انخفضت طفرة الاستثمار في "التنانين السبعة"...... لدى المستثمرين المحليين مصالح متنوعة

الشهر الماضي، شهد اهتمام المستثمرين المحليين في الصين بالاستثمار في الشركات التكنولوجية الكبرى في الولايات المتحدة (المعروفة باسم “السبعة الكبار الرائعة”) انخفاضًا كبيرًا خلال شهر واحد. كما انخفضت نسبة استثماراتهم في إجمالي الأسهم الأمريكية بشكل متزامن، مما يؤكد أن اهتمام المستثمرين يتجه تدريجيًا من هذه الشركات التقنية الكبرى إلى مجالات أخرى.

وفقًا لإحصائيات مركز الإيداع للأوراق المالية في كوريا الجنوبية، خلال شهر ديسمبر 2025، استثمر المستثمرون المحليون ما مجموعه 3.66179 مليار دولار أمريكي (حوالي 5.3008 تريليون وون كوري) في الشركات التكنولوجية الأمريكية السبعة الكبرى. وهذا يمثل انخفاضًا قدره حوالي 29% مقارنة بمبلغ 5.15544 مليار دولار (حوالي 7.4589 تريليون وون كوري) الذي تم استلامه في نوفمبر السابق. تشير “السبعة الكبار الرائعة” إلى الشركات التكنولوجية الأمريكية العملاقة المتمثلة في آبل، أمازون، جوجل (شركة ألفابت)، مايكروسوفت، ميتا (فيسبوك سابقًا)، تسلا، ونفيديا.

كما يمكن تأكيد انخفاض حصتهم من إجمالي استثمارات الأسهم الأمريكية من خلال نسبة استثماراتهم. بلغ إجمالي شراء المستثمرين المحليين في الأسهم الأمريكية 25.77166 مليار دولار (حوالي 37.2401 تريليون وون كوري)، وكانت نسبة الشركات السبعة الكبرى فقط 14.21%. وهذا يمثل انخفاضًا بمقدار 3.57 نقطة مئوية مقارنة بالشهر السابق الذي كانت فيه النسبة 17.78%.

من حيث الشركات، لوحظ اتجاه واضح للبيع الصافي في تسلا وآبل. ففي نوفمبر من العام الماضي، قام المستثمرون المحليون بشراء تسلا بشكل نشط، لكن في ديسمبر، ظهرت مبيعات صافية بقيمة 149.17 مليون دولار. كما سجلت آبل أيضًا مبيعات صافية بقيمة حوالي 47.31 مليون دولار. يُفسر ذلك بأن بعض المستثمرين يأخذون في الاعتبار زيادة المنافسة الداخلية بين الشركات التقنية الكبرى واحتمالية تراجع الأرباح، مما يدفعهم إلى تنويع استثماراتهم.

وفي الواقع، ذكرت وسائل إعلام خارجية سابقًا أن صناديق التحوط الكبرى في الولايات المتحدة بدأت منذ النصف الثاني من العام الماضي تقليل حيازاتها من أسهم الشركات السبعة الكبرى. ويُفسر ذلك على أنه رغم التوقعات باستثمار في الذكاء الاصطناعي، إلا أن هناك أيضًا حذرًا من المخاطر المحتملة الناتجة عن التركيز المفرط على الأسهم التقنية.

يعتقد قطاع الأوراق المالية بشكل عام أن استثمارات الشركات التقنية الكبرى الرائدة في عصر الذكاء الاصطناعي قد تتباطأ على المدى القصير، لكن هذا لا يعني أن الاتجاه نفسه يتغير. قال الباحث في شركة يورلي إنفستمنت للأوراق المالية، هيو جايهوان،: “على الرغم من وجود عوامل غير مؤكدة تتعلق بتقنية الذكاء الاصطناعي، إلا أن احتمالية توقف مفاجئ في استثمارات البنية التحتية مثل بناء مراكز البيانات صغيرة.” لكنه أشار أيضًا إلى ضرورة مراقبة التغيرات الهيكلية الناتجة عن زيادة المنافسة بين الشركات التقنية الكبرى، موصيًا بتوجيه النظر إلى قطاعات صناعية خارج M7، خاصة تلك التي تستخدم تقنيات الذكاء الاصطناعي لتعزيز قدرتها التنافسية، مثل الرعاية الصحية، التصنيع، والخدمات التكنولوجية.

يشير هذا الاتجاه إلى أن المستثمرين المحليين والأجانب في المستقبل قد لا يقتصرون على الأسهم التقنية الكبرى فقط، بل سيمتدون باستراتيجيات استثمار متنوعة إلى قطاعات وشركات أكثر تنوعًا. ومع توازن مركز الأسهم الأمريكية تدريجيًا، يعتقد المحللون أن الوقت قد حان أيضًا للتركيز على الشركات الـ 493 المتبقية في مؤشر S&P 500 خارج M7، وهو رأي يكتسب مزيدًا من المصداقية.