشاركة.

معدل التمويل السالب هو إشارة مهمة أخرى. عندما يكون معدل التمويل سالبًا، يدفع المتداولون القصيرون للشراء لتمويل مراكزهم، مما يعكس سيطرة المزاج السلبي على السوق. مع انخفاض العقود غير المغطاة، يتضح أن المتداولين يفقدون الاهتمام بالشراء، وأيضًا يتراجع رغبتهم في البيع على المكشوف، مما يدل على تراجع النشاط السوقي.

مؤشرات السوق المشتقة على سولانا

العقود غير المغطاة: 53.2 مليار دولار (انخفاض 2% خلال 24 ساعة)

حجم التصفية خلال 24 ساعة: 8.38 مليون دولار (شراء 5.05 مليون، بيع 3.33 مليون)

معدل التمويل: سالب (القصير يدفع للمشتري)

المزاج السوقي: ترقب وتراجع في المشاركة

من خلال البيانات التاريخية، فإن استمرار انخفاض العقود غير المغطاة غالبًا ما يشير إلى اقتراب السعر من مرحلة طويلة من التوطيد أو الهبوط التدريجي. فقط عندما يتوقف الانخفاض ويبدأ العقود غير المغطاة في الارتفاع، مع تحول معدل التمويل إلى الإيجابية، يمكن تأكيد دخول سيولة جديدة، وربما انعكاس الاتجاه. حاليًا، سوق المشتقات على سولانا لا تظهر هذه الإشارات الإيجابية.

انهيار الطلب من التجزئة هو المشكلة الأكبر حاليًا. خلال ذروات السوق الصاعدة، كان المستثمرون الأفراد القوة الدافعة وراء ارتفاع الأسعار. لكن خلال السوق الهابطة، غالبًا ما يكون هؤلاء أول من يخرج من السوق. تعتبر سولانا، كشبكة عامة عالية الأداء يفضلها المستثمرون الأفراد، حساسة جدًا لتغيرات الطلب من التجزئة. عندما يتراجع نشاط التجزئة، ينخفض السيولة، ويصبح السعر أكثر عرضة لضغوط البيع الكبيرة.

الجانب الفني يضع حاجزًا عند 111 دولارًا كدعم رئيسي

(المصدر: Trading View)

السعر الحالي لسولانا أقل بكثير من المتوسطين المتحركين لـ 50 يوم و200 يوم (EMA)، مما يؤكد الاتجاه الهابط العام. حتى وقت إصدار التقرير، لا يزال سعر سولانا أدنى من 90 دولارًا، بعد أن ارتد بنسبة 11% يوم الجمعة الماضي، واستمر في التوطيد لثالث يوم على التوالي، مع تقليل الخسائر الأسبوعية إلى 14%. هذا التذبذب عند المستويات المنخفضة عادةً ما يدل على أن السوق يبحث عن اتجاه، لكنه يفتقر إلى محفزات صعود واضحة.

الانتعاش الطفيف في سولانا قد يواجه ضغط بيع من المتوسطات القصيرة الأجل. يمثل EMA لـ 50 يوم نقطة مقاومة مهمة، وعندما يكون السعر أدنى منها، فإن كل محاولة للارتداد نحوها غالبًا ما تتعرض لجني الأرباح أو أوامر وقف الخسارة. EMA لـ 200 يوم تمثل الاتجاه الطويل الأمد، وتبعد عن السعر الحالي، مما يصعب الوصول إليها على المدى القصير.

مؤشر MACD على الرسم اليومي، بعد هبوط حاد الأسبوع الماضي، في حالة توطيد حاليًا، مع تقلص الأعمدة السلبية، مما يشير إلى تراجع ضغط البيع. هذا إشارة إيجابية نسبياً، توحي بأن سولانا قد يكون في مرحلة بناء قاع، لكن MACD لا يزال في المنطقة السلبية، ولم يتجاوز الخط السريع الخط البطيء بعد، لذا فإن الاتجاه الهابط لم ينتهِ تقنيًا بعد.

