12.6 النشرة اليومية للذكاء الاصطناعي: صناعة العملات المشفرة تدخل عصرًا جديدًا من التنظيم

أولاً. العناوين الرئيسية

1. رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول يرسل إشارات تشددية، والبيتكوين يهبط بأكثر من 10%

صرّح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في خطاب له أن البنك المركزي الأمريكي قد يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة إلى مستويات أعلى من المتوقع سابقًا للسيطرة على التضخم. أثارت هذه التصريحات التشددية تقلبات حادة في الأسواق المالية، حيث هبط سعر البيتكوين في نفس اليوم بأكثر من 10%، ليكسر حاجز 17000 دولار مؤقتًا.

وأكد باول أنه رغم تباطؤ وتيرة التضخم، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير من الهدف البالغ 2%. وأوضح أن استعادة استقرار الأسعار قد تتطلب رفع الفائدة إلى مستويات أعلى من التوقعات والإبقاء عليها لفترة زمنية. هذا يعني أن سياسة رفع الفائدة ستستمر لفترة أطول.

وأشار محللون إلى أن خطاب باول زاد من توقعات الأسواق لمزيد من الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة. بيئة الفائدة المرتفعة تزيد من تكلفة الفرصة للمستثمرين وتضغط على تقييمات الأصول عالية المخاطر. ويُعد البيتكوين من أوائل ضحايا عمليات البيع كونه أصل استثماري ناشئ.

في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر الدولار بقوة عقب تصريحات باول، مما زاد الضغط على العملات الرقمية. بشكل عام، أشعلت تصريحات باول التشددية المخاوف من ركود اقتصادي، وبدأ المستثمرون في الهروب من الأصول الخطرة بحثًا عن ملاذات آمنة.

2. اليابان تعتزم فرض ضريبة موحدة بنسبة 20% على تداول العملات الرقمية

تعمل الحكومة اليابانية على تعديل سياسة فرض الضرائب على مكاسب تداول العملات الرقمية، وتخطط لفرض ضريبة دخل موحدة بنسبة 20% بغض النظر عن حجم التداول، لتساويها مع الأسهم وصناديق الاستثمار وغيرها من المنتجات المالية. وتهدف هذه الخطوة لتخفيف العبء الضريبي على المستثمرين وتنشيط السوق المحلي.

حاليًا، تُفرض الضرائب على مكاسب العملات الرقمية في اليابان ضمن نظام الضرائب الشامل، حيث يتم ضمها إلى أنواع الدخل الأخرى ويُطبق عليها معدل ضريبة تصاعدي قد يصل إلى 55%. ويُعتقد أن سياسة الضرائب المرتفعة هذه تعيق تطور سوق العملات الرقمية في اليابان.

السياسة الجديدة ستعتمد نظام الضرائب المنفصلة، بحيث لا تُدمج مكاسب العملات الرقمية مع الرواتب أو أرباح الأعمال، بل تُفرض عليها ضريبة منفصلة بنسبة 20%. ومن المتوقع إدراج هذا التعديل في خطة إصلاح النظام الضريبي لعام 2026.

وأشار محللون إلى أن هذه الخطوة ستقلل بشكل كبير العبء الضريبي على مستثمري العملات الرقمية وتجذب مزيدًا من رؤوس الأموال إلى سوق العملات الرقمية الياباني. كما أن توحيد معدل الضريبة بنسبة 20% سيُبسط الإجراءات الضريبية ويخفف عبء الالتزام الضريبي على المستثمرين.

ومن الجدير بالذكر أنه مع تقدم إصلاح النظام الضريبي، من المتوقع أن يتم السماح في اليابان بإطلاق منتجات صناديق استثمارية تحتوي على مكونات من العملات الرقمية، مما سيمنح المستثمرين المؤسسيين قنوات استثمارية أكثر تنوعًا.

