جي بي مورغان: من المتوقع أن يضعف الدولار في عام 2026، لكن مخاطر زيادة أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد تهز هذه الرؤية.

ذكرت 金色财经 أن فريق استراتيجيي العملات برئاسة Meera Chandan و Arindam Sandilya في JPMorgan توقع أن الدولار سيقوى بعد تولي ترامب رئاسة الولايات المتحدة هذا العام، لكن مع أداء الدولار في النصف الأول الأسوأ منذ 50 عامًا، كان على الفريق تعديل وجهات نظره بسرعة. تحول رأي الفريق حول الدولار إلى السلبية في مارس ولا يزال يحتفظ بهذا الموقف حتى الآن. يتوقع الاستراتيجيون الآن أن ينخفض الدولار بحوالي 3% قبل منتصف عام 2026، ثم يستقر. ومع ذلك، يشير المحللون إلى أن هناك عدة عوامل رئيسية تجعل وجهة نظر البنك السلبية أكثر تعقيدًا. أولاً، على الرغم من خفض الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا لأسعار الفائدة، لا تزال معدلات الفائدة في الولايات المتحدة أعلى من العديد من البنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم. وأشاروا إلى أن هذا يجعل المستثمرين العالميين أكثر ميلاً لوضع أموالهم في الولايات المتحدة، مما يحد من جاذبية التنويع في الأصول خارج الولايات المتحدة. بشكل أوسع، فإن الخطر الذي يراقبه JPMorgan هو أن الانتعاش في سوق العمل الأمريكي أو توقعات النمو قد يدفع المتداولين ليس فقط لاستبعاد إمكانية خفض أسعار الفائدة العام المقبل، ولكن أيضاً لزيادة الرهانات على رفع أسعار الفائدة المحتمل. “2026 ستكون سلبية صافية بالنسبة للدولار، على الرغم من أن النطاق والشدة ليسا كما في 2025”، كتب Chandan وزملاؤه.