VanEck: قد تشير الاستسلام من المعدّنين إلى قاع بيتكوين

!

• انخفضت نسبة الهاش لبيتكوين مؤخرًا، مما يشير إلى استسلام عمال المناجم عبر الشبكة.
• تقول VanEck إن الانخفاضات التاريخية في معدل التجزئة غالباً ما تسبق اتجاهات التعافي الأقوى في الشبكة.

لقد عادت موجة من الضغط من عمال المناجم بعد أن كشف تقرير VanEck الأخير عن انخفاض في معدل التجزئة بحوالي 4% في 30 يومًا حتى منتصف ديسمبر، وهو أكبر انخفاض شهري منذ أبريل من العام الماضي. تُعرف هذه الحالة بأنها مرحلة استسلام عمال المناجم، وهي حالة يُجبر فيها بعض عمال المناجم على التوقف عن العمل لأن التكاليف لم تعد تتماشى مع عائداتهم. قد تقترب بيتكوين من القاع مع تلاشي ضغوط المعدنين ومع ذلك، ليست هذه القصة دائمًا قاتمة. تنظر VanEck إليها من منظور مختلف. لقد نظروا إلى البيانات التاريخية منذ عام 2014، ومن المثير للاهتمام أنه عندما ينخفض معدل الهاش في فترة 30 يومًا، فإن الأصل غالبًا ما يعكس مساره ويرتفع في الـ 90 يومًا التالية. ويقال إن احتمال الانتعاش حوالي 65%. على مدى فترة زمنية أطول قليلاً، كان من المرجح أن يعود هذا النمط المشجع، وكأن السوق يتوقف لاستعادة قوته قبل الدفع للأمام. علاوة على ذلك، فإن ظروف السوق الحالية لا تبدو في ذروة السعادة. بعد الاستمتاع بفترة من القوة، شهد سعر البيتكوين تصحيحًا عميقًا للغاية. ومع ذلك، غالبًا ما يُعتبر هذه المرحلة عملية “تنظيف طبيعية”. الضغط من عمال المناجم لبيع المخزون عادة ما يخف تدريجياً عندما لا يستطيعون تحمله بعد الآن. في تلك المرحلة، يحصل السوق على فرصة لتشكيل قاع جديد. في 10 نوفمبر، أبلغنا أن العديد من عمال المناجم كانوا ينقلون معداتهم إلى الذكاء الاصطناعي بسبب الطلب القوي للغاية. حتى أن شركة VanEck قدرت أن هذا التحول يمكن أن يولد عائدات تصل إلى $38 مليار سنويًا، مع عوائد محتملة أعلى ب25 مرة لكل ميغاوات مقارنة بأنشطة تعدين BTC التقليدية. من ناحية أخرى، في منتصف ديسمبر، أبرزنا بيان الرئيس التنفيذي لشركة تيثر الذي يحذر من أن فقاعة الذكاء الاصطناعي قد تكون أكبر خطر على بيتكوين في عام 2026، حيث يمكن أن يهتز السوق العالمي عندما تنفجر الضجة. أيضًا، في 18 ديسمبر، تناولنا تحليلًا من K33 Research الذي قيّم أن ضغط البيع من حاملي البيتكوين على المدى الطويل كان يقترب من التشبع وأن العرض الراكد لفترة طويلة قد يرتفع مرة أخرى حيث يتباطأ التوزيع. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول بيتكوين بحوالي $87,716، بانخفاض 1.24% خلال الـ 24 ساعة الماضية، مع حجم تداول فوري يومي يبلغ 6.56 مليار دولار.