3. مجموعة لازاروس للقرصنة تطوّر تقنياتها باستخدام الذكاء الاصطناعي

أفاد تقرير صادر عن شركة أمن المعلومات AhnLab أن مجموعة القرصنة الكورية الشمالية “لازاروس” كانت الأكثر نشاطًا خلال العام الماضي، مستخدمة هجمات تصيد موجهة بأسلوب “الرماح”، وغالبًا ما تتنكر في صورة دعوات لمحاضرات أو طلبات مقابلات لجذب الضحايا لفتح رسائل البريد الإلكتروني.

وأشار التقرير إلى أن لازاروس تُعتبر المشتبه الرئيسي في عدة هجمات كبيرة، منها حادثة By في 21 فبراير هذا العام، وهجوم الثغرة البالغة 30 مليون دولار على منصة Up الكورية مؤخرًا.

واللافت أنه مع انتشار استخدام الذكاء الاصطناعي، أصبحت لدى مجموعات القرصنة مثل لازاروس قدرة أكبر على توليد رسائل تصيد يصعب تمييزها وصفحات مزيفة ومحتوى مزور بعمق، ما ينذر بتعقيد التهديدات مستقبلاً.

ويرى محللون أن تطوير لازاروس لأساليبها يستهدف أساسًا الاستحواذ على مزيد من أصول العملات الرقمية، حيث تعتبر منصات التداول والمحافظ الرقمية ذات القيم المرتفعة هدفًا رئيسيًا للمخترقين.

ولمواجهة هذه التهديدات، توصي AhnLab الشركات ببناء أنظمة حماية متعددة المستويات، تشمل مراجعات أمنية دورية وتحديثات فورية للبرمجيات وتوعية الموظفين. كما تنصح المستخدمين الأفراد باستخدام المصادقة متعددة العوامل، والتعامل بحذر مع الروابط والمرفقات غير المعروفة، وتجنب الإفصاح المفرط عن المعلومات الشخصية.

4. جهات حكومية صينية تقود حملة مشتركة ضد المضاربة وتداول العملات الافتراضية

عقد بنك الشعب الصيني مؤخرًا اجتماعًا مشتركًا مع وزارة الأمن العام والمكتب المركزي لأمن الإنترنت وثلاث عشرة جهة حكومية أخرى، لبحث سبل مكافحة المضاربة وتداول العملات الافتراضية. وشدد الاجتماع على أن أنشطة تداول العملات الافتراضية تنطوي على مخاطر تمويل غير قانوني وقمار وجرائم أخرى تهدد النظام الاقتصادي والمالي.

وطالب الاجتماع الجهات المختلفة بتعزيز التعاون والتكامل، وتحسين السياسات التنظيمية والأطر القانونية، مع التركيز على مراقبة تدفق المعلومات والأموال وتعزيز مشاركة المعلومات، ورفع قدرات الرصد، ومكافحة الأنشطة غير القانونية بحزم.

ويرى محللون أن توسيع نطاق هذا الاجتماع يُعد مؤشرًا على انتقال تنظيم العملات الافتراضية في الصين من التعاون القطاعي إلى الحوكمة الشاملة. وتدخل المكتب المركزي للشؤون المالية سيرفع مستوى التنسيق بين الجهات المختلفة إلى مستوى أعلى.

كما أن دور الهيئة الوطنية للرقابة المالية سيركز على مراقبة تدفقات الأموال بشكل احترافي ودقيق، ولن يقتصر على الرصد المالي فقط، بل يمتد إلى التعرف على الأنشطة المالية غير القانونية ومكافحتها. وانضمام وزارة العدل يعني أن التنظيم سيتحول من الاعتماد على الوثائق الإدارية إلى تطبيقات قانونية أقوى وربط أفضل بين القوانين الجنائية والإدارية.

وبشكل عام، ستعيد هذه الإجراءات رسم مشهد تنظيم العملات الافتراضية في الصين، وتعزز سلطة تنفيذ القانون، مما يوفر ضمانًا قويًا لاستقرار النظام الاقتصادي والمالي.

