في عام 2025، قادت $CIFR IREN(، )APLD(، و)led( قطاع تعدين البيتكوين، حيث حققت كل منها عوائد تزيد عن 200% خلال سنة واحدة. لكن القصة الأكبر تكمن تحت لوحة النتائج: السوق فضل بوضوح أنواع معينة من الشركات على مدى العام الماضي.**
المقال الضيف التالي يأتي من BitcoinMiningStock.io، وهي منصة معلومات عن الأسواق العامة تقدم بيانات عن الشركات المعرضة لتعدين البيتكوين واستراتيجيات الخزانة الرقمية. نُشر أصلاً في 1 يناير 2026، بواسطة سيندي فنغ.
أشار أداء أسهم شركات تعدين البيتكوين العامة في 2025 إلى تحول في تفضيلات المستثمرين. أظهرت عوائد السنة حتى تاريخه )YTD( انحرافًا واضحًا بين المعدنين الهجينين واللاعبين النقيين.**
كان في قمة لوحة النتائج كل من IREN )IREN(، Applied Digital )APLD(، وCipher Mining )CIFR(، حيث حققت كل منها عوائد تزيد عن 200% حتى تاريخه. كانت جميع الشركات الثلاث تتشارك في شيء واحد: اتفاقيات ضخمة مع مزودي خدمات الحوسبة السحابية في 2025. تلتها Hut 8 )HUT( وTeraWulf )WULF(، اللتان أبرمتا أيضًا عقود حوسبة عالية الأداء (HPC) كبيرة، مع عوائد تجاوزت 100%. تبرز هذه النتائج كيف أن أسواق رأس المال تكافئ بشكل متزايد المعدنين الذين يمكنهم تحقيق أرباح من بنيتهم التحتية إلى ما هو أبعد من البيتكوين، خاصة من خلال الشراكات مع عملاء النطاق الواسع.**
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-af6cc52f15de3c127ee9e34a50d258a0.webp(
توسيع النطاق، كل من معدني البيتكوين الذين حققوا عوائد إيجابية حتى تاريخه في 2025 كان لديهم إما إيرادات HPC أو قاموا بخطوات استراتيجية واضحة نحو خدمات HPC أو الذكاء الاصطناعي. بالمقابل، كاد جميع المعدنين الذين يعملون كعناصر نقية للبيتكوين أن يسجلوا أداءً سلبيًا حتى تاريخه.**
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1402a1b01af869ea6a5ee477654a8486.webp(
ومع ذلك، بين الشركات التي لديها عناصر من الذكاء الاصطناعي أو HPC، لم يكن رد فعل المستثمرين موحدًا. أبلغت Northern Data AG )NB2.DE(، Bitdeer )BTDR( وMARA Holdings )MARA( عن عوائد سلبية حتى تاريخه على الرغم من وجود بعض التعرض للذكاء الاصطناعي. بالنسبة لـNorthern Data، كانت الأرقام المالية مخيبة للآمال، وصفقة الدمج التجاري التي أبرمتها أثقلت على مكانتها كمزود لبنية HPC/AI. في حالة MARA، حافظت الشركة على استراتيجيتها المركزية على البيتكوين طوال العام. أما BTDR، فبالرغم من تقديم خدمات الاستضافة وبيع المعدات، فقد افتقر إلى الحجم أو وضوح السرد الذي يبدو أنه يدفع إلى تقييمات الأقران. هذا يشير إلى أن مجرد وجود مركز في الذكاء الاصطناعي أو قطاعات أعمال غير البيتكوين ليس كافيًا؛ رؤية التنفيذ ورسائل المستثمرين مهمة.**
ملاحظة أخرى هي أن حجم معدل التجزئة (هاشريت) لم يضمن أداءً إيجابيًا للسهم. العديد من أكبر المشغلين في القطاع أداؤهم دون المتوقع على الرغم من قيادتهم في سعة Exahash. انتهى عام MARA، BTDR وCANG، جميعهم من بين أكبر خمسة معدنين من حيث معدل التجزئة، في المنطقة الحمراء. في حين أن المعدنين الأصغر من حيث معدل التجزئة ولكن مع عمليات HPC متزايدة، مثل Cipher Mining )CIFR( وTeraWulf )WULF$15 ، حققوا مكاسب كبيرة. الدرس المستفاد هنا هو أن الحجم وحده لا يكفي إلا إذا كان مصحوبًا بمسار لتحقيق إيرادات متنوعة وأعلى هوامش الربح.**
تُعد شركة CleanSpark (CLSK) نموذجًا في فهم معنويات السوق. خلال معظم النصف الأول من 2025، ركزت الشركة على هويتها كمعدن بيتكوين أمريكي. واجه سعر سهمها صعوبة في الاختراق خارج النطاق حتى مع توسع تقييمات المنافسين الأصغر. تغير النغمة بعد تغييرات القيادة في أغسطس، بما في ذلك تعيين المدير التنفيذي الجديد، مات شولتز، الذي أشار صراحة إلى نية استكشاف إيرادات HPC والذكاء الاصطناعي. مع بدء الشركة في الكشف عن خطوات ملموسة نحو هذا التحول، تحسنت معنويات المستثمرين. انعكس مسار سهم CleanSpark من عائد سلبي لمدة سنة إلى منطقة إيجابية، مما يعكس القيمة المضافة التي يُعطى للسرديات التنويعية في السوق الحالية.**
