Gate 研究院: BTC 重返 9 万美元上方 ｜ السوق هيكل يدخل مرحلة المراكز الطويلة

التشفير الأصول الكاملة

BTC (+3.24% ｜ السعر الحالي 90,483.1 USDT)

ارتفع BTC بشكل قوي في صباح يوم 27، متجاوزاً نطاق التذبذب البسيط بين 87,000 و88,000 دولار بسرعة إلى أكثر من 90,000 دولار، بزيادة تتجاوز 3%. في الوقت نفسه، انحنى MA5 نحو الأعلى بقوة واجتاز MA10 وMA30؛ تبع ذلك MA10 بالارتفاع، مما شكل ترتيب صاعد قصير المدى؛ بدأ MA30 يميل ببطء نحو الأعلى، مما يؤكد تحول الاتجاه إلى القوة. حالياً، تظهر الخطوط الثلاثة هيكل تباعد صاعد، حيث يشكل MA30 ≈ 88,000 دولار دعمًا رئيسيًا على المدى القصير والمتوسط، وإذا انكسر، فإن الاتجاه الصاعد القصير الأجل سينتهي؛ ومع ذلك، من المتوقع أنه مع إصلاح مشاعر السوق، سيكون لدى BTC احتمال كبير للاختراق فوق 92,000 دولار.

!

ETH (+ 3.03٪ 丨السعر الحالي 3,046.78 USDT)

ارتفعت ETH صباح يوم 27 مع BTC لتتجاوز حاجز 3,000 دولار، حيث بلغت أعلى مستوى لها 3,050 دولار، بزيادة تتجاوز 3%. جميع متوسطات الحركة MA5 و MA10 و MA30 تظهر هيكل ترتيب صعودي، حيث سيقدم MA30 ≈ 2,960 دولار دعمًا وسيطًا للصعود المستقر. بشكل عام، تتبع ETH حركة BTC؛ مع استعادة مشاعر السوق، إذا تمكنت BTC من البقاء فوق 90,000، فمن المتوقع أن تهاجم ETH منطقة 3,100-3,150 دولار؛ إذا تصحح BTC، فقد تعيد ETH اختبار الدعم عند 3,000 دولار، وإذا انخفضت تحت 2,960 دولار، فإن اتجاهها القصير الأجل سيتحول إلى تذبذب ضعيف.

!

جي تي (+6.23% │ السعر الحالي 10.74 USDT)

تداولت GT حول 10 دولارات لمدة ثلاثة أيام تقريبًا، وخلال هذه الفترة تقاطعت MA5 و MA10 عدة مرات، بينما حافظت MA30 على اتجاه صعودي بطيء، مما يدل على استقرار تدريجي في السوق وضغط على التقلبات. منذ الصباح، ارتفع سعر GT بسرعة من حوالي 10.20 دولار إلى أعلى مستوى بلغ 10.87 دولار، بزيادة تزيد عن 6%. كانت خطوط K تقترب تقريبًا من MA5، و كانت MA5 و MA10 في اتجاه صعودي حاد، مما يدل على أن الشراء يهيمن على الإيقاع. مع انتعاش شهية المخاطر في السوق، انتعشت أسعار BTC و ETH، وبدأت الأموال في التحول نحو عملات المنصات وقطاع النظام البيئي للبورصات.

!

رموز تغير السعر اليومي

على مدار الـ 24 ساعة الماضية، تم استعادة المشاعر في السوق بشكل ملحوظ، حيث ارتفع مؤشر الخوف والجشع إلى 22، على الرغم من أنه لا يزال في منطقة “خوف شديد”، إلا أنه قد تضاعف مقارنة بـ 11 الأسبوع الماضي، مما يدل على تزايد الميل للمخاطر وبدء بعض الأموال في إعادة التوزيع. يبدو أن السوق يظهر اتجاهًا عامًا للارتفاع، حيث ارتفعت تقريبًا جميع العملات الرئيسية. الهيكل السوقي يدخل الآن مرحلة صعود يقودها BTC، تليها ETH، مع تذبذب عملات المنصات وسلاسل الكتل. إذا استطاع BTC الحفاظ على مستوى 90,000 دولار، فمن المحتمل أن تستمر ظروف السيولة في التحسن، مما يؤدي إلى تدفق المزيد من الأموال نحو الأصول الثانية ورموز دي فاي الرائدة، مما يدفع السوق نحو الانتشار.