5. بنك سوني يخطط لإصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار في أمريكا

وفقًا لتقارير نيكاي نيوز، يعتزم بنك سوني إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي في أمريكا في أقرب وقت خلال السنة المالية 2026، ويخطط لاستخدامها في عمليات الدفع داخل منظومته للألعاب ومحتوى الأنمي.

وتُعد هذه الخطوة مرحلة مهمة لدخول سوني عالم الويب3 والميتافيرس. فمن خلال إصدار عملة مستقرة، يمكن لسوني توفير وسيلة دفع جديدة لمنتجاتها في مجال الألعاب والترفيه، واستكشاف نماذج أعمال جديدة قائمة على البلوكشين.

ويشير محللون إلى أن الهدف الرئيسي من إصدار العملة المستقرة هو ضخ السيولة في منظومة سوني، والاستفادة من تقنية البلوكشين في تطبيقات مبتكرة مثل المدفوعات العابرة للحدود. وعلى عكس بطاقات نقاط الألعاب التقليدية، يمكن تداول العملة المستقرة داخل منظومة سوني وخارجها بحرية في الأسواق.

كما قد تشكل العملة المستقرة نقطة انطلاق لسوني لدخول عالم التمويل اللامركزي (DeFi) وغيره من المجالات المالية الرقمية. مستقبلاً، يمكن لسوني تطوير منتجات مالية متنوعة مبنية على عملتها المستقرة، مثل الإقراض والاستثمار وغيرها من الخدمات.

ومع ذلك، تظل القضايا التنظيمية المتعلقة بالعملات المستقرة تحديًا كبيرًا، إذ تتسم الجهات التنظيمية الأمريكية بالحذر تجاه هذه العملات. ويتعين على سوني التأكد من امتثال عملتها المستقرة للقوانين ذات الصلة وتفادي المخاطر التنظيمية.

ثانياً. مستجدات الصناعة

1. البيتكوين يكسر حاجز 87,000 دولار مؤقتًا ويثير موجة هلع في السوق

خلال جلسة التداول الآسيوية في 1 ديسمبر، تراجع البيتكوين مؤقتًا دون حاجز 87,000 دولار، ليسجل أدنى مستوى يومي عند 86,317 دولار. ويرى محللون أن هذا الهبوط سببه الأساسي تصريحات محافظ بنك اليابان التشددية، بالإضافة إلى تعزيز السلطات الصينية لحملتها ضد المضاربة وتداول العملات الافتراضية.

وانخفض سعر البيتكوين بشكل حاد مع زيادة حجم التداول في المناطق المرتفعة، حيث أدت موجة بيع قوية إلى كسر عدة خطوط دعم فنية، مما تسبب في تسارع الهبوط. وقام العديد من المتداولين بجني الأرباح وإغلاق مراكزهم، مما أدى إلى عمليات تصفية متسلسلة وزاد من زخم الهبوط. ووفقًا للبيانات، شهدت منصات التداول خارج البورصة صافي خروج يزيد عن 19,500 بيتكوين خلال 24 ساعة، ما يشير إلى ضغط على السيولة.

ويقول محللون إن البيتكوين لا يزال يواجه ضغط هبوطي على المدى القصير، وستحدد قدرته على الاستقرار بين 88,600 و89,000 دولار اتجاهه القادم. وإذا لم يتمكن من العودة فوق هذا المستوى، فقد يواصل الهبوط إلى 87,000 دولار أو أقل. ومع ذلك، يرى المحللون أن الأساسيات لا تزال قوية على المدى الطويل وقد تمثل هذه التصحيحات فرصة جيدة للاستثمار.

2. الإيثيريوم يواجه ركودًا، وقطاع DeFi يتصدر الهبوط

لم يسلم الإيثيريوم أيضًا في 1 ديسمبر، حيث تراجع بنسبة تجاوزت 5% ليكسر حاجز 2900 دولار. في الوقت نفسه، تصدر قطاع DeFi التراجعات بنسبة 6.4% تقريبًا، وتعرضت بعض الرموز الشهيرة مثل Yearn لهجمات قراصنة سرقوا ما يقارب 3 ملايين دولار.