كانت الشركات الصغيرة ذات القيمة السوقية أقل من 100 مليون دولار (، التي لا تملك طموحات في الذكاء الاصطناعي، الأكثر تضررًا. شهدت هذه الشركات أسوأ الانخفاضات على الإطلاق، حيث خسرت بعض أكثر من 70% من قيمتها السوقية خلال 2025. بالمقابل، ظهرت بعض الأسماء، مثل Cathedra Bitcoin )CBIT(، Argo Blockchain )ARBK وMawson Infrastructure MIGI، وكأنها حققت مكاسب كبيرة على السطح. لكن هذه كانت في الغالب نتائج فنية ناتجة عن عمليات تقسيم الأسهم العكسية أو نشاط التداول على الأسهم ذات التداول المنخفض، وهي ليست تقييمات أساسية. عند تعديل هذه التغييرات الهيكلية، ظل الأداء الحقيقي للسوق مركّزًا بين المعدنين الهجينين.**
هذا التباين في أداء الأسهم يعزز بشكل أكبر التأثير المتزايد لتحول HPC/AI على أسواق رأس المال.**
لأولئك الذين يرغبون في تتبع الأداء المستمر لأسهم تعدين البيتكوين، يرجى زيارة: BitcoinMiningStock.io/gainers-losers
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
مسؤول في Ledger: إذا حظرت الولايات المتحدة عوائد العملات المستقرة، قد تملأ دول أخرى الفراغ التنظيمي
قال Shibayama، مسؤول Ledger في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، إنه في حالة فرض الولايات المتحدة حظراً على عوائد العملات المستقرة، ستزداد النقاشات الدولية. قدمت دول مثل أستراليا بالفعل إعفاءات تنظيمية، وحالياً لا توفر معظم العملات المستقرة عوائد للمستخدمين. يتقدم التشريع التنظيمي الأمريكي ببطء بسبب معارضة شروط الحظر المدعومة من قطاع البنوك. تركز المؤسسات المالية الآسيوية انتباهها على توكنة المنتجات المالية وإصدار العملات المستقرة، وليس على المنتجات الأصلية للتشفير مثل DeFi.
GateNewsمنذ 41 د
دراسة كامبريدج تجد أن البيتكوين يمكنه تحمل فشل 72% من كابلات الألياف البصرية تحت الماء
دراسة نشرها مركز كامبريدج للتمويل البديل في 12 مارس 2026، حللت 11 سنة من بيانات شبكة النظير بالنظير مقابل 68 حدث خلل موثق في الكابلات البحرية تحت الماء، وجدت أن 72% إلى 92% من كابلات البحار بين الدول يجب أن تفشل في نفس الوقت قبل قطع أكثر من 10% من عقد شبكة البيتكوين.
CryptopulseEliteمنذ 41 د
هل يتم إلغاء عوائد العملات المستقرة من قبل الولايات المتحدة؟ يحذر مسؤول Ledger: قد يتم إعادة تشكيل المشهد التنظيمي العالمي
قال مسؤول ليدجر في منطقة آسيا والمحيط الهادئ شيباياما إنه إذا حظرت الولايات المتحدة توزيع عوائد العملات المستقرة، فسيؤدي ذلك إلى تشكيل مشهد تنظيمي عالمي جديد للعملات المشفرة، قد تطرح بعض الدول سياسات أكثر جاذبية. يركز سوق آسيا بشكل أكبر على البنية التحتية للبلوكتشين وتوكنزة المنتجات المالية، حيث يتناقص اهتمام المؤسسات الكبرى بالاستثمار المباشر في الأصول المشفرة. مع تحسن البيئة التنظيمية، يصبح المستثمرون المؤسسيون أكثر حذراً عند اختيار مزودي خدمات الحفظ.
GateNewsمنذ 43 د
البيتكوين يتجاوز 72000 دولار، لكن السوق يعتمد بشكل متزايد على الرافعة المالية
بيتكوين يدخل نهاية الأسبوع متذبذباً حول مستوى 72.000 دولار، وهو أقل بشكل ملحوظ من الذروة التي تجاوزت 74.000 دولار في الأسبوع الماضي ولا يزال بعيداً جداً عن المستوى المرتفع الذي تم تحقيقه في بداية العام. بالنظر إلى تطور السعر البحت، يبدو السوق مستقراً نسبياً.
ومع ذلك، فإن الهيكل الأساسي يكشف صورة أقل إشراقاً
TapChiBitcoinمنذ 50 د
10x Research: ظهور تغييرات غير معتادة في تدفقات الأموال على سلسلة البيتكوين وتغيرات المراكز
10x Research نشرت رسالة على منصة X تفيد بأن سعر البيتكوين يرتفع ببطء، مع ظهور تدفقات أموال غير طبيعية في السوق. شهدت معدلات تمويل الأموال والمؤشرات المخاطر تعديلات كبيرة في الآونة الأخيرة، وتتأثر حركة السوق ببنية المراكز المفتوحة، حيث تستحق تغييرات مراكز الإيثيريوم والبيتكوين الاهتمام، وتعتبر تداولات الخيارات قبل نهاية مارس حاسمة بشكل خاص.
GateNewsمنذ 51 د
كيانات BlockFills تتقدم بطلب إفلاس بعد إيقاف عمليات السحب، المحكمة تجمد البيتكوين
بإيجاز
قدمت كيانات BlockFills طلب إفلاس بموجب الفصل 11 بعد وقف عمليات سحب العملاء، وذلك بعد تجميد أصول بقيمة 70 بيتكوين في وقت سابق من هذا الشهر. وتزعم دعوى قضائية رفعتها دائنتها، شركة Dominion Capital، أن BlockFills قامت بخلط الأصول وكان لديها عجز قدره $77 مليون.
Decryptمنذ 56 د