!

MERL Merlin（+157.97%，القيمة السوقية المتداولة 5.5 مليون دولار）

وفقًا لبيانات سوق Gate، فإن سعر رمز MERL الحالي هو 0.0552 دولار، وقد ارتفع بأكثر من 150% خلال 24 ساعة. Merlin Chain هو حل توسيع من الطبقة الثانية مصمم على أساس Bitcoin، تم تطويره بواسطة Bitmap Technology، ومن المقرر إطلاقه في يناير 2024. تظهر بيانات DeFiLlama أن إجمالي القيمة المقفلة في Merlin يتجاوز 44 مليون دولار، مع نمو بنسبة 7.8% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

يأتي ارتفاع ميرلين من تزامن السرد والتمويل. قامت ميرلين مؤخرًا بترقية الشبكة الرئيسية لمدة 12 ساعة، تهدف إلى تعزيز القابلية للتوسع وتحسين أداء زو كيبر لتنسيق الأنظمة الموزعة، مما سيقلل من التأخير ويدعم المزيد من نشر التطبيقات اللامركزية، وهذا يُعتبر أيضًا من قبل المجتمع كعامل محفز قصير المدى للأسعار. بالإضافة إلى ذلك، فإن عقد MERL الدائم في وحدة U في مختلف البورصات حقق معدل رسوم سنوي سلبي يزيد عن 2000%، مما يجعل السعر قويًا في المدى القصير بسبب ضغط البائعين.

XION XION（+98.6%，القيمة السوقية المتداولة 3,025 مليون دولار）

وفقًا لبيانات سوق Gate، فإن سعر توكن XION الحالي هو 0.067 دولار، وقد ارتفع بنسبة 100% خلال 24 ساعة. XION هو سلسلة كتلة Layer 1 تم تطويرها بواسطة فريق Burnt، تعتمد على Cosmos SDK و Tendermint PoS، وتركز على “تجريد السلسلة” (chainabstraction) وتجربة Web3 على مستوى المستهلك، بهدف جعل سلسلة الكتل “غير مرئية” - دون الحاجة إلى محفظة أو عبارة استرداد أو رسوم غاز، يمكن تسجيل الدخول مباشرة باستخدام Face ID/بطاقة ائتمان، ويدعم USDC كتوكن غاز.

ارتفاع XION لا يمكن فصله عن دفع المستثمرين الكوريين. بعد إدراجها مؤخرًا في بورصات محلية كورية وازواج تداول بالوون الكوري، تدفق الحيتان الكوريين في المضاربة على XION، حيث شكل زوج XION/KRW أكثر من 30% من حجم تداولاتها الفورية. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن حصة الداعمين الاستراتيجيين وفريق XION سيتم فتحها على دفعات بدءًا من ديسمبر، مما قد يؤدي إلى ضغط بيع بقيمة عشرات الملايين من الدولارات في السوق خلال الأشهر القادمة.

BANANAS31 موز من أجل القياس (+66.62%، القيمة السوقية المتداولة 5,870 مليون دولار)

وفقًا لبيانات سوق Gate، يتم تداول رمز BANANAS31 حاليًا مقابل 0.0058 دولار، وارتفع بأكثر من 60% خلال 24 ساعة. BANANAS31 هو عملة ميم قائمة على BSC، وقد تم تسميتها / تغليفها بناءً على النكتة الشائعة على الإنترنت “Banana for Scale” (حيث يستخدم الناس الموز كمسطرة للتصوير). يهدف المشروع إلى محاولة دمج “فكاهة الثقافة الإنترنتية + blockchain / AI / dApp / الاقتصاد الرمزي”.

إن ارتفاع BANANAS31 ليس “ارتفاعًا صامتًا”، بل يأتي مع تداول نشط + تدفق المجتمع / الأموال. تظهر بيانات سوق Gate أن حجم التداول لـ BANANAS31 في آخر 24 ساعة بلغ 475 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، مع انتعاش سوق الميمات على BSC في الأيام الأخيرة، فإن هذه الميمات التي تم جمعها بعمق ولها ثقافة رمزية جيدة نسبيًا تفضلها المضاربون بشكل أكبر.