ويشير محللون إلى أن الإيثيريوم ظل يتداول قرب مستوى 3000 دولار دون زخم صاعد قوي، ويعود ذلك لشكوك المستثمرين حول مستقبل الإيثيريوم في تطبيقات DeFi وNFT وغيرها من المجالات. كما أن عدم وجود آلية تضخم عكسية واضحة مثل البيتكوين يحد من أداء سعر الإيثيريوم.

ومع ذلك، يستمر تطوير منظومة الإيثيريوم، ولديه آفاق واسعة في مجالات البلوكشين القابلة للبرمجة والويب3. ومع إطلاق المزيد من التطبيقات، قد يعاود الإيثيريوم الصعود. وينصح المحللون المستثمرين بمتابعة التحديثات التقنية عن كثب واغتنام فرص الاستثمار بحذر.

3. أداء متباين للرموز البديلة، ومفاهيم AI وGameFi تجذب الأنظار

في ظل تراجع العملات الرئيسية، شهدت الرموز البديلة أداءً متباينًا. وارتفعت قطاعات الذكاء الاصطناعي (AI) وGameFi بشكل معاكس للسوق بنسبة 6.84% و7.67% على التوالي. وسجلت رموز مثل SoSoValue(SOSO) وMemeCore(M) ارتفاعات قوية بنسبة 8.43% و7.15% على التوالي.

ويرى محللون أن إقبال رؤوس الأموال على مفاهيم AI وGameFi مؤخراً يعود لتوقعات السوق بمستقبلها الواعد. فالذكاء الاصطناعي يُعد الموجة التقنية التالية، ومن المتوقع أن تمتد تطبيقاته لمختلف القطاعات. كما يُتوقع أن تصبح ألعاب البلوكشين ركيزة ترفيهية في عصر الميتافيرس.

ومع ذلك، يحذر بعض المحللين من أن هذا الزخم قد يكون مضاربيًا بشكل مفرط ويفتقر للدعم الأساسي. وينصحون المستثمرين بالتحلي بالصبر وانتظار نضوج التقنيات والتطبيقات بدلاً من الاندفاع وراء الصيحات.

4. حالة من الحذر تسود سوق العملات الرقمية والمستثمرون يترقبون

بشكل عام، سيطر الحذر على سوق العملات الرقمية في 1 ديسمبر، حيث شهدت العملات الرئيسية ضغوطًا هبوطية. وبحسب بيانات Alternative، تراجع مؤشر الخوف والطمع للعملات الرقمية إلى 24، أي في منطقة “الخوف الشديد”.

ويرى المحللون أن حالة الحذر تعود إلى عدم وضوح المشهد الكلي. فقد يتباطأ الاحتياطي الفيدرالي في وتيرة رفع الفائدة، لكن ضغوط التضخم لن تنحسر سريعًا، كما أن الأوضاع الجيوسياسية تزيد من حالة عدم الاستقرار. وفي هذا السياق، يتخذ المستثمرون موقف الترقب انتظارًا لاتضاح الاتجاه.

لكن هناك من يرى الجانب الإيجابي، حيث يعتقد بعض المحللين أن السوق يمر بعملية تصحيح وإزالة رافعة مالية ضرورية لصحة القطاع على المدى الطويل. ومع دخول رؤوس الأموال المؤسسية تدريجيًا، فمن المتوقع أن تظهر قوى نمو جديدة. وينصح المحللون بالتحلي بالصبر والاستفادة من فرص التمركز الجيد.

ثالثاً. مستجدات المشاريع

1. إطلاق شبكة Sui الرئيسية يقود موجة جديدة في منظومة Move

Sui هي بلوكشين جديدة من الطبقة الأولى طورتها Mysten Labs، وتهدف لتوفير تطبيقات موزعة عالية الأداء ومنخفضة التكلفة لعصر الويب3. وتعتمد Sui على لغة البرمجة Move وتتميز بقدرات توسعية وأمان عالية.

