نقل أموال كبير في نهاية العام: بلاك روك يطلق السيولة، واستراتيجية زيادة حيازة البيتكوين على الرغم من الاتجاه العام

في موسم العطلات بنهاية عام 2025، بينما يغادر معظم المستثمرين الأفراد السوق مؤقتًا، لم يهدأ سوق العملات المشفرة. تظهر بيانات السلسلة أن أكبر شركة إدارة أصول في العالم، بلاك روك (BlackRock)، قامت في نهاية العام بنقل بيتكوين وإيثيريوم بقيمة حوالي 2.14 مليار دولار إلى CEX، مما أثار اهتمامًا كبيرًا في السوق بإدارة سيولة ETF الخاصة بها.

حدث هذا التحرك في ظل استمرار تدفق الأموال من صناديق بيتكوين و إيثيريوم الفورية الأمريكية. منذ منتصف ديسمبر، شهد صندوق بيتكوين IBIT التابع لبلاك روك تدفقات خارجة صافية لعدة أيام، حيث خرج حوالي 7.9 مليون دولار في 29 ديسمبر فقط؛ وفي نفس الفترة، بلغ إجمالي التدفقات الخارجة لصناديق بيتكوين الفورية الأمريكية حوالي 19.3 مليون دولار. أما بالنسبة لإيثيريوم، فقد خرجت 13.3 مليون دولار من صندوق ETHA في نفس اليوم، مما جعله يحتل حصة سوقية رئيسية. ويعتقد السوق بشكل عام أن ذلك مرتبط بجني الأرباح في نهاية العام، وتحقيق المؤسسات للأرباح، وإعادة التوازن للمخاطر.

على النقيض من ذلك، يقف مايكل سايلر (Michael Saylor) وشركته Strategy (السابق MicroStrategy)، اللذان يظلان متشددين في موقفهما الصاعد. ففي نفس فترة خروج الأموال من الصناديق، اشترت Strategy حوالي 1.09 مليار دولار من بيتكوين، ما يعادل 1229 عملة بيتكوين، بتكلفة متوسطة حوالي 88,568 دولار، مما رفع إجمالي حيازاتها من البيتكوين إلى 672,497 عملة. حتى في ظل التقلبات الأخيرة، لا تزال الشركة تحتفظ بأرباح غير محققة تزيد عن 8 مليارات دولار، وتواصل تعزيز استراتيجيتها في الاحتفاظ طويل الأمد بالبيتكوين على الميزانية العمومية للشركة.

يعكس هذا التباين بوضوح نوعين مختلفين من الأدوار السوقية: فبلاك روك، بصفتها المصدر الرئيسي لصناديق بيتكوين و إيثيريوم الفورية، تبدو وكأنها توفر السيولة لعمليات استرداد المستثمرين؛ بينما تلعب Strategy دور ممتص لسيولة السوق، من خلال الشراء المستمر وتقليل العرض المتداول.

من الجدير بالذكر أنه على الرغم من التدفقات الكبيرة على السلسلة وداخل صناديق ETF، ظل سعر البيتكوين متحفظًا، مستقرًا حول 88,000 دولار، كما استقر إيثيريوم دون مستوى 3000 دولار. تظهر هذه الظاهرة، “تقلبات كبيرة في الأموال وردود فعل صغيرة في الأسعار”، أن السوق قد أصبح يتوقع بشكل كبير خروج الأموال في نهاية العام.

بالنظر إلى عام 2026، مع تلاشي تأثير العطلات، ستعود أنظار السوق إلى السيولة الكلية، وتدفقات ETF، وتنسيق المؤسسات، حيث أظهرت بيانات السلسلة إشارات: أن الأموال الضعيفة تخرج، وأن المؤسسات الكبرى والمستثمرين على المدى الطويل يبدؤون في وضع خططهم للمرحلة التالية من دورة سوق العملات المشفرة.