ارتفاع حجم إلغاء قفل Solana (SOL) بنسبة 150% — زيادة عرض السيولة تفتح إمكانية أن يصل السعر إلى 65 دولارًا؟

سولانا (SOL) تدخل بداية فبراير في حالة من الضغط الواضح: انخفض السعر بنسبة تقارب 30% خلال الـ30 يومًا الماضية ولا يزال يتذبذب ضمن قناة هابطة تضعف تدريجيًا. مع تلاشي الثقة على المدى الطويل، يستمر السعر في الانزلاق نحو الحد الأدنى من هذا الهيكل.

على صعيد البيانات على السلسلة، الصورة أيضًا أقل إيجابية: تراجع صافي الستاكينج، تباطؤ القوة الشرائية على المنصة، في حين أن مجموعة المتداولين على المدى القصير عادت لزيادة مستوى المشاركة. جميع الإشارات مجتمعة تشير إلى أن كمية SOL “الممكن بيعها” تتزايد في وقت أصبح فيه الدعم الفني أكثر هشاشة.

تراجع كبير في الستاكينج، وزيادة خطر كسر القناة الهابطة

تضعف وتيرة سولانا بسبب انخفاض ملحوظ في نشاط الستاكينج. يقيس مؤشر فرق الستاكينج في سولانا التغير الصافي الأسبوعي في كمية SOL المقفلة في الستاكينج الأساسي: القيمة الإيجابية تعكس ستاكينج جديد، بينما السلبية تشير إلى سحب صافي من الستاكينج.

في نهاية نوفمبر، كانت المعنويات على المدى الطويل لا تزال إيجابية. في الأسبوع المنتهي في 24/11، سجلت عمليات الستاكينج تدفق داخلي صافٍ يزيد عن 6.34 مليون SOL، مما يعكس مرحلة تراكم قوية.

لكن، هذا الاتجاه انعكس تمامًا. بحلول منتصف يناير، تحول تدفق الستاكينج الأسبوعي إلى سالب. الأسبوع المنتهي في 19/1 سجل سحبًا صافياً حوالي –449,819 SOL؛ وفي الأسبوع المنتهي في 2/2، كانت الأرقام أسوأ، حيث بلغت –1,155,788 SOL — أي زيادة في السحب بنسبة تقارب 150% خلال أسبوعين فقط.

المصدر: Duneهذا يعني أن المزيد من SOL يتم فتح قفلها وإعادتها إلى التداول الحر. بعد سحب الستاكينج، يمكن توجيه التوكنات إلى المنصات وبيعها مباشرة، مما يزيد من خطر انخفاض السعر.

هذه التطورات حدثت في الوقت الذي يقترب فيه سعر SOL من الحد الأدنى للقناة الهابطة، مما يجعل سيناريو كسرها والانخفاض بمقدار ~30% أكثر إثارة للاهتمام.

هيكل سعر SOL في انخفاض | المصدر: TradingViewمع سعر حوالي 96 دولارًا، يخلق الجمع بين ضعف التقنية وزيادة العرض السائل وضعًا محفوفًا بالمخاطر: إذا زادت قوة البيع، قد لا يتمكن الدعم في القناة من الصمود.

تراجع القوة الشرائية على المنصة، وعودة المضاربة

يعكس تدهور الستاكينج تدفق الأموال إلى المنصات. يقيس مؤشر التغير في المراكز الصافية على المنصة كمية SOL الداخلة والخارجة خلال 30 يومًا: القيمة السالبة غالبًا تشير إلى سحب صافي (تراكم)، في حين أن تقلص القيمة السالبة يدل على تراجع القوة الشرائية/الطلب على التراكم.

في 1/2، كان المؤشر حوالي –2.25 مليون SOL (مما يدل على ضغط تراكم قوي). بحلول 3/2، تراجع المؤشر إلى حوالي –1.66 مليون SOL. خلال يومين فقط، انخفض السحب الصافي بنسبة تقارب 26%، مما يشير إلى تباطؤ وتيرة التراكم.

تراجع تدفق الأموال خارج المنصات: Glassnodeالأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن ضعف القوة الشرائية يتزامن مع زيادة السحب من الستاكينج — أي أن كمية SOL المتاحة للتداول تزداد. عندما يرتفع العرض مع تراجع الطلب، يكون السعر أكثر عرضة للتعرض لانخفاضات سريعة وعميقة.

وفي الوقت نفسه، تتصاعد أنشطة المضاربة. تظهر بيانات موجات HODL أن مجموعة الحائزين من 1 يوم إلى 1 أسبوع زادت حصتها من 3.51% إلى 5.06% خلال الفترة من 2/2 إلى 3/2. هذه المجموعة عادةً ما تشارك في فترات تقلب عالية وتميل إلى البيع بسرعة.

الصفقات المضاربة الجماعية | المصدر: Glassnodeنموذج مماثل ظهر في نهاية يناير: في 27/1، كانت هذه المجموعة تمثل 5.26% عندما كان سعر SOL حوالي 127 دولارًا؛ وفي 30/1، انخفضت الحصة إلى 4.31% عندما عاد السعر إلى 117 دولارًا (انخفاض يقارب 8%). هذا يشير إلى أن التدفق المالي قصير الأمد يركز على التوقيت أكثر من التراكم، مما يجعل عمليات الارتداد عرضة لعدم الاستدامة.

المستويات الفنية الرئيسية: خطر التراجع إلى منطقة 65 دولارًا

من الناحية الفنية، لا يزال سعر SOL ضمن القناة الهابطة الممتدة منذ نوفمبر. بعد فقدان مستوى دعم مهم عند 98 دولارًا، يتداول السعر حاليًا حول 96 دولارًا، بالقرب من الحد الأدنى للقناة.

إذا تم كسر هذا الدعم، فإن الهدف التالي للانخفاض يتراوح حول 67 دولارًا وفقًا لمستويات فيبوناتشي. وإذا زاد ضغط البيع، قد يمتد السعر إلى 65 دولارًا، وهو السيناريو الذي يتوافق مع كسر كامل للقناة بمقدار حوالي 30%.

تحليل سعر سولانا | المصدر: TradingViewمن ناحية أخرى، لا تزال عملية التعافي تواجه العديد من التحديات. أول مستوى يجب استعادته هو 98 دولارًا، ثم مستوى المقاومة القوي عند 117 دولارًا — حيث تم صد العديد من عمليات الارتداد في يناير. فقط عندما يثبت السعر اختراقه الواضح فوق 117 دولارًا، يمكن أن يتعادل الهيكل الهابط.

الخلاصة

عندما يتراجع صافي الستاكينج، وتضعف القوة الشرائية على المنصة، ويعود النشاط المضارب، يتزايد تدفق SOL إلى التداول، خاصة في وقت يصبح فيه الدعم الفني أكثر حساسية. إذا لم تظهر إشارات على عودة التراكم على المدى الطويل، فإن سولانا لا تزال تواجه خطر تصحيح أعمق، مع منطقة 67 – 65 دولارًا كمناطق يجب مراقبتها بشكل خاص.