أحدث المستجدات: بعد فترة تطوير واختبار طويلة، تم إطلاق شبكة Sui الرئيسية رسميًا في 1 ديسمبر 2025. ويُعد هذا إيذانًا بمرحلة جديدة في منظومة Move، حيث أصبحت Sui أول بلوكشين Move موجهة للجمهور العام. تدعم الشبكة عقودًا ذكية، سك NFT، وتطبيقات DeFi. كما أطلق فريق Sui محفظة ومتصفح Sui لتقديم تجربة متكاملة للمستخدمين.

تأثير السوق: سيعزز إطلاق Sui تطور منظومة Move، ويجذب مزيدًا من المطورين والمشاريع. وكأول بلوكشين Move موجهة للجميع، ستصبح بوابة للمنظومة وممهدة للمشاريع القادمة. الأداء العالي والتكلفة المنخفضة لـ Sui قد يدفعان لاعتماد واسع لتطبيقات الويب3. كما ستسهم Sui في تعزيز التوافقية بين منظومة Move وسلاسل البلوكشين الأخرى.

ردود الصناعة: يرى خبراء الصناعة أن إطلاق Sui يمثل علامة فارقة في تطور منظومة Move. وأثبت فريق Sui جدارته في الابتكار التقني وبناء المنظومة. لكن يحذر محللون من ضرورة تحسين النظام البيئي وجذب مشاريع ومستخدمين ذوي جودة عالية لتحقيق ريادة حقيقية لمنظومة Move.

2. Aptos تطلق منصة التداول اللامركزية AMM Liquidswap

Aptos هي بلوكشين ناشئة من الطبقة الأولى أسسها موظفون سابقون في Meta وتعتمد على لغة Move. وتتميز بالأداء العالي والأمان وقابلية التوسع.

أحدث المستجدات: أطلقت Aptos أول منصة تداول لامركزية بنظام صانع السوق الآلي AMM تحت اسم Liquidswap. تم تطوير Liquidswap من قبل مؤسسة Aptos وبلغة Rust، وتدعم حجم تداول مرتفع ورسوم منخفضة. تتيح المنصة التداول التلقائي بين رموز Aptos وتحفيز توفير السيولة.

تأثير السوق: سيعزز إطلاق Liquidswap منظومة DeFi في Aptos ويوفر مصدر سيولة أساسي. وكونها أول AMM في المنظومة، ستجذب المزيد من الأصول والسيولة وتدفع نمو DeFi في Aptos. كما أن الرسوم المنخفضة والأداء العالي سيرفعان من جودة تجربة المستخدم في المنظومة.

ردود الصناعة: يرى محللون أن Liquidswap تمثل جزءًا مهمًا من منظومة Aptos DeFi. لكن هناك مخاوف بشأن أمان المنصة وضرورة تدقيقها بدقة. كما تحتاج منظومة Aptos إلى جذب المزيد من المشاريع عالية الجودة لتحقيق إمكانات البلوكشين بشكل كامل.

3. Gensyn تطلق منصة تطوير عقود ذكية مدعومة بالذكاء الاصطناعي

Gensyn هي شركة مبتكرة تركز على دمج الذكاء الاصطناعي مع البلوكشين لرفع كفاءة التطوير.

أحدث المستجدات: أطلقت Gensyn منصة تطوير عقود ذكية مدعومة بالذكاء الاصطناعي تدمج نماذج لغوية متطورة وتقنيات توليد الشيفرات البرمجية. يمكن للمطورين عبر وصف احتياجاتهم بلغة طبيعية أن يحصلوا تلقائيًا على كود عقود ذكية بلغات مثل Solidity وMove.

تأثير السوق: ستزيد منصة Gensyn من كفاءة تطوير العقود الذكية وتخفض الحواجز أمام المطورين. تقليديًا، يتطلب تطوير العقود الذكية إتقان لغات برمجة متخصصة مثل Solidity، ما يرفع تكلفة التعلم. أما مع منصة Gensyn فلا حاجة لأي خبرة برمجية، ويكفي وصف المتطلبات. هذا سيجذب مطورين جدد للقطاع ويدفع نمو الصناعة.