في الوقت ذاته، مؤشر القوة النسبية (RSI) لا يزال عند 29 في منطقة التشبع البيعي، مما يزيد من احتمالية عودة السعر إلى المتوسط، لكن الزخم لا يزال هشًا. RSI أقل من 30 يُعتبر إشارة تشبع بيعي، وغالبًا ما يؤدي إلى انتعاش تقني. ومع ذلك، في سياق اتجاه هابط قوي، قد يظل RSI في المنطقة التشبع البيعي لفترة طويلة، مع استمرار انخفاض السعر. لذلك، الاعتماد فقط على تشبع RSI في تحديد القاع مبكر جدًا.

من مستوى الذروة عند 253 دولارًا في 18 سبتمبر إلى أدنى مستوى عند 67 دولارًا في 6 فبراير، تقع مستويات تصحيح فيبوناتشي 23.6% و38.2% عند 111 و138 دولارًا على التوالي، وتشكل هذه المناطق مقاومات للانتعاش الأخير. إذا تمكن السعر من إغلاق اليوم فوق مستوى 111 دولارًا، فسيعزز ذلك الحالة المزاجية ويجذب عمليات شراء تقنية. بعد اختراق 111 دولارًا، سيكون الهدف التالي هو مستوى 138 دولارًا كمقاومة أقوى.

أما إذا فشل السعر في اختراق 111 دولارًا، فسيظل الانتعاش محدودًا، وتظل مخاطر الهبوط قائمة. الدعم المباشر عند 67 دولارًا، وهو أدنى مستوى في 6 فبراير، حيث توجد أوامر وقف خسارة كثيرة ودعم نفسي. دعم أعمق عند 51 دولارًا، والذي ساعد سابقًا على دفع انتعاش نوفمبر 2023، وإذا تم كسره، فإن 51 دولارًا ستصبح آخر خط دفاع للمشترين.

الطلب من التجزئة في أدنى مستوياته، أكبر مخاوف سولانا

تأثرًا بانخفاض سعر البيتكوين الذي أدى إلى سوق هابطة للعملات المشفرة، تواجه سولانا صعوبة في الحفاظ على الطلب من المؤسسات والمستثمرين الأفراد، مما يزيد من مخاطر الهبوط. مع استمرار ضغط السوق الكلي، لا تزال التوقعات الأساسية لسولانا هابطة. هبوط البيتكوين بنسبة 50% من أعلى مستوى تاريخي أثر بشكل منهجي على سوق العملات المشفرة، وتأثرت سولانا، كواحدة من العملات الرئيسية ذات القيمة السوقية الأعلى، بشكل واضح.

انهيار الطلب من التجزئة هو التحدي الأكبر الذي يواجه سولانا حاليًا. خلال سوق الصعود 2024، جذبت سولانا العديد من المستثمرين الأفراد بفضل أدائها العالي وعملياتها ذات الرسوم المنخفضة، وحققت ارتفاعات قياسية في العناوين النشطة وحجم التداول على الشبكة. لكن في ظل الظروف الحالية، تراجع ثقة التجزئة بشكل كبير، وانخفض النشاط على الشبكة بشكل ملحوظ. هذا التراجع في المشاركة لا ينعكس فقط على السعر، بل يؤثر أيضًا على تمويل المشاريع البيئية ونمو المستخدمين.

مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) وNFT على سولانا تتأثر أيضًا. انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من ذروته التي كانت بعشرات المليارات إلى المستويات الحالية، وتراجع حجم التداول وعدد المستخدمين النشطين بشكل كبير. هذا الضعف في البيئة يضعف أساسيات سولانا، ويجعلها أكثر اعتمادًا على المضاربة بدلاً من الطلب الحقيقي على الاستخدام.

الانتعاش يتطلب جذب المستثمرين الأفراد والمؤسسات مجددًا. وهذا يتطلب استقرار السعر، وظهور نقاط قوة جديدة في البيئة، وتحسن المزاج العام في سوق العملات المشفرة. قبل تلبية هذه الشروط، فإن توقعات سعر سولانا تظل حذرة، ويجب على المستثمرين توخي الحذر من مخاطر الهبوط الإضافية.