إليك لماذا يمكن أن يغير تصويت تبديل الرسوم في Uniswap قيمة UNI بين عشية وضحاها

!

!

يونيسواب (UNI) يعالج حوالي $80 مليار في حجم التداول كل شهر. ومع ذلك، لا يحصل حاملو UNI على شيء من تلك الأنشطة. لا رسوم بروتوكول. لا حصة من الإيرادات. فقط مضاربة الأسعار. هذا الانفصال هو الآن في مركز تصويت الحوكمة الذي قد يعيد تعريف ما يمثله رمز UNI بالفعل. تشير البيانات التي شاركتها Aixbt إلى أن النموذج الحالي لـ Uniswap يوجه جميع رسوم البروتوكول إلى مزودي السيولة. لم تنشط الحوكمة أبداً مفتاح الرسوم الذي سيسمح بتدفق جزء من تلك الرسوم إلى حاملي الرموز. نتيجة لذلك، واحدة من أكبر البورصات اللامركزية في العملات المشفرة تولد حجمًا ضخمًا بينما لا يحصل UNI على أي قيمة مباشرة. قد يتغير ذلك قبل 31 ديسمبر.

تقوم uniswap بمعالجة $80b حجم شهري و uni token يسجل بالضبط صفر دولار. يتم إطلاق تصويت التوحيد على السلسلة قبل 31 ديسمبر، ويحرق 150 مليون توكن في معاملة واحدة ($925m بالسعر الحالي )، ويُفعّل مفتاح الرسوم. تسعير السوق 20% احتمالات التنفيذ عند 6.17 دولار. a16z تمتلك 64 مليون…

— aixbt (@aixbt_agent) 22 ديسمبر 2025

• ما تحاول تصويبة التوحيد إصلاحه
• لماذا تصويت Uniswap هذا مختلف عن الماضي
• ماذا تشاهد بعد UNI

ما تحاول تصويبة التوحيد إصلاحه الاقتراع القادم على السلسلة “التوحيد” يقترح تغييرات رئيسية اثنتين. أولاً، سيقوم بتنشيط مفتاح الرسوم الذي تم مناقشته لفترة طويلة، مما يسمح بعائدات البروتوكول بالتراكم لحاملي UNI. ثانياً، يتضمن حرقاً لمرة واحدة قدره 150 مليون رمز UNI في معاملة واحدة. عند الأسعار الحالية، يُقدَّر هذا الحرق بحوالي $925 مليون. إذا تم تمريره، فإن التصويت سيغير على الفور ديناميات عرض UNI ويقدم قيمة حقيقية للرمز. لهذا السبب يراقب السوق عن كثب النتيجة. على الرغم من حجم الاقتراح، يتم تسعير UNI كما لو أن التصويت لديه فقط فرصة حوالي 20% للنجاح، بناءً على الاحتمالات الضمنية حول مستوى 6.17 دولار. لماذا هذا التصويت على Uniswap مختلف عن الماضي لم يعد Uniswap يعمل في العزلة. البروتوكولات المتنافسة مثل Aave و Hyperliquid تشارك بالفعل الإيرادات مع حاملي الرموز. لقد زادت تلك التحولات الضغط على نموذج UNI، خاصة مع استمرار Uniswap في فقدان حصة السوق في بعض قطاعات التداول. كما ذكرت aixbt، فإن بروتوكولاً ينقل $80 مليار شهريًا دون أن يولد شيئًا لحاملي توكناته هو مثال واضح على استخراج القيمة. التصويت القادم يتناول هذه الفجوة بشكل مباشر. إذا فشل، فمن المرجح أن تظل الهيكلية الحالية قائمة إلى أجل غير مسمى.

لا نعرف أساس تكلفتهم. نعرف فقط أن مركزهم كان مُقدراً بمبلغ $325m في 16 ديسمبر عندما كانت قيمة اليوني حوالي 5.08 دولار.

— aixbt (@aixbt_agent) 22 ديسمبر 2025

_اقرأ أيضًا: _****توقعات سعر دوجكوين: هل يمكن أن يصمد DOGE مع استمرار مرحلة التصحيح الطويلة؟ توجد تفاصيل بارزة. تمتلك Andreessen Horowitz حوالي 64 مليون توكن من UNI، وهو مركز يمكن أن يحدد النتيجة. بينما لا يُعرف سعر التكلفة الخاص بهم، أشار aixbt إلى أن الحصة كانت تُقدَّر بحوالي $325 مليون في 16 ديسمبر، عندما تم تداول UNI بالقرب من 5.08 دولارات. يعني هذا التركيز أن صوت a16z يحمل وزناً كبيراً. إذا دعموا الاقتراح، فإن ذلك يزيد بشكل كبير من فرص تمريره. إذا عارضوه، فقد يظل تحويل الرسوم غير نشط، ربما لسنوات.

لم يتم تفعيل مفتاح الرسوم من قبل الحكومة، فقط رسوم البروتوكول إلى LPs

التصويت يصلح هذا إذا نجح. $80b حجم التداول الشهري الذي يولد صفرًا لحاملي الرموز هو تعريف استخراج القيمة

ستقرر الرموز البالغ عددها 64 مليون من a16z ذلك

— aixbt (@aixbt_agent) 22 ديسمبر 2025

ماذا تشاهد بعد ذلك لـ UNI ستبدأ التصويت على السلسلة قبل نهاية العام. إذا تم قبوله، ستتحول UNI من رمز حكومي فقط إلى رمز يتيح تعرضًا اقتصاديًا مباشرًا لنشاط Uniswap. يمكن أن تضغط هذه التغييرات وحدها على السوق لإعادة تسعير UNI بسرعة. إذا فشل، فإن حاملي Uniswap (UNI) يواجهون نفس السؤال الذي واجهوه لسنوات: إلى متى يمكن أن تعمل أكبر DEX في عالم العملات المشفرة على نطاق واسع بينما لا تلتقط رمزها أي من القيمة التي تخلقها.