ردود الصناعة: رحب خبراء الصناعة بمنصة Gensyn واعتبروها تجربة مفيدة لدمج الذكاء الاصطناعي مع البلوكشين. لكن هناك مخاوف حول أمان وكفاءة الشيفرة البرمجية التي تولدها المنصة، ما يتطلب مزيدًا من التحسين. وبشكل عام، تقدم منصة Gensyn منظورًا جديدًا لتطوير البلوكشين وتستحق المتابعة.

رابعاً. المستجدات الاقتصادية

1. الاحتياطي الفيدرالي يرفع الفائدة 75 نقطة أساس، وضغوط التضخم مستمرة

تواجه الاقتصاد الأمريكي في الربع الرابع من 2025 ضغوط تضخم شديدة. ووفقًا لأحدث البيانات، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) في نوفمبر بنسبة 5.8% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات البالغة 5.6%. ويعكس ذلك انتشار الضغوط التضخمية في الاقتصاد.

ولمواجهة التضخم المرتفع، قرر الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه النقدي في ديسمبر رفع الفائدة 75 نقطة أساس إضافية، ليصل نطاق سعر الفائدة المستهدف إلى 4.25%-4.5%. وهذه الزيادة السابعة على التوالي في الفائدة، ما يعكس إصرار البنك المركزي على كبح التضخم.

وتباينت ردود فعل السوق تجاه قرارات الاحتياطي الفيدرالي. فبينما يخشى المستثمرون من أن التشديد المفرط قد يؤدي إلى هبوط اقتصادي، يرى بعض المحللين أن المزيد من رفع الفائدة هو السبيل الوحيد لضبط توقعات التضخم.

وقالت جين هارتلي، كبيرة الاقتصاديين في جولدمان ساكس: “رغم أن رفع الفائدة يؤثر سلبًا على النشاط الاقتصادي، إلا أن الفشل في كبح توقعات التضخم سيكلف الاقتصاد ثمنًا أكبر في النهاية. على الاحتياطي الفيدرالي تحقيق التوازن بين هذين الخطرين”.

وبشكل عام، يواجه الاقتصاد الأمريكي معضلة التوازن بين التضخم والركود، وستحدد سياسات الاحتياطي الفيدرالي مسار الاقتصاد مستقبلاً.

2. عودة مؤشر مديري المشتريات للصناعة في الصين إلى منطقة التوسع، وآفاق الانتعاش الاقتصادي إيجابية

يظهر الاقتصاد الصيني في نهاية 2025 مؤشرات انتعاش. ووفقًا لبيانات المكتب الوطني للإحصاء، بلغ مؤشر مديري المشتريات للصناعة (PMI) في نوفمبر 51.4%، مرتفعًا من 49.2%، ليعود إلى منطقة التوسع. ويشير ذلك إلى انتعاش أنشطة الصناعة ودخول زخم جديد للنمو الاقتصادي.

كما بلغ مؤشر نشاط الأعمال غير الصناعية في نوفمبر 56.7%، مرتفعًا بمقدار 1.1 نقطة مئوية عن الشهر السابق، ما يدل على استمرار انتعاش قطاع الخدمات مدعومًا بتحسن الاستهلاك المحلي.

وأطلقت الحكومة الصينية مؤخرًا سلسلة من السياسات لدعم النمو، منها زيادة الاستثمارات في البنية التحتية، ودعم الصناعة، وتوسيع الطلب المحلي. وقد بدأت هذه السياسات تؤتي ثمارها.

وقال تشو هايبين، كبير اقتصاديي آسيا في جولدمان ساكس: “الاقتصاد الصيني في طور الانتعاش، ومن المتوقع أن يصل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 5.5% تقريبًا في 2026. إلا أن تباطؤ الاقتصاد العالمي والتوترات الجيوسياسية قد تؤثر على الصادرات والاستثمار”.

