نسبة عالية من بيتكوين، ETH، SOL المحتفظ بها بخسارة: هل هي علامة على سوق دب؟

أظهرت بيانات حديثة من Glassnode أن بيتكوين (BTC)، ايثر (ETH)، وSolana (SOL) تعكس مستويات قياسية عالية من المعروض المحتفظ به بخسارة.

ومع ذلك، فإن الفحص الأقرب للإمدادات المقفلة، وحيازة المؤسسات، وهياكل التكديس أظهر أن الإمداد السائل الفعلي تحت الضغط أقل بكثير من النسب الضمنية، خاصة بالنسبة للايثر وسولانا.

النقاط الرئيسية:

• نسبة كبيرة من ايثر وSOL المحتفظ بها بخسارة ليست سائلة، حيث أن أكثر من 40% من ETH وأكثر من 75% من SOL مقفلة في التخزين، صناديق الاستثمار المتداولة، أو الاحتياطيات الاستراتيجية.
• ظهر أن عرض بيتكوين المفقود مرتفع، لكن حيازات المؤسسات وإمدادات BTC المفقودة تقلل بشكل كبير من تدفقه السائل الحقيقي.

المراكز الخاسرة لا تعكس العرض السائل الفعلي

بيتكوين يحتفظ حالياً بـ 35% من معروضه بخسارة، وهو مستوى لم يُرَ منذ أن كانت BTC تتداول بالقرب من 27,000 دولار. ومع ذلك، حتى بدون آلية تخزين، فإن المعروض السائل لبيتكوين أقل بكثير مما تشير الأرقام. الإحصائيات الرئيسية موضحة أدناه:

• العرض المتداول لبيتكوين: 19,953,406
• يتم احتجاز BTC من قبل الشركات العامة / الخاصة ، وصناديق الاستثمار المتداولة ، والدول: 3,725,013 BTC
• فقدت بيتكوين إلى الأبد ( تقديرات ): 3,000,000–3,800,000 BTC. وهذا يمثل 15.0% إلى 19.0% من إجمالي المعروض المتداول.

نسبة إمدادات البيتكوين التي تحقق أرباحًا في انخفاض حاد. المصدر: Glassnodeمجتمعة، تزيل هذه العوامل حوالي 33% من جميع البيتكوين من التداول السائل. الحيازات المؤسسية، وخاصة خزائن صناديق الاستثمار المتداولة والخزائن الشركات، ليست حساسة للتقلبات قصيرة الأجل، حيث تعمل بموجب تفويضات مرتبطة بالاحتياطيات، أو التراكم على المدى الطويل، أو تتبع المؤشرات. البيتكوين المفقود قلل أيضًا من الإمداد الذي يمكن أن يتفاعل مع الضغط الناتج عن الخسائر.

تتطلب أرقام ايثر تفسيرًا أكثر دقة. في حين أن 37% من ETH محتفظ بها حاليًا بخسارة، فإن جزءًا كبيرًا من عرض الشبكة مقفل أو محتفظ به مؤسسيًا:

• المعروض المتداول من ايثر: 120,695,601
• ETH المراهن: 35,681,209 ETH (≈29.6%)
• ايثر في صناديق الاستثمار المتداولة: 6.26M ايثر (≈5.18%)
• ETH في الاحتياطيات الاستراتيجية (SER): 6.36M ETH (≈5.26%)

إجمالي ETH المرهونة. المصدر: CryptoQuantفي المجموع، أكثر من 40% من جميع ETH مقفلة فعليًا في المراهنة، ETFs، أو احتياطيات مؤسسية طويلة الأجل. هذه الفئات تاريخيًا لا تتفاعل مع التقلبات القصيرة الأجل، حيث أن المنتجات المؤسسية (ETFs، الاحتياطيات الحفظ) تعمل تحت سياسات تعطي الأولوية للتراكم على المدى الطويل بدلاً من البيع الانتقائي. نتيجة لذلك، فإن العرض الفعلي من ETH السائل الذي يواجه ضغطًا ناتجًا عن الخسائر هو أصغر بكثير من النسبة المذكورة 37%.

سولانا يظهر تباينًا أكثر حدة. على الرغم من أن 70% من SOL المتداول يتم الاحتفاظ به بخسارة، إلا أن الشبكة لديها واحدة من أعلى نسب التشفير بين السلاسل الرئيسية:

• العرض المتداول لـ SOL: 559,262,268
• SOL المودعة: 411,395,790.5 SOL (73.6%)
• SOL في صناديق الاستثمار المتداولة: حوالي 1% من العرض المتداول

أدنى إمدادات SOL في الربح خلال عامين. المصدر: Glassnodeهذا يعني أن أكثر من ثلاثة أرباع جميع عملات SOL مقفلة في تخزين المدققين أو المنتجات المؤسسية، أي منها لا يظهر سلوكيات بيع سريعة. من الجدير بالذكر، عندما انخفض سعر SOL إلى 121 دولار، انخفضت الإمدادات المحتفظ بها بخسارة إلى 80%، وهو مستوى تم الوصول إليه سابقًا عندما كان السعر قريبًا من 20 دولار، مما يوضح حساسية المقياس لإعادة تسعير الأسعار السريعة بدلاً من الاستسلام الهيكلي.

من المثير للاهتمام أن مقاييس العرض الخاسر لكل من ETH و SOL تميل إلى الانخفاض بشكل حاد خلال الاتجاهات الصاعدة بسبب قيود الرهان الثقيلة، مما يجعل مثل هذه الارتفاعات أكثر تعبيرًا عن سرعة السعر بدلاً من وضعيات الذعر.

بشكل عام، عبر جميع الأصول الثلاثة، فإن نسب الخسارة الخام تبالغ في الضغط البيعي المحتمل. بمجرد أخذ العرض المقفل، والاحتفاظ المؤسسي، والعملة المفقودة بشكل دائم في الاعتبار، يصبح العرض السائل الحقيقي المعرض للخطر أكثر احتواءً بكثير.

مرتبط: بيانات بيتكوين تشير إلى $80K القاع كما يقول المحللون إن ثيران BTC عادت

لا يحتوي هذا المقال على نصائح أو توصيات استثمارية. كل استثمار وخطوة تداول تنطوي على مخاطر، ويجب على القراء إجراء بحوثهم الخاصة عند اتخاذ قرار.

• #بيتكوين
• #العملات الرقمية
• #العملات البديلة
• #ايثر
• #بيتكوين سعر
• #الاستثمارات
• #الأسواق
• #تبادل العملات الرقمية
• #رموز
• #تحليل السعر
• #تحليل السوق
• #مراقبة العملات البديلة
• #Solana
• #تخزين
• #صندوق الاستثمار المتداول في ايثر
• #بيتكوين ETF
• #ETF أضف رد فعل!