تحليل النقاط الساخنة

وكالة ستاندرد آند بورز العالمية S&P Global Ratings خفضت تصنيف Tether - USDT إلى “ضعيف”

في نوفمبر 2025، نشرت وكالة S&P جلوبال للتصنيف تقريراً خفضت فيه تصنيف استقرار عملة Tether - USDT من “4 (مقيد)” إلى “5 (ضعيف)”, وهو أدنى مستوى في نظام التصنيف هذا. وكانت الأسباب الرئيسية لهذا الخفض تشمل: زيادة نسبة “الأصول عالية المخاطر” في محفظة احتياطيات USDT (مثل BTC، والمعادن الثمينة، والسندات الشركات، والقروض المضمونة، وغيرها)؛ كما اعتبرت S&P أن Tether تعاني من عيوب هيكلية في الإفصاح عن المعلومات، وعزل الأصول، وآليات التحوط، ومخاطر الأطراف المقابلة. وأشار التقرير بشكل خاص إلى أنه حتى آخر مراجعة، كانت الأصول عالية المخاطر التي تدعم USDT تمثل حوالي 24% من احتياطياتها، بزيادة ملحوظة مقارنة بحوالي 17% في العام الماضي؛ وبالمقابل، فإن نسبة الأصول المثالية والأكثر أماناً لدعم العملة المستقرة - مثل سندات الخزانة الأمريكية / سندات الخزينة قصيرة الأجل - قد انخفضت.

خطوة خفض التصنيف من S&P ليست بالضرورة ضغطًا متعمدًا على USDT، وليس من المؤكد أن USDT يواجه مشكلات حقيقية، بل هي استنادًا إلى الاتجاهات التي تمت إعادة تقييمها في السنوات الأخيرة بشأن “المخاطر + الشفافية + هيكل الأصول + أمان الدفع” في صناعة العملات المستقرة. مع تقلبات سوق الأصول المشفرة، وزيادة اهتمام المؤسسات المالية التقليدية بالمشاركين في العملات المستقرة، أصبحت استقرار هيكل أصول العملات المستقرة وشفافيتها عوامل رئيسية تحدد مصداقيتها كبديل للدولار الرقمي أو كحلقة وصل. USDT يخصص بشكل متزايد احتياطياته لـ BTC، وهو ما يُنظر إليه في الصناعة التقليدية كأصل عالي المخاطر وعالي التقلب، مما يتعارض مع مفهوم بدائل الدولار التقليدية/الأدوات النقدية. رد تيدير، الرئيس التنفيذي لشركة Tether، على ذلك بفخر “بأن يُكره من قبل النظام القديم”.

ATOM لم يؤدِ أداءً جيدًا على المدى الطويل، واقترحت مجتمع كوزموس إعادة هيكلة اقتصاديات توكن ATOM.

كوزموس هو نظام بيئي / شبكة تتميز بـ “التشغيل المتداخل بين سلاسل الكتل” و"سلاسل معيارية + سلاسل مخصصة + اتصالات عبر سلاسل الكتل". إنه يمكّن سلاسل الكتل المختلفة من التواصل مع بعضها البعض من خلال Cosmos SDK وبروتوكول الاتصال عبر سلاسل الكتل (IBC). ولكن في السنوات الأخيرة، سواء من حيث نظام كوزموس البيئي ومعدل الاعتماد، أو سعر سوق ATOM، لم يكن كما هو متوقع. وفي هذا الصدد، يبحث مجتمع كوزموس ويجمع الآراء استعدادًا لإعادة بناء شاملة لنموذج الاقتصاد الخاص بـ ATOM.

الهدف من دراسة نموذج الاقتصاد الجديد هو تصميم اقتصاد رمزي يعتمد على إيرادات الرسوم، بدلاً من الاعتماد فقط على التضخم + staking. بمعنى آخر، ربط قيمة ATOM بشكل أكبر بالأنشطة الاقتصادية الحقيقية والإيرادات المتعلقة بالنظام البيئي Cosmos نفسه (استخدام سلسلة الكتل، رسوم dApp،交易跨链 IBC، استخدام البنية التحتية، إلخ). وهذا بشكل رئيسي لحل المشكلة التي تواجه رمز ATOM في الاقتصاد الرمزي السابق:

• معالجة التضخم وضغوط البيع: كانت آلية إصدار ATOM والتضخم في الماضي، مع آلية التخزين والمكافآت، قد تؤدي إلى الإفراج المفرط + بيع حامليها، مما يضعف القيمة على المدى الطويل.
• تعزيز القدرة على التقاط قيمة ATOM كأصل أساسي أو أصول شبكة: إذا زادت الرسوم الناتجة عن نظام Cosmos البيئي، فيجب على حاملي ATOM كرمز أصلي مشاركة هذه القيمة.