وبشكل عام، ينتعش الاقتصاد الصيني بوتيرة مستقرة، ويظهر قطاعا الصناعة والخدمات مؤشرات إيجابية، رغم أن التحديات الخارجية لا تزال قائمة.

3. معدلات التضخم في منطقة اليورو تسجل مستويات قياسية، والمركزي الأوروبي قد يرفع الفائدة

يواجه اقتصاد منطقة اليورو في نهاية 2025 تحديات تضخمية قاسية. ووفقًا لتقديرات أولية من مكتب الإحصاء الأوروبي، بلغ معدل التضخم في منطقة اليورو خلال نوفمبر 10.6%، مرتفعًا من 10.5% في أكتوبر، ليحقق مستوى قياسي جديد. ويُعد ارتفاع أسعار الطاقة السبب الرئيسي لهذا التضخم.

وللحد من ارتفاع التضخم، قرر البنك المركزي الأوروبي في اجتماعه في ديسمبر رفع الفائدة 50 نقطة أساس ليصل سعر الفائدة على الودائع إلى 2.5%. ومع ذلك، يرى بعض صناع السياسات أن هذه الزيادة غير كافية.

وقالت كريستين لاغارد، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، في مؤتمر صحفي: “نحتاج إلى مزيد من الإجراءات ورفع الفائدة إلى مستويات قادرة على خفض التضخم. فمعدلات التضخم المرتفعة تثقل كاهل الاقتصاد والأسر”.

ويتوقع خبراء السوق أن يواصل المركزي الأوروبي رفع الفائدة عدة مرات خلال 2026 للحد من ارتفاع توقعات التضخم. ومع ذلك، قد تؤدي سياسة التشديد المفرط إلى تباطؤ النمو الاقتصادي.

وقال ديفيد فوكس، كبير اقتصاديي أوروبا في دويتشه بنك: “يسعى المركزي الأوروبي لتحقيق توازن بين مكافحة التضخم وتجنب هبوط اقتصادي حاد، وهي مهمة صعبة للغاية”.

وبشكل عام، أصبح التضخم التحدي الأكبر أمام اقتصاد منطقة اليورو، وسيحدد مسار سياسات المركزي الأوروبي اتجاه التضخم والنمو مستقبلاً.

خامساً. التنظيم والسياسات

1. رئيس لجنة الأوراق المالية الأمريكية غاري جينسلر يدعو لتعزيز تنظيم العملات الرقمية

خلفية السياسة: دعا رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) غاري جينسلر مؤخرًا مرارًا إلى تعزيز تنظيم قطاع العملات الرقمية. وتلعب اللجنة دورًا بارزًا في حماية نزاهة السوق وحقوق المستثمرين. ومع النمو السريع لسوق العملات الرقمية، أصبح غياب التنظيم عائقًا رئيسيًا أمام تطور الصناعة.

محتوى السياسة: أكد جينسلر في أحدث جلسة استماع بالكونغرس على أن سوق العملات الرقمية يفتقر لإجراءات حماية كافية للمستثمرين، ويواجه العديد من المخاطر. ودعا الكونغرس لمنح اللجنة سلطات تنظيمية أوسع لضمان التزام مُصدري العملات الرقمية ومنصات التداول بقوانين الأوراق المالية الحالية. كما اقترح إخضاع العملات المستقرة لرقابة مصرفية لمنع إساءة استخدامها في الأنشطة غير القانونية.

رد فعل السوق: أثارت تصريحات جينسلر اهتمامًا واسعًا لدى السوق. ويخشى بعض رواد الصناعة من أن التنظيم المفرط قد يخنق الابتكار، في حين يرى آخرون أن التنظيم المعتدل ضروري لصحة الصناعة على المدى الطويل. وشهدت أسعار العملات الرقمية تذبذبًا مؤقتًا بعد خطابه.

