غرايس 2026 آفاق التشفير: من المتوقع أن يحقق بيتكوين أعلى مستوى في النصف الأول من العام، حيث تصبح التنظيمات وطلب الحماية من المخاطر دعائم رئيسية

灰度 (Grayscale) 研究主管 Zach Pandl في أحدث مقابلة له قال إن سوق التشفير في عام 2026 سيشهد تحولًا هيكليًا هامًا. ويستمد هذا الدفع الأساسي من عاملين رئيسيين: الأول هو استمرار ارتفاع الطلب على الأصول الآمنة والأصول البديلة لتخزين القيمة في البيئة الاقتصادية العالمية؛ والثاني هو توضيح إطار تنظيم التشفير في الأسواق الرئيسية تدريجيًا. وأشار إلى أنه مع زيادة وضوح اللوائح واستمرار دخول المؤسسات المالية، فإن الأصول المشفرة تتسارع نحو مرحلة أكثر نظامية واعترافًا سائدًا.

عدم حل الاختلالات الكلية، لا تزال البيتكوين هي الأصل الرئيسي لتخزين القيمة

أشار Pandl إلى أن سوق التشفير يشمل تقنيات وتطبيقات متنوعة، ولكن من حيث تدفق الأموال بشكل عام، لا تزال البيتكوين هي الأصل الأهم، ويعود الدافع الرئيسي وراء ذلك إلى الطلب العالمي على أدوات تخزين القيمة البديلة.

وأضاف أن زيادة الديون والعجز المالي العالمي، وارتفاع مخاطر انخفاض قيمة العملات، تواصل دفع المستثمرين إلى تعديل تخصيص الأصول. ولم تظهر علامات على تحسن هذا الاختلال الكلي، ومن المتوقع أن تستمر سلوكيات الاستثمار ذات الصلة حتى عام 2026.

تقدم واضح في التنظيم، تشريع هيكل السوق الأمريكي هو دعم رئيسي

فيما يتعلق بالتنظيم، استعرض Pandl التطورات على مدى السنوات الأخيرة من خلال جدول زمني. وأوضح أن نجاح Grayscale في قضية ETF البيتكوين في عام 2023، وإدراج ETF البيتكوين والإيثيريوم في عام 2024، وتعديل اللوائح مثل تمرير قانون “GENIUS” في عام 2025، كلها تشير إلى أن اتجاه التنظيم يتشكل تدريجيًا.

بالنظر إلى عام 2026، يتوقع أن تواصل الولايات المتحدة دفع تشريع هيكل سوق التشفير، لبناء إطار تنظيمي اتحادي أكثر تكاملًا للأصول الرقمية.

التوافق بين الأحزاب هو المفتاح، إصدار الرموز يمكن أن يصبح خيارًا جديدًا للشركات

أشار Pandl إلى أن مشروع قانون هيكل السوق على الرغم من تأجيله بسبب إغلاق الحكومة، إلا أن الحوار بين الأحزاب لا يزال مستمرًا، ومن المتوقع أن يعود إلى مسار التشريع في بداية عام 2026. وأكد أن الحفاظ على الطابع التوافقي لقضايا التشفير مهم جدًا لنمو الصناعة على المدى الطويل.

وأضاف أنه إذا تم تمرير القانون، فسيمنح تحديدًا واضحًا للأصول الرقمية، وقد يدفع الشركات الناشئة، والشركات القائمة، وحتى الشركات الكبرى المدرجة، إلى إدراج الرموز ضمن هيكل رأس المال، جنبًا إلى جنب مع الأسهم والسندات.

توقعات الأسعار إيجابية إلى حد كبير، لكنها تعتمد على تقدم التنظيم

بالنسبة لتوقعات الأسعار، يعتقد Grayscale أن البيتكوين قد تصل إلى أعلى مستوياتها مرة أخرى في النصف الأول من عام 2026. وأشار Pandl إلى أن توقع ضعف الدولار، وبيئة خفض الفائدة، وزيادة قوة الأصول الآمنة مثل الذهب والفضة، كلها عوامل تعزز أداء البيتكوين وبعض الأصول المشفرة السائدة.

ومع ذلك، حذر أيضًا من أن السيناريوهات المتفائلة تعتمد على استمرار تقدم التشريعات التنظيمية، وإذا أصبحت قضايا التشفير ذات طابع سياسي عالي خلال سنة الانتخابات، فقد يشكل ذلك مخاطر هبوط السوق.

توسع ETF التشفير مستمر، ووظيفة الرهن تصبح محور تنافس جديد

قال Pandl إنه مع تقديم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لمعايير الإدراج العامة، فإن سرعة إطلاق ETF التشفير تتسارع بشكل ملحوظ. وقد أطلقت Grayscale مؤخرًا بشكل تدريجي ETF لعملات مثل Solana (مع الرهن)، XRP، Dogecoin و Chainlink، ومن المتوقع أن يشهد عام 2026 إدراج المزيد من الرموز الرئيسية ذات الطلبات التطبيقية والمؤسسية.

وأشار إلى أن عائدات الرهن ستصبح عامل تميز مهم لـ ETF، مع تطوير متزامن للخيارات والعقود الآجلة وغيرها من المنتجات المشتقة.

انخفاض حماس DAT، وتأثير محدود في 2026

بالنسبة لموضوع صندوق الأصول الرقمية (DAT)، يعتقد Pandl أن نماذج التشغيل الخاصة بالشركات ذات الصلة أقرب إلى الصناديق المغلقة، مع تكرار تداول منخفض، وتأثير محدود على أسعار السوق. وعلى الرغم من أنها لا تزال تلبي بعض احتياجات المستثمرين في تخصيص الأصول المشفرة عبر قنوات الأسهم، إلا أنه من المتوقع أن لا تكون عام 2026 القوة الدافعة الرئيسية للسوق.

(تقرير توقعات الأصول الرقمية لعام 2026 من GrayScale: أي الرموز تستحق الاستثمار؟)

هذه المقالة بعنوان “توقعات GrayScale لعام 2026: BTC من المتوقع أن تصل إلى أعلى مستوياتها في النصف الأول، والتنظيم وطلب الحماية يشكلان دعمًا رئيسيًا” نشرت في Chain News ABMedia.