بالإضافة إلى ذلك، يأمل مؤيدو ATOM في تعزيز ثقة المجتمع في Cosmos من خلال هذه العملية المدفوعة بالبحث والتصويت العام والشفاف والمجتمعي.

فيتاليك يتبرع لتطبيقات الاتصال الخاص Session و SimpleX Chat، مؤكدًا على أهمية حماية الخصوصية

قام مؤسس إيثريوم فيتاليك بنشر منشور على وسائل التواصل الاجتماعي يتبرع فيه بمبلغ 128 ETH لكل من Session و SimpleX Chat، لدعم تطويرهما في اتجاهات مثل “الاتصالات الخاصة + اللامركزية + حماية البيانات الوصفية + إمكانية إنشاء حسابات بدون إذن من المستخدمين”. وذكر فيتاليك أن هذين المشروعين يكرّسان جهودهما نحو “تشفير من طرف إلى طرف + الخصوصية + اللامركزية + حماية البيانات الوصفية (مثل المرسل / المستلم / الوقت / التكرار، إلخ) + دعم الأجهزة المتعددة + مقاومة هجمات Sybil/DoS”، وهو أمر مهم للغاية لمستقبل خصوصية المستخدمين وبيئة الاتصالات المشفرة.

Session هو تطبيق دردشة لامركزي تم تطويره بواسطة فريق Loki Foundation في أستراليا (الذي أعيد تسميته الآن إلى Session Network)، ويعمل على شبكة بلوكتشين، حيث يمكن للمستخدمين التسجيل دون الحاجة إلى رقم هاتف، وتُرسل الرسائل عبر عقد مجهولة، مما يجعل البيانات الوصفية تقريبًا غير قابلة للتعقب. بينما تستخدم SimpleX Chat نهجًا آخر، حيث لا تعتمد على أي خادم ثابت أو هوية مستخدم، بل تحقق الاتصالات الحقيقية غير المركزية من خلال اتصالات مؤقتة (ephemeral) من طرف إلى طرف. كلا المشروعين يحاولان معالجة مشكلة تسرب البيانات الوصفية التي لا تزال لا يمكن تجنبها في برامج الدردشة المشفرة التقليدية - أي من يتحدث إلى من، ومتى يتحدث، وتكرار الاتصالات، وما إلى ذلك، لا تزال قابلة للتحليل والاستنتاج.

ومع ذلك، فإن الاتصال اللامركزي لا يزال أقل من التطبيقات الاجتماعية التقليدية من حيث تجربة المستخدم والأداء وقابلية التوسع، كيف يمكن إيجاد توازن بين الخصوصية والراحة هو أكبر اختبار تقني في المستقبل. ولكن بغض النظر عن النتائج، فإن تبرع فيتاليك هذه المرة يرسل بلا شك إشارة: أنه في وسط ضجيج السوق، لا يزال هناك من يحمي المثالية الأصلية في عالم التشفير - إنترنت حر حقًا، غير خاضع للرقابة، ويحمي الخصوصية. <br> المراجع:

• بوابة ، https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• بوابة ، https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• بوابة ، https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko ، https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• CoinGecko ، https://www.coingecko.com/en/coins/xion
• ديفيلاما ، https://defillama.com/chain/merlin
• رويترز ، https://www.reuters.com/business/finance/tethers-stablecoin-downgraded-weak-sp-assessment-2025-11-26/?utm_source=chatgpt.com
• منتدى Cosmos Hub ، https://forum.cosmos.network/t/atom-tokenomics-research-kickoff/16462?u=mag

<br> Gate 研究院هي منصة شاملة للبحث في blockchain والعملات المشفرة، تقدم للقراء محتوى عميقًا، بما في ذلك التحليل الفني، رؤى حول الاتجاهات، مراجعات السوق، أبحاث الصناعة، توقعات الاتجاهات، وتحليل السياسة الاقتصادية الكلية.

إخلاء المسؤولية تتضمن استثمارات سوق العملات المشفرة مخاطر عالية، ويوصى بأن يقوم المستخدمون بإجراء بحث مستقل وفهم كامل لطبيعة الأصول والمنتجات التي يتم شراؤها قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن هذه القرارات الاستثمارية.