البنك المركزي الأوروبي يحذر مرة أخرى: العملات المستقرة تشكل تهديدًا للاستقرار المالي العالمي

البنك المركزي الأوروبي يقرع الجرس مرة أخرى. في تقريره الأولي الأخير حول الاستقرار المالي، وصف البنك المركزي الأوروبي العملات المستقرة بأنها خطر عالمي محتمل. على الرغم من أن الوضع يبدو مستقراً في الوقت الحالي، يحذر البنك من أن نموها السريع وتوسيع استخداماتها يمكن أن يغير المشهد بسرعة كبيرة. وفقًا للبنك المركزي الأوروبي، إذا بدأ الناس في تحويل أجزاء كبيرة من ودائعهم المصرفية إلى عملات مستقرة، فقد تفقد البنوك مصدر تمويل حيوي. وهذا سيترك القطاع المالي أكثر تعرضًا واعتمادًا على تدفقات رأس المال المتقلبة، مما يزيد من الضعف النظامي. التحذير يأتي بعد أسابيع فقط من موافقة الولايات المتحدة على قانون GENIUS، وهو تشريع يعترف رسميًا بالعملات المستقرة بموجب القانون الفيدرالي. وكانت النتيجة زيادة فورية في إجمالي قيمة سوق العملات المستقرة، مما دفعها إلى رقم قياسي بلغ 280 مليار دولار.

البنك المركزي الأوروبي يدعو إلى قواعد عالمية قبل فوات الأوان نظرًا لأن أنشطة العملات المستقرة تمتد بشكل طبيعي عبر اختصاصات متعددة، تحذر البنك المركزي الأوروبي من أن العالم يدخل مرحلة من التحكيم التنظيمي - حيث تستغل الشركات القواعد الأضعف في دول معينة لتجنب الرقابة الأكثر صرامة في أماكن أخرى. تدعي البنك المركزي الأوروبي أن المجتمع الدولي يحتاج بشكل عاجل إلى تنظيمات عالمية موحدة لعملات مستقرة.

بدونهم، سيهاجر المُصدرون ببساطة إلى أي ولاية قضائية تمنحهم أسهل طريق. أحد أكبر القضايا التي تثير قلق البنك هو ارتفاع أنظمة متعددة المصدرين، حيث يتم إصدار العملات المستقرة بشكل مشترك من قبل كيانات تقع داخل وخارج الاتحاد الأوروبي.

تحذر البنك المركزي الأوروبي من أن هذه الهياكل تشكل مخاطر كبيرة دون ضوابط صارمة. لذا توصي المؤسسة بتنفيذ “حواجز إضافية”، والتي يجب تلبيتها قبل السماح للعملة المستقرة بدخول سوق الاتحاد الأوروبي.

ESRB يذهب أبعد: يدعو إلى حظر كامل على بعض العملات المستقرة يُدفع مجلس المخاطر النظامية الأوروبي (ESRB) نحو خط أكثر صرامة — advocate for a complete ban on multi-issued stablecoins within the EU.

لقد تم دعم الاقتراح بالفعل من قبل محافظي البنك المركزي وكبار المسؤولين في الاتحاد الأوروبي. على الرغم من أنها ليست ملزمة قانونًا، فإن التوصية تضغط بشدة على المنظمين للامتثال أو تبرير سبب عدم امتثالهم. تعترف ESRB بنهج بديل يتضمن تدابير وقاية شديدة الصرامة لكنها تصفها بأنها خيار أقل ملاءمة. أحد الداعمين الرئيسيين للنهج الأكثر صرامة هو كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي ورئيسة الهيئة الأوروبية للمخاطر النظامية. حذرت لاغارد مرارًا وتكرارًا من أن العملات المستقرة المرتبطة بالأصول الأجنبية تمثل مخاطر قانونية وتشغيلية وسيولة واستقرار مالي خطيرة على الاتحاد الأوروبي.

تواجه الشركات الأمريكية سيركل وباكسوس عدم يقين متزايد في أوروبا قد تصبح شركتان أمريكيتان - سيركل وباكسوس - أهدافًا مباشرة للقيود المقترحة.

كلاهما مرخص بالكامل للعمل في الاتحاد الأوروبي: يتم الإشراف على سيركل في فرنسا، بينما تقع باكوس تحت إشراف فنلندا. ومع ذلك، لا تزال الشركاتان تتخذان من الولايات المتحدة مقراً لهما، حيث كانت نهجها التنظيمي تجاه العملات المشفرة أكثر تساهلاً بكثير - وهو ما أثار مخاوف بين المسؤولين الأوروبيين. كما أن البنك المركزي لا يحب أن الغالبية العظمى من الاحتياطيات التي تدعم عملات Circle و Paxos المستقرة تُحتفظ بأصول مقومة بالدولار الأمريكي، بما في ذلك سندات الخزانة قصيرة الأجل.

في الممارسة العملية، يعني هذا أنه بينما تتداول العملات المستقرة داخل أوروبا، فإن الأموال خلفها مقيدة في النظام المالي الأمريكي - في صراع مع أهداف اتحاد أسواق رأس المال في الاتحاد الأوروبي، التي تهدف إلى الحفاظ على تدفقات الاستثمار داخل أوروبا.

اليورو الرقمي معلق بينما تطالب الجهات التنظيمية بالوضوح لقد كانت البنك المركزي الأوروبي يعمل على عملة رقمية للبنك المركزي - نسخة رقمية من اليورو - منذ عام 2021. ومع ذلك، فقد توقف المشروع في انتظار أسس قانونية أكثر وضوحًا.

في الوقت نفسه، يدعو المنظمون الأوروبيون بشكل متزايد إلى إطار قانوني حاسم. في الشهر الماضي، حث البنك المركزي الإيطالي المفوضية الأوروبية على تسوية الأسئلة القانونية المحيطة بالعملات المستقرة عبر الحدود ومنع الثغرات التنظيمية قبل أن ينمو السوق أكبر.

#Stablecoins , #ECB , #CryptoRegulation , #USDT , #USDC

ابقَ خطوةً للأمام - تابع ملفنا الشخصي وابقَ على اطلاع بكل ما هو مهم في عالم العملات المشفرة! إشعار: , المعلومات والآراء المقدمة في هذه المقالة مخصصة فقط لأغراض تعليمية ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية في أي حالة. يجب عدم اعتبار محتوى هذه الصفحات بمثابة نصيحة مالية أو استثمارية أو أي شكل آخر من النصائح. ن cauti أن الاستثمار في العملات المشفرة يمكن أن يكون محفوفًا بالمخاطر وقد يؤدي إلى خسائر مالية.“