آراء الخبراء: يعتقد خبير القانون المالي كريستوفر براونكن أن تصريحات جينسلر تعكس قلق الجهات الرقابية من مخاطر العملات الرقمية. ويؤكد أن إطار التنظيم المناسب يحمي المستثمرين ويمنح الصناعة وضوحًا وثقة. لكنه يحذر أيضًا من أن التنظيم المفرط قد يعيق الابتكار، ويجب تحقيق توازن بين الحماية والتطور.

2. هيئة السلوك المالي البريطانية تصدر مسودة إطار تنظيمي للأصول الرقمية

خلفية السياسة: تُعد هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) الجهة التنظيمية الرئيسية للأسواق المالية في بريطانيا. ومع التوسع المستمر لسوق الأصول الرقمية، أصبح وضع إطار تنظيمي واضح لحماية المستهلكين والحفاظ على الاستقرار المالي أمرًا ملحًا. وكانت الهيئة قد أكدت مرارًا نيتها تعزيز الرقابة على الأصول الرقمية.

محتوى السياسة: في 6 ديسمبر، أصدرت FCA مسودة إطار تنظيمي للأصول الرقمية يهدف لوضع قواعد موحدة تشمل مكافحة غسل الأموال، حماية المستهلك، مرونة العمليات، ومكافحة الجرائم المالية. وتخطط الهيئة لدخول الإطار حيز التنفيذ رسميًا في 1 يناير 2024.

رد فعل السوق: رحبت شركات الأصول الرقمية البريطانية بهذه الخطوة، معتبرة أن وضوح التشريعات سيمنح الصناعة يقينًا أكبر. لكن بعض الشركات أعربت عن قلقها من أن التشدد قد يزيد تكاليف الالتزام. ويأمل المستثمرون بأن يعزز الإطار الجديد من الشفافية والأمان في السوق.

آراء الخبراء: ترى خبيرة القانون المالي سارة أشبرنر أن إطار FCA يعكس سياسة “الاحتضان والتنظيم معًا” من الحكومة البريطانية تجاه الأصول الرقمية. وتعتقد أن التنظيم الملائم سيدعم تطور القطاع على المدى الطويل، لكن تفاصيل التطبيق والتنفيذ ما زالت بحاجة لتحسين.

3. سلطة النقد السنغافورية تصدر مسودة قانون خدمات الدفع بالرموز الرقمية

خلفية السياسة: تُعد سلطة النقد السنغافورية (MAS) الجهة التنظيمية الرئيسية للقطاع المالي في سنغافورة. ولمواكبة التطور السريع في خدمات الدفع الرقمية، قررت MAS وضع إطار تنظيمي خاص لضمان أمان وكفاءة أنظمة الدفع.

محتوى السياسة: في 6 ديسمبر، أصدرت MAS مسودة قانون “خدمات الدفع بالرموز الرقمية” والذي يضع معايير موحدة تشمل شروط الترخيص، مكافحة غسل الأموال، وإدارة المخاطر التقنية، مع تحديد عقوبات للمخالفات. وتخطط MAS لتطبيق القانون رسميًا في النصف الأول من 2024.

رد فعل السوق: رحبت شركات الدفع الرقمية السنغافورية بهذه الخطوة، معتبرة أن الإطار التنظيمي الواضح سيدعم نمو الصناعة على المدى الطويل. لكن بعض الشركات أبدت مخاوف من زيادة أعباء الالتزام والتشغيل. ويأمل المستهلكون أن يعزز القانون الجديد أمان المدفوعات.

آراء الخبراء: ترى أستاذة التكنولوجيا المالية في جامعة سنغافورة الوطنية، تشن سي ينغ، أن هذا القانون يعكس رؤية استباقية للحكومة في تنظيم المدفوعات الرقمية. وتؤكد أن التنظيم المناسب سيحافظ على مكانة سنغافورة كمركز للابتكار المالي، لكنها تشدد على أهمية استمرار التواصل بين الجهات التنظيمية والصناعة لضمان قابلية التنفيذ الفعلي.